9.5. Равновесие на денежном рынке

Денежный рынок является частью финансового рынка и отражает спрос и предложение денег, а также формирование равновесной «цены» денег.

Равновесие на денежном рынке– ситуация на денежном рынке, когда количество предлагаемых денежных средств и количество денег, которое хотят иметь на руках население и предприниматели, равны.

Равновесие на денежном рынке есть результат взаимодействия спроса и предложения денег.

В соответствии с кейнсианской концепциейна деньги кривая спроса на деньги отражает взаимосвязи между общим количеством денег, которое население и фирмы хотят иметь на руках в данный момент, и процентной ставкой по обычным неденежным активам.

Под предложением денег (МS) понимается общее количество денег, находящихся в обращении, и складывающееся изМ1, М2, М3, L.

Кривая предложения денег отражает зависимость предложения денег от процентной ставки.

Равновесие на денежном рынке формируется под воздействием Центрального банка. В том случае, когда Центральный банк, контролируя предложения денег, намерен поддерживать его на фиксированном уровне независимо от изменения процентной ставки, кривая предложения будет иметь вертикальную линию. Графическое изображение этой ситуации показано на рис. 8.5.1.

Рис. 8.5.1. Равновесие на денежном рынке, формирующееся под воздействием

Центрального банка

Равновесие на денежном рынке показано точкой пересечения кривых спроса и предложения, и достигнуто оно в точке А. При снижении ставки процента до г₁, снижается доходность облигаций и увеличивается потребность в деньгах. В такой ситуации экономические субъекты будут продавать облигации, что вызовет снижение спроса и рыночной цены облигаций. Доход же от продаж возрастет. В результате этих сделок произойдет перемещение денежных средств и постепенно равновесие на денежном рынке восстановится.

При изменении уровня дохода (например, увеличении) спрос на деньги повышается, и тогда произойдет сдвиг кривой спроса на деньги вправо. В этом случае ставка процента повышается (рис. 8.5.2.).

Рис. 8.5.2. Сдвиг кривой спроса на деньги

Сокращение предложения денег Центральным банком выразится в сдвиге кривой предложения денег влево и росте процентной ставки (рис. 8.5.3.).

Рис. 8.5.3. Сдвиг кривой предложения

денег

Установление и поддержание равновесия на денежном рынке возможно лишь в условиях развитого рынка ценных бумаг и стабильных поведенческих связей, свойственных экономическим субъектам при относительных изменениях определённых переменных.

Макроэкономическая модель денежного рынка в представлении неоклассиковосновывается на том, что совокупный спрос на деньги – это функция уровня денежного дохода (РУ), а предложение денег является экзогенно фиксированной величиной, т. е. устанавливается автономно, независимо от спроса на деньги.

Макроэкономическая модель денежного рынка в представлении неоклассиковможно представить математически в виде системы из трех уравнений.

Во-первых, это уравнение, описывающее спрос на номинальные денежные остатки:

M D = k P Y.(8.5.1)

Во-вторых, это уравнение, характеризующее функцию предложения денег:

M^S = M^S, (8.5.2)

где M^S– это предложение денег, контролирующееся правительством.

В-третьих, это уравнение, вскрывающее условие равновесия на денежном рынке:

M^S=M^D, (8.5.3)

т. е. планируемый спрос на деньги должен быть равен их планируемому предложению для поддержания состояния равновесия.

Графически эта модель представлена на рис. 8.5.4.

Рис. 8.5.4. Макроэкономическая модель денежного рынка в представлении

неоклассиков

На рисунке отображена зависимость спроса на деньги от уровня цен (Р). Чем выше уровень цен, тем больший спрос предъявляется на деньги. Наклон кривой спроса на деньги зависит от уровня дохода (У), который фиксирован в условиях полной занятости. Рост доходов вызывает большую эластичность спроса на деньги, о чем свидетельствует более пологое положение кривой спроса.

Кривая предложения денег изображена вертикальной линией, так как эта величина не зависит от уровня цен.

Неоклассическая модель денежного рынка находится в равновесном состоянии в точке пересечения кривых спроса и предложения денег, когда цены устанавливаются на уровне Р^А. Если же общий уровень цен снизится до величиныР^в, то возникнет избыточное предложение денег, равноеМ^s-М^s1. В таком случае деньги начинают обесцениваться и происходит повышение цен, приближающее их к уровнюР^А.Таким образом, проявляется тенденция к поддержанию автоматического равновесия на рынке.