Тема 5. Лекция 8-9. Инфраструктурный комплекс финансового рынка.

План:

8.1Понятие финансового рынка и его функции. Деление финансового рынка на денежный и рынок капиталов.

8.2 Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.

8.3 Организационные формы рынка ценных бумаг: биржевой и внебиржевой.

8.4 Фондовые биржи и инвестиционные институты как субъекты финансового рынка.

9.1Банковская система – как ключевое звено кредитной системы

9.2 Национальный банк и его функции. Сеть низовых звеньев банковской темы: коммерческие и специализированные банки. Виды специализированных кредитно-финансовых институтов.

Финансовый рынок - это особый рынок, на котором продается и покупается особый товар – деньги, предоставляемые в пользование на время в форме займов или навсегда.

Функции финансового рынка:

1. Мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг;

2. Финансирование воспроизводственного процесса;

3. Распределительная функция - способствует переливу капитала между отраслями, компаниями;

4. Повышение эффективности экономики в целом.

Важнейшие характеристики, присущие всем финансовым рынкам.

1. Ликвидность. Под ликвидностью понимается свойство, способность финансового средства превращаться в деньги. При определении степени ликвидности обычно учитывают, во-первых, время, за которое можно превратить данное финансовое средство в деньги, а, во-вторых, затраты, связанные с таким превращением.

2. Риск. Риск связан непосредственно с возможностью не получить вложенных в финансовые активы денег. Различают два вида риска: риск невыполнения платежных обязательств заемщиком и рыночный риск. Рыночный риск обычно связывают с колебаниями рыночных курсов фи­нансовых инструментов.

3. Доходность обычно определяется в виде годового процента отдачи от вложенной в финансовый инструмент суммы денег.

В общепринятой отечественной и международной терминологии:

Финансовый рынок = денежный рынок + рынок капиталов.

Финансовый рынок предоставляет любому физическому или юридическому лицу экономический выбор, обеспечивая права собственности на товары, движимое и недвижимое имущество, предприятия.

Эти права фиксируются в акциях и других ценных бумагах.

– На денежном рынке осуществляются движение краткосрочных (до 1 года) накоплений.

– На рынке капиталов- средне - долгосрочных накоплений ( свыше 1 года ).

Денежный рынок обеспечивает покрытие дефицита госбюджета и дает возможность корпорациям и домохозяйствам получать доход на их временно свободные денежные средства. Деньги как средство обращения обслуживают акты продажи и купли товаров и услуг. К этой посреднической функции непосредственно примыкает и переплетается с ней функция денег как средства платежа - оплата налогов, получение и возврат кредита, выплата зарплаты, пособий, оплата коммунальных услуг.

Рынок капиталов предоставляет необходимые средства для мобилизации народнохозяйственных сбережений.

Рынок ценных бумаг – составная и сравнительно прочно обособленная часть рынка ссудных капиталов. Вместе с рынком среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов он образует финансовую часть рынка капиталов.

Ценные бумаги – особая, сфера вложения ссудного капитала, хотя сами они и не являются таковым.

Т.О.Рынок ценных бумаг является сегментом, как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д. Следовательно, важной частью рынка ценных бумаг можно считать денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства, главным образом казначейские векселя (билеты).

Помещение денег в ценные бумаги с целью получения дохода называется инвестицией, а физические и юридические лица, покупающие ценные бумаги, — инвесторами.

Инвесторы получают на руки бумаги, удостоверяющие факт произведенных ими инвестиций и дающие право на возврат своих средств вместе с оговоренными в бумагах доходами. Поскольку эти бумаги (акции, облигации, векселя и т.д.) свидетельствуют о правах их владельца на определенные денежные (капитальные) ценности, они и называются ценными бумагами.

Различают:

• прямые инвестиции — это форма вложений, предполагающая требования к активам отдельно взятой фирмы, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество и обеспечивает ему контроль над принятием решений на уровне фирмы;

• портфельные (косвенные) инвестиции — это вложение в портфель (portfolioinvestment), иначе говоря, набор ценных бумаг и/или других активов.

Портфельные инвестиции обычно связаны с проблемой формирования портфеля инвестиционных проектов (решений). Формирование портфеля предполагает принятие решений по выбору вариантов инвестирования из некоторого числа имеющихся альтернатив. Основная задача при формировании портфеля – найти приемлемый компромисс между нормой доходности и уровнем риска. Формируя портфель, инвестор исходит из своих «портфельных соображений», главным из которых является наличие ликвидности инвестиций, т.е. их способности быть превращенными в деньги. Критерием, который позволяет отличить портфельные инвестиции от прямых, является отсутствие контроля за деятельностью института, принимающего инвестиции. Из определения прямых и портфельных инвестиций ясно, что они могут быть как реальными, так и финансовыми.

Существует несколько способов классификации финансовых рынков в зависимости от того, с каких позиций рассматриваются финансовые сделки.