5.5. Модель is – lm

Проблема общего равновесия на рынке товаров и рынке денег проанализировала Дж.Хиксом в работе «Стоимость и капитал». Им предложена модельIS – LM(I –инвестиции, S –сбережения,L –спрос на деньги,M –предложение денег). Позже модель получила название«модель Хикса – Хансена».

Первая часть моделиотражает условие на рынке товаров,вторая – на рынке денег.Равновесие на рынке товаров– это равенство инвестиции (I) и сбережений (S);на рынке денег– равенство между спросом на деньги (L) и предложением денег (M).

Равновесие на рынке товаров (IS) и на рынке денег (LM)определяется одновременно нормой процента (r) и уровнем дохода (Y). Равновесность регулирующих инструментов (r и Y) на том и на другом рынке формируется взаимосвязано и одновременно. В результате взаимодействия двух рынков устанавливается уровеньr и Y.

Модель IS – LM, устанавливая функциональные зависимости на товарном и денежном рынках, показывает влияние экономической политики на экономику. Модель способствует обоснованию финансовой и денежной политики государства.

Анализ IS – LMосновывается на состоянии общего экономического равновесия, соответствующего как равенству инвестиций и сбережений, так и равновесию на денежном финансовом рынке.

Опишем логику построения кривой IS. В этом нам существенно помогут кривые, изображенные на рис. 5.5.1. Начнем с графика в случае (а). Им описывается ситуация равновесия на денежном (финансовом) рынке. Предполагается увеличение предложения денег сMS_AдоMS_B (происходящее, например, в результате дополнительной кредитной эмиссии центрального банка) при фиксированном уровне спроса на деньгиMD.В результате такого увеличения денежной массы точка равновесия спроса и предложения на деньги перемещается из точкиАв точкуВ, что приводит к сокращению значений процентной ставки в национальной экономике сг₁ до уровняг₂.

Это, в свою очередь, стимулирует увеличение инвестиций с I₁,доI₂, что и отражено на рисунке в случае (б). ЗдесьDD– график спроса на инвестиции, аА₁и В₁– соответствующие уровни спроса при ставках процентаг₁, иг₂.

Рис. 5.5.1. Схема построения кривой IS

Повышение инвестиционной активности (спроса на инвестиции) с I₁доI₂вызывает уже ранее описанное нами увеличение совокупного спроса наВНП С + I + G.При пересечении с кривой совокупного предложения (лежащей под углом в 45° к оси общих расходов) определяются размеры равновесного выпуска национального продуктаY ₁иY ₂,при которых всегдаI = S. При этомY₁соответствует процентной ставкег₁, и потоку инвестицийI₁,aY ₂– уровнюг₂и величине осуществляемых инвестицийI₂. Пары (Y _1, г₁), (Y _2,г₂) и определяют вид прямойIS.

Кривая LMсоответствует таким парам точек (Y_i,г_i) для которых спрос на деньги (L), определяющий уровень их ликвидности, равен предложению денежной массы (М). Логика построения кривойLMзначительно проще (рис. 5.5.2).

В случае (а) на рисунке изображены фиксированный уровень предложения денег MS и две кривые спроса на деньгиMD (Y₁) иMD (Y₂). Первая из них соответствует спросу на деньги, возникающему при обслуживании хозяйственного оборота, который необходим для производства ВНП. Вторая обеспечивает хозяйственный оборот при национальном выпускеY₂. ТочкиАиВсоответствуют значениям равновесных процентных ставокг¯₂и иг¯₁.

Рис. 5.5.2. Построение кривой LM

В случае (б) мы наносим на график уже упоминавшиеся значения Y₁и. Восстанавливаем из них перпендикуляры и определяем точки пересечения (Y_1,r₁)и (Y₂,г₂). Соединяя их, получаем прямуюLM.

Теперь путем совмещения кривых ISиLMна одном графике (рис. 5.5.3) опишем ситуацию общего экономического равновесия, одновременно складывающуюся на рынках товаров и денег (так называемый «крест Хикса»).

Точка Еявляется точкой общего экономического равновесия, в которой, во-первых, нет излишка и дефицита денежных средств в обращении и, во-вторых, все свободные деньги связаны и активно инвестируются.

Рис. 5.5.3. Анализ общего экономического равновесия через модель IS–LM

В свою очередь, в точках А, В, С, Dречь может идти только о состоянии частичного экономического равновесия, достигаемого либо на товарных рынках, либо на денежном (финансовом) рынке.

Нетрудно заметить, что при относительно стабильном (фиксированном) уровне цен рост предложения кредитно-денежной массы М(см. рис.5.5.3.) приведет к такому (более низкому) уровню процентных ставок, при которых криваяLMпереместится в состояниеLM₁т.е. состояние с более низкой нормой ставки ги более высоким уровнем национального продукта (национального дохода)Y.Между тем, как показала зарубежная практика, при низких процентных ставках кривая спроса на деньгиMDимеет «плоский», почти горизонтальный «хвост», и процентные ставки становятся слабо чувствительными к изменениям денежного предложения. Одновременно при низких процентных ставках соответствующий участок кривойLMбудет также достаточно пологим. В литературе этот феномен получил название«ликвидной ловушки».

При гибких ценах аналогичное изменение предложения денежной массы сначала перемещает кривую LMв положениеLM₁ а затем из точкиЕвдоль кривойISначинается обратное движение равновесного состояния экономической системы в сторону точкиЕ. В итоге такой дополнительной денежной инъекции новое состояние экономического равновесия установится на кривой между точкамиЕиЕ₁.