Аналитический_обзор_МФЦ_2012

операциях и банк имеет обязательство платить за использование привлечённых

ресурсов.

-ПИФ «Халяль». Был организован в2006 году компанией

«БрокерКредитСервис».

Инвестиционный

портфель

может

формироваться

лишь в соответствии со стандартами заимствованными с индекса"Dow Jones

Islamic”.

-

«Зам-Зам+» Организация

была

создана

с целью

осуществления

проверки на соответствия стандартам инвестиционного портфеля«Халяль».

Результат: используемые стандарты не единогласно одобряются шариатскими

учёными.

Следует

указать,

что

традиционные

банки

также

находят

ряд

преимуществ в использовании продуктов исламских банков. Так в конце

августа 2006

г. российский

банк «Глобэкс»

привлек

средства

по

контракту

мурабаха в размере 20 млн. долл. от одного из старейших в мире исламских

банков – «Дубай Исламик Бэнк»200.

Ранее специалисты Альфа-Банка изучали

возможности выхода на исламские рынки капитала, но посчитали механизм

предоставления

средств,

используемый

в

работе

исламских

, банков

невыгодным

для

себя, в

частности, одним

из

главных

недостатков

были

названы большие сроки для оформления сделок.

Для понимания сущности деятельности исламских банков и выделения

особенностей их работы, необходимо рассмотреть принципы

исламских

финансов,

в

основе

которых

лежит

учение

ислама, частности шариата

(исламского

свода

законов), который

сформулировал

следующие

основополагающие принципы и запреты финансовой деятельности:

-деньги не могут и не должны возникать из , денегт. . приращение капитала не может происходить в сфере денежного оборота;

-доход инвесторов должен быть связан с инвестициями в торговлю и производство;

200 Беккин Р.И.Методы кредитования в работе исламских банков//Банковское кредитовании.-2008.-№1.-С. 18-26

400

-отношения между участниками сделки должны строиться на основе партнерства;

-деньги не являются товаром, они лишь мерило стоимости.

Исходя из этого исламской доктриной методом мобилизации денежных

ресурсов, в том числе и для банков, является долевое финансирование (equity finance) — привлечение средств за счет участия инвестора в акционерном капитале. Приращение капитала не может происходить в сфере денежного оборота, в его основе должны лежать сделки, касающиеся только реально существующих товаров и услуг. Деньги сами по себе не могут приносить новые деньги, капитал должен использоваться в производительных целях.

Таким образом, банковские финансы базируются на следующих запретах шариата201:

-риба (любой ссудный процент): процентные займы (кредиты), облигации,

депозиты с фиксированной доходностью;

-гарар (спекуляция, излишняя неопределенность в отношении предмета договора и его существенных условийриск): производные финансовые

инструменты (форварды, фьючерсы, свопы и .),др традиционное

страхование;

-майсир (неосновательное обогащение, прибыль, возникшая из случайного стечения обстоятельств): азартные игры, сделки пари, традиционное

страхование.

Осуществление деятельности банков, основанных на законах шариата,

обусловливают такие особенности исламского банкинга:

1. Прибыль банков и их вкладчиков формируется предпринимательской деятельности за счет вложения средств в различные проекты, создающие реальные товары;

201 Куран Т. Исламская экономическая мысль и исламская экономика // Христианство и Ислам об экономике / Под ред. М.А. Румянцева, Д.Е. Раскова. — СПб., 2008. — С. 298.

401

2.Капитал работает исключительно в производственных целях. Чаще всего банк выступает либо в качестве партнера(договор мушарака), либо в качестве трастового фонда (договор мудараба).

3.Обе стороны – и банк, и клиент – разделяют прибыли и убытки от проектов согласно договоренности, и, соответственно, прилагают усилия для достижения прибыльности проектов.

4.Высокорисковым проектам банки предпочитают проекты менее рисковые, приносящие стабильный доход.

5.При исламском банке функционирует Шариатский совет, который осуществляет контроль за соответствием сделок банка принципам исламского финансирования.

Учитывая особенности деятельности исламского банка, можно выделить следующие направления их отличия от традиционного : банкаотличия,

основанные на этических соображениях и отличия по банковским продуктам,

причем второе вытекает из первого. Рассматривая первое направление, можно сказать, что само понятие Исламский банк означает приоритет Исламских

этических норм в создании такового банка и во внутрибанковских процессах.
Фундаментальное		отличие	Исламского банка от неисламского состоит в
полном	отказе	от	банковских	процен, которыев	приравнены	к
ростовщичеству Исламскими учеными ,икак следствие, получение и оплата
процентов является запрещенным в Исламе.
В отсутствии процентов как средства получения прибыли, банк
основываются на писание в Коране«...Аллах разрешил торговлю и запретил
ростовщичество…		(Коран,	2:275)». Следовательно, Исламские		банки могут

заниматься только беспроцентным финансированием и делают это весьма успешно. Современные Исламские банки позволяют клиентам финансировать покупку недвижимости или оборудования, финансировать строительные и сельско-хозяйственные проекты, малый и средний бизнес, и прочее, и делают это посредством купли-продажи, лизинга или долевым участием в проекте.

402

Рассматривая банковские продукты, можно сказать, что их отличие от традиционных состоит в отсутствии ссудного процента. Вот так можно представить баланс исламского банка, где указаны виды банковских операций,

формирующих его активы и пассивы202 (табл. 33).

Таблица 33.

Активы и пассивы исламского банка

Активы

Пассивы

Сделки, обеспеченные активами

Депозиты до востребования

- мудараба

- амана

-истисна

Инвестиционные счета

-иджара

-мудараба

- салам

Специальные инвестиционные счета

Сделки участия в прибыли

- мудараба

- мудараба

-мушарака

-мушарака

Сберегательные счета

Комиссионные услуги

-аль-вадиа

- джуала

-квардх хасан

Внебалансовые позиции

Ограниченные инвестиции

Прямые инвесторы

Анализируя сделки, формирующие баланс исламского банка, можно

выделить такие продукты исламского банка (табл. 34)203.

Таблица 34.

Характеристика основных банковских продуктов

исламского типа

Название продукта

Содержание

Мудараба -

участие в

Собственник капитала получает

возможность вложить

свой капитал в

определенный

проектбез

прибыли

(иначе

участия в управлении этим капиталом, а его

обязательства

ограничиваются вложенным капиталом.

называется гирад

Также имеется предприниматель, который

лично

управляет

проектом. В

данной

схеме

капиталист

не может требовать

фиксированной

прибыли

и гарантированной доходности

на свой

капитал, поскольку в случае

прибыльности

прибыль

будет

распределена

основе

заранее

достигнутой

договоренности

между собственником

капитала

и предпринимателем о

пропорции

распределения

прибыли. Если

бизнес

принесет

убытки, то они все будут

перекладываться на собственника

капитала, если

только убытки не возникли в результате халатности

со стороны

предпринимателя. Знатоки

шариата

также

развили эту

схему,

введя

двухуровневую схему мудараба.

Мудараба 1-го

уровня возникает,

когда инвестор (или поставщик

капитала) размещает свой капитал в исламском финансовом учреждении,

которое уже

действует

в качестве

предпринимателя. Финансовое

учреждение, в

свою

очередь, предоставляет капитал

предпринимателю посредством мудараба 2-го уровня.

Тогда

исламское

финансовое

учреждение действует как посредник между инвестором и предпринимателем.

202Трунин П.В., Каменских М.В., Муфтяхетдинова М.Исламская финансовая система:современное состояние и перспективы развития. М. Институт экономики переходного периода. -2009. -67с.

203Беккин И.Р.Иранская модель модернизации // Мировая экономика и междунар. отношения. – 2008. – № 7. –

С. 69–81.

403

Окончание таблицы 34

Мушаракаучастие в

Обе стороны сделки, предприниматель и инвестор, вкладывают ресурсы в активы, технический и

прибыли или убытке

управленческий

опыт, рабочий капитал и пр. для работы в различной мере и

соглашаются

разделять доходы, а также риски в

заранее согласованной пропорции.

Знатоки

шариата

дополнили эту

схему,

предложив вариант убывающего мушарака (diminishing

musharakah). Такой

финансовый

контракт

предполагает,

что

финансовое

учреждение

и

клиент

разделяют

собственность на финансовый актив. Периодический платеж со стороны

клиента

включает две части:

рентную

плату

за

ту часть имущества,

которой владеет

исламское

учреждение,

и

часть

выкупаемой

собственности. Со временем часть активов во владении клиента увеличивается

до

тех

пор,

пока

он

не

станет

владельцем

всего

актива

иконтракт

соответственно

будет

прекращен.

Мурабаха - торговля с

Это

один

из

наиболее

распространенных

инструментов краткосрочного

финансирования,

который

надбавкой или по цене

основывается

на

традиционном

представлении о

финансировании

покупки.

В

такой

продаже

выше себестоимости

покупатель (клиент) знает

цену,

за

которую продавец приобретает предмет финансирования,

соглашается на уплату премии (надбавки) к

первоначальной

цене. Такое

соглашение относится к

операции покупки для финансирования актива или

проекта, при которой затраты и

маржа

прибыли

(надбавка) известны и согласованы

всеми участвующими

сторонами.

На

практике

финансист занимается покупкой актива, который

нужен

клиенту, с целью перепродажи

этому

же

клиенту за более высокую

цену,

согласованную обеими

сторонами, при

этом

расчеты

могут

происходить

в

виде

оплаты

денежными

средствами

или

последовательными

платежами

(погашения долга), что

оговаривается

в соглашении.

Баи битхамах аджиль-

Эта схема подобна схеме мурабаха, т.к. финансист покупает актив для перепродажи

клиенту

по

более

продажа с отсрочкой

высокой

цене,

согласованной

обеими

сторонами. Отличие

от

мурабаха

заключается

в

уплаты

использовании

ее

для

долгосрочного финансирования, а от продавца не требуется

раскрывать

маржу прибыли, которую он включил в цену продажи клиенту.

Баи альсаламавансовый

Это

покупка,

когда

платеж

осуществляется

денежными

средствами

на

момент

соглашения,

но

выкуп

доставка

купленного

актива

по

контракту

откладывается

на заранееопределенную

дату.

Знатоки

шариата

применительно

к

современному исламскому финансированию разрешили

параллельную

сделку салам, в которой финансист играет двойную

роль.

С одной

стороны,

финансист является

продавцом в соглашении о закупке, а с другой стороны, он становится клиентом, вступая в

отдельное

независимое

соглашение,

чтобы

приобрести

товары

схожей

спецификации.

Важно

в параллельных сделках салам, чтобы контракты различались как две отдельные сделки.

Истиснапоручение о

Представляет соглашение о выкупе,

согласно

которому рассчитывающаяся

сторона

занимается

выкупе

производством

или строительством в соответствии со спецификацией, данной

в

соглашении.

Эта схема схожа с авансовой покупкой, главное отличие - в характере актива

и

методе

платежа.

Схемой истисна

обычно

охватываются

те

вещи,

которые изготавливаются по заказу, а авансовый

платеж не

является

необходимым, как это требуется

по

схеме баи аль-салам.

Метод

платежей по схеме истисна гибкий, но соответствующий условиям, согласованным сторонами контракта.

Параллельные с

истисна

контракты

также

разрешаются

аналогично

параллельным сделкам по

схеме салам, при этом

финансист играет двоякую роль: он является подрядчиком

в соглашении

истисна, но становится клиентом в отдельном и независимом

соглашении о продаже.

Иджарах - финансовый

Является

популярным

инструментом,

предназначенным

для финансирования имущества,

и основано

лизинг

на праве пользования имуществом. Лизингодатель отдает актив в лизинг клиенту по согласованной

рентной плате на установленный заранеесрок согласно контракту. Разрешаются различные формы

лизинга, включая лизинг с вариантом,

когда

часть

сумм

погашений переходит в сумму выплаты для

окончательного

выкупа по завершению периода лизинга,

когда

собственность

на имущество будет

передана арендатору путем

контракта

на

продажу и выкуп. Оно считается исламским вариантом

аренды с выкупом, или исламским финансовым лизингом

Амана – ответственное

Хранение средств, привлеченных банком средств без права распоряжаться непосредственно самим

трастовое хранение

предметом траста (в том числе на основе создания банком дополнительных резервных и гарантийных

фондов).

Кард – аль – хасан –

Кредит,

при

котором

заемщик платит банку только за свое текущее

расчетное(техническое)

беспроцентный

обслуживание по использованной им части выделенного ему финансирования (кредитной линии).

благотворительный кредит

Классификация продуктового ряда исламского банка на первый взгляд довольно проста, поскольку опирается на 3 - 4 основных продукта в активных и пассивных операциях и аналогичную номенклатуру в расчетно-кассовом обслуживании. Ряд финансовых продуктов нашел массовое применение лишь недавно, когда исламские финансовые учреждения занялись выпуском ценных бумаг, рассчитанных на участие в доходах.

404

Рассмотрим схематично ряд наиболее используемых исламски

банковских продуктов, что позволит более глубоко понять их содержательную часть.

Таким образом, банковские продукты можно классифицировать:

А) банковские контракты, в основе которых лежит партнерство клиента и

банка (разделение прибыли или убытка) – мудараба, мушарака;

Б) банковские контракты, в основе которых лежит участие банка в сделке

- мурабаха, иджара, салам, истисна;
В) услуги банка, основанные на оплате комиссий.
Определяя сделку	мушарака(рис. 34), можно сказать, что	данный
контракт используется, в	рамках активных операций банка, для	целей

экспортно – импортного финансирования, проектного финансирования и при синдикациях, выпусках ценных бумаг, соответствующих нормам Исламского права (Сукук). Основой сделки мушарака является совместное участие Банка и Клиента в реализации какого-либо бизнес– плана (инвестиционного плана) и

совместное финансирование данного плана. Прибыль делится в оговоренных

заранее пропорциях между		Банком и Клиентом. Убыток разделяется в
пропорциях, соответствующих долям участия в партнерстве.
	Клиент банка				Исламский универсальный банк
			1

2			5			5
									2
				Бизнес -	проект

	3
Результат инвестиций				4
(прибыль/убыток)

Рисунок 34. Схема реализации сделки мушарака.

405

1.Банк и Клиент обговаривают условия сделки и заключают соглашение об совместном участии (реализации бизнес-плана).

2.Банк и Клиент осуществляют, соответствующие условиям контракта, финансирование (в оговоренных долях) реализации бизнес - плана.

3.В рамках реализации бизнес-плана генерируются результаты деятельности(прибыль или убыток).

4.Прибыль формирует фонды для распределения, убыток уменьшает стоимость активов, используемые для реализации бизнес-плана.

5.Прибыль (или убыток) от реализации бизнес-плана, в соответствующих долях, распределяются между Банком и Клиентом.

В отличие от мударабы в создаваемом на основе мушараки партнерстве

владелец капитала имеет право вмешиваться в				управление проектом и тем
самым	может	преодолеть	негативные	последствия	информационн
асимметрии и сопутствующих моральных рисков.
В практике исламских банков различается несколько видов мушараки в
зависимости от объема прав сторон по				данному виду договоров. При
использовании такой		разновидности мушараки, как муфавада,			участники

(партнеры) вносят равные доли в совместное предприятие и обладают равным правом распоряжаться имуществом компании. В отличие от муфавады в партнерстве типа ай-нан участники могут быть неравны как в размере капитала,

так и в полномочиях.

Контракт мудараба (рис. 35) используется для целей проектного

(синдицированного) финансирования, а также в синдикации и выпусках ценных бумаг (Сукук), соответствующих нормам Исламского права.

406

Клиент банка	1	Исламский банк
5	6
2
	Инвестиционный проект
	3	4
	Результат
	инвестирования
Рисунок 35. Схема взаимоотношений исламского банка и клиента при

сделке мудараба.

1.Банк и Клиент заключают соглашение о доверительном партнерстве(для реализации Клиентом проекта), Банк осуществляет предоставление Клиенту финансирования.

2.Клиент осуществляет управление проектом.

3. В рамках реализации проекта генерируются результаты деятельности(прибыль или убыток).

4.Прибыль формирует денежные фонды для распределения, убыток уменьшает стоимость активов проекта.

5.Прибыль от реализации проекта, в соответствующих долях, распределяются между Банком

иКлиентом.

6.Убыток от реализации проекта относится на результат Банка.

Как видно из схемы, в активных операциях исламского банка мудараба

предполагает кредитование	банком каких-либо инвестиционных проектов на
условиях доверительного	204
	партнерства, т.е. в отсутствии возможности

исламского банка участвовать в управлении компанией, чье финансирование

банк осуществлял. Основой доверительного партнерства является участие

Банка в обеспечении инвестиционного финансирования проекта(специального предприятия) определенного Клиента. Банк, в рамках такого финансирования,

является «владельцем денежных средств», Клиент банка, именуемый

«доверенным партнером» (мудариб) осуществляет организацию и управление

204 Беккин Р.И. Розничные услуги в исламском банковском деле // Банковский ритейл.- 2007-.№ 4. С. 128 - 138.

407

проектом, обеспечивает	управленческую,	кадровую	и	техническую
составляющую проекта.
Прибыль от реализации проекта		распределяется		между Банком и

Клиентом в соответствующих, договоренностям, долях. Убыток от реализации

относится на результат Банка. Контракт мурабаха используется, в рамках активных операций банка, для целей экспортно-импортного финансирования и финансирования оборотного капитала.

Основой сделки мурабаха (рис. 36) является продажа с наценкой Банком какого-либо определенного актива Клиенту, ранее приобретенного самим Банком.

Поставщик актива

	1									3
Клиент банка					2		Исламский универсальный банк

5					4
			Актив (предмет сделки)

Рисунок 36. Схема отношений банка и клиента при реализации контракта

мурабаха.

1.Клиент определяется с активом и Поставщиком данного актива.

2.Клиент обращается в Банк за финансированием приобретения актива по цене перепродажи.

3.Банк перечисляет денежные средства Поставщику.

4.Поставщик предоставляет актив в собственность Банку.

5.Банк на основе сделки мурабаха продает Клиенту приобретенный актив по новой цене.

6.Клиент осуществляет платежи за приобретенный актив с учетом условий сделки по рассрочке (отсрочке) платы за актив.

Доходом Банка от данной операции является наценка, устанавливаемая Банком в рамках сделки с Клиентом. Основной экономический смысл сделки заключается в отсрочке (рассрочке) платежей покупки актива у Банка.

408

Поскольку исламские банки получают все большие развитие в мире, а
некоторые проводимые	ими операции	по законам шариата	могут	быт
выполнены совместно с традиционными банками, то актуальным становится
вопрос введения исламского банка в региональный синдикат банков.
Учитывая реальное состояние и уровень развития местного кредитного
рынка Татарстана и	институционального	кредитно-банковского	сектора	в

целом, а также финансовое состояние многих региональных коммерческих

банков, представляется, что исламские банки смогут стать одним из ведущих факторов развития (стимуляторов и постоянных инвесторов) реального сектора экономики и местного товарного рынка, в частности формирования малого и мелкого местного частного предпринимательства среди мусульманских слоев населения.

В связи с этим операционная деятельность исламских банков

Татарстане будет содействовать решению сложных проблем достаточности

местных финансовых ресурсов, включая постоянное сопровождение и финансирование местных проектов инвестиционного характера.

Возможно и пополнение доходной части местного бюджета республики Татарстан за счет притока , налоговвзимаемых как с местных предпринимателей-мусульман, так и с исламских банков, финансовыми и инвестиционными, в том числе вексельными, операциями которых будет

опосредоваться значительная часть инвестиционной деятельности местного частного предпринимательства.

Таким образом, синдикат становится важным не только для реализации

задач использования дополнительного инвестиционного потенциала банков, но

и для развития региональной экономики Татарстана.

Следует отметить, что включение исламского банка на равных в

партнерство в синдикате позволяет принцип распределения риска между участниками сделки.

В данном случае, исламский банк получает возможность разместить активы на долевой основе для получения .доходаТаким образом, под

409