§ 5. Заключение крупных сделок и сделок, в отношении которых имеется заинтересованность

Богатство - благо, когда служит нам,

и зло, когда мы служим ему.

Ф. Бэкон

Деятельность корпораций имеет многогранный характер. Однако из общего ряда мероприятий, ею осуществляемых, выбиваются существенные корпоративные действия, те, которые могут привести к серьезным корпоративным изменениям, в том числе к изменению прав акционеров, уменьшению капитала, а то и к реорганизации или ликвидации общества. В этих случаях должны использоваться максимально открытые и прозрачные процедуры и, в частности, должен быть более высокий уровень раскрытия информации, что, несомненно, обеспечит более эффективную защиту прав акционеров.

Заключение крупных сделок - одно из таких существенных корпоративных действий. Ведь в этом случае речь идет о распоряжении имуществом, с которым связаны интересы многих людей (акционеров), которым далеко не безразлично, как оно используется. Более того, они хотят получить на вложенные ими деньги дивиденды. Помимо всего прочего совершение крупных сделок (в том случае, если они не оправданны и слишком рискованны) может поставить под угрозу существование акционерного общества в целом, и тогда вообще снимается вопрос о получении прибыли. Проблематичным становится также получение акционерами дохода от вложенных ими денег.

Вот почему вопрос о заключении крупных сделок законодатель счел необходимым урегулировать в Законе об акционерных обществах. Акционерные общества могут в своих корпоративных актах, посвященных порядку заключения сделок, связанных с приобретением или отчуждением обществом имущества, дополнять, развивать, конкретизировать законодательные установления. Именно это и делают многие акционерные общества, издавая на сей счет корпоративные нормативные акты, называемые обычно Положением о сделках, связанных с приобретением или отчуждением обществом имущества.

Крупной признается сделка (или несколько взаимосвязанных сделок), совершенная с целью приобретения или отчуждения имущества, стоимость которого составляет более 25% балансовой стоимости активов общества. Таково установление Закона. Однако в уставе может быть сделано добавление о том, что есть крупная сделка, например, сделка по продаже пакета акций дочернего общества, в результате которого АО лишается преобладающего участия в его уставном капитале, сделки с имуществом, стоимость которого превышает определенный предел (более низкий по сравнению с установленным Законом), сделки с имуществом, имеющим особое значение для хозяйственной деятельности общества, и др.

Стоимость сделки определяется советом директоров, который может, а в некоторых случаях обязан привлекать независимого оценщика.

При решении вопроса о том, что есть крупная сделка, надо все же выдержать разумный баланс: с одной стороны, обеспечить надлежащий контроль за деятельностью исполнительных органов управления общества, а с другой - не связать им руки и не понизить эффективность их работы.

Решение о сделках, стоимость которых не превышает 50% балансовой стоимости активов, должен принимать единогласно совет директоров, а если единогласие не достигнуто, то данный вопрос выносится на решение общего собрания.

Если стоимость сделки более 50% балансовой стоимости активов общества, то решение о ее заключении принимается общим собранием, причем квалифицированным большинством - в 3/4 голосов акционеров - владельцев голосующих акций.

Сделки, в отношении которых имеется заинтересованность, имеют ряд особенностей.

Заинтересованными лицами признаются:

член совета директоров общества;

генеральный директор (управляющий корпорацией);

лица, занимающие должности в органах управления корпорации;

акционер (акционеры), владеющий совместно со своим аффилированным лицом (лицами) 20 или более процентами голосующих акций.

Вышеуказанные лица не могут самостоятельно выступать стороной сделки (быть представителем или посредником при совершении такой сделки). Они обязаны довести это обстоятельство до сведения совета директоров и получить его одобрение (при определенных случаях - общего собрания). В Законе об акционерных обществах подробно расписывается порядок принятия решений о заключении акционерным обществом сделок в случае заинтересованности (ст. 83). Обычно в корпоративном акте, посвященном этому вопросу, идет транслирование положений Закона и тогда пропадает смысл его создания. Если же в нем устанавливается нечто дополнительное к закону об АО, тогда его принятие оправдано.