- •Опорний конспект лекцій
- •Розподіл навчального часу за змістовними модулями і видами навчальних занять
- •Значення і теоретичні основи фінансового аналізу
- •1. Поняття і значення фінансового аналізу
- •2. Принципи і види фінансового аналізу
- •3. Формування системи показників фінансового аналізу
- •Метод і методичні прийоми фінансового аналізу
- •1. Метод фінансового аналізу і його особливості.
- •2. Статистичні методи у фінансовому аналізі.
- •3. Основні типи моделей, що використовуються у фінансовому аналізі
- •Інформаційне забезпечення фінансового аналізу
- •1. Сутність та види економічної інформації
- •2. Фінансова звітність підприємства
- •3. Користувачі фінансової інформації
- •Тема 3 аналіз майна підприємства
- •1. Аналіз складу і структури майна підприємства.
- •Порівняльний аналітичний баланс
- •2. Аналіз ефективності використання нематеріальних активів
- •3. Аналіз ефективності використання основних засобів
- •Тема 4 аналіз оборотних коштів підприємства
- •1. Аналіз структури і динаміки оборотних коштів підприємства
- •2. Аналіз запасів
- •3. Аналіз дебіторської заборгованості
- •Питання для самоконтролю
- •Тема 5 Аналіз джерел формування капіталу підприємства
- •Аналіз складу та динаміки капіталу підприємства
- •1. Класифікація джерел формування капіталу підприємства
- •2. Аналіз складу та структури капіталу підприємства
- •3. Аналіз джерел фінансування майна підприємства за допомогою матричного (шахового) балансу
- •Квадранти матричного балансу
- •Аналіз та використання фінансового левериджу
- •1. Аналіз показників структури капіталу підприємства
- •2. Поняття левериджу та механізм його формування
- •3. Аналіз рівня фінансового левериджу
- •Тема 6 аналіз грошових потоків
- •Поняття та методи розрахунку грошових потоків
- •1. Поняття та класифікація грошових потоків підприємства
- •2. Аналіз грошових потоків за прямим методом
- •3. Аналіз грошових потоків за непрямим методом
- •Аналіз ефективності грошових потоків
- •1. Аналіз обсягу і складу грошових активів підприємства
- •2. Коефіцієнтний аналіз грошових потоків
- •3. Управління грошовими потоками
- •Тема 7 аналіз ліквідності і платоспроможності підприємства
- •1. Поняття платоспроможності і ліквідності засобів підприємства
- •2. Оцінка ліквідності балансу
- •3. Коефіцієнтний аналіз ліквідності
- •Тема 8 аналіз фінансової стійкості підприємства
- •1. Поняття фінансової стійкості і фактори, що її забезпечують
- •2. Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості
- •3. Аналіз відносних показників фінансової стійкості
- •Тема 9 аналіз кредитоспроможності підприємства
- •1. Сутність кредитоспроможності та необхідність її оцінювання
- •2. Система показників кредитоспроможності підприємства
- •3. Визначення класу позичальника
- •Тема 10 аналіз ділової активності підприємства
- •1. Сутність та задачі аналізу ділової активності підприємства
- •2. Аналіз показників оборотності капіталу підприємства
- •3. Аналіз стійкості економічного зростання підприємства
- •Тема 11 Аналіз прибутковості та рентабельності підприємства
- •Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства
- •1. Поняття та задачі аналізу прибутку підприємства
- •2. Загальна схема аналізу прибутку підприємства
- •3. Аналіз прибутку від реалізації продукції, робіт, послуг
- •3.1. Методика аналізу прибутку від реалізації на основі повної собівартості
- •4. Аналіз використання прибутку
- •Аналіз рентабельності підприємства
- •1. Поняття та система показників рентабельності
- •2. Аналіз показників рентабельності
- •Аналіз інвестиційної діяльності підприємства
- •1. Сутність та класифікація інвестицій
- •2. Аналіз ефективності реальних інвестицій
- •3. Аналіз ефективності фінансових інвестицій
- •Тема 13 комплексна оцінка фінансового стану підприємства
- •Рейтингова оцінка фінансового стану підприємств
- •1. Послідовність та способи рейтингової оцінки фінансового стану підприємств
- •2. Система показників рейтингової оцінки підприємств
- •3. Матрична методика комплексної оцінки фінансового стану підприємства
- •Діагностика ймовірності банкрутства підприємства
- •1. Методи діагностики кризових явищ на підприємстві
- •2. Закордонні методики прогнозування банкрутства
- •3. Вітчизняні методики діагностики банкрутства
- •Рекомендована література
- •Навчальне видання опорний конспект лекцій з дисципліни
3. Основні типи моделей, що використовуються у фінансовому аналізі
Моделювання – метод дослідження, за допомогою якого створюється умовний образ (модель) досліджуваного показника у вигляді математичного рівняння.
Фінансовий аналіз проводиться за допомогою різних типів моделей, що дозволяють структурувати та ідентифікувати взаємозв’язки між основними показниками.
Основні типи моделей:
1) дескриптивні моделі – моделі описового характеру. Вони є основними для оцінки фінансового стану підприємства. До них відносяться:
побудова системи звітних балансів;
подання фінансової звітності у різних аналітичних розрізах;
вертикальний и горизонтальний аналіз звітності;
система аналітичних коефіцієнтів;
аналітичні записки до звітності.
2) предикативні моделі – це моделі прогностичного характеру. Вони використовуються для прогнозування доходів підприємства та його майбутнього фінансового стану. Найбільш розповсюдженими з них є:
розрахунок точки критичного обсягу продажу (беззбитковості);
побудова прогностичних фінансових звітів;
моделі динамічного аналізу (детерміновані і стохастичні моделі факторного аналізу);
моделі ситуаційного аналізу.
3) нормативні моделі – дозволяють проводити порівняння фактичних результатів діяльності підприємства з очікуваними, розрахованими за бюджетом (використовуються в основному у внутрішньому аналізі). Їх суть зводиться до встановлення нормативів по кожній статті розходів за технологічними процесами, видами виробів, центрами відповідальності і т. п. та до аналізу відхилень фактичних даних від цих нормативів. Аналіз значною мірою базується на застосуванні детермінованих факторних моделей.
При вивченні зв'язків у фінансовому аналізі вирішується декілька завдань:
встановлення факту наявності або відсутності зв'язку між аналітичними показниками;
вимірювання тісноти зв'язку;
встановлення невипадкового характеру виявлених зв'язків;
кількісна оцінка впливу зміни чинників на зміну результативного показника;
виділення найбільш значущих чинників, що визначають поведінку результативного показника.
Залежно від виду зв'язку між показниками ці завдання вирішуються за допомогою різних моделей.
Типи моделей за характером зв'язків між показниками:
детерміновані (функціональні) – описують функціональну залежність;
стохастичні (кореляційні, імовірнісні) – описують неповну, імовірнісну залежність.
Вимоги до моделювання детермінованих факторних систем:
фактори, що включаються в модель, і самі моделі повинні мати економічний сенс і чітко виражений характер;
фактори, що входять в систему, повинні знаходитися з досліджуваним показником в причинно-наслідковому зв'язку;
всі фактори повинні бути кількісно вимірними;
факторна модель повинна забезпечувати можливість вимірювання впливу факторів на результат, сума впливів окремих факторів повинна дорівнювати загальному приросту результативного показника.
Види детермінованих факторних моделей:
1. адитивні (результативний показник Y являє собою алгебраїчну суму факторних показників Xi):
Y=X1+X2+...+Xn;
2. мультиплікативні (результативний показник являє собою добуток факторних показників):
Y=X1X2...Xn;
3. кратні (результативний показник являє собою результат ділення факторних показників):
Y=X1/X2;
4. комбіновані (поєднують у собі різні арифметичні дії):
Y=X1(X2-X3),
Y=X1/(X2-X3).
Факторний аналіз – виявлення величини впливу факторів на зміну і рівень результативного показника.
Типи факторного аналізу:
детермінований – аналіз, що проводиться на основі детермінованих моделей;
стохастичний – аналіз, що проводиться на основі кореляційних моделей.
Типові завдання детермінованого факторного аналізу:
оцінка впливу відносної зміни фактора на відносну зміну показника;
оцінка впливу абсолютної зміни фактора на абсолютну зміну результативного показника;
визначення частки величини зміни результативного показника під дією деякого фактора в загальній зміні результативного показника;
визначення приросту результативного показника за рахунок зміни величини деякого фактора.
Основні завдання стохастичного аналізу:
вивчення впливу факторів, по яких не можна побудувати детерміновану модель чинника (наприклад, рівень фінансового левериджу);
вивчення впливу факторів, що паралельно діють, які не піддаються об'єднанню в одній детермінованій моделі;
вивчення впливу складних факторів, які не можуть бути виражені одним кількісним показником (наприклад, рівень науково-технічного прогресу).
Розглянемо групу способів детермінованого факторного аналізу під назвою «елімінування».
Елімінування – спосіб виключення впливу на результативний показник всіх факторів, окрім одного.
Основоположне припущення елімінування: всі чинники змінюються незалежно один від одного, послідовно.
Порядок чинників у моделі: кількісні, структурні, якісні.
Способи елімінування:
ланцюгові підстановки;
абсолютні різниці;
відносні різниці;
індекси.
Спосіб ланцюгових підстановок полягає у визначенні впливу окремих факторів на результативний показник за допомогою послідовної заміни базисної величини кожного фактора у моделі на фактичну величину. Він використовується для усіх видів детермінованих моделей. Суть способу подано у наступних формулах:
,
де Y – результативний показник,
a, b, c, d – фактори.
Вплив факторів:
.
.
.
.
Перевірка проводиться за формулою:
.
Спосіб абсолютних різниць є спрощеним варіантом способу ланцюгових підстановок. Він використовується для мультиплікативних і змішаних адитивно-мультиплікативних моделей.
Алгоритм розрахунку впливу факторів такий:
;
;
;
.
Результати даних розрахунків співпадають з результатами способу ланцюгових підстановок.
Спосіб відносних різниць заснований на використанні для розрахунку впливу факторів їх відносних відхилень. Використовується він для мультиплікативних моделей.
Результати даних розрахунків співпадають з результатами способу ланцюгових підстановок.
Індексний спосіб застосовується для визначення впливу факторів на результативний показник у мультиплікативних та кратних моделях.
Результатом розрахунків впливу факторів на результативний показник, на відміну від інших способів елімінування, є не абсолютне, а відносне відхилення результативного показника (індекс).
Існують і інші способи факторного аналізу, які не є елімінуванням: інтегральний, диференціальний, логарифмічний, пропорційного ділення, часткової участі.
Питання для самоконтролю
Розкрити суть поняття «фінансовий аналіз».
Розкрити взаємозв’язок між фінансовим та економічним аналізом.
Дати характеристику об’єктів фінансового аналізу.
Що є предметом фінансового аналізу?
Які завдання виконує фінансовий аналіз на підприємстві?
Яким принципам повинен відповідати фінансовий аналіз?
Як класифікується фінансовий аналіз за методами проведення?
Як класифікується фінансовий аналіз за суб’єктами?
Як класифікується фінансовий аналіз за періодом проведення?
За якими напрямками класифікуються фінансові показники?
Які характерні особливості методу фінансового аналізу?
Які статистичні методи використовуються у фінансовому аналізі?
В чому полягає вертикальний аналіз?
В чому полягає горизонтальний аналіз?
Дати характеристику дескриптивних моделей фінансового аналізу.
Дати характеристику предикативних моделей фінансового аналізу.
Дати характеристику нормативних моделей фінансового аналізу.
В чому полягає відмінність детермінованих факторних моделей від стохастичних?
Яких видів бувають детерміновані факторні моделі?
У чому полягає сутність елімінування?
Як проводиться факторний аналіз способом ланцюгових підстановок?
Як проводиться факторний аналіз способом абсолютних різниць?
Як проводиться факторний аналіз індексним способом?
Змістовний модуль 2