Денежная политика: цели и инструменты

По образному сравнению денежная система образует разветвленную нервную систему общества. От ее состояния зависит конъюнктура экономики и формируется государственное воздействие на процесс воспроизводства и экономический рост. Денежная политика — составной элемент общей макроэкономической политики, которая предполагает использование не только монетаристских методов регулирования, но и использование экономических регуляторов и стабилизаторов в развитии реального сектора.

Только комплексное использование всего механизма саморегулирования и государственного воздействия на экономику обеспечивает оптимальный экономический рост. Упор только на монетаристские методы, создавая внешний эффект регулирования спроса и предложения, на самом деле обусловливает усиление общего спада объемов и темпов экономического роста. Такое положение сложилось в переходной экономике России в 1996-1998 годах, когда сжатие денежной массы хотя и снизило годовой уровень инфляции, но привело к обвальному падению темпов в общем развитии экономики, увеличению взаимозадолженности фирм, задержке выплаты заработной платы.

И все же денежная политика в комплексном экономическом развитии экономики имеет большое значение. Она представляет собой совокупность государственных мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы, показатели денежно обращения, рынок ссудных капиталов, систему безналичных расчетов и т.д. Роцесс регулирования предполагает проведение двух взаимосвязанных мер:

• изменение отдельных монетарных факторов;

• изменение процесса инвестирования капиталов и потребительского спроса. Эти процессы осуществляет Центральный банк, добиваясь роста ВНП, НД и других макроэкономических характеристик. В зависимости от экономической конъюнктуры Центральный банк проводит политику дешевых и дорогих денег.

Политика «дешевых денег» проводится в ситуации экономического спада и роста безработицы. В этой ситуации ее цель состоит в том, чтобы снизить ставку процента по ссудам, увеличить производство и сократить безработицу.

Достигается это уменьшением учетной ставки процента, что побуждает коммерческие банки брать большие займы у ЦБ для увеличения собственных резервов. Снижением учетной ставки ЦБ проводит политику дешевых денег.

Если же ЦБ повысит учетную ставку процента, то коммерческие банки тоже поднимут ставку процента своим клиентам. Это снижает деловую активность и приводит к осуществлению политики «дорогих денег, так как повышение учетной ставки процента не стимулирует заимствование коммерческих банков у ЦБ.

Удешевление или удорожание денег как метод макрорегулирования достигается и через кредитное воздействие.

Управление кредитами осуществляется методом «операции на отрывке», когда ЦБ проводит куплю-продажу ценных бумаг. Если ЦБ продает ценные бумаги, то он получает взамен денежные средства, количество денег в обращении падает, процент растет и деньги становятся дорогими». Если же ЦБ покупает ценные бумаги, то это приводит к падению нормы процента и «подешевлению» денег.