Тема 8. Макроэкономическое равновесие на денежном рынке

8.1. Предложение денег

8.2. Неоклассическая теория спроса на деньги

8.3. Кейнсианский вариант теории спроса на деньги

8.4. Монетаристская теория спроса на деньги

8.5. Равновесие на денежном рынке

8.1 Предложение денег

Вопрос функционирования денежного механизма включает изучение взаимосвязи его основных элементов. Через денежный механизм осуществляется воздействие экономической политики, на такие экономические показатели, как ВНП, дефицит государственного бюджета, платежный баланс.

Основным элементом денежного механизма является денежная масса в обращении. Как и любая товарная категория, равновесное количество денег в обращении формируется под воздействием спроса и предложения.

В любой рыночной экономике предложение денежной массыосуществляется по трём каналам.Прежде всего, государство в виде различных выплат ведёт расчёты с частным сектором.Вторым каналомсчитается предоставление центральным банком кредитных ресурсов коммерческим банкам.Третий канал– чистые иностранные активы центрального банка, полученные в результате внешнеэкономических операций. Вся денежная масса, сформированная по этим трем каналам, образует "денежную базу" или деньги высокой эффективности:

В = GВ + NFA + BR + O, (8.1.1)

где В – деньги высокой эффективности;GB– баланс расчётов государственного сектора с частным или кредит центрального банка правительству;NFA– баланс центрального банка с частным или кредит центрального банка коммерческим банкам;BR– баланс валютного спецсчёта или чистые иностранные активы центрального банка;О– прочие чистые активы.

Функция предложения денег может быть записана в виде формулы:

M = m (GB + NFA + BR + O), (8.1.2)

где М– количество денег в обращении,m– денежный мультипликатор.

Функция предложения денег показывает, что количество денег в обращении зависит от объективных и субъективных факторов. К первым относится уровень развития рыночных отношений и, как его проявление, поведение всех экономических субъектов – центрального и коммерческих банков, финансовых организаций, субъектов бизнеса, населения. К субъективным факторам относится проводимая правительством экономическая политика. Степень её жестокости или мягкости будет определять количество денежной массы в обращении.

Существенную роль в изменении денежной массы играет структура современных денег.К ним относятся не только наличные деньги, но и текущие и обязательные резервы коммерческих банков.

В структуре денежной массы выделяют такие совокупные компоненты, или, как их еще называют, денежные агрегаты, какМ1, М2, М3, L, группирующие различные платежные и расчетные средства по степени их ликвидности, причем каждый их последующий агрегат включает в себя предыдущий.

Агрегат М1– это деньги в узком смысле слова, которые еще называют “деньгами для сделок”, и они включают в себя наличные деньги (бумажные деньги и монеты), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах “до востребования”) в банках. Нужно заметить, что депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть спокойно превращены в наличные.

Агрегат М2– это деньги в более широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты М1 «плюс» деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты со специализированных финансовых институтов. Владельцы срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов. Замечу, что различие между М1 и М2 заключаются в том, что в состав М2 включены квази-деньги, которые, по крайней мере, затруднительно использовать для сделок, нелегко перевести в наличные.

Следующий агрегат М3включает в себя М2 «плюс» крупные срочные вклады и суммы контрактов по перепродаже ценных бумаг.

Агрегат Lсостоит из М3 и коммерческих бумаг с определенными видами краткосрочных ценных бумаг.

Современные деньги носят неоднородный и многоуровневый характер и по своему происхождению являются кредитными, т.е. выпускаются в обращение банками в процессе обслуживания хозяйства.