Тема 6. Управление финансовыми рисками организации

6.1. Сущность финансовых рисков

Финансовая деятельность организации во многом обусловлена наличием различных рисков.

Финансовый риск – это вероятность возникновения неблагоприятных финансовых результатов в виде потери дохода или капитала при осуществлении организацией своей финансовой деятельности.

Системафинансовыхрисковвключаетмногообразиеихвидов(табл. 2.6.1).

Таблица 2.6.1

Система финансовых рисков

	Признаки	Виды финансовых рисков
	классификации
		риск ухудшения финансовой устойчивости
		организации
		риск неплатежеспособности организации
	Факторы, определяю-	инвестиционный риск
		инфляционный риск
	щие появление рисков
		процентный риск
		валютный риск
		депозитный риск
		риск налоговых изменений и т.д.
		риск финансовой деятельности организации в целом
	Объект генерирования	финансовый риск отдельного подразделения органи-
	риска	зации
		риск отдельных видов финансовой деятельности
		риск отдельной финансовой операции
	Количество анализируе-	риск отдельного финансового актива
	мых финансовых
		портфельный финансовый риск
	инструментов
		внутренний (несистематический риск), т.е.
	Среда возникновения	зависящий от деятельности организации
		внешний систематический риск, т.е.
		независящий от деятельности организации
	Продолжительность	риск, возникающий в определенные периоды времени
	проявления во времени	риск, носящий постоянный характер
		допустимый (в пределах прогнозируемого
	Объем финансовых	уровня прибыли) финансовый риск
		критический (в пределах прогнозируемого
	потерь	уровня валового дохода) риск
		катастрофический (в пределах полной или
		частичной утраты капитала организации) риск
	Возможность	прогнозируемый финансовый риск
	предсказуемости	непрогнозируемый финансовый риск
	Возможность	риски, которые можно застраховать
	страхования	риски, не подлежащие страхованию

101

Кроме видов, представленных в табл. 2.6.1, выделяют и другие, влияющие на финансовое состояние организации и подлежащие управлению, под которым понимается процесс прогнозирования и нейтрализации негативных последствий финансовых рисков путем их определения, оценки и страхования.

В организации формируется политика управления финансовыми рисками, представляющая собой систему мероприятий по снижению возможных негативных последствий финансовых рисков, связанных с осуществлением финансовой деятельности, и реализуемая в следующей последовательности (рис. 2.6.1).

Определение возможности появления рисков при осуществлении организацией финансовой деятельности

Сбор и оценка информации, дающей возможность определения уровня финансовых рисков

Определение и применение методов оценки вероятности наступления рисковых событий по основным видам финансовых рисков

Установление объема возможных финансовых потерь в случае наступления рискового события по отдельным видам финансовых рисков

Анализ факторов, определяющих уровень финансовых рисков организации

Расчет значений предельно допустимого уровня финансовых рисков по видам финансовой деятельности и отдельным операциям

Определение возможных внутренних мер снижения или нейтрализации негативных последствий основных видов финансовых рисков

Определениеформивидовстрахованияосновныхфинансовыхрисковорганизации

Анализ эффективности системы нейтрализации рисков на основе организации мониторинга финансовых рисков

Рис. 2.6.1. Последовательность осуществления политики управления финансовыми рисками

Программа управления финансовыми рисками в организации может быть представлена в виде отдельного документа.

102

6.2.Методы снижения уровня финансовых рисков

Впроцессе установления методов минимизации уровня финансовых рисков прежде всего определяют внутренние механизмы их нейтрализации, которые представляют собой систему методов снижения их негативных последствий, разрабатываемых иреализуемых врамкахсамой организации.

Основные методы системы внутренних механизмов минимизации финансовых рисков представлены в табл. 2.6.2.

Таблица 2.6.2

Основные методы системы внутренних механизмов минимизации финансовых рисков

	Методы	Реализация методов
		отказ от реализации финансовых операций,
	Исключение возможно-	имеющих катастрофический уровень риска
	сти проявления	снижение уровня использования заемного капитала
	финансового риска	снижение уровня низко ликвидных активов
		организации
		определение норматива заемных средств исполь-
		зуемых в хозяйственно-финансовой деятельности
		установление минимального размера наличия
		высоко ликвидных активов
	Установление	определение максимального объема товарного
		кредита, предоставляемого одному заемщику
	пределов концентрации
		расчет максимального размера банковского вкла-
	финансового риска
		да, размещенного в одной кредитной организации
	в организации
		установление максимального уровня вложения ка-
		питала в финансовые инструменты одного эмитента
		определение максимально возможного периода
		оборота и суммы отвлечения средств в дебитор-
		скую задолженность
	Хеджирование	использование фьючерсных контрактов
		применение различных видов опционов
	финансовых рисков
		использование операций «своп»
		видов финансовой деятельности
	Диверсификация	валютных ценностей
		депозитного и кредитного портфелей
	финансовых рисков
		портфеля ценных бумаг
		инвестиционного портфеля
	Распределение	участниками инвестиционного проекта
		участниками лизинговой, факторинговой и
	финансовых рисков
		форфейтинговой сделок
	между:
		поставщиками и подрядчиками и т.д.
	Создание внутренней	формирование страхового фонда организации
		формирование резервных фондов организации в
	системы страхования	целом и отдельных ее структурных подразделений
	финансовых рисков	увеличение объема нераспределенной прибыли
		организации

103

Помимо внутренней системы снижения и нейтрализации финансовых рисков, организации широко используют внешние методы, в частности страхование, которое представляет собой защиту имущественных интересов организации, при наступлении страховых случаев, специализированными компаниями за счет денежных фондов, создаваемых путем уплаты страховых взносов.

Страхованию подлежат риски, отвечающие следующим условиям:

1)возможность страхования конкретного риска, связанного с ограниченным предложением страховщиков на страховом рынке;

2)обязанность организации страховать отдельные финансовые риски;

3)необходимость наличия у организации страхового интереса;

4)невозможность покрытия финансовых потерь только за счет собственных средств организации;

5)достаточно высокая вероятность наступления финансовых рисков;

6)невозможность достаточно точного прогнозирования и регулирования финансовых рисков самой организацией;

7)доступность стоимости страховых услуг для организации. Страховые услуги оказывают специализированные страховые органи-

зации, имеющие различные организационно-правовые формы, куда входят акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, кооперативы и другие.

В процессе выбора страховой компании необходимо учитывать следующие критерии:

а) направление специализации страховой компании; б) рейтинг страховой компании; в) ассортимент предлагаемых страховых услуг;

г) размер тарифных ставок и другие.

Таким образом, система страхования позволяет минимизировать финансовые риски организации и повысить эффективность ее деятельности.

104