6.2.2. Методика л.В. Донцовой и н.А. Никифоровой

В работе Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой описана балльная методика об­щей оценки результатов работы организации. При этом оцениваются следующие показатели:

1) коэффициент абсолютной ликвидности;

2) коэффициент критической ликвидности;

3) коэффициент текущей ликвидности;

4) коэффициент финансовой независимости;

5) коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, оборотных средств;

6) коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов.

Для того чтобы дать интегральную балльную оценку финансовой устойчивости организации на начало и конец анализируемого периода по методике Л.В. Донцовой, Н.А. Никифоровой и для определения класса организации, необходимо ис­пользовать вспомогательную таблицу 6.2.4.

Таблица 6.2.4

Показатель	Граница классов согласно критериям
	I	II	III	IV	V
А	1	2	3	4	5	6
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,5 и вы­ше =20 баллов	0,4= 16 баллов	0,3 = 12 баллов	0,2 = 8 баллов	0,1 =4 балла	менее 0,1 =0 баллов
Коэффициент критической оценки	1,5 и вы­ше = 18 баллов	1,4= 15 баллов	1,3 = 12 баллов	1,2-1,1 = 9-6 бал­лов	1,0 = 3 балла	менее 0.1 =0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2 и выше = 16,5 балла	1,9-1,7 = 15-12 баллов	1,6-1,4 = 10,5-7,5 балла	1.3-1,1 = 6-3 балла	1 = 1,5 балла	менее 1 , = 0 бал­лов
Коэффициент финансовой независимости	0,6 и вы­ше = 17 баллов	0,59-0,54 = 16,2-12,2 балла	0,53-0,43 = 11,4-7,4 балла	0,47-0,41 = 6,6-1,8 балла	0,4= 1 балл	менее 0,4 = 0 баллов
Коэффициент обеспеченности собственными источни­ками финансирования	0,5 и вы­ше = 15 баллов	0,4= 12 баллов	0,3 = 9 баллов	0.2 = 6 баллов	0,1 =3 балла	менее 0.1 =0 баллов
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	1 и выше = 13,5 балла	0,9 = 11 баллов	0,8 = 8,5 баллов	0,7-0,6 = 6,0-3,5 балла	0,5 = 1 балл	менее 0,5 = 0 баллов
Минимальное значение границы	100	85, 2-66	63,4 - 56,5	41,6-28,3	1 4	-

1. класс – организации с хорошим запасом финансовой устойчивости, позво­ляющим быть уверенным в возврате заёмных средств;

2. класс – организации, демонстрирующие некоторую степень риска по задол­женности, но ещё не рассматриваются как рискованные;

3. класс – проблемные организации (риск потери средств невысок, однако полное получение процентов представляется сомнительным);

4. класс – организации с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс – организации высочайшего риска, практически несостоятельные.

Для определения класса организации необходимо использовать вспомогатель­ную таблицу 6.2.5.

Таблица 6.2.5

Показатель	На начало периода		На конец периода
	фактический уро­вень показателя	количество баллов	фактический уровень показателя	количество баллов
А	1	2	3	4
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент критической оценки
Коэффициент текущей ликвид­ности
Коэффициент финансовой независимости
А	1	2	3	4
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования
Коэффициент финансовой независимости в части формиро­вания запасов и затрат
Итого	x		x

Коэффициент абсолютной ликвидности К_ЛА показывает, какая часть кратко­срочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными ак­тивами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

К_ЛА=ДС/КП, (3.1)

где ДС – денежные средства и их эквиваленты; КП – краткосрочные пассивы.

К_ЛА= стр. 250 + 260/ стр. 610 + 620 + 630 + 660.

Нормальное ограничение - К_Ал ⁼ 0,2 - 0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту со­ставления баланса время, что является одним из условий платёжеспособности.

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) – он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчётов на сумму краткосрочных обязательств организации.

Коэффициент критической ликвидности (оценки) отражает прогнозируемые платёжные способности организации при условии своевременного проведения рас­чётов с дебиторами. Теоретически оправданное значение этого коэффициента ~ 0,8.

Ккл ⁼ (И разд.бал. - строка 210 - строка 220 - строка 230)/(строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660). (3.2)

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей лик­видности (или коэффициент покрытия):

К_Тл = Т_А/Т₀ = (П разд.бал. - строка 220 - строка 230)/(строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660), (3.3)

где Т_А - текущие активы; Т₀ – текущие обязательства. Коэффициент текущей ликвидности, показывает, в какой степени текущие ак­тивы покрывают краткосрочные обязательства. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структу­ры запасов и затрат. Нормальным значение для данного показателя считается 2. Ес­ли при анализе выявлено, что на к.г. значение коэффициента меньше 2, значит, структура баланса не удовлетворительна и предприятие считается неплатёжеспо­собным.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) рассчитывается:

К_ФН = Собственный капитал (стр. 490 + 640) / Общая сумма активов (3.4)

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, какая часть оборотных активов предприятия формируется за счёт соб­ственных средств. Определяется как отношение разности между объёмами источни­ков собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к стоимости находя­щихся в наличии у предприятия оборотных средств.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и за­трат рассчитывается как отношение собственных капиталов и резервов организации к сумме запасов и налога на добавленную стоимость по приобретённым ценностям:

Кфн запасов = стр. 490/(стр.210+стр.220).

Данный коэффициент показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счёт собственных средств.

Для того чтобы пересчитать полученную интегральную оценку организации с учётом корректировок вышеописанной методики, Г.В. Савицкая предлагает запол­нить таблицу 6.2.6 (в таблице указаны только изменяемые критерии, остальные – оста­ются прежними).

Таблица 6.2.6

Показатели	Граница классов согласно критериям
	I	II	III	IV	V
Б	1	2	3	4	5	6
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25 и выше = 20 баллов	0,2= 16 баллов	0,15 = 12 баллов	0,1 =8 баллов	0,05 = 4 бал­ла	менее 0,05 = 0 баллов
Коэффициент критической оценки	1,0 и вы­ше = 18 баллов	0,9= 15 баллов	0,8 = 12 баллов	0,7 = 9 баллов	0,6 = 6 баллов	менее 0,5 = 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	0,6 и вы­ше = 17 баллов	0,59-0,54 = 15-12 баллов	0,53-0,43 = 11.4-7,4 балла	0,42-0,41 = 6,6-1.8 балла	0,4= 1 балл	менее 0.4 = 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	1 и выше = 15 бал­лов	0,9= 12 баллов	0,8 = 9,0 баллов	0,7 = 6,0 баллов	0,6 = 3 балла	менее 0,5 = 0 баллов
Минимальное значение границы	100	85-64	63,9 - 56,9	41,6-28,3	18	»

Задачей автора аналитических расчётов является на основе сопоставления предложенных методик для общей оценки результатов работы организации дать комплексную оценку и обосновать выбор наиболее приемлемой и достоверной ме­тодики измерения результатов финансово-хозяйственной деятельности организации.

Таблица 6.2.7 – Группировка предприятий на классы по уровню платёжеспособности

Показатель	Граница классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
1. Рентабельность сово­купного капитала, %	30 % и выше (50 баллов)	от 29,9 до 20% (от 49,9 до 35 баллов)	от 19,9 до 10% (от 34,9 до 20 баллов)	от 9,9 до 1 % (от 19,9 до 5 баллов)	менее 1% (0 баллов)
2. Коэффициент теку­щей ликвидности	2,0 и выше (30 баллов)	от 1,99 до 1,7 (от 29,9 до 20 бал­лов)	от 1,69 до 1,4 (от 19,9 до 10 бал­лов)	от 1,39 до 1,1 (от 9,9 до 1 балла)	1 и ниже (0 баллов)
3. Коэффициент финан­совой независимости	0,7 и выше (20 баллов)	от 0,69 до 0,45 (от 19,9 до 10 баллов)	от 0,44 до 0,3 (от 9,9 до 5 баллов)	от 0,2.9 до 0,20 (от 5 до 1 балла)	менее 0,2 (0 баллов)
Границы классов	100 баллов и выше	от 99 до 65 бал­лов	от 64 до 35 бал­лов	от 34 до 6 баллов	0 баллов

Согласно этим критериям можно определить к какому классу относится анализируемое предприятие (таблица 9).

Таблица 6.2.8 – Обобщающая оценка финансовой устойчивости анализируемой организации

Показатель	На начало периода		На конец периода
	фактический уровень пока­зателя	количество баллов	фактический уровень пока­зателя	количество баллов
1. Рентабельность собственного капитала, %
2. Коэффициент текущей ликвид­ности
3. Коэффициент финансовой неза­висимости
Итого:	—		—

Rcobctb.k⁼ Пцист/Средняя величина собственного капитала, = Строка 190 ф. №2/ 0,5* (III разд.бал.нач.г. + строка 640, 650 нач.г. + III разд.бал.кон.г. + строка 640 + 650 кон.г.)

Данный показатель должен расти, и его значение должно быть > 0,1. Он показывает, сколько прибыли до налогообложения приходится на 1 рубль собственного капитала. Организация считается эффективной по работе, если на 1 рубль собствен­ного капитала приходится прибыли более 10 %.