13.3. Установление и анализ связи неплатежеспособности предприятия с задолженностью государства перед ним

В случае признания структуры баланса неудовлетворитель­ной, а предприятия – неплатежеспособным осуществляется анализ зависимости установленной неплатежеспособности пред­приятия от задолженности государства перед ним. В целях ука­занного анализа под задолженностью государства перед предпри­ятием понимаются не исполненные в срок обязательства пол­номочного органа государственной исполнительной власти Рос­сийской Федерации или субъекта Российской Федерации по оп­лате заказа, размещенного на предприятии, от исполнения ко­торого оно не вправе отказаться.

Анализ проводится на основании следующих материалов:

1) справки, содержащей сведения о структуре государствен­ной задолженности перед предприятием (по ф. табл. 13.1);

2) документов, подтверждающих наличие данной задолжен­ности (договоров, распоряжений полномочных органов государственной власти Российской Федерации или субъекта Россий­ской Федерации).

Таблица 13.1.

Сведения о структуре государственной задолженности перед предприятием

№ п/п	Объем государственной задолженности по заказу, тыс. руб.	Дата возникновения задолженности	Дата окончания задолженности	Период задолженности	Учетная ставка момент возникновения задолженности, %	Документ, подтверждающий наличие государственной задолженности перед предприятием
1
2
3
4

Если в установленный в запросе срок (но не позднее двух недель со дня получения запроса предприятием) указанные до­кументы, оформленные надлежащим образом, не представлены, зависимость неплатежеспособности предприятия от задолженно­сти государства перед ним считается неустановленной.

На основании представленных документов по каждому из неисполненных в срок государственных обязательств определя­ются объемы государственной задолженности и сроки их воз­никновения. Под датой возникновения задолженности понима­ется дата оплаты размещенного государственного заказа, уста­новленная соответствующим договором или распорядительным актом полномочного органа государственной исполнительной власти Российской Федерации или субъекта Российской Феде­рации. В случае отсутствия указанной даты моментом возникно­вения государственной задолженности считается дата окончания исполнения заказа (или соответствующего документально оформленного этапа работ по государственному заказу).

Полученные данные заносятся в таблицу 13.1.

На основании данных таблицы 13.1 рассчитывают коэффициент текущей ликвидности предприятия исходя из предположения своевременного погашения государственной задолженности перед предприятием. При расчете значения указанного коэффициента суммарный объем кредиторской задолженности предприятия корректируется на величину, равную платежам по обслуживанию задолженности государства перед предприятием, а сумма государственной задолженности вычитается из суммарных деби­торских и кредиторских задолженностей предприятия.

Сумма платежей по обслуживанию задолженности государст­ва перед предприятием рассчитывается исходя из объемов и продолжительности периода задолженности по каждому из не исполненных в срок государственных обязательств, дисконтиро­ванных по ставке Центрального банка России на момент воз­никновения задолженности:

где N_зад – сумма платежей по обслуживанию задолженности государ­ства перед предприятием;

Р_i – объем государственной задолженности по i-му не исполненному в срок обязательству государства; t_i – период задолженности по i-му не исполненному в срок обязательству государ­ства; E_ri – годовая учетная ставка ЦБ на момент возникновения задол­женности.

Величина коэффициента текущей ликвидности предприятия, рассчитываемая из предложения своевременного погашения го­сударственной задолженности, определяется по формуле:

Установленная неплатежеспособность предприятия считается непосредственно связанной с задолженностью государства перед ним, если значение скорректированного коэффициента текущей ликвидности больше или равно 2; если К_тл < 2, то установленная неплатежеспособность предприятия считается не связанной не­посредственно с задолженностью государства перед ним.

В развитых странах широко распространен прогноз банкрот­ства предприятий с использованием формулы Альтмана, которая была получена на основе статистических данных предприятий-банкротов.

Уравнение регрессии Альтмана включает пять переменных ко­эффициентов, способных предсказать банкротство:

Z= 1,2х₁ + 1,4х₂ + 3,3х₃ + 0,6х₄ + 0,999х₅,

где Z — надежность, степень отдаленности от банкротства;

Весовые коэффициенты каждого показателя рассчитаны на основе статистических данных о банкротствах фирм за 22-летний период. Вероятность банкротства по показателю Альтма­на оценивается, например, в США по следующей шкале:

1,8 и меньше – очень высокая;

от 1,81 до 2,7 – высокая;

от 2,8 до 2,9 – возможная;

3,0 и выше – очень низкая.

Если Z< 1,81, то предприятие станет банкротом:

через год – с вероятностью 95%;

через 3 года – с вероятностью 48%;

через 4 года – с вероятностью 30%;

через 5 лет – с вероятностью 30%.

Однако применять коэффициент Альтмана для оценки веро­ятности банкротства российских предприятий можно с большой Долей условности, так как веса данной функции необходимо рас­считывать по отечественной статистике, а достаточно длительных Динамических рядов пока нет. Попытки модифицировать функ­цию с учетом российских условий делались, но сколько-нибудь Достоверных и универсальных результатов пока не получено.

Тем не менее, из расчета коэффициента Альтмана можно сделать следующие выводы.

1. Показатели, составляющие индекс Альтмана, адекватно характеризуют финансовую устойчивость предприятия и при неблагоприятном соотношении являются индикатором возмож­ного банкротства.

2. Сравнивая полученные значения, рассчитанные по форму­ле Альтмана, со среднеотраслевыми показателями, можно сде­лать вывод о степени финансовой устойчивости предприятия.

Если величина Z находится в пределах 1,81—2,99, то пред­приятие отличается исключительной надежностью.