Тема 3. Международное движение капитала

3.1. Мировой рынок капиталов: сущность, субъекты и структура

3.2 Международная миграция капитала

3.3. Предпринимательский капитал: формы и особенности

3.4. Государственный и частный капитал

3.5. Воздействие государства на движение капитала

3.1. Мировой рынок капиталов: сущность, субъекты

и структура

Мировой рынок капитала– это неотъемлемая часть мирового хозяйства, которая на международном уровне играет все более возрастающую роль. С функциональной точки зрения международный рынок капитала представляет собой сложный экономический механизм, систему рыночных отношений, которая обеспечивает аккумуляцию и перераспределение финансовых средств (ресурсов) между странами и регионами. Внешнеэкономические связи длительное время осуществлялись чаще всего в виде ввоза и вывоза товаров, импорта и экспорта. По мере упрочнения капиталистического способа производства в число вывозимых и ввозимых товаров попадает и такой специфический товар, как капитал. Этому способствует как интернационализация хозяйственной жизни, так и процесс перерастания домонополистического капитализма в свою высшую стадию – монополистический капитализм. На этом этапе развития в условиях обострения конкурентной борьбы уже между целыми странами и регионами вывоз многих товаров и услуг (как самостоятельное явление) становится затруднительным или даже невозможным без мощной поддержки более сильного, универсального товара – товара-капитала.

Мировой рынок капиталов– рынок, на котором различные страны торгуют активами (ценными бумагами, акции, долговые обязательства.) Товаром мирового рынка является финансовые активы

Интернационализация рынков капитала связана с приграничным объединением рынков ценных бумаг и в меньшей степени рынков прямых капиталовложений, банковских займов и депозитов. Она измеряется объемом операций на международных рынках и соответствующих операций на внутренних рынках. Объем и изменение операций в стоимостном отношении показывают доступ на международные рынки капиталов. Этот показатель растет по всем секторам рынка капиталов. Так, выпуск ценных бумаг все больше осуществляется на международных рынках.

Показатели международных операций на рынках капитала также быстро растут. Ведущей силой активизации международных операций выступает процесс институционализации сбережений, сосредоточения их в руках небанковских кредитных учреждений. Соотношение операций, пересекающих границы, и держание портфелей ценных бумаг подтверждает наличие тенденции к интернационализации рынков капитала.

Основными институтами рынка являются:

• банковские компании. На первом этапе экономического развития коммерческие банки доминируют. На среднем и высшем уровнях развития возрастает значение специализированных посредников и рынков ценных бумаг. Процесс интернационализации кредитно-финансовой инфраструктуры привел к созданию банковских синдикатов для разовых операций по сбыту и распределению облигаций промышленных компаний. По мере удлинения сроков предоставляемых кредитов группы крупных банков различных стран начали создавать устойчивые консорциумы для предоставления средне- и долгосрочных займов. Международные ассоциации крупнейших банков были образованы для совместного обеспечения своих клиентов всеми видами банковских услуг;

• государство,которое выступает в виде центральных и местных органов власти, казначейства или других уполномоченных учреждений и может выполнять функции кредитора, заемщика или играть роль гаранта и поручителя по внешним обязательствам частных юридических лиц. Для осуществления государственного страхования экспортных кредитов во многих странах были созданы, а позднее реорганизованы специальные институты. В одних случаях они являются государственными организациями (США), в других – полугосударственными (Британия. Франция), а в третьих – частными компаниями, оперирующими от имени и за счет правительства (Германия). В большинстве индустриальных стран экспорт кредитуется частной банковской системой. Практика государственного кредитования внешнеторговых операций распространяется повсюду и, прежде всего через деятельности, государственных и полугосударственных внешнеторговых банков;

• межгосударственные банки и валютные фонды. Банк международных расчетов (БМР) – наблюдает за состоянием еврорынка и обеспечивает регулирование валютных и кредитных отношений во всем мире;

• транснациональные корпорации (ТНК)являются крупными субъектами международных кредитных отношений. Они располагают гигантскими внутрикорпоративными накоплениями и покрывают за счет самофинансирования более половины потребности в своих ресурсах. Тем не менее, ТНК постоянно нуждаются в средствах для обслуживания растущего производства и сбыта продукции. ТНК используют все типы рынков – национальные, иностранные и международный еврорынок. ТНК используют рынок ссудных капиталов не только для получения кредитов на обслуживание текущих платежей или долгосрочных вложений, но и для наиболее выгодного размещения принадлежащих им денежных и финансовых требований.

Структура мирового рынка капиталов может быть представлена следующими критериями: по субъектам, по форме стоимости, по срокам окупаемости, по функциональной роли (см. табл. 3.1.1.).

Таблица 3.1.1.

Структура мирового рынка капиталов

Критерий классификации	Виды рынка капитала
По субъектам	частный капитал (акции, облигации, патенты); государственный капитал (государственные займы, ссуды, государственные ценные бумаги)
По форме стоимости	товарный капитал: товарный вклад в уставный капитал; денежный капитал.
По срокам окупаемости	краткосрочный капитал (до 3-х месяцев); среднесрочный капитал (от 3-х месяцев до одного года); долгосрочный капитал (свыше одного года)
По функциональной роли	ссудный капитал; предпринимательский капитал.

Классификацию мирового рынка капиталов по критерию сроков его окупаемости можно представить в виде схемы (см. рис. 3.1.1.):

Рис. 3.1.1.Классификация мирового рынка капиталов по критерию сроков его окупаемости

Классификация мирового рынка капиталов (по функциональной роли) можно рассмотреть в виде схемы (см. рис. 3.1.2)

Рис. 3.1.2. Классификация мирового рынка капиталов (по функциональной роли)

Постоянное перемещение капитала через национальные границы, обусловленное углубленной интернационализацией производства, превратило международные кредитные отношения в неотъемлемую часть мирохозяйственных связей. Начиная с последней трети нынешнего столетия кредитные рынки, стали функционировать как совокупности, объединенные общими закономерностями развития, что позволяет говорить о формировании мировой кредитной финансовой системы, включающей движение облигационных, банковских займов, портфельных, прямых капиталовложений, а также экономическую мощь.