6.Управление заемным капиталом организации.

Заемный капитал, используемый п/п

Заёмный капитал, используемый предприятием, характеризует общую величину его фин.обязат-в. Эти фин.обязат-ва в современной хоз.практике дифференцируются след.образом:

Долгосрочный ЗК (долгосрочные фин.обязат-ва):

-долгосрочные кредиты банков, срок возврата к-ых не наступил;

-долгосрочные заёмные ср-ва, срок возврата к-ых не наступил;

-долгосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок.

Краткосрочный ЗК (краткосрочные фин.обязат-ва):

-краткосрочные кредиты банков, срок возврата к-ых не наступил;

-краткосрочные заёмные ср-ва, срок возврата к-ых не наступил;

-краткосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок;

-расчёты с кредиторами (кредиторская задолж-ть);

-другие краткосрочные фин.обязат-ва.

Классификация привлекаемых ЗС по основным признакам: по целям, источникам, периоду и формам привлечения, по форме обеспечения ЗК

1.По цели привлечения:

-ЗС, привлекаемые для обеспечения воспроиз-ва ВнА;

-ЗС, привлекаемые для пополнения ОбА;

-ЗС, привлекаемые для обеспечения иных потребностей.

2.По источнику привлечения:

-ЗС, привлекаемые из внешних источников;

-ЗС, привлекаемые из внутренних источников (внутренняя кредиторская задолж-ть).

3.По периоду привлечения:

-ЗС, привлекаемые на догосрочный период (более 1года);

-ЗС, привлекаемые на краткосрочный период (до 1года).

4.По форме привлечения:

-ЗС, привлекаемые в денежной форме (фин.кредит);

-ЗС, привлекаемые в форме оборудования.

Управление привлечением заёмных средств

С учётом изложенной классификации организуется управление привлечением заёмных средств, к-ое представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями п/п в заёмном капитале на различных этапах его развития. Многообразие задач, решаемых в процессе этого управления, определяет необходимость разработки спец-ой фин.политики в этой области на предприятиях, использующих значительный объём заёмного капитала.

Политика привлечения заёмных средств п/п

Политика привлечения заёмных ср-в представляет собой часть общей фин.стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения ЗК из различных источников в соответствиями с потребностями развития п/п.

Этапы разработки политики привлечения п/п заёмных средств

1.Анализ привлечения и использования заёмных ср-в в предшествующем периоде.

2.Определение целей привлечения заёмных ср-в в предстоящем периоде.

3.Определение предельного объёма привлечения заёмных ср-в.

4.Оценка ст-ти привлечения ЗК из различных источников.

5.Определение соотношения объёма заёмных ср-в, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе.

6.Определение форм привлечения заёмных ср-в.

7.Определение состава основных кредиторов.

8.Формирование эффективных условий привлечения кредитов.

9.Обеспечение эффективного использования привлечённых кредитов.

10.Обеспечение своевременных расчётов по полученным кредитам.

7.Управление финансовыми рисками предприятия.

Риск и доход

Фин.менеджмент всегда ставит получение дохода в зависимости от риска. Риск и доход представляют собой две взаимозависимые и взаимообусловленные фин.категории.

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деят-ти человека.

Финансовый риск и классификация

Для фин.менеджмента риск – это вероят-ть неблагоприятного исхода. Различные инвестиц.проекты имеют различную степень риска.

Фин.риск связан с вероят-ю потерь от формирования и использования фин.ресурсов.

К фин.рискам относятся:

1.Процентный (связан с возможностью недополучения ожидаемых %-ых доходов по операциям с цен.бум. и др. %-ыми операциями).

2.Кредитный (опасность неуплаты заёмщиком основного долга и %).

3.Валютный (опасность валютных потерь, связанных с изменением курса).

4.Налоговый (изменение налоговых ставок).

5.Упущенной выгоды (риск наступления косвенного фин.ущерба (недополучение прибыли в ркезультате неосуществления какого-либо мероприятия).

6.Инвестиционный (недополучение ожидаемых доходов от долгосрочных фин.вложений).

Финансовый механизм

На степень и величину риска можно воздействовать через фин.механизм. Такое воздействие осущ-ся с помощью приёмов фин.менеджмента и особой стратегии. В совокупности стратегия и приёмы образуют своеобразный механизм управления риском, т.е. риск-менеджмент.

Риск-менеджмент

Риск-менеджмент – система управления риском и эк-ими, точнее финасовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.

В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска. Конечная цель соответствует целевой ф-ии предпринимат-ва.

Методы управления фин.рисками на п/п

1.Избежание риска:

-отказ от осуществления фин.операции, уровень риска по к-ому высок;

-отказ от использования в большом объёме ЗК – позволяет избежать риск потери фин.устойчивости, но влечёт к снижению фин.левериджа;

-отказ от вложения ОбА в низколиквид.формы – ДбЗ, РБП, НДС;

-отказ от вложений временно свободных денежных активов в краткосрочные фин.вложения (позволяет избежать %-ый риск);

2.Использование системных фин.нормативов, обеспечивающих лимитирование рисков:

-минимальный размер активов в высоколиквидной форме, т.е. резервирование денежных ср-в, цен.бум.

-минимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке.

-минимальный размер вложения ср-в в цен.бум. одного эмитента.

-минимальный период отвлечения ср-в в ДбЗ.

3.Хеджирование – метод уменьшения риска фин.потерь:

-хеджирование с помощью фьючерских контрактов – контракты на товарной и фондовых биржах.

-хеджирование с помощью операции РЕПО – сделка с обязательным возвратом.

-хеджирование с использованием опционов – сделка с премией (опционом), уплачиваемой с правом продать или купить в течение, предусмотренном опционным контрактом, срока цен.бум., валюту в обусловленном кол-ве и по заранее оговоренной цене.

-хеджирование с использованием операций «СВОП» - обмен фин.активами (покупка – продажа), ЦБ, валютой или фин.обязат-вами с целью улучшения их стр-ры.