AB

			F
			D
		Y	P
B	Y
w			Click
		w
			w.
			A

Tran

sf

F Tran

sf

D

or

e

Y

P

or

e

m

B

Y

m

buy

r

B

buy

r

2

2

0

0

to

.

A

to

.

here

here

Click

Расчет показателей эффективности проекта(чистого дисконтированного дохода, срока

o

окупаемости,

o

m

w

m

w

w.

c

внутренней процентной ставки, нормы доходности).

c

.

.

BBYY

A B BYY

Анализ риска

Оценка оптимальности проекта и вероятности его реализации (расчет точки безубыточности, анализ чувствительности и устойчивости проекта).

Финансовое прогнозирование

Составление прогнозных балансов, планирование прибыли и потоков денежных средств . Прогнозирование и анализ показателей финансового состояния(характеристики вертикальной и гори-

зонтальной структуры баланса, коэффициенты ликвидности).

Приложения к бизнес-плану (исходные данные, документы, контракты и т. д.)

6.4. Механизмы банковского кредитования

Механизм кредитования предполагает конкретный метод предоставления кредита, выбор которого зависит от особенностей производственно-коммерческого цикла заемщика, равномерности поступления выручки от реализации, от его кредитной истории, а также от характера потребности заемщика в заемных средствах (временная постоянная). Так, торговые предприятия традиционно используют в своем обороте значительную долю заем-

ных средств, быстрота оборота капитала и равномерность поступления торговой выручки позволяет им заимствовать средства, не нарушая своей ликвидности.

Юридическим лицам кредит предоставляется только в безналичном порядке путем зачисления средств на расчетный (текущий) счет заемщика, в том числе при предоставлении кредита на оплату платежных документов.

Кредит (ссуда) может быть предоставлен следующими способами.

6.4.1. Разовая ссуда Разовая ссуда означает предоставление кредита разовым зачислением денежных средств на расчетный

счет заемщика.

6.4.2. Кредитная линия

Процедуры оформления кредитной линии в банке и получения обычного кредита практически идентичны. Компания подает заявку на открытие кредитной линии, приложив к ней пакет учредительных и финансовых документов, а также документы по залогу. При анализе кредитоспособности потенциального заемщика банки обращают внимание на финансовое состояние клиента, его кредитную историю, а также на обеспечение кредита. После одобрения кредитной заявки заключают кредитный договор с фирмой.

Как определяют общую сумму предоставляемых денежных средств(лимит выдачи) и максимальную единовременную задолженность заемщика (лимит задолженности)? В каждом банке своя методика. Большинство ориентируется на объемные показатели финансово-хозяйственной деятельности клиента: размер ежемесячного кредитного оборота по расчетному счету, объем ежемесячной выручки, стоимость имущества и т. п. Транши по договору кредитной линии предоставляют в течение пяти дней с момента подачи клиентов заявления на зачисление денег на его расчетный счет. Фактически же денежные средства могут быть зачислены на расчетный счет заемщика в день обращения за кредитом .

Кредитные линии могут быть краткосрочными (до года), например, для финансирования текущих расходов фирмы, среднесрочными (до трех лет) – для покупки основных средств, и долгосрочными (свыше трех лет) – для реконструкции и модернизации производства, капитального строительства. Обеспечением кредитной линии может служить недвижимое и движимое имущество, производственное оборудование, товары в обороте, ценные бумаги, предметы искусства, поручительства третьих лиц, банковские гарантии и т. д. Лимит кредитной линии обычно составляет до 70% от стоимости обеспечения.

Открывая кредитную линию, некоторые банки устанавливают две процентные ставки. Первая – за ту часть кредитной линии, которая будет использована, вторая, более низкая за неиспользованную часть кредитной линии, т. е. за то, что банк зарезервировал для фирмы деньги.

Кроме того, в договоре фиксируются срок, на который открывается кредитная линия, цели кредита и валюта, в которой он будет выдаваться.

Различают несколько видов кредитных линий – это невозобновляемая кредитная линия, когда по мере выборки кредита сумма лимита исчерпывается, и возобновляемая кредитная линия (револьверный кредит),

которая предполагает восстановление лимита кредитования при погашении заемщиком обязательств в пределах срока действия договора. Банк России не рекомендует коммерческим банкам использовать револьверный кредит, так как такой порядок кредитования искажает учет кредитных операций. Рассмотрим более подробно в чем их отличие?

Денежные средства по договоруневозобновляемой кредитной линии могут быть представлены частями (траншами) по удобному для компании графику, либо в любое время в течение истребования компания может запрашивать необходимые суммы денежных средств в рамках лимита выдачи. К примеру, некая компания отвлекла часть оборотных средств на ремонт оборудования. Для осуществления текущих расходов, связанных с оплатой рекламных издержек, выплатой заработной платы, уплатой налогов, она оформила в банке

54

AB

			F
			D
		Y	P
B	Y
w			Click
		w
			w.
			A

Tran

sf

F Tran

sf

D

or

e

Y

P

or

e

m

B

Y

m

buy

r

B

buy

r

2

2

0

0

to

.

A

to

.

here

here

Click

o

договор невозобновляемой кредитной линии с лимитом выдачи до10 млн. руб. на срок три месяца. Таким

o

m

w

m

w

w.

c

c

.

.

BBYY

A B BYY

образом, в течение трех месяцев компания сможет поэтапно использовать указанную сумму для поддержания

своей платежеспособности.

Рамочная кредитная линия открывается для оплаты отдельных поставок товаров в рамках контрактов,

реализуемых в течение определенного периода, а также финансирования этапов осуществления затрат, свя-

занных с реализацией целевых (коммерческих) программ организации-заемщика. Лимит рамочной кредитной

линии устанавливается, исходя из ТЭО кредита и прогноза движения денежных средств. Срок действия Со-

глашения – до 1,5 года.

Невозобнобвляемая кредитная линия выгодна для компаний уверенных в том, что банк в планируемый

период

предоставит

им

кредитные

,средствалибо

для

фирм, у

которых

есть

надежный

альтернативный

источник

. финансированияЕсли

же

фин

показатели малого предприятия в процессе действия кредитной линии ухудшается (по мнению банка), то по-

сле прекращения действия кредитного договора оно рискует просто не получить следующий кредит.

Практика показывает, что невозобновляемые кредитные линии наиболее выгодны производственным

малым предприятиям с большим периодом оборачиваемости оборотных средств(свыше шести месяцев), ко-

гда расчеты с контрагентами происходят по мере поставки продукции, необходимой для поддержания произ-

водственного

цикла.

Кроме

,того это

выгодно

торгово-закупочным

,

компан

заключающим долгосрочные контракты, в которых предусмотрена оплата за поставленную продукцию час-

тями (равными или неравными) или ее отгрузка партиями.

Возобновляемая кредитная линия обеспечивает клиенту более широкие возможности по сравнению с

невозобновляемыми.

Характерная

особенность

предоставления

возобновляемой

кред

линии – установление клиенту лимита задолженности, в рамках которого он может по мере необходимости

погашать и снова брать необходимые денежные средства, уменьшая, тем самым, конечную стоимость креди-

та. В итоге возобновляемые кредитные линии позволяют профинансировать несколько операционных циклов

фирмы.

Чтобы проиллюстрировать это, приведем пример. Компания заключила контракт на закупку партий то-

варов народного потребления, предусматривающий перечисление поставщику каждые два месяца денежных

средств в размере 100 млн. руб. Эти товары реализуются полностью только через четыре месяца после -по

ставки.

Потребность

предприятия

в

заемных

ресурсах– 50

млн.

руб.

каждые

два

месяца.

В таком случае целесообразно оформить возобновляемую кредитную линию на год с лимитом задолженности 50 млн. руб. и лимитом выдачи 300 млн. руб. Тогда в течение одного года предприятие сможет профинансировать шесть торговых операционных циклов.

Банк, предоставляющий своим клиентам возобновляемые кредитные линии, обязан в любой момент времени перечислять им на расчетный счет денежные средства в пределах установленного в договоре лимита задолженности. Для этого банк вынужден оперативно аккумулировать деньги для кредитования. Следовательно, процентная ставка при кредитовании по возобновляемой линии несколько увеличивается .

Кредитная линия со свободным графиком выборки и погашения

кредитных ресурсов в рамках сроков действия кредитной линии

Возобновляемая кредитная линия – устанавливает лимит задолженности, в пределах которого производится выдача и погашение кредита в течение всего срока действия договора об открытии возобновляемой кредитной линии. При этом погашаемая часть кредита увеличивает свободный остаток лимита задолженности.

Невозобновляемая кредитная линия – устанавливает лимит кредитования. При открытии невозобновляемой кредитной линии предоставление кредита производится в пределах установленного лимита, при этом погашенная часть кредита не увеличивает свободный лимит кредитования.

Объекты

Лимит

Обеспечение

Проценты

кредитования

кредитования

кредита

за кредит

Приобретение товаров и

Лимит

кредитованияЛиквидные

имуществен-

Плата

за

пользование

услуг, производственные

рассчитывается,

исходя

ные активы, гарантии,

открытым

лимитом

затраты,

заработная

из

потребности

Заемщи-

поручительства.

кредитной

линии уста-

плата и др.

ка

в кредитных

ресурсах

Объем

обеспечения

дол-

навливается в процентах

на период кредитования с

жен

покрывать

обяза-

годовых от лимита кре-

учетом

генерируемоготельства

заемщика

по дитной

.

линии

денежного потока

пред-

кредитной

линии. Объем

Проценты за пользование

приятия

за соответст-

обязательств

заемщика

кредитом

устанавлива-

вующий период. Макси-

по кредитной линии оп-

ются

в зависимости от

мально

допустимый

-ос

ределяется,

исходя

из

конъюнктуры денежного

таток

ссудной

задолустановленного договором

рынка,

срока

кредитова-

55

AB

F Tran

sf

D

Y

P

or

e

B

Y

m

buy

r

2

0

to

.

here

Click

w

m

w

w.

o

.

A BBYY

c

женности ограничивается размером лимита риска на предприятие

F Tran

sf

D

Y

P

or

e

B

Y

m

B

buy

r

2

0

A

to

.

here

Click

m

w

w

w.

o

размера

максимальнония, обеспечения, количе-

.

A

B BYY

c

допустимого

остаткаства

используемых

-

За

ссудной задолженности и

емщиком

услуг

Банка,

процентов,

начисленных

объема

поступлений

-де

за весь срок

действия до-

нежных средств на счета

говора

Заемщика в Банке

Рис. 5. Кредитная линия со свободным графиком выборки и погашения кредитных ресурсов в рамках сроков действия кредитной линии67

Выбирая кредитную линию, руководитель должен четко представлять себе размеры необходимых его компании заемных средств. Ведь если использовать установленный лимит задолженности не в полном объеме, то предприятию придется оплачивать банку комиссию за неиспользованную сумму лимита кредитования. Когда же суммы заимствований четко просчитаны и спланированы, компания использует лимит кредитования в полном объеме и плата за неиспользованный кредит не начисляется. А значит, снижается конечная стоимость кредита.

Предоставление возобновляемой кредитной линии наиболее выгодно компаниям с коротким периодом оборачиваемости оборотных средств, когда поставка товаров и расчеты за нее происходят сжатые сроки68.

Возобновляемые кредитные линии делят на два вида :

-с лимитом выдачи и лимитом задолженности;

-только с лимитом задолженности.

В первом случае кредитный договор предусматривает, что единовременная задолженность заемщика не должна превышать лимит задолженности, а максимальная сумма заимствований за весь срок не может быть больше лимита выдачи. Скажем, если срок кредитного договора – шесть месяцев, лимит выдачи – 300 тыс.

долл., а лимит задолженности – 50 тыс. долл., компания может в течение шести месяцев истребовать до300 тыс. дол., но единовременная задолженность не должна превышать 50 тыс. долл.

Во втором случае договор кредитной линии предусматривает только лимит задолженности. А вот лимит выдачи банк не устанавливает. Приведем пример. Некая торговая компания получила кредит сроком на шесть на финансирование текущей деятельности с лимитом задолженности50 тыс. долл. Это означает, что в течение шести месяцев максимальных заимствований банк не ограничивает. Однако единовременная задол-

женность предприятия перед банком не должна превышать 50 тыс. долл.
Для	равномерного		вывода	средств	из	оборота
использовать возобновляемую кредитную линию с лимитом выдачи и графиком изменения лимита задол-
женности.		Это		относится
возобновляемой		кредитной	линии	с	лимитом	выдачи
задолженности,	так	и	к	возобновляемой	кредитной	линии
лимитом задолженности. Приведем пример. Производственная компания заключила с банком договор возоб-
новляемой кредитной линии сроком на шесть месяцев. Лимит выдачи составляет 100 тыс. долл. Лимит за-
долженности		первые		три	месяца	не

50 тыс. долл., в течение четвертого месяца – 30 тыс. долл., а в течение пятого и шестого – 10 тыс. долл. В конце действия кредитного договора задолженность следует погасить полностью.

6.4.3. Овердрафтное кредитование

Овердрафт (от английского overdraft – «сверх плана») – это особый вид краткосрочного кредита, который иногда еще называют оперативным. Суть его проста: если клиент должен сделать платеж, но на его счете недостаточно , денег банк погашает долг за , т. е., получив от фирмы платежное поручение, он автоматически выдает ей кредит на нужную сумму. Затем деньги, которые поступают на счет фирмы, идут в погашение задолженности перед банком.

Договор об овердрафтном кредите заключается на срок до 30 календарных дней с установлением лимита кредитования и оформляется, как правило, в рамках генерального соглашения об овердрафтных кредитах, заключаемого на срок до 180 календарных дней.

Т а б л и ц а 2169

67http://www.sbrf.ru/ruswin/credit/crdjur4.htm

68Например, если торговая фирма планирует заключить несколько краткосрочных контрактов, которых поставка и оплата продукции контрагентам происходят одновременно. В подобных ситуациях возобновляемая кредитная линия– средство от головной боли для руководителя.

69http://www.sbrf.ru/ruswin/credit/crdjur6.htm

56

AB

			F
			D
		Y	P
B	Y
w			Click
		w
			w.
			A

Tran

sf

F Tran

sf

D

or

e

Y

P

or

e

m

B

Y

m

buy

r

B

buy

r

2

2

0

0

to

.

A

to

.

here

here

Click

om

Пример расчета Лимита овердрафтного кредитования

w

om

w

c

c

.

w.

A

.

BBYY

Совокупный

среднемесячный

Лимит овердрафтного

кре-

Среднемесячный

B BYY

кредитовыйЛимит овердрафтного

кредитовый

оборот

за -

подитования в рублях

счетаоборот за последние три месяца кредитования в валюте

следние три месяца по рас-

Клиента (процент от вели-

по текущему валютному счету(процент от величины

четным и

текущим

валют-

чины совокупного среднеме-

Клиента в

Банке(млн. дол.

среднемесячного оборо-

ным счетам Клиента в Бан-

сячного оборота)

США)

та)

ке (млн.руб.)

От 0,1 до 0,5

15

От 0,5 до 1,0

2

От 0,5 до 1,0

16

От 1,0 до 1,5

3

От 1,0 до 2,0

17

От 1,5 до 2,0

5

От 2,0 до 3,0

18

От 2,0 до 3,0

8

От 3,0 до 10,0

20

От 3,0 до 4,0

10

От 10,0 до 20,0

25

От 4,0 до 5,0

12

От 20,0 до 30,0

30

От 5,0 до 6,0

14

От 30,0 до 40,0

35

От 6,0 до 8,0

16

Свыше 40,0

40

От 8,0 до 10,0

20

Свыше 10,0

25

Данный вид кредита относительно дешев, не требует обеспечения и его можно быстро оформить. Овердрафт идеально подходит тем фирмам, которым периодически нужно оплачивать расходы раньше, чем деньги поступают на их счет. Например, магазин должен оплачивать счета поставщиков до обеда, а выручку сдает в банк во второй половине дня.

Лимит овердрафтного кредитования определяется и ежемесячно корректируется в зависимости от совокупного среднемесячного кредитового оборота Клиента по расчетным и текущим валютным счетам, от-

крытым Клиентом в Банке.
Правда,	воспользоваться	овердрафтом	могут	далеко.

Прежде всего, фирма должна быть постоянным клиентом банка(не менее 3–6 месяцев), иметь положительную кредитную историю и устойчивое финансовое положение. Кроме того, на ее расчетный счет должны регулярно поступать деньги.

В договоре, который, как правило, заключается на год, банк указывает лимит овердрафта, проценты и порядок его погашения.

Лимит овердрафта рассчитывается исходя из объема оборотов по расчетному счету. Обычно получается сумма в 30–50% среднемесячных оборотов клиента за последние 3–6 месяцев.

Размер лимита овердрафта – величина непостоянная, и может быть пересмотрена в сторону увеличения или уменьшения в зависимости от объемов оборотов по расчетному счету. На величину лимита овердрафта также влияет наличие обеспечения, которое может предоставить клиент. Некоторые банки предлагают овердрафт в размере 100% среднемесячных оборотов, если фирма предоставит надежное обеспечение.

Процентные ставки по овердрафту значительно ниже тех, которые банк берет по обычному кредитному договору. Причем проценты начисляются только на сумму реальной задолженности, которая определяется на конец дня или на последний день месяца. Банк списывает их в безакцептном порядке за счет средств, поступающих на счет фирмы.

Расчетный счет фирмы может работать в режиме овердрафта лишь определенное в договоре время(как правило, месяц). После того как этот срок пройдет, фирма должна погасить свою задолженность. После этого кредит предоставляется опять.

Плата за открытие лимита овердрафта устанавливается в размере0,5–1,5% годовых. Плата за открытие лимита овердрафта взимается за весь срок действия договора и уплачивается не позднее дня подписания договора, в противном случае операции по кредитованию счета клиента не производятся. За фактическое пользование овердрафтом взимаются проценты. Погашение овердрафтного кредита производится ежедневно из сумм, поступивших на расчетный счет заемщика в порядке очередности платежей, установленной ст.855 ГК РФ.

Существует сходство между овердрафтом и кредитной линией: они предполагают установления срока пользования кредитом, лимита кредитования, процентных ставок за кредит и отдельной платы за открытие лимита. Однако по кредитной линии составляется график выборки кредита и за его нарушение может быть предусмотрена материальная ответственность сторон. Овердрафт же по своей сущности представляет«скорую помощь»

банка своему клиенту, и, естественно, предусмотреть заранее в какой момент она понадобиться, невозможно. Банки могут совместно предоставлять кредит одному крупному заемщику на синдицированной (консорциальной) основе, в таком случае договор заключатся каждым из банков – кредиторов с клиентом – заемщи-

ком.

57