Тема 2. ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

2.1. ФИНАНСОВАЯ И БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ

Информационное обеспечение финансовых и инвестиционных решений формируется за счет экономической, финансовой, коммерческой и другой информации. Информационная база включает пять укрупненных блоков:

•сведения регулятивно-правового и нормативно-справочного характера;

•бухгалтерская и финансовая отчетность;

•статистические данные финансового характера.

На финансовых рынках информация оценивается очень высоко, любое решение финансового менеджера имеет и информационную составляющую, прямо и косвенно влияющую на позиции и репутацию фирмы. Например, принятое решение о снижении размера дивидендов, может использоваться как информация, сигнал о том, у фирмы возникли проблемы, а это приведет к падению цен на акции и ухудшит позиции корпорации.

Получить финансовую информацию о компании можно, собрав следующие документы:

1)бухгалтерский баланс (форма N¹1);

2)отчет о прибылях и убытках (форма N¹2);

3)отчет о движении денежных средств (форма N¹4);

4)приложение к бухгалтерскому балансу (форма N¹5);

5)данные по объему производства, по основным видам продукции;

6)информацию о структуре затрат;

7)данные Госкомстата;

8)независимые внешние обзоры экономической ситуации в различных отраслях;

9)аудиторские заключения: независимые сторонние мнения о достоверности и объективности финансовой отчетности;

10)проспекты эмиссий ценных бумаг компании;

11)рекламные материалы;

12)материалы специальной прессы: отраслевые издания, справочники;

13)журналы (например, «Эксперт», «Рынок ценных бумаг» и др.);

14)Internet-источники.

Формы финансовой отчетности. Все элементы финансовой отчетности отражаются в формах отчетности, среди которых основными являются баланс и отчет о прибылях и убытках.

Бухгалтерский баланс представляет собой способ экономической группировки имущества по его составу и размещению и источникам его финансирования на первое число месяца, квартала или года.

Баланс фирмы отражает ее активы (т.е. все, что она имеет) и обязательства (все, что она задолжала) на определенный момент времени.

Разница между активами и обязательствами является чистой стоимостью компании, которую называют собственным капиталом:

Собственный капитал = Активы – Обязательства.

Активы — это ресурсы, контролируемые компанией в результате событий прошлых периодов, от которых компания ожидает экономические выгоды в будущем.

Обязательства — это текущая задолженность компании, возникшая из событий прошлых периодов, урегулирование которой приведет к оттоку из компании ресурсов, содержащих экономическую выгоду.

Собственный капитал — это часть активов компании, остающаяся после вычета всех ее обязательств.

Основным элементом бухгалтерского баланса является балансовая статья, которая соответствует виду (наименованию) имущества, виду обязательства или источнику формирования имущества. Балансовые статьи объединяются в группы, группы — в разделы.

Активы. Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности.

16

Принципиальным для финансового менеджмента является разделение активов на внеоборотные (I раздел баланса) и оборотные (II раздел баланса).

Внеоборотные активы (долгосрочные активы) — это средства, которые используются в течение более чем одного года, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. В их состав входят: основные средства; нематериальные активы; незавершенное производство, долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства — это активы длительного пользования, имеющие материальную форму: здания и сооружения, машины и оборудования, транспорт и др.

В статью «Нематериальные активы» включаются средства, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие компании доход. Это активы без физических измерений, но их оценка базируется на правах и привилегиях, которые имеет владелец: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, затраты на НИОКР, затраты на разработку программного обеспечения, организационные расходы, деловая репутация организации.

Долгосрочные вложения — это инвестиции в дочерние и зависимые общества, вложения в ценные бумаги других компаний, облигации и кредиты другим предприятиям на срок более одного года.

Оборотные (краткосрочные) активы — это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который составляет менее одного года.

Для принятия финансовых решений важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов:

•денежные средства;

•краткосрочные финансовые вложения;

•дебиторскую задолженность;

•запасы.

Денежные средства — наиболее ликвидная часть оборотных активов. Это денежные средства в кассе и в банках, включая денежные средства в валюте. Они используются для текущих денежных платежей.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, облигации, а также предоставленные займы на срок не более года.

Дебиторская задолженность — средства, причитающиеся предприятию, но еще не полу- ченные им от своих покупателей.

Запасы — это материальные активы, предназначенные для продажи; производственного потребления либо внутри предприятия, либо с целью дальнейшего изготовления реализуемой продукции.

Пассив. В пассиве баланса отражаются решения компании по выбору источника финансирования. Они объединены в следующие разделы пассива:

•капитал и резервы (III раздел баланса);

•долгосрочные обязательства (IV раздел баланса);

•краткосрочные обязательства (V раздел баланса).

Âразделе «Капитал и резервы» выделяются следующие группы статей:

•уставный капитал представляет собой сумму вкладов учредителей предприятия. В качестве вкладов в УК могут быть внесены не только деньги, но и любые материальные ценности: здания, сооружения, оборудование, сырье, ценные бумаги, а также нематериальные активы;

•добавочный капитал. Здесь в основном отражаются суммы от переоценки внеоборотных активов, а также эмиссионный доход АО, т.е. суммы, полученные сверх номинальной стоимости размещенных обществом акций;

•резервный капитал. Устанавливается законодательством и составляет не менее 5% УК.

•нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) — та часть чистой прибыли, которая

не выплачивается акционерам в форме дивидендов. Она переносится в баланс как часть собственного капитала.

Долгосрочные обязательства — это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год.

17

Краткосрочные обязательства:

•займы и кредиты;

•кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам;

•кредиторская задолженность перед персоналом предприятия;

•кредиторская задолженность перед бюджетом;

•кредиторская задолженность перед внебюджетными фондами;

•векселя к уплате;

•полученные авансы и пр.

Кредиторская задолженность возникает вследствие разрыва между временем начисления и датой оплаты. Она постоянно находится в распоряжении предприятия, но не принадлежит предприятию или имеет целевое назначение. Однако предприятие распоряжается по своему усмотрению до момента погашения задолженности.

Баланс — это отчет о состоянии имущества предприятия на определенную дату, т.е. как бы фотография состояния фирмы. Отчет о прибылях и убытках (форма N¹2) показывает, что происходит между двумя точками баланса и дает общую оценку эффективности фирмы.

В отчете о прибылях и убытках отражаются сведения о доходах и расходах. Разница между размером доходов и расходов составляет прибыль (убыток) за текущий финансовый период. Именно прибыль является критерием оценки результатов деятельности предприятия.

Бухгалтерский баланс ОАО «Калина»

АКТИВ (млн руб.)	Код	01.01.2000	01.01.2001	01.01.2002
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	1	2	2
Основные средства	120	553	516	767
Незавершенное строительство	123	31	66	15
Долгосрочные финансовые вложения	130	6	4	6
Итого по разделу I	190	591	588	790
II. Оборотные активы
Запасы	210	36	28	31
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение
12 месяцев после отчетной даты)	240	44	70	52
Краткосрочные финансовые вложения	250	2	3	6
Денежные средства	260	3	8	13
Итого по разделу II	290	85	109	102
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	676	697	892
ПАССИВ (млн руб.)
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	1	321	321
Добавочный капитал	420	502	151	205
Резервный капитал	430	3	5	5
Фонды социальной сферы	440	51	74	0
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460	61	5	0
Непокрытый убыток прошлых лет	465	0	3	51
Нераспределенная прибыль отчетного года	470	0	0	77
Непокрытый убыток отчетного года	475	3	66	0
Итого по разделу III	490	615	487	557
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	510	38	34	150
Прочие долгосрочные обязательства	520	0	139	139
Итого по разделу IV	590	38	173	289
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	610	3	3	0
Кредиторская задолженность	620	20	34	46
Итого по разделу V	690	23	37	46
БАЛАНС (сумма строк 490, 590 и 690)	700	676	697	892

18

Показатели:

•выручка от продажи — это валовая выручка от реализации за вычетом НДС, акцизов, возвращенных товаров и ценовых скидок за указанный период времени;

•себестоимость — это затраты компании в процессе производства товаров;

•валовая прибыль — выручка от продажи за вычетом производственных расходов на реализованную продукцию;

•коммерческие расходы, управленческие расходы. Здесь отражены общие, административные расходы и издержки на реализацию продукции. Учитываются затраты фирмы в связи с управлением, а также расходы по маркетингу и сбыту товаров, произведенных компанией за отчетный период;

•прибыль (убыток) от продаж — валовая прибыль от реализации за вычетом расходов по управлению и расходов по сбыту;

•проценты к уплате — затраты на выплату процентов по долговым обязательствам;

•прибыль от финансово-хозяйственной деятельности — этот показатель необходим для того, чтобы отделить прибыль от финансово-хозяйственной деятельности от таких источников прибыли, как получение процентов и дивидендов предприятием, операций с иностранной валютой

èäð.;

•прибыль (убыток) до налогообложения (бухгалтерская прибыль);

•чистая прибыль — прибыль после уплаты налога. Она может распределяться между акционерами в виде дивидендов. Чистая прибыль, оставшаяся после выплаты дивидендов, называется нераспределенной прибылью и переносится в баланс как часть собственного капитала.

Отчет о прибылях и убытках (форма №2)

Доходы и расходы по обычным видам деятельности, д. ед.	Код строки	31.12.2000	31.12.2001	31.12.2002	31.12.2003
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за ми)
нусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	164	257	243	317
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	137	145	149	186
Валовая прибыль	29	27	112	94	131
Коммерческие расходы	030
Управленческие расходы	040	13	15	17	21
Прибыль (убыток) от продаж (010)020.40)	050	14	97	77	110
Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	60
Проценты к уплате	70
Доходы от участия в других организациях	80
Прочие операционные доходы	90	3	18	188	101
Прочие операционные расходы	100	0	7	57	66
внереализационные доходы	120	24	24	20	19
внереализационные расходы	130	0	0	7	2
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	41	110	137	162
Налог на прибыль и иные аналогичные платежи	150	9,8	26,9	32,9	38,9
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток))
отчетного года	190	31,2	85,1	104,1	123,1

Для принятия управленческих решений на основе бухгалтерской и финансовой отчетности можно составить агрегированный баланс, в котором активы распределены по степени ликвидности, а пассивы по срокам погашения обязательств.

19