Задачи в области глобального управления

Частный сектор		Официальный сектор
Краткосрочная перспектива	Среднесрочная перспектива	Краткосрочная перспектива	Среднесрочная перспектива
раскрытие информации; восстановление балансов банков; общее управление риском; структуры оплаты руководителей.	стандартизация некоторых компонентов продуктов структурированного финансирования; прозрачность при оформлении и в последующее время; реформа системы рейтинга; прозрачность и раскрытие системы информации.	сопоставимость режимов; интенсификация надзора; специальные отчеты о стабильности; своевременные меры по работе с проблемными организациями; государственные планы в отношении неблагополучных активов.	большее внимание применению результатов бухгалтерского учета на основе справедливой стоимости; стимулы к созданию МСИ и компаний-кондуитов; ужесточение надзора за организациями, оформляющими ипотечные ссуды.

Источник: Вовченко Н.Г. Институциональные преобразования финансовой системы России в условиях глобализации: Монография / РГЭУ «РИНХ». – Ростов н/Д; 2006

В своих работах A.TornellиF.Westermann⁵утверждают, что финансовая глобализация предопределяет развитие национальных финансовых систем, несмотря на то, что это неизбежно приводит к финансовым кризисам.

Результаты анализа взаимосвязи и взаимозависимости между темпами развития национальных финансовых систем и уровнем ихфинансовой стабильности отображены на рисунке 4.

Рисунок 4 – Влияние финансовой глобализации на уровень стабильности мировой финансовой архитектуры

Итак, в условиях глобализации необходимость институциональных преобразований, обеспечивающих стабильность финансовой системы, неуклонно возрастает. Финансовая децентрализация должна быть координируемой, что позволит увязать одновременно протекающие разнонаправленные процессы финансовой децентрализации и консолидации в институциональной структуре формирующейся интегрированной системы финансового регулирования и контроля и в том числе ее подсистемы – системы регулирования и контроля прозрачности финансовых потоков.

Разворачивание глобальных финансовых кризисов заставляет в первую очередь сосредоточить внимание на государственном вмешательстве и повышении эффективности функционирования международных финансовых институтов. Влияние институциональных реформ на государственную экономическую политику в процессе реализации структурной трансформации национальной экономики в целях повышения уровня стабильности заключается в первую очередь в учете последствий финансовой глобализации. Важным элементом государственной политики является создание институциональной структуры финансовой системы, обеспечивающей прозрачность финансовых потоков, что является существенным условием функционирования свободного финансового рынка, предполагающего свободный доступ к определенной, устанавливаемой органами финансового регулирования и контроля, информации. На рисунке 5 отображены результаты проведенного анализадопустимых форм предотвращения кризисных ситуаций в банковской системе на национальном уровне. Однако, установление и признание международных стандартов само по себе не может гарантировать финансовой стабильности, а является условием и средством, укрепляющим финансовую систему, создающим дополнительный потенциал экономического роста. В конечном счете, эффективность признания стандартов будет определяться той политикой, в процессе которой они используются.

Учитывая разрушительный характер глобальных финансовых кризисов, важным представляется не только прогнозирование и преодоление их последствий, но возможность предотвращения таких кризисов. На наш взгляд достижение этой цели возможно при высоком уровне адаптивности национальных финансовых систем к процессам финансовой глобализации. Адаптация к реалиям финансовой глобализации позволит повысить эффективность работы финансовых институтов не только в преодолении системных финансовых кризисов, но и их предотвращении.

В условиях финансовой глобализации и роста нестабильности происходит изменения роли регулирующих институтов как национальном, так и на международном уровне. Необходимость реформирования мировой финансовой архитектуры (МФА)на современном этапе в первую очередь вызвана неспособностью глобальных финансово-кредитных организаций, таких как МВФ и Всемирный банк выполнять основную задачу – предотвращение финансовых кризисов и разрастания тех из них, которые все же возникают. Международные финансовые институты предпринимали меры по реагированию на рост финансовой нестабильности, хотя большинство экспертов считает их запоздалыми и малоэффективными. Так, среди основных причин неэффективности политики международных финансовых институтов в период кризисов в странах Юго-Восточной Азии, Мексике, России, Аргентине, большинство экспертов выделяют следующие:

• отсутствие доступа к ресурсам, адекватным масштабу проблемы;

• недостаточный уровень оперативности в принятии решений и в определении форм вмешательства и в определении форм вмешательства, адекватных конкретной ситуации;

• отсутствие качественной информации, вследствие неэффективного мониторинга;

• невозможность применять к странам-должникам эффективные санкции за нарушение установленных правил.