- •Раздел 1. Методологические основы финансового менеджмента.
- •Тема 1. Содержание, цели, задачи, функции и инструменты финансового менеджмента.
- •1.1 Понятие финансового менеджмента.
- •1.2 Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Тема 2. Система информационного обеспечения финансового менеджмента
- •2.1. Понятие информационной системы
- •2.2. Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента
- •Раздел 2 Управление поступлениями средств на предприятие.
- •Тема 3. Определение потребностей предприятия в финансовых ресурсах и источники их формирования.
- •3.1. Инвестиционные и текущие потребности предприятия и факторы на них влияющие.
- •3.2 Финансирование инвестиционных потребностей предприятия
- •3.3. Текущие финансовые потребности организации и источники их финансирования
- •3.4. Текущие финансовые потребности и рабочий капитал предприятия
- •3.5. Политика финансирования текущих активов предприятия
- •Тема 4. Политика привлечения средств на предприятие
- •4.1. Особенности привлечения финансовых ресурсов и формирование капитала предприятия
- •4.2. Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала
- •4.3 Средневзвешенная стоимость капитала предприятия и ее экономический смысл
- •4.4 Предельная стоимость капитала
- •4.5. Политика привлечения заемных средств на предприятие. Эффект финансового левериджа.
- •4.6. Оптимизация структуры капитала
- •4.7 Теории структуры капитала
- •4.8. Дивидендная политика предприятия.
- •Тема 5. Управление денежными потоками предприятия
- •5.1. Денежные потоки предприятия: классификация, методы построения
- •5.2 Методы расчетов денежного потока
- •5.3. Методы оптимизации денежных потоков предприятия
- •5.4 Основы бюджетирования на предприятии. Виды бюджетов предприятия
- •5.5 Порядок бюджетирования на предприятии
- •Тема 6. Финансовый риск предприятия
- •6.1. Сущность и классификация риска. Финансовый риск и его виды
- •6.2 Количественная оценка финансового риска
- •6.3 Риск вложений в ценные бумаги
- •6.4 Методы управления финансовым риском.
- •Раздел 3. Управление размещением средств на предприятии
- •Тема 7. Управление движением основным капиталом предприятия
- •Тема 8. Управление движением оборотным капиталом предприятия. Финансовый риск предприятия.
- •8.1. Особенности движения оборотного капитала предприятия
- •8.2. Управление материально-производственными запасами
- •По Размер поставки
- •8.2. Управление дебиторской задолженностью предприятия
- •8.3. Управление денежными активами предприятия
- •8.4. Управление движением денежных средств предприятия.
- •Тема 9. Финансовые вопросы максимизации доходов предприятия
- •9.1. Максимизация доходов в условиях конкретного и монопольного рынка. Политика ценообразования.
- •1) Фирма в условиях совершенной конкуренции.
- •2) Фирма в условиях "чистой монополии".
- •9.2. Влияние совместного действия финансового и операционного рычагов на уровень прибыли предприятия
- •9.3 Влияние совместного эффекта финансового и операционного левериджа на изменение чистой прибыли (практическая задача)
- •Тема 10. Инвестиции предприятия.
- •10.1. Экономическое содержание и классификация инвестиций предприятия
- •1. По объекту инвестирования
- •2. По субъектам инвестирования
- •3. По участию в процессе инвестирования
- •10.2. Ценные бумаги как объект портфельного инвестирования
- •10.3. Инвестиционные проекты предприятия и их оценка.
- •10.4. Методы оценки финансовых активов предприятия
- •Тема 11. Стратегия финансового менеджмента
- •11.1. Реорганизация и реструктуризация предприятия.
- •11.2. Формы объединения предприятий. Слияния и поглощения.
- •11.3. Холдинги.
- •11.4 Матрицы финансовой стратегии предприятия.
- •Со знаками показателей рхд и рфд.
- •Тема 12. Антикризисное управление и банкротство предприятия
- •12.1. Признаки банкротства. Организационно-правовые формы банкротства.
- •12.2. Диагностика банкротства и антикризисное управление
- •13. Финансовый менеджмент транснациональных корпораций
- •13.1. Организация деятельности транснациональных корпораций
- •13.2 Основы организации финансов тнк.
- •13.3. Налогообложение международной деятельности тнк
- •13.4. Финансовый риск в деятельности тнк.
3.4. Текущие финансовые потребности и рабочий капитал предприятия
Рабочий капитал - WC (working capital) – собственный оборотный капитал предприятия. В настоящее время существуют две основные методики определения величины рабочего капитала предприятия:
1). WC = СК + ДО – ВА (4)
СК – собственный капитал предприятия (в денежном измерении)
ДО – долгосрочные обязательства (в денежном измерении)
ВА – внеоборотные активы предприятия (в денежном измерении)
2). WC = ТА – ТП (5)
ТА – текущие (оборотные) активы предприятия (в денежном измерении)
ТП – текущие пассивы предприятия (в денежном измерении)
Сохранность рабочего капитала предприятия является одним из главных принципов организации финансов предприятия и, одновременно, одним из условий обеспечения финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия. Поэтому любое предприятие стремится поддерживать величину рабочего капитала на достаточно высоком уровне.
Собственный оборотный капитал выступает главным собственным источником финансирования текущих потребностей предприятия. Наращивая величину рабочего капитала предприятие, как правило, снижает величину ФЭП.
Рассмотрим графическое представление рабочего капитала при различных вариантах его состояния.
Положительная величина рабочего капитала (WC > 0) обеспечивается в том случае, если выполняются следующие условия:
ВА < СК + ДО или ТА > ТП
Иными словами, за счет собственного капитала и долгосрочных источников финансируются не только внеоборотные активы, но и часть текущих (оборотных активов) предприятия. Графически баланс можно представить так (рис. 1):
активы |
|
пассивы |
Внеоборотные активы (ВА) |
Собственный капитал (СК) и долгосрочные обязательства (ДО) |
|
Текущие активы (ТА) |
Собственный оборотный капитал |
|
|
Текущие пассивы (ТП) |
Рисунок 1 – Наличие на предприятие рабочего капитала
Отрицательная величина рабочего капитала предприятия свидетельствует об отсутствии собственных источников финансирования не только текущих активов, но и части основного капитала (рисунок 2).
Таким образом, WC < 0, если ВА > СК + ДО или ТА < ТП
активы |
|
пассивы |
Внеоборотные активы (ВА) |
Собственный капитал и долгосрочные обязательства (СК+ДО) |
|
- WC |
Текущие Пассивы (ТП) |
|
Текущие Активы (ТА) |
|
Рисунок 2 – Отсутствие рабочего капитала на предприятии
Отрицательная величина рабочего капитала на предприятии свидетельствует о проблемах на предприятии с платежеспособностью и финансовой устойчивостью, необходимости принятия мер финансового оздоровления предприятия и антикризисного управления, направленных на повышение величины собственного оборотного капитала.