- •Європейський університет
- •Навчально-практичний комплекс
- •«Фінанси корпорацій»
- •Анотація
- •Навчально-тематичний план дисципліни “фінанси корпорацій”
- •Зміст тем дисципліни
- •1. Предмет дисципліни «Фінанси корпорацій»
- •2. Юридичні форми організації капіталу і підприємництва
- •3. Категорії корпоративних фінансів
- •Вихідна категорія — акція
- •5. Фінансове навколишнє середовище
- •6. Формування і розвиток корпоративних відносин в Україні
- •Лекція 2
- •Тема 2: Мета фінансового управління, вартість інформації; час і невизначеність.
- •1.Управління фінансами корпорації.
- •1.1. Поняття управління фінансами корпорації
- •1.2. Принципи управління фінансами корпорації
- •1.3.Цілі фінансового управління
- •Фінансові менеджери і їх роль в управлінні корпорацією.
- •3. Оборот капіталу корпорації
- •Вартісний цикл капіталу
- •4. Роль корпоративного управління в забезпеченні інтересів акціонерів
- •5. Механізм управління державними корпоративними правами
- •Визначення вартості капіталу та активів з урахуванням фактору часу.
- •Лекція 3
- •Тема 3: Прийняття інвестиційних рішень за методом чистої приведеної вартості
- •1. Концепція часової вартості грошей
- •1.1.Оцінка майбутньої вартості грошей
- •1.2. Оцінювання приведеної (сьогоднішньої) вартості
- •1.3. Оцінювання ануїтетів
- •1.4. Ставка дисконтування
- •1.5. Оцінювання чистої приведеної вартості
- •2. Оцінка корпоративних цінних паперів
- •Оцінювання акцій.
- •Лекція 4
- •Тема 4: Планування довгострокових вкладень.
- •1. Фінансова стратегія корпорації
- •2. Стратегічні напрямки розвитку і об’єкти планування.
- •3. Методи фінансового планування
- •П'ятирічний план корпорації
- •4. Планування грошових потоків
- •4.5. Фінансовий план
- •Лекція 5
- •Тема 5: Джерела фінансування розвитку корпорації. Організація емісії.
- •1. Методи розробки прогнозних фінансових документів
- •Коефіцієнти внутрішнього зростання і стійкого зростання.
- •3. Планування зовнішніх джерел фінансування
- •Організація емісії цінних паперів.
- •Особливості розміщення корпоративних цінних паперів.
- •Лекція 6
- •Тема 6: Дивідендна політика і структура капіталу
- •1. Розвиток теорій структури капіталу
- •Структура капіталу і ризик.
- •3. Вимірювання структури капіталу.
- •4. Дивідендна політика Поняття «дивіденди»
- •5. Взаємозв'язок дивідендної політики і структури капіталу
- •Лекція 7
- •Тема 7: Залучений капітал корпорації. Лізинг.
- •1. Формування залученого капіталу корпорації.
- •2. Лізингові операції.
- •Селенгові операції.
- •Лекція 8
- •Тема 8: Короткострокове планування корпорацій. Управління дебіторською заборгованістю. Внутрішнє бюджетування.
- •1. Поточне фінансове планування
- •2. Фінансова звітність корпорації і її аналіз.
- •Значення фінансової звітності.
- •2.2. Склад і особливості складання фінансової звітності ат
- •Показники, що визначають положення корпорації на фондовому ринку
- •3. Управління дебіторською заборгованістю.
- •4. Управління грошовими коштами.
- •Моделі управління грошовими коштами
- •5. Управління товарно-матеріальними запасами.
- •Модель економічно обґрунтованого обсягу замовлення
- •Метод контролю авс
- •6. Бюджетування капітальних вкладень
- •Лекція 9
- •Тема 9: Злиття корпорацій. Принцип холдингової компанії.
- •1. Фінансові особливості створення і діяльності акціонерних товариств.
- •2. Види корпорацій, порядок їх утворення і реєстрації.
- •3. Види реорганізації ат.
- •4. Об'єднання, групи підприємств
- •Холдингові компанії.
- •6. Групи підприємств у офшорних зонах.
- •Плани практичних занять та завдання для самостійної роботи
- •Тема 1. Мета фінансового управління, вартість інформації; час і невизначеність
- •Тема 2. Приведена вартість та альтернативні видатки
- •Тема 3. Прийняття інвестиційних рішень за методом чистої приведеної вартості
- •Тема 4. Планування довгострокових вкладень та ризик
- •Тема 5. Джерела фінансування корпорацій. Організація емісії
- •Тема 6. Дивідендна політика і структура капіталу
- •Тема 7. Залучений капітал корпорацій. Лізинг
- •Тема 8. Короткострокове планування корпорацій. Управління дебіторською заборгованістю. Внутрішнє бюджетування.
- •Тема 9 . Злиття корпорацій. Принцип холдінгової компанії
- •Методичні рекомендації щодо виконання контрольної роботи для студентів заочної (дистанційної) форми навчання
- •Завдання для контрольної роботи
- •Питання до іспиту
- •Список рекомендованих джерел основна література
- •Нормативна література
- •Додаткова література
Навчально-тематичний план дисципліни “фінанси корпорацій”
№ |
Змістовий модуль |
Кількість годин | ||||
лекції |
семінари |
сам.роб. |
всього | |||
Модуль І.Основи утворення та функціонування корпоративних підприємств | ||||||
1. |
Введення в предмет. Особливості корпоративних фінансів, задачі та критерії прийняття фінансових рішень. |
2 |
- |
8 |
10 | |
2. |
Мета фінансового управління, вартість інформації; час і невизначеність. |
2 |
1 |
8 |
11 | |
3. |
Прийняття інвестиційних рішень за методом чистої приведеної вартості. |
2 |
1 |
9 |
12 | |
4. |
Планування довгострокових вкладень та ризик. |
2 |
2 |
9 |
13 | |
Всього |
8 |
4 |
34 |
56 | ||
Форма модульного контролю - тестування |
1 | |||||
Модуль ІІ. Фінансове забезпечення діяльності корпоративних підприємств | ||||||
5. |
Джерела фінансування корпорацій. Організація емісії. |
2 |
- |
8 |
10 | |
6. |
Дивідендна політика і структура капіталу. |
2 |
2 |
9 |
13 | |
7. |
Залучений капітал корпорацій. Лізинг. |
4 |
1 |
8 |
13 | |
8. |
Короткострокове планування корпорацій. Управління дебіторською заборгованістю. |
2 |
1 |
9 |
12 | |
9. |
Злиття корпорацій. Принцип холдингової компанії. |
2 |
2 |
8 |
12 | |
Всього |
12 |
6 |
42 |
60 | ||
Форма модульного контролю - тестування |
1 | |||||
Всього |
20 |
10 |
76 |
108 | ||
ФОРМА ПІДСУМКОВОГО КОНТРОЛЮ - ЗАЛІК |
Форма контролю - іспит
Зміст тем дисципліни
Тема 1. Введення в предмет.
Мета фінансового управління, вартість інформації; час і невизначеність
Цілі і задачі дисципліни. Особливості корпоративних фінансів. Прийняття фінансових рішень: критерії і цілі. Цілі фінансового управління в складних організаціях.
Інформація про фінансові ринки. Статистичний аналіз фінансових коефіцієнтів. Зв'язок між економічною, фінансовою та обліковою інформацією. Поняття вартості. Час і невизначеність. Мета фінансового управління в корпораціях. Поняття вартості фінансової інформації для прийняття організаційних рішень
Основні нормативні акти до теми: 1,2,3
Література до теми: 7,8,9,10,16,17,21, 12, 13
Тема 2. Приведена вартість та альтернативні видатки
Обчислення приведеної вартості. Обгрунтування правила приведеної вартості. Оцінка довгострокових активів. Складний відсоток та приведена вартість. Приведена вартість облігацій та акцій. Зв'язок між ціною акції та прибутком в розрахунку на акцію.
Основні нормативні акти до теми: 1.2.4
Література до теми: 7,8,9,10,16,17,21
Тема 3. Прийняття інвестиційних рішень за методом чистої приведеної вартості
Принцип окупності проектів. Середній прибуток в розрахунку на балансову вартість активів. Принцип дисконтування грошових потоків. Взаємозв’язок інвестиційних проектів корпорації. Вибір програми капітальних вкладень в умовах обмеженості ресурсів.
Основні нормативні акти до теми:1, 4
Література до теми: 7-22
Тема 4. Планування довгострокових вкладень та ризик
Ринок капіталів. Використання аналітичних матеріалів для оцінки сьогоденних витрат на залучення капіталу. Зважена вартість капіталу. .Поняття портфельних заощаджень. Вплив цінних паперів на портфельний ризик. Ризик і доход. Структура капіталу і витрати компанії на капітал. Дерево рішень в плануванні довгострокових вкладень.
Основні нормативні акти до теми : 2, 3, 4
Література до теми : 7,8,9,10,16,17,21
Тема 5.Джерела фінансування корпорацій. Організація емісії
Ефективність ринку. Огляд джерел фінансування корпорацій. Звичайні акції. Права акціонерів. Привілейовані акції. Особливості розрахунків. Контроль над корпорацією і викуп власних акцій. Моделі фінансування корпорацій. Визначення моменту оголошення емісії. Венчурний капітал. Розміщення акцій.
Література до теми : 7,8,9,10,16,17,21
Основні нормативні акти до теми: 1,2,3,4,5
Тема 6. Дивідендна політика і структура капіталу
Проспект емісії. Як виплачуються дивіденди. Визначення та особливості дивідендної політики. Рішення компанії про виплату дивідендів. Розрахунок ціни акції. Викуп акцій. Структура капіталу.
Література до теми: 7,8,9,10,16,17,21, 22
Основні нормативні акти до теми : 2. 4, 3
Тема 7. Залучений капітал корпорацій. Лізинг
Ефект леверіджу у конкурентній економіці. Вплив фінансової залежності на доход корпорації. Корпоративні податки. Податкова позика. Прибутки фізичних осіб. Взаємозв’язок з залученим капіталом корпорації. Вибір компанією коефіцієнта “Борг -власний капітал”. Оцінка фінансового лізингу. Розрахунки привабливості лізингу.
Література до теми : 7,8,9,10,16,17,21
Основні нормативні акти до теми. 1,2, 5,6.
Тема 8. Короткострокове планування корпорацій. Управління дебіторською заборгованістю. Внутрішнє бюджетування
Основні показники фінансової звітності. Коефіцієнти боргового навантаження, фінансової залежності, ліквідності, рентабельності, оборотності. Контроль за змінами в обсягах грошових коштів та змінного капіталу. Планування потоків грошових коштів.
Основні нормативні акти до теми:1.2.3.
Література до теми: 7,8,9,10,16,17,21, 13, 14, 22
Тема 9. Злиття корпорацій. Принцип холдінгової компанії (6 годин)
Аналіз економічних переваг і видатків злиття. Класифікація злиття. Аналіз видатків злиття, що фінансується за рахунок випуску акцій. Механізм злиття. Захист від поглинання. Продаж частки компанії. Зменшення компанії.
Основні нормативні акти до теми:1, 2, 6,
Література до теми: 7,8,9,10,16,17,21
ОПОРНИЙ КОНСПЕКТ ЛЕКЦІЙ
ЛЕКЦІЯ 1
Тема 1: Особливості корпоративних фінансів,
задачі та критерії прийняття фінансових рішень.
Мета :
актуалізуватираніше вивчені знання або поняття;
ознайомитисяз дисципліною „Фінанси корпорацій”, її задачами функціями критеріями прийняття фінансових рішень;
визначитикатегорії корпоративних фінансів;
ознайомитисяз формуванням і розвитком корпоративних відносин в Україні
Ключові слова:
корпорація, агент невизначеність, товариство, акція, формування капіталу, розподіл і використання капіталу, контроль за формуванням, розподілом і використанням капіталу, навколишнє середовище, державне регулювання навколишнього середовища, акціонерне товариство.
План:
Предмет дисципліни „Фінанси корпорацій”.
Юридичні форми організації капіталу і підприємництва.
Категорії корпоративних фінансів.
Функції фінансів корпорацій.
Фінансове навколишнє середовище.
Формування і розвиток корпоративних відносин в Україні.
Список рекомендованої літератури:
Закон України “Про бухгалтерській облік і фінансову звітність в Україні” // Все про бух. облік. — 2000. — № 11. — С. 3-6.
Закон України “Про господарські товариства” від 19.09.91 №1576-12 // ВВР України. — 1991. — № 49.
Про управління державними корпоративними правами: Постанова Ка-бінету Міністрів України від 15.05.2000 № 791 // Уряд. кур’єр. — 2000. — № 112.
Анохин С. Особенности управления корпоративными финансами // Фин. бизнес. — 2000. — № 6. — С. 23–28.
Анохин С. Управление финансовыми активами // Фин. бизнес. — 2000. — № 7. — С. 21–28.
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. — М.: Олимп-бизнес, 1997.
Ли Ченг Ф., Финнерти Джозеф И. Финансы корпораций: теория, мето-ды, практика. — М.: ИНФРА-М, 2000.
Мамічева Л. Акціонерні товариства в Україні: зародження та сучасний стан // Економіка, фінанси, право. — 1998. — № 9. — С. 7–9.
Муравйов А., Савулькін Л. Корпоративне управління та його вплив на поведінку приватизованих підприємств // Про приватизацію: Держ. інформ. бюл. — 1999. — № 1. — С. 51–56.
Основы корпоративных финансов: Пер. с англ. / С. Росс и др. — М.: Ла-боратория базовых знаний, 2000.
Пишпек С. И. Корпоративные отношения в экономике Украины: кон-центрация собственности и эффективное управление // Про приватиза-цію: Держ. інформ. бюл. — 1999. — № 12. — С. 65–66.
Стецько М. В., Юрій І. С. Фінанси акціонерних товариств: проблеми і перспективи // Фінанси України. — 2000. — № 4. — С. 54–58.
Суржик В. Г. Акціонування й управління акціонерним капіталом // Фі-нанси України. — 1999. — № 1. — С. 82–85.
Суторміна В. М., Федосов В. М., Рязанова Н. С. Фінанси зарубіжних корпорацій: Навч. посіб. — К.: Либідь, 1993.
Шкильняк М. М. Эффективное управление акционерными общества-ми — один из путей их экономического роста // Про приватизацію: Держ. інформ. бюл. — 1999. — № 12. — С. 58–61.