- •Раздел 1. Методологические основы финансового менеджмента.
- •Тема 1. Содержание, цели, задачи, функции и инструменты финансового менеджмента.
- •1.1 Понятие финансового менеджмента.
- •1.2 Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Тема 2. Система информационного обеспечения финансового менеджмента
- •2.1. Понятие информационной системы
- •2.2. Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента
- •Раздел 2 Управление поступлениями средств на предприятие.
- •Тема 3. Определение потребностей предприятия в финансовых ресурсах и источники их формирования.
- •3.1. Инвестиционные и текущие потребности предприятия и факторы на них влияющие.
- •3.2 Финансирование инвестиционных потребностей предприятия
- •3.3. Текущие финансовые потребности организации и источники их финансирования
- •3.4. Текущие финансовые потребности и рабочий капитал предприятия
- •3.5. Политика финансирования текущих активов предприятия
- •Тема 4. Политика привлечения средств на предприятие
- •4.1. Особенности привлечения финансовых ресурсов и формирование капитала предприятия
- •4.2. Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала
- •4.3 Средневзвешенная стоимость капитала предприятия и ее экономический смысл
- •4.4 Предельная стоимость капитала
- •4.5. Политика привлечения заемных средств на предприятие. Эффект финансового левериджа.
- •4.6. Оптимизация структуры капитала
- •4.7 Теории структуры капитала
- •4.8. Дивидендная политика предприятия.
- •Тема 5. Управление денежными потоками предприятия
- •5.1. Денежные потоки предприятия: классификация, методы построения
- •5.2 Методы расчетов денежного потока
- •5.3. Методы оптимизации денежных потоков предприятия
- •5.4 Основы бюджетирования на предприятии. Виды бюджетов предприятия
- •5.5 Порядок бюджетирования на предприятии
- •Тема 6. Финансовый риск предприятия
- •6.1. Сущность и классификация риска. Финансовый риск и его виды
- •6.2 Количественная оценка финансового риска
- •6.3 Риск вложений в ценные бумаги
- •6.4 Методы управления финансовым риском.
- •Раздел 3. Управление размещением средств на предприятии
- •Тема 7. Управление движением основным капиталом предприятия
- •Тема 8. Управление движением оборотным капиталом предприятия. Финансовый риск предприятия.
- •8.1. Особенности движения оборотного капитала предприятия
- •8.2. Управление материально-производственными запасами
- •По Размер поставки
- •8.2. Управление дебиторской задолженностью предприятия
- •8.3. Управление денежными активами предприятия
- •8.4. Управление движением денежных средств предприятия.
- •Тема 9. Финансовые вопросы максимизации доходов предприятия
- •9.1. Максимизация доходов в условиях конкретного и монопольного рынка. Политика ценообразования.
- •1) Фирма в условиях совершенной конкуренции.
- •2) Фирма в условиях "чистой монополии".
- •9.2. Влияние совместного действия финансового и операционного рычагов на уровень прибыли предприятия
- •9.3 Влияние совместного эффекта финансового и операционного левериджа на изменение чистой прибыли (практическая задача)
- •Тема 10. Инвестиции предприятия.
- •10.1. Экономическое содержание и классификация инвестиций предприятия
- •1. По объекту инвестирования
- •2. По субъектам инвестирования
- •3. По участию в процессе инвестирования
- •10.2. Ценные бумаги как объект портфельного инвестирования
- •10.3. Инвестиционные проекты предприятия и их оценка.
- •10.4. Методы оценки финансовых активов предприятия
- •Тема 11. Стратегия финансового менеджмента
- •11.1. Реорганизация и реструктуризация предприятия.
- •11.2. Формы объединения предприятий. Слияния и поглощения.
- •11.3. Холдинги.
- •11.4 Матрицы финансовой стратегии предприятия.
- •Со знаками показателей рхд и рфд.
- •Тема 12. Антикризисное управление и банкротство предприятия
- •12.1. Признаки банкротства. Организационно-правовые формы банкротства.
- •12.2. Диагностика банкротства и антикризисное управление
- •13. Финансовый менеджмент транснациональных корпораций
- •13.1. Организация деятельности транснациональных корпораций
- •13.2 Основы организации финансов тнк.
- •13.3. Налогообложение международной деятельности тнк
- •13.4. Финансовый риск в деятельности тнк.
3.2 Финансирование инвестиционных потребностей предприятия
Как правило, источники финансирования инвестиций, привлекаются в распоряжение предприятия на долгосрочной основе.
Источниками инвестиций являются:
- собственные (прибыль, амортизационные отчисления, фонды, формируемые из прибыли);
- привлеченные (средства от эмиссии акций, взносы в уставный капитал учредителей, бюджетное финансирование, средства спонсоров и т.д.)
- заемные (банковские кредиты, облигационные займы)
В целях финансирования инвестиций составляются капитальные бюджеты, представляющие собой разновидность финансового плана предприятия и отражающие, с одной стороны, капитальные затраты предприятия, а с другой — источники поступления инвестиционных ресурсов.
В известной мере к источникам можно отнести использование льгот инвесторам. Для субъектов инвестирования в реальный сектор экономики такими льготами является освобождение от уплаты НДС (например, при ввозе хозяйствующими субъектами на территорию Российской Федерации оборудования, машин и механизмов, предназначенных для производственного развития предприятий).
Наиболее желаемым методом финансирования является бюджетное финансирование, предполагающее получение предприятием средств из бюджетов различного уровней. Формами бюджетных кредитов также выступают налоговый кредит и инвестиционный налоговый кредит.
В последние десятилетия появляются новые способы финансирования инвестиций организации, основным из которых выступает лизинг.
3.3. Текущие финансовые потребности организации и источники их финансирования
Финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) - текущие потребности предприятия в денежных средствах, обусловленные режимом формирования производственных запасов и платежей по счетам:
ФЭП = ПЗ+ДЗ-КЗ (3)
ПЗ – величина производственных запасов (в рублях)
ДЗ – величина дебиторской задолженности (в рублях)
КЗ – величина кредиторской задолженности (в рублях)
Положительная величина ФЭП свидетельствует о дефиците денежных средств на предприятии, отрицательная – об избытке денежных средств. Таким образом, любое предприятие стремится превратить величину своих текущих потребностей в отрицательную величину.
Факторами, оказывающими влияние на снижение текущих потребностей предприятия, являются:
- получение отсрочек платежей от поставщиков;
- минимизация производственных запасов;
- снижение длительности производственного цикла;
- спад или снижение динамики производства;
- соответствие сроков и величины платежей (согласование дебиторской и кредиторской задолженности);
- низкая норма добавленной стоимости.
К факторам, оказывающим влияние на рост величины текущих потребностей предприятия, относят:
- сокращение или отсутствие отсрочек платежей по кредиторской задолженности;
- замораживание в запасах значительной части денежных средств;
- длительный производственный цикл;
- значительные темпы роста производства;
- несхождение сроков оплаты дебиторской задолженности и погашения кредиторской;
- высокая норма добавленной стоимости;
- усиление конкуренции.
Как правило, для удовлетворения текущих потребностей предприятия в денежных средствах используют спонтанное финансирование. Основными источниками такого метода выступают кредиторская задолженность и краткосрочные банковские займы, а также устойчивые пассивы предприятия (или счета начислений). Современными способами финансирования текущих потребностей предприятия выступают также факторинг и форфейтинг.
В качестве главного собственного источника финансирования текущих потребностей выступает собственный оборотный капитал, или рабочий капитал предприятия.