6.3. Теория жизненного цикла Модильяни

Исходным пунктом теорииявляется положение о том, что потребление зависит от дохода человека в течение всей его жизни. При этомМодильяниобратил особое внимание на то, что уровень дохода колеблется на протяжении жизни человека и что сбережения позволяют потребителям перераспределять доход с периодов, когда его уровень высок, на периоды, когда он низок. Такое толкование поведения потребителей заложило основу гипотезы жизненного цикла, суть которой состоит в том, что размер своего текущего потребления человек определяет с учетом дохода который он будет получать в последующие периоды своей жизни.

Кроме того, потребление зависит от размера первоначального богатства. Функция потребления принимает вид:

С=(W+RY)/T, (6.3.1)

где W– первоначальное богатство,Y– ожидаемый доход,T– предполагаемая продолжительность жизни,R– количество лет до выхода на пенсию.

В результате преобразования:

С=(1/T)W+(R/T)Y или C=αW+βY,(6.3.2)

где α – предельная склонность к потреблению по накопленному богатству, β – предельная склонность к потреблению по доходу.

Функция потребления в течение жизненного цикла предполагает, что средняя склонность к потреблению равна:

C/Y= α(W/Y)+β. (6.3.3)

В долгосрочном периоде существует связь между ростом богатства и дохода, что предполагает постоянное отношение W/Y, а, значит, и постоянную среднюю склонность к потреблению.

6.4. Теория постоянного дохода Фридмана

Модель потребления М. Фридманадополняет взгляды Модильяни. Однако в отличие от теории жизненного цикла, в которой подчеркивается, что доход имеет предсказуемую динамику на протяжении всей жизни человека, гипотеза постоянного дохода утверждает, что люди в разные годы испытывают случайные и временные изменения в уровне своего дохода. М. Фридман предложил рассматриватьтекущий доход Y как сумму двух компонентов: постоянного дохода Yр и временного дохода Yt;то естьY=Yp+Yt.

Постоянный доходявляется той частью дохода, которая, согласно ожиданиям людей сохранится в будущем.Временный доход– тот доход, который не ожидают сохранить в будущем. Иными словами, постоянный доход есть средний доход, а временный доход случайное отклонение от этого среднего значения.

М. Фридман предположил, что потребление должно в основном зависеть от постоянного дохода. Потребители тратят свой постоянный доход, но предпочитают откладывать большую часть временного дохода.

М.Фридман заключил, что необходимо рассматривать функцию потребленияпримерно следующим образом:

С=α Yp, (6.4.1)

где αимеет постоянное значение.Гипотеза постоянного дохода, выраженная этим уравнением, гласит, что потребление пропорционально постоянному доходу.

Разделив обе части уравнения функции потребления Y, получим:

APC=C/Y=α·Yp / Y, (6.4.2)

где APC – средняя норма потребления.

Согласно теории постоянного дохода, средняя склонность к потреблению зависит от отношения постоянного дохода к текущему доходу. Когда текущий доход временно превышает уровень постоянного, значение средней склонности к потреблению на время падает; когда текущий доход временно становится меньше постоянного, средняя склонность к потреблению на время увеличивается.

Фридман обосновал, что колебания дохода из года в год, прежде всего, определяются колебаниями временного дохода. Таким образом, годы высокого дохода должны характеризоваться низкой средней склонностью к потреблению. Но в долгосрочной перспективе, скажем, на протяжении десятилетия, колебания в доходе отражают именно изменения постоянного компонента, поэтому в долгосрочном периоде средняя склонность к потреблению постоянна.