- •Содержание
- •2. Краткое изложение программного материала модуль 1 «теоретические и организационные основы международного финансового менеджмента»
- •Тема 1 «мировая финансовая архитектура (мфа) в условиях финансовой глобализации»
- •Теоретические основы международного финансового менеджмента.
- •«Трансформационных процессов»
- •Формирование нового контура мировой финансовой архитектуры (мфа) под влиянием глобальных финансовых кризисов
- •Задачи в области глобального управления
- •Международный финансовый рынок (мфр)
- •Тема 2 «глобальные и региональные финансовые институты»
- •Международный валютный фонд (мвф) – www.Imf.Org
- •Всемирный банк (вб) – www.Woldbanl.Org
- •2.2.1. Международный банк реконструкции и развития (мбрр)
- •Основные финансовые показатели мбрр, млн. Долл. Сша*
- •Структура кредитования Всемирного Банка, 2002 и 2007 гг.*
- •2.2.2. Международная ассоциация развития (мар)
- •Основные финансовые показатели мар, млн. Долл. Сша
- •2.2.3. Международная финансовая корпорация (мфк)
- •Самые крупные объемы обязательств по странам, 30 июня 2007 года*
- •2.2.4. Многостороннее Агентство по гарантированию инвестиций
- •Стратегия партнерства институтов Группы Всемирного банка и России
- •Структура вто
- •Основные соглашения и принципы вто
- •Международные экспортные агентства
- •Тема 3 «тнк на международном финансовом рынке»
- •Общая характеристика финансовых потоков тнк
- •Показатели рентабельности корпораций Intel и amd
- •Методы оптимизации финансовых потоков тнк
- •Матрица взаимных платежей между дочерними фирмами, млн долл. Сша
- •График неттинговых платежей, млн долл. Сша
- •Оценка внешних финансовых потоков тнк
- •Основные инструменты привлечения тнк внешних финансовых ресурсов на международном финансовом рынке
- •Использование производных инструментов нефтяными транснациональными корпорациями (в абсолютном выражении и в процентах к общему объему привлеченных ресурсов)
- •Особенности функционирования российских тнк
- •Инвестиции в основной капитал в 1990—2005 гг.
- •Структура инвестиций в основной капитал по основным отраслям промышленности России, %
- •Активы и капитал банков России и ведущих развитых стран, млрд долл. Сша
- •Модуль 2 «методический инструментарий международного финансового менеджмента»
- •Тема 4 «международный финансовый учет»
- •Концепции бухгалтерского учета и Учетная политика
- •1 Принцип начисления
- •2 Принцип постоянно действующего предприятия
- •1 Понятность
- •2 Уместность
- •2.1 Существенность
- •3 Надежность
- •3.1 Преобладание содержания над формой.
- •3.2 Осмотрительность
- •3.3 Полнота
- •4 Сопоставимость
- •5 Своевременность
- •6 Баланс между выгодами и затратами
- •2. Международные стандарты финансовой отчетности (мсфо): современные тенденции применения в рф
- •Тема 5 «риск-менеджмент трансграничных операций»
- •1. Риск-менеджмент трансграничных операций.
- •Трансакционный (операционный) валютный риск
- •Курсовые разницы, отражаемые при экспортной поставке в бухгалтерском учете российской тнк
- •Курсовые разницы, отражаемые при импортной закупке в бухгалтерском учете российской тнк
- •Сводка инвойсов (счетов), выставленных иностранным клиентам и полученных российской тнк иностранных заказов
- •Валютная нетто-позиция российской тнк
- •Валютные операции с немедленной поставкой («спот»)
- •Срочные сделки с иностранной валютой
- •Анализ валютных операций
- •Валютные курсы спот и форвард
- •Процентные ставки по вкладам и уровень цен в разных валютах
- •Валютный курсы и процентные ставки по вкладам в разных валютах
- •Валютный курсы и уровень цен в разных валютах
- •3. Методические указания (рекомендации)
- •3.1. Методические указания (рекомендации) по выполнению курсовой работы, написанию рефератов и докладов
- •3.2. Методические указания (рекомендации) по самостоятельной работе студентов с контрольными вопросами, заданиями, тестами, перечнями литературы и вопросов к экзамену (зачету)
- •Тема 1 «Мировая финансовая архитектура (мфа) в условиях финансовой глобализации»
- •Тема 2 «Глобальные и региональные финансовые институты»
- •Тема 1 «Мировая финансовая архитектура (мфа) в условиях финансовой глобализации»
- •Тема 2 «Глобальные и региональные финансовые институты»
- •4. Контроль знаний
- •5. Сведения о ппс
- •6. Интерактивные технологии и инновационные методы, используемые в образовательном процессе
- •7. Дополнительный материал (словари, глоссарий) Глоссарий
Самые крупные объемы обязательств по странам, 30 июня 2007 года*
Мировой рейтинг |
Название страны |
Портфель (млн. долл.) |
Процент |
1 |
Российская Федерация |
2 238 |
9% |
2 |
Индия |
2 117 |
8% |
3 |
Китай |
1 680 |
7% |
4 |
Бразилия |
1 618 |
6% |
5 |
Турция |
1 342 |
5% |
6 |
Мексика |
1 228 |
5% |
7 |
Аргентина |
768 |
3% |
8 |
Колумбия |
756 |
3% |
9 |
Индонезия |
743 |
3% |
10 |
Нигерия |
684 |
3% |
*Источник: Международная финансовая корпорация. Создавая возможности. Основные итоги годового отчета IFCза 2007 год.
Ежегодно число проектов МФК увеличивается, так же как и сумма инвестиционных выплат. Например, если число проектов МФК в 2003 году составила 204 проекта, то к 2007 году эта сумма увеличилась до 299, в то время как инвестиционные выплаты увеличились в пять раз.
2.2.4. Многостороннее Агентство по гарантированию инвестиций
Многостороннее Агентство по гарантированию инвестиций, созданное в 1988 году, насчитывает 171 государство. Совокупный объем выданных гарантий составляет 1,4 млрд. долл.
Задачей МИГА является содействие притоку иностранных инвестиций в развивающиеся страны, предоставляя страхование (гарантии) иностранным частным инвесторам от некоммерческих (т. е. политических) рисков, связанных с переводом валюты, экспроприацией, военными действиями и гражданскими беспорядками. Оно также оказывает техническую помощь странам в распространении информации об инвестиционных возможностях.
За счет того, что в число акционеров МАГИ входит большинство стран мира, Агентство имеет возможность предотвратить правительственные действия, которые могут препятствовать осуществлению инвестиционных проектов, и способствовать положительному разрешению конфликтов между инвесторами и правительствами.
МАГИ успешно сотрудничает с государствами и страховыми компаниями. Это сотрудничество, основными формами которого являются совместное страхование и перестрахование рисков создает возможность для увеличения размеров страхового обеспечения и предоставления пакетов услуг для потенциальных инвесторов.
Международный центр по урегулированию инвестиционных споров
Международный центр по урегулированию инвестиционных споров, созданный в 1966 году включает 143 государства-члена. Общее число зарегистрированных арбитражных разбирательств на конец 2005 г. составляет 165 разбирательств.
Задачей МЦУИС является стимулирование иностранных инвестиций, обеспечивая международные механизмы урегулирования и арбитражного рассмотрения инвестиционных споров. Тем самым МЦУИС способствует созданию атмосферы взаимного доверия между государствами и иностранными инвесторами. Многие международные соглашения об инвестициях содержат ссылки на арбитражное разбирательство в МЦУИС. Центр занимается также исследовательской работой и изданием публикаций в области арбитражного права и законодательства, регулирующего иностранные инвестиции.
Стратегия партнерства институтов Группы Всемирного банка и России
Каждые три года Всемирный банк разрабатывает «рамочный» документ, "Стратегию партнерства Группы Всемирного банка/КПС", который впоследствии служит руководством для сотрудничества со страной-клиентом. КПС, как документ, выполняет следующие функции:
подробно излагает стратегию Группы Всемирного банка в стране в течении предусмотренного периода
определяет объемы и направления кредитования, аналитической работы и технической помощи со стороны Банка на основе данной стратегии и успешности хода реализации «портфеля» проектов в стране.
В трехлетней Стратегии партнерства с Россией (КПС) на 2007-2009 года отражен переход к новым условиям сотрудничества, приоритетными направлениями которого являются обмен знаниями, увеличение объема технических консультаций и финансирования регионов страны, новые механизмы предоставления услуг на платной основе в области консультирования по вопросам инвестиций и стратегическим вопросам в сочетании с продолжением устойчивого финансирования частного сектора и ограниченным финансированием в целях содействия в управлении приоритетными государственными инвестициями13.
Приоритетами Стратегии партнерства с Россией являются:
содействие России в поддержании достигнутых за последние годы впечатляющих и быстрых темпов экономического роста;
улучшение качества управления государственным сектором и его функционирования;
гарантирование предоставления социальных и коммунальных услуг населению России;
содействие России в максимальном использовании своей новой роли донора, предоставляющего помощь на цели развития, и глобального партнера на мировой арене.
КПС была разработана в тесном взаимодействии с российским правительством и объединяет программы будущей деятельности в России трех организаций, входящих в Группу Всемирного банка: Международного банка реконструкции и развития, Международной ассоциации развития, Международной финансовой корпорации и Многостороннего агентства гарантирования инвестиций.
В КПС учитываются достижения России за последние годы и вместе с тем признается наличие нерешенных важных задач в области развития. На протяжении последних пяти лет в России наблюдаются высокие темпы экономического роста и снижения уровня бедности. Более того, резкое повышение цен на основные экспортируемые Россией сырьевые товары, в особенности, на нефть и газ, привело к значительному увеличению поступлений в федеральный бюджет и существенному накоплению валютных и фискальных резервов в размере свыше 300 млрд. долларов США. Заметно возросла роль России в мировой политике в качестве члена «Большой восьмерки», нового донора и поставщика энергетических ресурсов на мировой рынок.
В связи с этими обстоятельствами в последние годы началось значительное изменение характера сотрудничества между Группой Всемирного банка и Правительством России. В новой КПС изложен план завершения такого перехода к отношениям, опирающимся на новые направления сотрудничества.
В России есть четыре основных групп «клиентов» Банка:
центральное правительство, отраслевые министерства и агентства, которые ценят помощь Банка в глобальных вопросах и его содействие становлению России как донора, а также отраслевые знания Банка в связи с разработкой важных направлений отраслевой политики и реализацией долгосрочных программ государственных инвестиций;
региональные правительства, которые хотят сотрудничать с Банком в осуществлении своих программ реформ, с одной стороны, и получить доступ к кредитным продуктам Банка, с другой стороны;
частный сектор, который получает финансовое и техническое содействие от МФК и гарантии от МАГИ, чтобы расширить деятельность в России и за рубежом;
российские аналитические центры, эксперты и НПО, которые высоко ценят независимое мнение Банка по важным вопросам национальной экономической политики и осуществления реформ, и пользуются международными знаниями и опытом Банка.
Для удовлетворения основных потребностей этих групп Группа Всемирного банка применяет различные инструменты (см. таблицу 6).
Таблица 6
Обзор инструментов Группы Всемирного банка с разбивкой по группам клиентов.
Клиенты/бенефициары |
Инструменты Банка |
Федеральный кабинет / аппарат Правительства |
Аналитическая и консультационная деятельность |
Возмещаемое ТС | |
Использование Банком механизмов траст- фондов | |
Гранты | |
Управление активами | |
Деятельность Института Всемирного банка по созданию потенциала | |
Займы МБРР | |
Предоставление частичных гарантий рисков | |
Финансирование, связанное с выбросами парниковых газов. | |
Региональные представительства |
Аналитическая и консультационная деятельность |
Субфедеральные заимствования или гарантии в кредитоспособных регионах | |
Возмещаемое ТС | |
Деятельность ИВБ по созданию потенциала | |
Займы МБРР | |
Финансирование, связанное с выбросами парниковых газов. | |
Частный сектор |
Аналитическая и консультационная деятельность |
Финансирование МФК | |
Гарантии МАГИ | |
Финансирование, связанное с выбросами парниковых газов. | |
Гражданское общество и научные круги |
Совместная аналитическая и консультационная деятельность |
Возмещаемое ТС |
* Источник: Стратегия партнерства Группы Всемирного банка/КПС и России, 2007-2009 гг
Деятельность в рамках КПС организована по четырем основным направлениям, которые помогают в решении ключевых нерешенных проблем в области развития в России:
Подержание быстрых темпов экономического роста, в том числе активное участие в дискуссиях по экономической политике, мониторинг инвестиционного климата, поддержание государственных инвестиций и ЧГП в целях содействия экономическому росту и диверсификации экономики, взаимодействие с регионами для выявления и преодоления препятствий для экономического роста, поддержание инвестиций в приоритетных областях на региональном уровне и оказание прямого содействия частному сектору.
Улучшение качества государственного управления, в том числе продолжение участия в поддержании программ модернизации отдельных государственных институтов и улучшение качества государственного управления, судебной системы, местных органов самоуправления и управления бюджетным процессом на федеральном и субфедеральном уровнях.
Повышение качества предоставляемых социальных и коммунальных услуг. Помимо продолжения сотрудничества с федеральным правительством в целом, Банк сосредоточит большую часть своих усилий по оказанию поддержки на повышении качества предоставляемых социальных услуг на субфедеральном уровне. Среди мероприятий предусмотрены меры по улучшению здоровья населения, модернизация и повышение качества образования и профессионального обучения, а также повышение качества предоставления жилья.
Повышение роли России в решении глобальных задач. Банк расширит сотрудничество с российским правительством по поддержанию ее новой роли в качестве международного донора и активного участника многосторонних организаций. Это включает содействие в разработке российской Стратегии официальной помощи на цели развития в качестве нового донора и предоставление доступа к инструментам Банка для направления помощи России на цели развития, в том числе разработку механизма учета расходов на цели развития в счет погашения долга в Африке и содействие в создании Трастового фонда по борьбе с птичьим гриппом.
Правительство признает, что у Всемирного банка есть значительные преимущества во многих областях, имеющих большое значение для России. За 13 лет работы в России у Банка появились широкие возможности использования большого объема знаний и опыта для использования в стране. Сюда следует отнести аналитические исследования, которые позволяют представить российский опыт в международной перспективе, институциональное развитие частного сектора, управление госсектором, и другие.
МФК значительно расширила свою деятельность в России. В период действия СД среднегодовой объем финансирования, предоставленного МФК, составлял 588 млн. долларов США, что почти в шесть раз больше среднего показателя в 2000-2002 финансовых годах. Сейчас Россия является крупнейшим клиентом МФК: «по состоянию на конец 2006 финансового года общий объем предоставленного финансирования достиг 2,0 млрд. долларов США. Больше всего средств - почти половина новых ассигнований - приходится на долю инвестиций в финансовые учреждения. В соответствии с поставленными в СД задачами диверсификации значительная доля средств - 26 процентов новых ассигнований - приходится на предприятия обрабатывающих отраслей и сферы услуг. В области инфраструктуры новым важным сектором для МФК в России стал транспорт, где были сделаны инвестиции в 9 частных компаний железнодорожного, морского ивоздушного транспорта (все они предприятия со стопроцентной российской собственностью)»14.
Оставшаяся часть новых ассигнований предназначалась для финансирования предприятий нефтяной, химической и горнодобывающей промышленности, АПК, информационных технологий и СМИ, а также фондов.
МАГИ также расширило свою деятельность в России. В настоящее время Россия является крупнейшим клиентом МАГИ. «По состоянию на 30 июня 2006 г. валовой объем гарантий, предоставленных Агентством России, составлял около 536 млн. долларов США (10,0% валовогопортфеля МАГИ), а чистый объем гарантий составлял почти 211 млн. долларов США (около 6,4% общего чистого объема гарантий). По состоянию на 30 июня 2006 г. российский портфель МАГИ охватывал 15 гарантийных контрактов в финансовом секторе, водоснабжении, обрабатывающейпромышленности и АПК»15. Агентство также оказывало поддержку различным регионам в целях укрепления их потенциала в части привлечения инвестиций.
Всемирная торговая организация (ВТО) – www.wto.org
Всемирная торговая организация - основанная в 1995 году глобальная международная организация, которая занимается правилами международной торговли. Основу ВТО составляют соглашения, согласованные, подписанные и ратифицированные большинством стран-участниц международной торговли.
Цель ВТО - помощь производителям товаров и услуг, экспортерам и импортерам в ведении их бизнеса. ВТО является преемником ГАТТ.
ВТО отвечает за разработку и внедрение новых торговых соглашений, а также следит за соблюдением членами организации всех соглашений, подписанных большинством стран мира и ратифицированных их парламентами. ВТО строит свою деятельность исходя из решений, принятых в 1986—1994 годах в рамках Уругвайского раунда и более ранних договоренностей ГАТТ. Обсуждения проблем и принятие решений по глобальным проблемам либерализации и перспективам дальнейшего развития мировой торговли проходят в рамках многосторонних торговых переговоров (раунды). К настоящему времени проведено 8 раундов таких переговоров, включая Уругвайский, а в 2001 году стартовал девятый в Дохе,Катар.
Штаб-квартира ВТО расположена в Женеве, Швейцария.
Глава ВТО (генеральный директор) — Паскаль Лами.
На июль 2008г. в ВТО состояло 152 страны. Каждая из них обязана предоставлять другим членам организации режим наибольшего благоприятствования в торговле.
Правила ВТО предусматривают ряд льгот для развивающихся стран. В настоящее время развивающиеся страны — члены ВТО имеют (в среднем) более высокий уровень таможенно-тарифной защиты своих рынков по сравнению с развитыми.
Правила ВТО регулируют только торгово-экономические вопросы. Попытки США и ряда европейских стран начать дискуссию касательно условий труда (что позволило бы считать недостаточную законодательную защиту работников в качестве нелегитимного конкурентного преимущества) были отвергнуты (из-за протестов развивающихся стран).