- •Розділ 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту
- •Сутність фінансового менеджменту і його роль в забезпеченні реалізації господарських процесів на підприємстві
- •1.2.Функції фінансового менеджменту
- •1.3.Стратегія і тактика фінансового менеджменту
- •Розділ 2. Система забезпечення фінансового менеджменту
- •2.1.Організаційне забезпечення фінансового менеджменту
- •2.2. Інформаційне забезпечення фінансового менеджменту
- •2.3. Методи фінансового аналізу
- •Добавить описание по бланку розділ 3. Управління грошовими потоками
- •3.1.3. Структурування грошових потоків за видами діяльності
- •3.2. Стадії, принципи та завдання управління грошовими потоками підприємства
- •3.2.1. Необхідність управління грошовими потоками та принципи його організації
- •3.2.2. Політика управління грошовими потоками
- •3.2.3.Аналіз грошових потоків підприємства
- •3.3. Моделювання управління грошовими потоками
- •3.3.1 Структура моделі управління грошовими потоками
- •3.3.2 Управління операційним грошовим потоком
- •3.3.3. Управління інвестиційним та фінансовим грошовими потоками
- •Розділ 4 визначення вартості грошей у часі та її використання у фінанових розрахунках
- •4.1. Методичний інструментарій оцінювання вартості грошей у часі та його застосування у фінансових розрахунках
- •4.2. Визначення майбутньої вартості грошей у фінансових розрахунках
- •Розрахунок майбутньої вартості поточного вкладу за умови нарахування простих відсотків (гр. Од.)
- •Розрахунок майбутньої вартості поточного вкладу за умови нарахування складних процентів, гр. Од.
- •Розрахунок майбутньої вартості звичайного ануїтету, гр. Од.
- •Розрахунок майбутньої' вартості авансового ануїтету, гр. Од.
- •4.3. Визначення теперішньої вартості грошей у фінансових розрахунках
- •Розрахунок поточної вартості звичайного ануїтету, гр. Од.
- •Розділ 5. Управління прибутком
- •5.2. Організація та інструментарій управління прибутком
- •5.2.1. Стратегія управління прибутком
- •5.2.2. Особливості обґрунтування управлінських фінансових рішень
- •5.2.3. Критерії організації управління прибутком підприємства
- •5.3. Управління формуванням доходів
- •5.4. Управління витратами підприємства
- •5.5. Управління використанням прибутку
- •5.5.1. Розглянемо ці питання детальніше.
- •5.5.2. Розподіл прибутку серед власників підприємства та дивідендна політика
- •5.5.3. Капіталізація прибутку як форма його використання
- •Розділ 6. Управління активами
- •6.1. Активи як об’єкт фінансового менеджменту
- •6.2. Управління оборотними активами
- •6.2.1. Управління виробничими запасами та запасами готової продукції
- •6.2.2. Управління дебіторською заборгованістю
- •6.2.3.Управління грошовими коштами
- •6.3. Стратегія фінансування оборотних активів
- •6.4. Управління необоротними активами
- •6.5. Оцінювання ефективності управління активами
- •Питання для самоконтролю
- •7.1. Капітал підприємства як об’єкт фінансового менеджменту
- •7.1.1. Сутність капіталу та його роль у діяльності підприємства
- •7.1.2. Види капіталу підприємства та їх характеристика
- •7.1.3. Принципи формування капіталу підприємства
- •7.2. Управління власним капіталом
- •7.2.1. Форми функціонування власного капіталу та їх характеристика
- •7.2.2. Оцінка вартості елементів власного капіталу
- •7.2.3.Політика управління власним капіталом
- •7.3. Управління позичковим капіталом
- •7.3.1. Форми позичкового капіталу
- •7.3.2.0Цінка вартості складових залученого капіталу
- •7.3.3. Політика управління позичковим капіталом
- •7.4. Вартість і структура капіталу
- •7.4.1.Визначення вартості капіталу
- •Показники для визначення середньозваженої вартості капіталу по підприємству (цифри умовні)
- •7.4.2. Поняття структури капіталу та її оптимізація
- •Вихідні дані для визначення рентабельності власного капіталу гіо двох підприємствах
- •7.4.3. Основи теорій структури капіталу
- •8.1. Економічна сутність інвестицій та їх класифікація
- •Залежність інвестиційної стратегії від стадії життєвого циклу підприємства
- •Класифікація інвестицій за окремими класифікаційними ознаками
- •8.2. Управління реальними інвестиціями
- •8.3. Види інвестиційних проектів, класифікація та методи оцінювання їх економічної ефективності
- •Класифікація інвестиційних проектів виробничих підприємств за окремими класифікаційними ознаками
- •Розрахунок поточної вартості доходів та інвестиційних витрат
- •Pозрахунок вихідних даних для визначення irr
- •8.4. Управління джерелами фінансування реальних інвестицій
- •8.5. Управління фінансовими інвестиціями
- •Структура фондового портфеля інвесторів, %
- •Розділ 9 управління фінансовими ризиками
- •9.1. Ризики у фінансово-господарській діяльності суб’єктів господарювання
- •9.1.1.Умови виникнення ризиків
- •9.1.2 Види ризиків та їх характеристика
- •Класифікаційна сукупність ризиків підприємства
- •9.1.3. Критерії прийняття управлінських фінансових рішень в умовах невизначеності
- •9.1.4. Сучасні концепції організації управління ризиками
- •9.2. Модель управління фінансовими ризиками
- •9.2.1. Структура моделі управління ризиками
- •9.2.2. Характеристика основних факторів, що визначають параметри моделі управління ризиками
- •9.2.3. Основні кількісні показники, що використовуються в моделі управління ризиками
- •9.3. Нейтралізація фінансових ризиків
- •9.3.1. Поняття нейтралізації та толерантності ризику
- •9.3.2. Стратегія уникнення ризику
- •9.3.3. Страхування як форма нейтралізації фінансових ризиків
- •9.3.4. Диверсифікація як засіб зменшення величини фінансового ризику
- •9.3.5. Стратегія хеджування ризиків
- •Питання для самоконтролю
- •Розділ 10. Аналіз фінансових звітів
- •10.1. Оцінка фінансової звітності як основа прийняття фінансових рішень
- •10.2. Аналіз балансу підприємства
- •Горизонтальний аналіз балансу підприємства
- •Структура розділу іі звіту про фінансові результати іі. Елементи операційних витрат
- •Розділ ііі звіту про фінансові результати ііі розрахунок показників прибутковості акцій
- •Формування чистого прибутку підприємства, тис. Грн
- •Вертикальний аналіз структурних складових прибутку підприємства
- •10.4. Аналіз звіту про рух грошових коштів
- •10.5. Аналіз звіту про власний капітал
- •Аналіз показників ліквідності та платоспроможності підприємств
- •Аналіз показників фінансової стійкості підприємства
- •10.6. Аналіз консолідованої звітності
- •Склад користувачів фінансової звітності та їх інформаційні потреби
- •Робоча таблиця для складання консолідованих фінансових звітів
- •Бухгалтерський облік внутрішньогрупових розрахунків за товари
- •Коригувальні записи, здійснені при консолідації фінансових звітів
- •Розрахунок гудвілу по підприємствах «д» і «м» (перший спосіб)
- •Розрахунок гудвілу по підприємствах «д» і «м» (другий спосіб)
- •Альтернативний варіант розрахунку гудвілу
- •Розділ 11. Внутрішньофірмове прогнозування та планування
- •11.1. Прогнозування – основа фінансового планування на підприємстві
- •11.2. Стратегічне планування на підприємстві
- •Класифікація методів планування
- •11.3. Поточне фінансове планування в управлінні підприємством
- •11.4. Бюджетування в управлінні підприємством
- •Орієнтовна система бюджетів підприємства
- •Зведений бюджет структурного підрозділу підприємства
- •Процес формування бюджетів за статтями витрат
- •11.5. Управління за відхиленнями від бюджету
- •Система контролю за формуванням і виконанням зведеного бюджету підприємства
- •Аналіз відхилень від бюджету в умовах невизначеності
- •Вихідні дані для розрахунку точки беззбитковості
- •Вихідні дані для розрахунку
- •Розділ 12. Антикризове фінансове управління підприємством
- •12.1. Сутність та основні елементи антикризового фінансового управління
- •12.2. Інституційні аспекти антикризового фінансового менеджменту
- •12.3. Оцінка ймовірності банкрутства підприємства
- •Параметри дискримінантної функції Беермана
- •12.4 Фінансова санація як складова антикризового управління
- •План санації боржника в ході провадження справи про банкрутство
- •12.5. Реструктуризація підприємств у системі антикризового фінансового управління
- •12.6. Оцінка ефективності антикризового фінансового управління
- •Питання для самконтролю
- •Глосарій
- •Література
Розділ 9 управління фінансовими ризиками
Важливим аспектом прийняття управлінських фінансових рішень є невизначеність, що проявляється в сукупності ризиків, які впливають на здійснення фінансово-господарської діяльності. Без забезпечення нейтралізації негативного впливу комерційних ризиків на результати цієї діяльності неможливо підтримувати сталий приріст достатку власників.
Комерційні ризики є невід’ємним елементом фінансового менеджменту, що визначає необхідність формування адекватної моделі управління такими ризиками — цілісної фінансової системи, спрямованої на виявлення, ідентифікацію, оцінку та нейтралізацію операційних, інвестиційних та фінансових ризиків. При цьому для прийняття виважених управлінських фінансових рішень в умовах ризику фінансовий менеджер повинен володіти понятійним апаратом, мати ґрунтовну теоретичну підготовку та навички.
9.1. Ризики у фінансово-господарській діяльності суб’єктів господарювання
Адекватність та ефективність моделі фінансового менеджменту на підприємстві, її відповідність потребам ринкового середовища передбачає органічну інтеграцію в структуру такої моделі функціонально-організаційного блоку, на який буде покладено завдання управління сукупністю ризиків, що виникають у процесі здійснення операційної, інвестиційної та фінансової діяльності суб’єктом господарювання. При цьому управління такими ризи- кими спрямоване насамперед на забезпечення стабільності фінансово-господарської діяльності суб’єкта господарювання у просторі та часі, а також підтримання належного рівня його конкурентоспроможності у короткостроковій та довгостроковій перспективах. Досягнення таких цілей можливе за умови виконання таких вимог, зокрема:
належне обґрунтування управлінських фінансових рішень та ідентифікації господарських ризиків, пов’язаних із такими рішеннями;
оцінювання рівня ризику, який пов’язаний із реалізацією господарських операції та/або їх сукупністю;
визначення та аналіз взаємозв’язку між ідентифікованим ризиком та іншими параметрами фінансово-господарської діяльності суб’єкта господарювання;
обґрунтування доцільності прийняття ризику та розрахунок максимальної величини утримання ризику;
пошук методів нейтралізації ризику та оцінювання їх ефективності для кожної окремої господарської операції та/або їх сукупності;
забезпечення уникнення, покриття або ж перерозподілу ризиків підприємницької діяльності суб’єкта господарювання у просторі та часі;
оцінювання ефективності діяльності фінансового менеджера підприємства щодо управління ризиками.
Джерелом усієї сукупності ризиків, що формуються в результаті здійснення операційної, інвестиційної та фінансової діяльності суб’єктом господарювання, є будь-яке управлінське фінансове рішення щодо тієї чи іншої господарської операції, яка здійснюється в рамках згаданих вище напрямів діяльності підприємства. Тому управління ризиками є об’єктивною необхідністю та обов’язковою умовою ефективності моделі фінансового менеджменту на підприємстві. При цьому управління ризиками забезпечує узгодженість фінансово-господарської діяльності суб’єкта господарювання за такими напрямами, як операційна та інвестиційна діяльність, фінансування та фінансовий контролінг (рис. 9.1), які в сукупності і формують систему фінансового менеджменту на підприємстві.
У свою чергу, трансформація результативності моделі управління фінансовими ризиками підприємства в її ефективність у ринкових умовах господарювання безпосередньо залежить від рівня адекватності фінансово-математичного, інформаційно-методологічного, а також нормативно-правового забезпечення такої моделі специфічним потребам фінансового менеджменту на конкретному підприємстві. При цьому під поняттям забезпечення моделі управління ризиками (операційними, інвестиційними та фінансовими) необхідно розуміти сукупність інформаційних каналів, механізмів та форм збору, первинного зведення, узагальнення та обробки фінансової інформації з метою покриття потреб виявлення, ідентифікації, оцінки та нейтралізації господарських ризиків у рамках операційної, інвестиційної та фінансової діяльності суб’єкта господарювання.
Рис. 9.1. Місце ризиків у функціонально-організаційній структурі фінансового менеджменту
Виходячи з цього можна стверджувати, що ефективне забезпечення моделі управління фінансовими ризиками передбачає, зокрема, вирішення таких проблемних питань:
аналіз умов виникнення і формування комерційних ризиків та визначення факторів, що зумовлюють їх абсолютну величину;
класифікація комерційних ризиків та їх взаємозв’язок із фінансово-господарською діяльністю суб’єкта господарювання;
формулювання критеріїв прийняття управлінських фінансових рішень щодо господарських операцій, які характеризуються наявністю ризику (невизначеності);
формулювання концепції управління ризиками суб’єкта господарювання, що відповідає потребам його фінансово-господарської діяльності.
Зупинимося на визначених проблемах детальніше.