AB

			F
			D
		Y	P
B	Y
w			Click
		w
			w.
			A

Tran

sf

F Tran

sf

D

or

e

Y

P

or

e

m

B

Y

m

buy

r

B

buy

r

2

2

0

0

to

.

A

to

.

here

here

Click

om

6.4.5. Кредитное финансирование инвестиционных проектов

w

om

w

w.

c

c

.

.

BBYY

A B BYY

Банковский кредит может быть одним из источников финансирования инвестиционных проектов пред-

приятий, дающим до 70% всех необходимых для этих целей средств. На цели финансирования инвестицион-

ных проектов банки предоставляют среднесрочные кредиты на срок от1 года до трех лет и долгосрочные

кредиты на срок более трех лет.

Кредитное финансирование инвестиционных проектов осуществляется банками в двух формах:

- инвестиционное кредитование – участие банка в инвестиционном проекте в форме предоставления

кредита на срок более одного года, при котором источником возврата кредита является вся хозяйственная и

финансовая

деятельность

,

включаязаемщика

,

дох

генерируемые проектом.

- проектное финансирование – участие банка в инвестиционном проекте в форме предоставления кре-

дитов на срок более одного года, при реализации которых возврат вложенных средств и получение доходов

осуществляется

на

этапе

эксплуатации

выручки от реализации продукции и услуг, генерируемой самим проектом.

Таким образом, принципиальное различие между двумя формами банковского кредитования инвестици-

онных проектов состоит в источниках погашения основного долга и процентов по кредиту .

Для операций долгосрочного кредитования и проектного финансирования банк устанавливает предельные процентные ставки, исходя из которых, утверждается процентная ставка для конкретного инвестиционного проекта. Сроки и периодичность уплаты процентов и погашения основного долга определяются с учетом финансовых параметров проекта. Обычно уплата процентов за пользование кредитом производится ежемесячно или ежеквартально. При проектном финансировании может применяться льготный период уплаты процентов, который устанавливается продолжительностью от 6 до 18 месяцев в зависимости от сроков начала коммерческой эксплуатации проекта в пределах банковского лимита операций с отсроченным получением доходов.

При финансировании инвестиционных проектов банк взимает с заемщика в зависимости от видов, характера и сложности выполняемых операций плату за :

-проведение операций по ссудному счету;

-пользование открытым лимитом кредитной линии (резервирование);

-управление финансированием проекта;

-организацию финансирования и проведение экспертизы проекта .

Инициатор проекта обращается в банк за получением кредита на финансирование капитальных вложений. Банк проводит экспертизу проекта, которая включает:

-аудиторскую проверку и анализ финансово-хозяйственной деятельности заемщика;

-технико-экономический анализ проекта, оценку рисков и обеспечения;

-проведение специальных экспертиз (технических, патентных, экологических, маркетинговых и прочих), которые выполняются как силами банка, так и сторонними организациями.

Оценка коммерческой эффективности проекта и анализ финансового состояния потенциального заемщика проводятся банком с использованием программных продуктов71.

При проектном финансировании может анализироваться финансовое состояние и других участников проекта. Банк изучает также производственный цикл проекта, анализирует конкурентоспособность предполагаемой к выпуску продукции, изучает состав фирм-исполнителей, условия сделок в рамках инвестиционного проекта и ряд других вопросов. При изучении технико-экономического обоснования проекта анализируются возможные риски: финансовые, технические, маркетинговые. Проектные, производственные, политические и др. учитывается распределение рисков между участниками проекта и предложенные ими меры по снижению рисков.

В целях обеспечения возврата среднесрочных и долгосрочных кредитов банки могут применять комби-

нированное	обеспечение,	предусматривающее		несколько «степеней	защиты»	кредитора,	в
составе которого предусматривается основное, дополнительное и вспомогательное обеспечение. Обеспече-
ние, которое имеет величину и ликвидность, достаточные для покрытия всей суммы основного долга и про-
центов	(или		значительной		части)	называется		сумм
71 На российском рынке распространяется значительное число программных комплексов, предназначенных для использования на стадии пре-
динвестиционных исследований. Выбор придется делать в основном из программ российского производителя, либо адаптированных и переве-
денных на русский язык иностранных, которых еще меньше. В соответствии с их назначением наиболее популярными программными комплек-
сами являются	следующие: Comfar, Prospin, «Альт-инвест», «ТЭО-Инвест», «Инвестпроект», ПК Аналитик Project Expert, R 3 (SAP AG),

Triton (Baan), «ИНЭК-аналитик».

Детально планирование инвестиционного процесса на предприятии может быть проведено с помощью программных продуктов: Artemis Views (Artemis International), Power Project Professional (Asta Development), Micro Planner X-Pert (Micro Planner Software), PERTMASTER (Project Planner Software), MS Project (Microsoft), Time Line (Time Line Solutions), Spider Project (Spider Technologies), Sure Trak Project Manager 1.5 (Primavera), Project Planner (Primavera).

Самые известные программы для составления бизнес-плана это – Project Expert и Альт-Инвест от отечественного производителя. Подробную информацию о них можно поискать на сайтах компаний-производителей .

60