Оценка имущественного положения предприятия
Имущественный потенциал организации представлен в активе баланса (ф. № 1), а также в приложении (ф. № 5). Рассчитываемые коэффициенты позволяют получить представление о «размерах» предприятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов. Наиболее информативными являются следующие из них.
Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия.
Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку величины предприятия как единого целого. Формула расчета имеет следующий вид:
Хоз. ср-ва = Аб – Са – Зу,
где Аб – сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия; ТА – всего активов по балансу; Са – собственные акции в портфеле; Зу – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.
Рост этого показателя в динамике свидетельствует о наращивании экономической мощи предприятия.
Стоимость чистых активов предприятия.
В частности, для АО данный показатель должен рассчитываться ежегодно, а его значение может оказывать влияние на величину выплачиваемых дивидендов:
ЧА = [ВА + ОА – (НДС + ЗУ + САП)] – – [ЦФ + ДО + (КО – ДБП – ФП)],
где ВА – внеоборотные активы; ОА – оборотные активы; НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; ЗУ–задолженность учредителей по взносам в уставный капитал; САП – собственные акции, выкупленные у акционеров; ЦФ – целевое финансирование; ДО – долгосрочные обязательства; КО – краткосрочные обязательства; ДБП – доходы будущих периодов; ФП – фонды потребления.
Примечание. В финансовой политике российских предприятий рассматриваемый показатель используется следующим образом. В Гражданском кодексе РФ (ст. 90 и 99) указано, что «если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение уставного капитала. Если стоимость активов становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации».
Доля основных средств в валюте баланса.
Рассчитывается отнесением итога первого раздела баланса к его валюте. Значение показателя существенно варьирует по отраслям, например, в машиностроении он существенно выше по сравнению, например, с торговлей или сферой услуг.
Коэффициент износа.
Показатель kизн характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах:
или
Значение kизн более чем 0,5 считается нежелательным.
Источники финансирования, собственный капитал и оценка финансовой устойчивости
Источники финансирования можно подразделить на собственные и привлеченные. В каждой из этих групп возможна их детализация, имеются свои «поставщики» финансовых ресурсов (рис. 19).
|
|
|
ИСТОЧНИКИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ |
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
Собственный капитал |
Привлеченный капитал |
Безвозмездный капитал |
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
Поставщики: собственники, управляющие предприятиями |
|
|
Поставщики: спонсоры, фонды, добровольные объединения |
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
Кредитные и заемные средства |
Текущая кредиторская задолженность |
Внешние инвестиции |
||||||||||||||||
|
Долгосрочные кредиты и займы |
Краткосрочные кредиты и займы |
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
Поставщики: лендеры, банки, юридические лица, органы государственной власти |
Поставщики: кредиторы, в том числе поставщики продукции |
Поставщики: российские и зарубежные инвесторы, бюджеты, внебюджетные фонды |
||||||||||||||||
Рис. 19. Источники и поставщики финансовых ресурсов
Источники финансирования различаются величиной предоставляемых средств, внутренней структурой, системой расчетов за предоставленные ресурсы, условиями возврата и пр. Так, лендеры (в частности, банки) предоставляют финансовые ресурсы на долгосрочной или краткосрочной основе и с условием возврата, получая за это проценты.
Характеризуя собственный капитал предприятия, необходимо прежде всего дать ему определение:
Собственный капитал – совокупность средств, принадлежащих собственникам предприятия, участвующая в процессе производства и приносящая прибыль.
Собственный капитал представлен в разделе III бухгалтерского баланса.
Собственный капитал (в самом общем виде) имеет следующую структуру (см. рис. 20).
|
Собственный капитал предприятия
|
|
Уставный капитал |
Добавочный капитал |
Резервный капитал |
Нераспределенная прибыль |
Прочие резервы |
Рис. 20. Структура собственного капитала предприятия
Так, добавочный капитал отражает прирост стоимости имущества предприятия по переоценке, эмиссионный доход, движение имущества от других организаций и т.д.
Финансовая устойчивость предприятия определяется вышеприведенной структурой источников финансовых ресурсов. В самом узком смысле она выражает степень зависимости (независимости) от лендеров.
Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств; во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемых условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия. Показатели первой группы рассчитываются в основном по данным пассива баланса (доля собственного капитала в общей сумме источников, доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов и др.). Во вторую группу входят показатели, рассчитываемые соотнесением прибыли и налогов с величиной постоянных финансовых расходов.