2. Методи аналізу ризику і невизначеності.

Метою аналізу проектних ризиків є оцінка всіх видів ризику проекту, а також визначення:

• можливих шляхів зниження ризиків;

• ступені доцільності реалізації проекту при наявному рівні ризику і способів його зниження.

Аналіз проектних ризиків передбачає рішення таких задач:

• виявлення ризиків проекту;

• оцінка ризику проекту;

• визначення чинників, що впливають на ризик;

• пошук шляхів скорочення ризику;

• облік ризику при оцінці доцільності реалізації проекту;

• облік ризику при оцінці доцільності реалізації способу фінансування проекту.

Можливий два види аналізу ризиків – кількісний і якісний, які доповнюють один одного.

Якісний аналіз має на меті ідентифікувати чинники, ділянки і види ризиків.

Кількісний аналіз направлений на визначення чисельних параметрів окремих ризиків і ризику проекту в цілому.

Для аналізу ризику використовують метод аналогій і статистичний метод.

Метод аналогій передбачає операція даними виконаних раніше проектів. За кордоном його використовують достатньо широко, особливо в практиці компаній, які регулярно публікують дані про найважливіші зони ризику і фактичні збитки. У СРСР цей метод не застосовувався - в основному з причин політичного характеру, через це вітчизняні організації сьогодні не в змозі скористатися їм.

Статистичний метод використовується для визначення очікуваної тривалості кожної роботи і проекту в цілому.

Для обліку чинників невизначеності і ризику при оцінці ефективності проекту використовують всю наявну інформацію про умови його реалізації, зокрема ту, що відбивається у формі імовірнісних законів розподілу. Застосовуються такі методи:

1. Аналіз чутливості;

2. Перевірка стійкості проекту і визначення граничних значень параметрів проекту;

3. Визначення точки беззбиткової;

4. Коректування параметрів проекту;

5. Побудова «дерева» рішень;

6. Формалізований опис невизначеності.

Аналіз чутливості передбачає точну оцінку того, як зміниться ефективність проекту при зміні одного з початкових його параметрів. Чим більше ця залежність, тим вище ризик реалізації проекту і істотніше вплив незначного відхилення від первинного задуму на ефективність проекту в цілому. Аналіз чутливості проекту застосовують для визначення найважливіших чинників, що впливають на проект, а також для порівняльного аналізу проектів. Можна розглядати такі чинники: тривалість інвестиційної фази, ціна одиниці продукції, об'єм продажів, плата за позикові засоби, вартість сировини, розмір податків і ін. В результаті розрахунків визначають чинники, які найістотніше впливають на NPV проекту.

Перевірка стійкості проекту. Реалізація даного методу передбачає розробку сценаріїв розвитку проекту в базовому і найбільш небезпечному для його учасників варіантах. Для кожного сценарію досліджують, як у відповідних організаційно-економічних умовах працюватиме механізм реалізації проекту, якими будуть надходження і втрати окремих його учасників. Вплив чинників ризику на норму дисконту не враховують. Проект вважається стійким і ефективним тоді, коли у всіх розглянутих ситуаціях дотримуються інтереси його учасників, а можливі несприятливі наслідки усуваються за рахунок створених запасів і резервів або відшкодовуються страховими виплатами.

Визначення точки беззбитковості. Ця точка відповідає об'єму продажів, при якому надходження від реалізації продукції співпадають з витратами виробництва. Чим більше перевищують об'єми виробництва і продажів точку беззбитковості, тим проект стійкіший.

Коригування параметрів проекту. Можлива невизначеність умов реалізації проекту може враховуватися також коректуванням його параметрів і вживаних в розрахунку економічних нормативів шляхом зміни їх проектних значень на очікувані, для чого:

• рядки будівництва і виконання інших робіт збільшуються на середній розмір можливих затримок;

• враховується середнє збільшення вартості будівництва, обумовлене помилками проектної організації, переглядом проектних рішень під час будівництва і непередбаченими витратами;

• враховуються запізнення платежів, неритмічність постачань сировини і матеріалів, позапланові відмови устаткування із-за порушення персоналом технології, сплачені і отримані штрафи за порушення договірних зобов'язань;

• якщо проектом не передбачено страхування учасника від певного виду інвестиційного ризику, до складу його витрат включаються очікувані втрати від цього виду ризику;

• у складі непрямих фінансових результатів враховується вплив інвестиційних ризиків на сторонні підприємства і населення;

• збільшується норма дисконту і значення NPV.

Формалізований опис невизначеності – найточніший і найскладніший з технічної точки зору метод. Він складається з наступних етапів:

• опис можливих умов реалізації проекту у вигляді відповідних сценаріїв або моделей, що враховують систему обмежень на значення основних технічних, економічних і інших параметрів проекту, витрати, результати і показники ефективності;

• перетворення початкової інформації про чинники невизначеності в інформацію про вірогідність окремих умов реалізації і відповідні значення показників ефективності і про інтервали їх зміни;

• обчислення показників ефективності проекту в цілому з урахуванням невизначеності умов його реалізації.

«Дерево» рішень зазвичай будують для аналізу ризиків проектів, що мають доступну для цього кількість варіантів розвитку. Припускає покрокове розгалуження процесу реалізації проекту з оцінкою ризиків, витрат, збитку і вигод.