Модуль 3 аналіз виконання фінансової дисципліни на підприємстві

Тема 9. Оцінювання фінансового стану підприємств

Під фінансовим станом підприємства розуміють рівень його забезпеченості відповідним обсягом фінансових ресурсів, необхідних для здійснення ефективної господарської діяльності та своєчасних грошових розрахунків за своїми зобов'язаннями.

Фінансовий стан — одна з найважливіших характеристик виробничо-фінансової діяльності підприємств. Він може бути стійким або нестійким.

Кожне підприємство намагається досягти стабільного фінансового стану, тобто сформувати достатній обсяг фінансових ресурсів, що є гарантом своєчасності розрахунків з постачальниками, бюджетом та іншими ланками фінансової системи, подальшого економічного та соціального розвитку підприємства.

Метою оцінки фінансового стану підприємства є пошук резервів підвищення його прибутковості, рентабельності та платоспроможності.

Оцінка фінансового стану підприємства має здійснюватись шляхом обчислення системи економічних показників, які характеризують ефективність фінансово – господарської діяльності суб'єктів підприємництва.

До основних напрямків деталізованої оцінки фінансового стану підприємства, належать такі:

1. Аналіз показників майнового стану підприємства.

2. Аналіз показників фінансової стійкості підприємства.

3. Аналіз показників ліквідності та платоспроможності підприємства.

4. Аналіз показників рентабельності (прибутковості) підприємства.

5. Аналіз показників ділової активності підприємства.

Основні показники за кожним напрямом деталізованої оцінки фінансового стану підприємства визначено у додатку Д.

Висновки за розрахованими показниками можуть формулюватись окремо, як це наведено у додатку Д, або визначатись наприкінці кожної групи коефіцієнтів за зазначеними напрямками щодо відповідності отриманих даних нормативам, впливу на діяльність підприємства тощо.

Приклад проведення оцінки фінансового стану підприємства

Згідно з визначеною методикою на підставі даних фінансової звітності (додаток А) проаналізуємо фінансовий стан підприємства ПАТ «Ясинуватський машинобудівний завод».

Насамперед звернемо увагу на показники майнового стану підприємства (табл. 9.1.):

Таблиця 9.1.

Аналіз коефіцієнтів майнового стану ПАТ «ЯМЗ» за звітний період

Показник	Величина		Абсолютне відхилення, +/-
	Базисний рік	Звітний рік
Коефіцієнт зносу ОФ	0,65	0,61	-0,04
Коефіцієнт оновлення ОФ	0,07		-
Коефіцієнт мобільності активів	1,66	1,36	-0,3
Коефіцієнт збереження засобів	1,059		-
Коефіцієнт інвестування	0,56	0,54	-0,02
Частка обігових виробничих фондів у оборотному капіталі, %	39	41	+2
Коефіцієнт маневреності активів	0,62	0,58	-0,04

Отже, за даними табл. 9.1. можна зробити висновок, що майновий стан підприємства є задовільним, про що свідчить позитивний вплив динаміки практично всіх розрахованих коефіцієнтів. Сприятливим для ПАТ «ЯМЗ» є зменшення коефіцієнту зносу, що означає зниження морального та фізичного застарівання основних фондів; наявність оновлення основних фондів; збільшення частки оборотних виробничих фондів у загальному оборотному капіталі як для підприємства виробничого спрямування; зростання вартості засобів на 5,9%; значне зміцнення фінансової незалежності підприємства у звітному році.

Негативний вплив чинить тенденція зменшення показнику мобільності активів, оскільки це свідчить про зниження потенційної можливості перетворення активів у ліквідні кошти.

Незначним є зменшення показнику інвестування, проте за збереження такої динаміки в подальшому, можливе виникнення недостатнього фінансування необоротних активів за рахунок власних коштів. Однак, як зазначалось раніше (за даними аналізу динаміки майна), вартість необоротних активів та власного капіталу зростає, тому не можна говорити про негативний вплив такої ситуації.

Таким чином, аналіз майнового стану підприємств показує сталість його розвитку, забезпеченість капіталом та необхідними активами для здійснення фінансової та господарської діяльності товариства в майбутньому.

Ще одним, не менш важливим напрямком аналізу фінансового стану підприємства, є оцінка ефективності його функціонування, тобто аналіз рентабельності основних показників. Розрахуємо основні показники рентабельності та проаналізуємо їх динаміку (табл. 9.2.).

Таблиця 9.2.

Динаміка основних показників рентабельності ПАТ «ЯМЗ» за звітний період

№ п/п	Показник рентабельності	Величина		Абсолютне відхилення, +/-
		Базисний рік	Звітний рік
1	Рентабельність виробництва, %	31,5	90,3	+58,8
2	Рентабельність продукції, %	0	22,5	+22,5
3	Рентабельність продажу, %	0	16,5	+16,5
4	Валова рентабельність реалізованої продукції, %	27,8	37,4	+9,6
5	Операційна рентабельність реалізованої продукції, %	0	17,9	+17,9
6	Чиста рентабельність реалізованої продукції, %	02	13,5	+13,3
7	Рентабельність власного капіталу, %	0,2	19,1	+18,9
8	Рентабельність активів, %	0,1	15	+14,9
9	Коефіцієнт реінвестування	1		-
10	Коефіцієнт стійкого економічного зростання	0,19		-
11	Період окупності капіталу, дні	90,7	6,7	-84
12	Період окупності власного капіталу, дні	60,2	5,3	-54,9

Як бачимо з розрахованих даних, всі показники рентабельності у звітному році зазнали зростання, що свідчить про ефективність функціонування товариства. Найбільш значимого збільшення досягла рентабельність виробництва, рентабельність продукції та рентабельність власного капіталу. Відповідно до цього можна сказати, що у звітному році на 1 гривню виробничих фондів підприємства припадало 0,9 гривень порівняно з 0,32 гривні у базисному році; у попередньому році з 1 гривні, витраченої на виробництво та реалізацію, підприємство отримало збитків у розмірі 0,012 гривень, а у звітному році – 0,225 гривень прибутку; у базовому періоді на кожну гривню власних коштів підприємство отримало 0,002 гривні чистого прибутку, а у звітному році - вже 0,191 гривні.

Зазначені вище дані свідчать про ефективну політику управління підприємством у сфері виробництва та торгівлі.

Виходячи з розрахованих даних, видно, що у звітному періоді підприємство повністю реінвестувало прибуток, отриманий у попередньому році, та має місце економічне зростання. Також у звітному році значно зменшились періоди окупності вкладеного підприємством капіталу – як власного, так і загального: якщо, наприклад, у базисному році для того, щоб компенсувати за рахунок прибутку кошти, вкладені в активи, потребувалось 3 місяці, то наразі цей період зменшено до тижня.

Отже, за загальним аналізом показників ефективності діяльності ПАТ «ЯМЗ» можна зробити висновок про значне її підвищення у звітному році порівняно з попереднім. За збереження такої тенденції у подальшому підприємство вийде на новий рівень функціонування.

Задля визначення можливостей вдосконалення фінансової та господарської діяльності підприємства доцільно розрахувати показники його фінансової стійкості(табл. 9.3.) та визначити його платоспроможність.

Таблиця 9.3.

Аналіз показників фінансової стійкості ПАТ «ЯМЗ» за звітний період

Показник	Величина		Відхилення +/-
	Базисний рік	Звітний рік
1	2	3	4
Власний обіговий капітал (ВОбК), тис. грн.	34416,4	49064	14648
Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власним капіталом	0,51	0,74	0,23
Маневреність робочого капіталу	0,76	0,56	-0,2
Маневреність власних коштів	0,39	0,22	-0,17
Коефіцієнт забезпеченості ВОбК запасів	1,32	1,8	0,48
Коефіцієнт покриття запасів	2,35	2,38	0,03
Коефіцієнт фінансової залежності	1,48	1,27	-0,21
Маневреність власного капіталу	0,47	0,54	0,07
Коефіцієнт концентрації позикового капіталу	0,32	0,2	-0,12
Коефіцієнт фінансової стабільності	2,1	3,77	1,67
Фінансовий леверидж	0,02	0,07	0,05
Коефіцієнт фінансової стійкості	0,69	0,85	0,16

З даних таблиці видно, що динаміка практично всіх показників чинить позитивний вплив на діяльність товариства у звітному періоді: значно зросла вартість власного оборотного капіталу на 14648 тис. грн.; зменшилась частка запасів у структурі робочого капіталу; у оборотних коштах частка власних займає практично 75%, що створює можливість додаткового перетворення активів у ліквідні кошти. Також позитивним для підприємства є тенденція зростання коефіцієнту покриття запасів власним оборотним капіталом на 0,48 пунктів. Зменшення коефіцієнту фінансової залежності говорить про те, що у звітному році на одиницю власного капіталу стало припадати менше одиниць сукупних джерел фінансування, ніж у попередньому - на 0,21 грн. У звітному році також зріс коефіцієнт фінансової стабільності (фінансування) з 2,1 до 3,8, що свідчить про збільшення забезпеченості заборгованості власними коштами. За звітний рік нормативного значення досяг показник фінансової стійкості – 0,85, який характеризує частку стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі.

У звітному році зросла маневреність капіталу товариства, окрім власного оборотного, що є практично єдиним негативним моментом за результатами аналізу, тому це свідчить про зменшення частки абсолютно ліквідних активів у власних коштах підприємства, які забезпечують свободу фінансового маневру. Також негативним є зростання показнику фінансового левериджу більш, ніж у три рази, бо це говорить про посилення залежності підприємства від довгострокових зобов’язань та підвищення фінансового ризику. Проте, незважаючи на це, фінансовий стан ПАТ «ЯМЗ» цілком задовільний, підприємство характеризується стабільним розвитком.

Окрім того, слід визначити тип фінансової стійкості ПАТ «ЯМЗ». Для цього треба порівняти величину власного оборотного капіталу підприємства та його запасів. Підприємство буде характеризуватись абсолютною фінансовою стійкістю у разі перевищення суми власного обігового капіталу над сумою запасів. Як бачимо з даних, розрахованих раніше, як у базисному році (34416,4 тис.грн. >26078,2 тис.грн.), так і у звітному звітному році (49064 тис. грн. > 27234 тис.грн.) спостерігалась саме така ситуація. Тому можна зробити висновок, що фінансовий стан товариства є абсолютно стійким, це зберігається і у динаміці. Це свідчить про раціональне та ефективне управління запасами та капіталом на підприємстві: запаси повністю покриваються власними джерелами фінансування.

Платоспроможність підприємства характеризують показники ліквідності та співвідношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованості. Наведемо розрахунок цих показників у табл. 9.4.:

Таблиця 9.4.

Аналіз платоспроможності ПАТ «ЯМЗ» за звітний період

Показник	Норматив	Величина		Абсолютна зміна, +/-
		Базисний рік	Звітний рік
Поточна ліквідність	2-2,5	1,94	3,7	1,76
Швидка ліквідність	0,7-0,8	1,16	2,1	0,94
Абсолютна ліквідність	0,2-0,25	0,4	0,64	0,24
Співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості	1	0,88	1,42	0,54

У звітному році платоспроможність підприємства зросла, про що свідчить позитивна динаміка коефіцієнтів ліквідності. Найбільшого зростання досягла поточна ліквідність підприємства, що підвищує можливість підприємства погашати борги за рахунок оборотних коштів. Значення поточної ліквідності у звітному році майже вчетверо перевищує нормативне значення і складає 3,77, що є позитивним, бо забезпечує ліквідність балансу та здатність підприємства своєчасно ліквідовувати борги. Коефіцієнти швидкої ліквідності також перевищують нормативи та характеризуються збільшенням у динаміці, у звітному році на кожну одиницю термінових боргів підприємства припадало 2,1 грошових одиниці поточних ліквідних активів. Незважаючи на зменшення величини грошових коштів підприємства, зазначене у попередніх даних, коефіцієнт абсолютної ліквідності також зріс у динаміці, зберігаючи перевищення нормативу, та склав 0,64. Це забезпечує готовність підприємства негайно ліквідувати короткострокову заборгованість. Окрім цього, розрахуватись за кредиторську заборгованість підприємству дозволяють рахунки дебіторів, про що свідчить зростання співвідношення видів заборгованості підприємства у позитивний бік.

Таким чином, розраховані дані показали зростання платоспроможності підприємства у звітному періоді та його фінансової потужності.

Ще одним важливим напрямком фінансового аналізу діяльності підприємства є оцінка показників його ділової активності, яка полягає у визначенні показників оборотності активів підприємства. Розрахунок основних показників ділової активності ПАТ «ЯМЗ» наведено у табл. 9.5.

Таблиця 9.5.

Аналіз показників ділової активності ПАТ «ЯМЗ» за звітний період

Показник	Показник		Темп зміни, %
	Базисний рік	Звітний рік
Коефіцієнт трансформації, оберти	0,62	1,11	179,0
Коефіцієнт оборотності обігових активів, оберти	0,96	1,93	201,0
Період 1 оберту обігових коштів, дні	361,7	186,71	51,6
Коефіцієнт оборотності, оберти:
- запасів	2,58	4,67	181,0
- готової продукції	158,99	7859,06	4943,1
- товарів	33,23	59,58	179,3
- дебіторської заборгованості	3,04	6,05	199,0
- кредиторської заборгованості	5,02	22,24	443,0
Оборотність, дні:
- запасів	139,53	77,09	55,2
- готової продукції	2,26	0,046	2,0
- товарів	10,83	6,04	55,8
- дебіторської заборгованості	118,42	59,5	50,2
- кредиторської заборгованості	71,7	16,19	22,6
Операційний цикл	257,95	136,59	52,95
Фінансовий цикл	304,67	179,9	59,05

За даними табл. 9.5., підприємство у звітному році отримало на кожну грошову одиницю вкладених в активи коштів 1,11 гривень чистої виручки від реалізації порівняно з 0,62 гривні у базисному році. Зріс також коефіцієнт оборотності поточних активів більш, ніж вдвічі, тобто з кожної гривні оборотних коштів підприємство отримує вдвічі більше доходу. Майже вдвічі зменшився період витрачання коштів для виробництва продукції до отримання доходу за реалізовану продукцію. Щодо показників оборотності окремих видів оборотних коштів, то час їх обертання значно зменшився у звітному році, що є позитивною тенденцією. Наприклад, час обертання готової продукції підприємства зменшився аж на 98%, час обертання інших активів в середньому зазнав зменшення на 50%. При цьому кількість обертів за визначений час таких активів значно зріс, особливо готової продукції та кредиторської заборгованості.

Як бачимо, тривалість операційного та фінансового циклів підприємства у звітному роках зменшились практично вдвічі, що є позитивним для підприємства. Подальше збереження такої тенденції дозволить зменшити час протікання процесів реалізації запасів та розрахунків за ними, а також ліквідації кредиторської заборгованості.

Загалом, за результатами аналізу, можна зробити висновок, що фінансовий стан підприємства є задовільним, характеризується високою прибутковістю, діловою активністю, ліквідністю.