51) Ризик, його сутність та визначення.

Ризик – це небезпека та можливість зазнати збитків чи шкоди.

Ризик – це невизначеність, пов’язана з вартість прибутків від інвестицій в кінці періоду.

Ризик – це можливість втрати чи недоотримання прибутку.

Ризик відрізняється від невизначеності тим, що може бути виміряний.

При визначенні ефект-ті інвестиц рішень, особа, яка приймає рішення може зіткнутися з різними видами ризиків:

- комерційний ризик – пов'язаний з мінливістю чистого операційного прибутку, який вимірюється рівнем операційного важелю та визн за ф-лою:

DOL - degree of operating leverage

Q – обсяг виробництва

VC – змінні витрати на продукцію

P – собівартість продукції

FC – загальні постійні витрати

- фінансовий ризик – мінливість прибутків пов’язана з функціонуванням фінансової структури підпр-ва. Визнач рівнем фінансового важелю за ф-ю:

- earning before interest and taxes (чистий операційний прибуток)

- degree of financial leverage (рівень фінансового важелю)

- борговий %

- портфельний ризик – мінливість прибутків пов’язана з мірою ефект-ті диверсифікації, якої фірма досягла в своїх операціях та її портфелем активів.

- катастрофічний ризик – мінливість у прибутках повяз з подіями поза сферами контролю та участі фірми.

- інвестиційний ризик – мінливість у прибутках повяз з коливаннями грош надходжень від інвестицій і в самих потоках інвестицій прийнятих інвест проектів. Цей ризик асоц з помилками в прогнозах ринкової привабливості товарів, майбутніх технологічних змін, міри зраємозалеж-ті грош потоків, змін витрат за проектами та ін.

52) Середня ставка прибутковості інвестицій. Її переваги та недоліки.

Основоположною ідеєю норми прибутковості інвестиції є порівняння чистих прибутків, очікуваних від проекту з параметрами інвестування.

Найпошир методом оцінки норми прибутковості інвест проектів є метод визначення середньої ставки прибутковості.

Середня ставка прибутковості дорівнює відношенню середньої величини річних майбутніх чистих прибутків від інвестицій до половини суми первинних інвестицій:

ARR – average rate of return

Перевага – простота розуміння і легкість розрахунку.

Недоліки:

- не враховує вартість грошей у часі;

- ігнор амортиз відрахування як джерело грош потоку інвестицій;

- викор балансові прибутки, а не грошові доходи.

Даний метод не рекоменд викор як осн для фінанс аналізу.

53) Складні проценти

Метод нарахування по складних процентах полягає в тому, що в першому періоді нарахування здійснюється на первісну суму інвестицій (кредиту), після цього вона складається з начисленим процентом і в кожному наступному періоді проценти нараховуються на вже нарощену суму. Тож база для нарахування процентів постійно змінюється.

Ефективна ставка вимірює той реальний відносний прибуток, що одержує кредитор (інвестор) у цілому за рік. Ефективна ставка, іншими словами, відповідає на питання, яку річну ставку складних процентів необхідно встановити, щоб отримати такий самий фінансовий результат, як і при m-разовому нарахуванні процентів за рік за ставкою i/m.

Позначимо ефективну ставку Iе.

Рівність нарощуваних сум буде забезпечена в тому разі, якщо рівні первісні суми P, періоди нарощування n і множники нарощування,