5.2. Малое предприятие и сп

Мелкие дела порождают и мелких людей.

/Б. Дизраэли/

Лучше в совершенстве выполнить небольшую часть дела, чем сделать плохо в десять раз больше.

/Аристотель/

В отличие от единоличного владения, малое и совместное предприятия выступают более крупными формами развития биз­неса и изначально ориентируются на достижение далеко идущих целей, поскольку в их деятельности принимают участие различ­ные группы людей.

В мировой практике до настоящего времени отсутствует об­щий критерий, разграничивающий малые и крупные предприятия, что затрудняет юридические процедуры, связанные с их создани­ем, функционированием и прекращением деятельности. Поскольку по целям своей деятельности малые предприятия редко отличают­ся от средних и крупных, необходимым критерием, отличающим их от других субъектов хозяйствования, стало число работников.

На сегодняшний день в Республике Беларусь к малым относятся пред­приятия со следующей численностью работающих:

• в промышленности и на транспорте — не более 200 чело-1 век;

• в сельском хозяйстве — не более 60 человек;

• в научно-технической сфере и научном обслуживании — до 100 че­ ловек;

• в строительстве и оптовой торговле — не более 50 человек;

• в других отраслях производства, общественном питании, бытовом обслуживании населения и розничной торговле — не бо-| лее 25 человек;

• в других областях непроизводственной сферы — до 25 человек.

С учетом данных критериев численность работающих на ма­лых предприятиях определяется, исходя из действующего поряд­ка исчисления среднесписочной численности. Государственные орга­ны управления осуществляют регулирование их деятельности в первую очередь на основании Постановления Совета Министров БССР № 142 от 20 мая 1991 г. "О малых предприятиях БССР", а также других нормативных актов, принятых в отношении субъек­тов негосударственной формы собственности.

Малое предприятие может быть создано:

■ отдельными гражданами и членами их семей, различными лицами, ведущими совместную хозяйственную деятельность, госу­ дарственными и арендными коллективами, совместными предпри­ ятиями, кооперативами и различными акционерными общества­ ми, товариществами, а также другими субъектами хозяйствова­ ния, которые являются юридическими лицами;

• различными государственными органами и учреждениями, уполномоченными управлять его имуществом;

■ совместно указанными органами, предприятиями, органи­ зациями и отдельными гражданами;

• в результате выделения из состава действующего предпри­ ятия или объединения его нескольких структурных подразделений по инициативе их работников, если с этим согласны собственники имущества предприятия и при гарантии выполнения предприятием ранее принятых на себя договорных обязательств. В таком случае данное предприятие выступает учредителем малого предприятия.

Создание малого предприятия предполагает осуществление следующих необходимых действий:

1. определение формы собственности, на базе которой будет основано малое предприятие. Оно может быть создано на базе государственной, кооперативной, частной, коллективной, совмес­ тной и смешанной собственности;

2. выбор учредителя и получение от него на это согласия, если малое предприятие предполагается создать на базе его соб­ ственности;

1. разработка необходимых учредительных документов;

3. проведение официально запротоколированного собрания чле­ нов малого предприятия, на котором будет обсуждено и принято решение о его создании и утверждены подготовленные заранее учредительные документы;

5) регистрация малого предприятия в местных органах власти. Достоинствами малого предприятия являются:

• относительно несложный характер создания и регистрации, что по­ зволяет быстро начать дело;

• преимущества создания малого предприятия на базе различных форм собственности, а также возможность привлечения иностранного капитала, что дает налоговые льготы, если в уставном капитале совме­ стного малого предприятия доля иностранного инвестора превышает 30%;

• возможность получения значительных кредитов и меньший риск их невозврата из-за большей финансовой устойчивости, чем у единоличных владельцев, что связано со значительными объема­ ми хозяйственной деятельности;

• возможность формирования штата на основе индивидуально­ го, семейного и коллективного подряда, по трудовым соглашени­ ям и на контрактной основе;

• работники малого предприятия подлежат обязательному со­ циальному и медицинскому страхованию, а также социальному обес­ печению, что выступает дополнительным стимулом для привлече­ ния в коллектив высококвалифицированных специалистов;

• возможность самостоятельного осуществления хозяйственной деятельности на основе производственно-экономического плана, ут­ верждаемого на общем собрании трудового коллектива. При нали­ чии же учредителя основой годовых планов малых предприятий становится достижение показателей, определенных договором с предприятием-учредителем;

• возможность проведения одновременно целого комплекса работ и оказания значительного количества услуг за счет рационального распределения труда внутри трудового коллектива;

• использование образованных фондов и финансовых средств малого предприятия определяется общим собранием работников и утверждается его директором.

Использование указанных преимуществ существенно расши­ряет диапазон деятельности сотрудников малых предприятий, по-| вышает оперативность их работы, скорость реагирования на вне­шние изменения и, следовательно, их конкурентоспособность по сравнению с менее динамичными субъектами хозяйствования, под-контрольными и подотчетными различным органам и структурам управления. Малые предприятия очень мобильны в сфере торговли и оказания различных услуг населению. Они хорошо проявили себя в области посреднических услуг, особенно при работе с зарубеж­ными партнерами, осуществляя взаимовыгодный бартер и постав­ку в республику экологически чистых продуктов, лекарств и това­ров повышенного спроса.

Широкое распространение в малом бизнесе получили коллективные (на­родные) предприятия, в которых все имущество и получаемые доходы при­надлежат коллективу работников.

Коллективное предприятие может быть образовано за счет:

• выкупа трудовым коллективом государственного имущества;

■ преобразования небольших государственных предприятий в кол­ лективные;

• добровольного объединения имущества физических и юриди­ ческих лиц;

■ безвозмездной передачи имущества государственных предпри­ ятий в собственность трудовым коллективам.

Из отмеченных направлений, пожалуй, основным вариантом об­разования коллективного предприятия является выкуп имущества, который может быть осуществлен несколькими способами: продажей акций собственным работникам, объединением личных сбережений группы людей, посредством выплаты арендной платы, путем получе­ния кредита в банке, а также у других юридических и физических лиц.

Коллективное предприятие имеет несколько преимуществ по сравнению с другими формами организации бизнеса:

1. позволяет резко повысить производительность труда со­ трудников после своего конституирования, т.к. они начинают рабо­ тать на себя, видят реальные перспективы своего дела, по-хозяй­ ски относятся к средствам производства и остальным ресурсам;

2. народное предприятие является полностью самостоятель­ ным и без чьего-либо вмешательства планирует и осуществляет свою деятельность;

3. персональный пай каждого работника данного предприятия формируется за счет его личного трудового вклада.

Существенным недостатком как малого, так, в частности, и народ­ного предприятия является опасность группового эгоизма, выражающего­ся в стремлении к быстрому увеличению текущего потребления и удовлет­ворению своих потребностей в ущерб накоплению средств для расшире­ния и развития дела.

Еще более перспективной формой организации и ведения биз­неса является совместное предприятие, получающее иностранные инвестиции или же сотрудничающее с зарубежным партнером. При этом создается совместная производственно-хозяйственная база и изготавливается продукция (предлагаются услуги), являющиеся их общей собственностью.

В соответствии с принятым в 1991 г. законом "Об иностранных инвестициях на территории Республики Беларусь" под иностран­ными инвестициями понимаются вложения иностранными юриди­ческими и физическими лицами финансовых и материальных средств в различные объекты деятельности, а также переданные права на имущественную и интеллектуальную собственность субъектам хо­зяйствования Республики Беларусь с целью получения прибыли или Достижения социального эффекта.

Объектами иностранных инвестиций на территории Беларуси могут быть:

■ физические и юридические лица, занимающиеся не запрещенной на территории республики деятельностью;

• различные здания и сооружения;

• акции, банковские вклады, страховые полисы и другие ценные бу­ маги и средства;

■ различная научно-техническая продукция, а также права на интеллектуальные ценности;

• иное имущество и приобретенные имущественные права, в том числе права на пользование землей и другими природными ресурсами республики для осуществления своей деятельности.

Иностранными инвесторами на территории республики могут быть иностранные государства и их объединения, международные организации, иностранные юридические и физические лица, а так­же граждане республики, постоянно проживающие за границей.

Иностранные инвестиции в Беларуси могут осуществляться в следующих формах:

• долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с белорусскими физическими и юридическими лицами;

• создания предприятий, полностью принадлежащих иностран­ ным инвестором;

■ приобретения предприятий, зданий, сооружений, акций, других ценных бумаг, прав пользования землей, другими природ­ными ресурсами, а также иных имущественных прав.

Следовательно, создание совместных предприятий дает их учредителям следующие преимущества:

1) позволяет максимально продуктивно использовать возмож­ности обеих сторон при создании СП: а) иностранным инвесторам — вложить деньги в перспективные, прибыльные проекты промыш­ленного освоения большого числа имеющихся в Беларуси (в инсти­тутах НАНБ, в БГУ, БГПА и др.) научных разработок, образцов техники и наукоемких технологий; б) разработать новые виды изде­лий и услуг в технополисах и технопарках, имеющихся в г. Минске и других крупных городах; в) вложить деньги в создание СП, зани­мающихся сборкой промышленных изделий и глубокой переработ­кой природного сырья — льна, древесины, сапропеля, калийной и каменной солей, минеральных вод и т.д.; г) вложить средства в эф­фективно работающие предприятия легкой промышленности и ВПК, имеющие высокие технологии, квалифицированную и сверхдеше­вую рабочую силу; д) инвестировать средства в создание многочис­ленных предприятий сферы услуг, обеспечивающих инфраструкту­ру транзитных перевозок; е) использовать динамичные возможнос­ти франчайзных предприятий, которые, восприняв иностранные технологии и менеджмент, могли бы активно работать на рынке услуг (гостиничные комплексы, туристический бизнес, индустрия

развлечений и организации досуга); ж) создавать холдинги, а также активно использовать возможности лизинга для переоснащения оте­чественных предприятий современными технологиями;

2. приватизировать совместно с юридическими и физически­ ми лицами нерентабельные предприятия в перспективных облас­ тях — строительстве и производстве строительных материалов, производстве, хранении "и переработке сельскохозяйственной про­ дукции, производстве упаковочных материалов и т.д., что позво­ лит при правильной организации менеджмента резко повысить эффективность их деятельности, сделав прибыльными в течение короткого промежутка времени;

3. создавать СП в форме акционерных обществ, обществ с ограни­ ченной ответственностью и др., что дает широкий выбор при разработке бизнес-планов их будущей деятельности;

4. назначать руководство из числа наиболее подготовленных мест­ ных и зарубежных специалистов, что позволяет сочетать знания современ­ ных технологий менеджмента с местной спецификой хозяйственной дея­ тельности;

5. гарантирует, при наличии в уставном фонде более 30% иностран­ ного капитала, экспорт своей продукции и услуг напрямую, без получения лицензии, а также импорт их для собственной хозяйственной деятельности;

6. предоставляет право оставлять себе валютную выручку от экспор­ та собственной продукции, за исключением суммы налоговых платежей, которые должны быть выплачены в соответствии с действующим законо­ дательством;

7. заключать со своими работниками договоры об объектах интел­ лектуальной собственности в соответствии с производственными задания­ ми, подтвержденными документами предприятия. Патенты на изобретения и промышленные образцы выдаются предприятию, если между ним и ра­ ботником заключен соответствующий договор, который, наряду с уступ­ кой работником права на получение патента, определяет обязанности пред­ приятия по обеспечению материальных, производственных и социальных условий для работника.

5.3. Акционерные общества открытого и закрытого типа

Нехитрое дело попасть ногою в проложенный след; гораздо труднее, но зато и почетнее прокладывать путь самому.

/Я. Колас/

Блажен тот, кто нашел свое дело, пусть он не ищет другого блаженства. У него есть дело и цель в жизни.

/Т. Карлейлъ/

Многие фирмы и компании на определенном этапе сталкива­ются с таким существенным ограничением, как недостаток финан­совых средств для своего дальнейшего развития, ведения диверси­фицированного бизнеса или же с невозможностью реализовать крупный проект, требующий значительных инвестиций на протя­жении длительного периода. В этих и других случаях, когда бизне­су необходимы большие, чем прежде, финансовые ресурсы, мож­но использовать такую форму организации хозяйственной деятель-ности, как акционерное общество.

Наиболее часто открытые акционерные общества создаются именно с целью привлечения дополнительных инвестиций для развития дела Это пре­дельно четко выразил еще в начале XX века Ф. Тейлор, сформулировав пер­вый принцип научного управления: "Чем больше людей заинтересовано в получении прибыли, тем выше результат". Но в условиях криминализации экономики многие АО становятся ширмой, прикрывающей очередную пира­миду от наивных вкладчиков. И здесь нельзя не вспомнить следующего выс­казывания Герцена: "Девять десятых всех злодейств делаются по глупости и наказываются по двойной, и это не особенность злодейств, а вообще всех поступков, особенно крупных".

Поэтому многие государственные и иные предприятия в про­цессе преобразования формы собственности создают акционерные общества закрытого типа, членами которых являются только работники этих коллек­тивов, хорошо знающие и доверяющие друг другу, а потому аккумулирую­щие свои средства для ведения совместной деятельности.

Таким образом, акционерное общество — это хозяйствую­щий субъект, осуществивший объединение средств для форми­рования уставного капитала путем выпуска акций, являющихся документом на предъявителя, котирующихся на фондовой бирже и могущих переходить от одного лица к другому. Следовательно,

участники АО (акционеры) могут нести убытки только в преде­лах стоимости принадлежащих им акций.

Акционерами могут быть граждане, юридические лица и го­сударство. Все они имеют право на получение части прибыли ак­ционерного общества в форме дивиденда. Акционерное общество является наиболее демократичной формой бизнеса, поскольку стать собственником той или иной фирмы, купив акции, может при от­крытой подписке на них любой человек.

В законе Республики Беларусь 1993 г. "Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнитель­ной ответственностью" отмечается, что акционерным обществом, обще­ством с ограниченной ответственностью и обществом с дополнительной ответственностью признается юридическое лицо, созданное по соглаше­нию с юридическими лицами и (или) гражданами путем объединения их имущества с целью осуществления хозяйственной деятельности. И далее: акционерным признается такое хозяйственное общество, уставный капи­тал которого разделен на определенное число акций равной номинальной стоимости и формируется за счет их продажи.

Акционерное общество может быть: открытым, если его акции рас­пространяются путем открытой продажи или подписки, и их свободное хождение на рынке ценных бумаг не ограничено ничем, кроме закона; зак­рытым, если хождение его акций на рынке ценных бумаг запрещено или ограничено уставом акционерного общества. Тогда оно может выпускать только именные акции.

Существенная особенность: закрытое акционерное общество может быть преобразовано в открытое, но открытое акционерное общество преобразовывать в предприятия других форм собствен­ности запрещается.

Очевидное преимущество акционерного общества заключает­ся в том, что оно может быть и самостоятельным хозяйствующим субъектом, и входить в ассоциации, синдикаты, консорциумы и т.п. Это максимально расширяет диапазон его деятельности не только на наци­ональном, но и на мировом рынке.

Еще одним существенным преимуществом акционерных обществ яв­ляется специфика формирования собственного капитала, заклю­чающаяся в выпуске и размещении акций и Облигаций, капитали­зации части прибыли и дополнительной эмиссии акций.

Акция — ценная бумага, свидетельствующая о внесении оп­ределенной доли средств в уставной капитал акционерного обще­ства, дающая право ее владельцу на получение части прибыли этого общества в виде дивиденда, а также на участие в распреде­лении имущества общества при его ликвидации. Акция является неделимой ценной бумагой. Если она принадлежит сразу несколь­ким лицам, то они реализуют свои права на нее через одного из них либо через общего представителя.

Различают следующие виды акций:

• Обыкновенные акции, обладатели которых несут основную ответ­ ственность в случае убыточной деятельности акционерного общества, по­ скольку имеют право голоса при решении вопросов, входящих в компе­ тенцию общего собрания акционеров.

• Привилегированные акции фиксируют величину дивидендов, кото­ рые выплачиваются независимо от суммы прибыли, полученной акционер­ ным обществом в текущем году. Если для выплаты дивидентов по данным акциям денег оказывается недостаточно, то изымаются средства из резер­ вного фонда. В случае раздела имущества акционерного общества или же его ликвидации владельцы привилегированных акций имеют преимуще­ ства перед остальными акционерами, но зато они, как правило, не имеют права на участие в управлении АО.

Сумма, на которую могут быть выпущены привилегированные ак­ции, лимитируется законодательством. Их собственники получают право голоса в случае невыплаты по каким-либо причинам дивидендов или при решении вопроса о качестве ценных бумаг.

Юридические и физические лица, желающие приобрести при­вилегированные акции, должны знать, что они могут быть следу­ющих видов.

■ Кумулятивные акции, отличие которых состоит в том, что не вып­ лаченные по ним дивиденды не пропадают, а накапливаются и должны быть выплачены до оплаты обычных и выкупа привилегированных.

• Некумулятивные акции имеют наименьший рейтинг, поскольку хотя дивиденды по ним и выплачиваются ежегодно, однако при финансовых трудностях АО их держатели не могут рассчитывать на компенсацию.

■ Возвратные акции. Акционерное общество оставляет за собой пра­ во их "отзыва", т.е. обратного выкупа с небольшой премией сверх опреде­ ленной заранее стоимости.

• Невозвратные акции не могут быть погашены до тех пор, пока существует выпустившее их акционерное общество, что свя­ зывает часть активов АО, но гарантирует права акционеров.

• Прямые привилегированные акции обеспечивают большую: а) надежность инвестиций, чем обычные, благодаря имеющимся привилегиям в отношении активов и дивидендов; б) налоговые льго­ ты через дивидендный и налоговый кредит; в) фиксированный до­ ход; г) бессрочность инвестиций; д) только лицевую стоимость или заранее объявленную цену плюс причитающиеся и невыплачен­ ные дивиденды в случае добровольной ликвидации.

• Конвертируемые акции обмениваются на другие, чаще все­ го — обычных классов по заранее определенной цене в тот или иной промежуток времени. Условия конверсии вырабатываются при подготовке выпуска, причем конверсионная цена устанавливается с небольшим (10-15%) превышением над рыночной ценой обычных акций во избежание преждевременной конверсии, чтобы не обес­ смыслить конвертацию.

Большинство конвертируемых привилегированных акций воз­вратно, что позволяет АО навязывать конверсию, когда их рыночная цена начинает превышать покупную. В этом случае руководство АО назначает погашение этих акций по цене выкупа на определенную дату, причем обратная конверсия невозможна. Дивиденд на конверти­руемые акции может быть ниже дивиденда на прямые, но конверти­руемые все равно остаются популярными, особенно у инвесторов.

Принимая решение о покупке конвертируемых акций, необ­ходимо выяснить:

1. отношение рынка к обычным акциям, поскольку на них обменива­ ются и конвертируемые. Конверсия выгодна, когда рыночная цена обычных акций превышает конверсионную в период действия этой привилегии;

2. оптимальный срок действия конверсионной привилегии для покупателей таких акций составляет три года. За этот период цена обычных и привилегированных акций значительно повышается;

3. имеется ли премия за расходы на конверсию и достаточно ли она велика;

4) продается ли конвертируемый выпуск по цене, которая превышает выкупную, и если да, то не будет ли покупатель кан­ дидатом на вынужденную конверсию?

• Ретрективные привилегированные акции позволяют их вла­ дельцам вынудить компанию погасить данные акции в определен­ ный момент и по определенной цене. Однако держатели данных акций обязаны уведомить руководство акционерного общества о желательном для него сроке изъятия заблаговременно.

Такие акции имеют следующие достоинства: а) предусмат­ривают определенную дату и цену изъятия. Чем меньше срок до изъятия, тем менее уязвима цена акции от повышения уровня процента; б) обеспечивают получение прибыли, если покупают­ся со скидкой с цены изъятия, а затем продаются по этой цене; в) при уменьшении уровня процента будут продаваться по цене большей, чем цена изъятия и почти такой же высокой, как цена выкупа; г) становятся прямыми привилегированными, если срок их изъятия истек

• Преференциальные акции с переменным курсом. Дивиденды по ним изменяются в зависимости от уровня банковского процента. Они выпуска­ ются на рынок, когда трудно продать прямые привилегированные акции и компания отказалась превратить данный выпуск в конвертируемый из-за опасения, что держатели могут вынудить ее к погашению.

Для покупателя данные акции обеспечивают больший доход при росте уровня банковского процента или его снижение, соот­ветственно, при меньшем его уровне, а также выплату дивиден­дов, гарантированно привязанную к уровню процента независимо от колебаний рыночной цены акций.

Покупая данные акции, физические и юридические лица должны вы­яснить:

1. будут ли для них приемлемы более низкие дивиденды, если уровень процента снижается?

2. выплачивается ли устраивающий их уровень дивидендов вне зависимости от колебаний уровня процентных ставок в банках?

1. каковы условия данного выпуска в сопоставлении с другими?

■ Акции с ордерами дают их владельцам право покупать определен­ное количество обычных акций. При повышении цены обычных акций, выделенных для продажи по ордерам, растет и цена ордеров, а также повышается их рейтинг в глазах их держателей.

Для инвесторов привилегированные акции с ордерами обес­печивают возможность: иметь ценные бумаги, которые можно хра-

нить или же продавать отдельно; приобретать обычные акции без уплаты комиссионных; использовать их в качестве прямых, когда ордера использованы.

Покупка привилегированных акций с ордерами требует выяс­нения следующих вопросов:

1. каковы перспективы обычных акций на рынке?

2. достаточно ли велик срок пользования ордерами?

3. приемлема ли премия за акции в случае их конверсии?

4. сколько ордеров выпущено в обращение и какова их цена?

5. котируются или нет ордера на финансовых рынках?

■ Привилегированные акции с участием предусматривают участие их владельцев в прибыли акционерного общества сверх причитающихся на них дивидендов (последние выплачиваются по ним как на обычные ак­ции). Данные акции обеспечивают более высокие прибыли акционеров, когда позволяет выручка компании, и небольшие преимущества перед обыч­ными, если предусмотрено их ограниченное участие.

Рассмотренные особенности выпуска и использования акций акционерными обществами подтверждают тезис о том, что это, во-первых, самая демократичная форма организации и ведения бизнеса, а во-вторых, свидетельствуют о широком диапазоне воз­можностей получения прибыли для всех участников АО и ЗАО, которые недоступны другим субъектам хозяйствования.