- •Раздел 1. Методологические основы финансового менеджмента.
- •Тема 1. Содержание, цели, задачи, функции и инструменты финансового менеджмента.
- •1.1 Понятие финансового менеджмента.
- •1.2 Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Тема 2. Система информационного обеспечения финансового менеджмента
- •2.1. Понятие информационной системы
- •2.2. Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента
- •Раздел 2 Управление поступлениями средств на предприятие.
- •Тема 3. Определение потребностей предприятия в финансовых ресурсах и источники их формирования.
- •3.1. Инвестиционные и текущие потребности предприятия и факторы на них влияющие.
- •3.2 Финансирование инвестиционных потребностей предприятия
- •3.3. Текущие финансовые потребности организации и источники их финансирования
- •3.4. Текущие финансовые потребности и рабочий капитал предприятия
- •3.5. Политика финансирования текущих активов предприятия
- •Тема 4. Политика привлечения средств на предприятие
- •4.1. Особенности привлечения финансовых ресурсов и формирование капитала предприятия
- •4.2. Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала
- •4.3 Средневзвешенная стоимость капитала предприятия и ее экономический смысл
- •4.4 Предельная стоимость капитала
- •4.5. Политика привлечения заемных средств на предприятие. Эффект финансового левериджа.
- •4.6. Оптимизация структуры капитала
- •4.7 Теории структуры капитала
- •4.8. Дивидендная политика предприятия.
- •Тема 5. Управление денежными потоками предприятия
- •5.1. Денежные потоки предприятия: классификация, методы построения
- •5.2 Методы расчетов денежного потока
- •5.3. Методы оптимизации денежных потоков предприятия
- •5.4 Основы бюджетирования на предприятии. Виды бюджетов предприятия
- •5.5 Порядок бюджетирования на предприятии
- •Тема 6. Финансовый риск предприятия
- •6.1. Сущность и классификация риска. Финансовый риск и его виды
- •6.2 Количественная оценка финансового риска
- •6.3 Риск вложений в ценные бумаги
- •6.4 Методы управления финансовым риском.
- •Раздел 3. Управление размещением средств на предприятии
- •Тема 7. Управление движением основным капиталом предприятия
- •Тема 8. Управление движением оборотным капиталом предприятия. Финансовый риск предприятия.
- •8.1. Особенности движения оборотного капитала предприятия
- •8.2. Управление материально-производственными запасами
- •По Размер поставки
- •8.2. Управление дебиторской задолженностью предприятия
- •8.3. Управление денежными активами предприятия
- •8.4. Управление движением денежных средств предприятия.
- •Тема 9. Финансовые вопросы максимизации доходов предприятия
- •9.1. Максимизация доходов в условиях конкретного и монопольного рынка. Политика ценообразования.
- •1) Фирма в условиях совершенной конкуренции.
- •2) Фирма в условиях "чистой монополии".
- •9.2. Влияние совместного действия финансового и операционного рычагов на уровень прибыли предприятия
- •9.3 Влияние совместного эффекта финансового и операционного левериджа на изменение чистой прибыли (практическая задача)
- •Тема 10. Инвестиции предприятия.
- •10.1. Экономическое содержание и классификация инвестиций предприятия
- •1. По объекту инвестирования
- •2. По субъектам инвестирования
- •3. По участию в процессе инвестирования
- •10.2. Ценные бумаги как объект портфельного инвестирования
- •10.3. Инвестиционные проекты предприятия и их оценка.
- •10.4. Методы оценки финансовых активов предприятия
- •Тема 11. Стратегия финансового менеджмента
- •11.1. Реорганизация и реструктуризация предприятия.
- •11.2. Формы объединения предприятий. Слияния и поглощения.
- •11.3. Холдинги.
- •11.4 Матрицы финансовой стратегии предприятия.
- •Со знаками показателей рхд и рфд.
- •Тема 12. Антикризисное управление и банкротство предприятия
- •12.1. Признаки банкротства. Организационно-правовые формы банкротства.
- •12.2. Диагностика банкротства и антикризисное управление
- •13. Финансовый менеджмент транснациональных корпораций
- •13.1. Организация деятельности транснациональных корпораций
- •13.2 Основы организации финансов тнк.
- •13.3. Налогообложение международной деятельности тнк
- •13.4. Финансовый риск в деятельности тнк.
По Размер поставки
Рисунок 8 – Определение оптимального размера партии поставки сырья и материалов.
Таким образом основным параметром управления запасами является партия поставки и сырья и обратной ее величины – периода поставок. Математически метод представлен моделью экономичного размера заказа (economic order quantity - EOQ), известной как модель Уилсона (формула 21):
(21)
ОПП – общая потребность в сырье и материалах на период, которая будет покрываться за счет неоднократных заказов
Следует отметить, что модель Уилсона основана на следующих допущениях:
1) прогнозный объем реализации рассчитан на период (год) на основе спроса на продукцию;
2) продажи предполагаются постоянными, в течение года равномерно распределены во времени;
3) по причине равномерных продаж пополнение запасов происходит через равные промежутки времени (равномерный режим поставок).
Данная модель аналогична модели Баумоля, применяемой для определения оптимального остатка денежных; средств на расчетном счете предприятия.
8.2. Управление дебиторской задолженностью предприятия
Слово «дебитор» от латинского означает «должник». Дебиторская задолженность представляет собой кредит в форме отсрочки платежа, который предприятие предоставляет своим партнерам и покупателям.
В условиях рыночной экономики, конкуренции, дебиторская задолженность выступает в качестве своеобразной инвестиции в "добрые отношения" с потребителем. Формируя дебиторскую задолженность, предприятие создает более благоприятные условия для поставщиков и потребителей и привлекает к себе потенциальных клиентов, не допуская их ухода к конкурентам. Таким образом, объектом управления является не сама по себе дебиторская задолженность, а ее неконтролируемое увеличение.
Сам процесс управления дебиторской задолженностью можно представить как процесс, состоящий из двух частей:
1) анализ и установление целесообразного уровня дебиторской задолженности для предприятия.
2) контроль длительности и объемов ДЗ.
К основным факторам, определяющим целесообразность предоставления дебиторской задолженности, можно отнести:
-
деловую репутацию дебитора
-
собственные возможности предприятия по предоставлению дебиторской задолженности
-
показатели финансового состояния заемщика.
Контроль за дебиторской задолженностью включает в себя ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения. Наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку по длительности пребывания средств в дебиторской задолженности: 0-30 дней, 31-60, 61-90, 91 - 120, свыше 120 дней.
Основной формой контроля является реестр дебиторов. Реестр дебиторов для анализа дебиторской задолженности по объемам и срокам составляется не только в разрезе клиентов предприятий-дебиторов, но и по видам деятельности и по видам продукции или видам деятельности.
На основе данных реестра рассчитывается срок обращения (СО) денежных средств в дебиторской задолженности (ДЗ):
(22)
ti - срок i - той дебиторской задолженности
Основанием для принятия мер по снижению длительности оборота средств в дебиторской задолженности является превышение фактических расчетных величин значений по сравнению с договором. В целом считается, что если эти средние расчетные значения не превышают 90 дней, управление ДЗ можно признать удовлетворительным, далее с возрастанием срока у предприятия начинаются проблемы и может возникнуть техническая неплатежеспособность.
При управлении дебиторской задолженностью необходимо использовать финансовые стимулы ускорения расчетов клиентов. Прежде всего, это связано с предоставлением скидок при условии оплаты в срок или досрочно.
Особое внимание следует уделять формированию достаточного резерва по сомнительным долгам, величина которого определяется дисциплиной погашения дебиторской задолженности. Проведенное министерством торговли США исследование показало, что доля безнадежных долгов находится в прямой зависимости от продолжительности периода: в общей сумме дебиторской задолженности со сроком погашения до 30 дней около 4% относится к разряду безнадежной. От 31- 60 дней - 10%, 61-90м дней - 17%, 91-120 дней - 26%. При дальнейшем увеличении срока погашения на очередные 30 дней доля безнадежных долгов повышается на 3-4%.