Тема 13б. Анализ финансового состояния

13.1. Цели финансового анализа, его виды, этапы проведения

Цели финансового анализа:

1. Оценить финансовое положение компании, т. е. текущие результаты деятельности;

2. Определить тенденции развития компании на основе исторических данных;

3. Определить «узкие» места, которые требуют особого внимания;

4. Оценить будущий потенциал компании на основе прогнозных показателей и сформированных планов;

5. Сравнить показатели компании с результатами конкурентов;

6. Определить соответствие результатов компании отраслевым стандартам;

7. Оценить динамику развития бизнеса;

8. Обеспечить финансовое обоснование стратегических и оперативных решений.

Направления анализа:

• анализ структуры затрат;

• анализ структуры баланса и оборотных средств;

• анализ ликвидности и финансовой устойчивости;

• анализ денежного потока;

• анализ оборачиваемости;

• анализ прибыльности;

• анализ эффективности деятельности компании.

Анализ финансового состояния имеет большое значение для широкого круга пользователей:

• менеджеров,

• собственников (владельцев, акционеров),

• банкиров,

• поставщиков,

• покупателей,

• персонала,

• государственных органов,

• других заинтересованных лиц.

Рекомендуется проводить следующие виды анализа:

• экспресс-диагностика деятельности компании;

• оценка финансовой деятельности предприятия;

• подготовка обоснования для инвестиций.

В зависимости от поставленных целей некоторые аспекты проведения аналитических исследований могут различаться, хотя общие подходы одинаковы.

Экспресс-диагностика дает мгновенную оценку ситуации в компании и предназначена для поиска и выделения наиболее важных и сложных проблем в управлении финансами. Ее основной задачей является сужение масштабов поиска проблем и их решения. Этот вид анализа предполагает незначительные затраты времени для получения результата и последующее проведение дополнительных аналитических исследований по выделенным направлениям. Экспресс-диагностика предприятия предполагает изучение текущих (тактических) аспектов деятельности компании.

Оценка финансовой деятельности компании – более глубокий и комплексный анализ. Он строится на основе модели Du Pont и рассматривает все стороны деятельности компании (от рентабельности продаж до изменения средневзвешенной стоимости капитала) с точки зрения стратегического развития бизнеса.

При принятии решения об инвестициях со стороны предприятия значительное внимание уделяется эффективности использования заемных средств, а со стороны потенциального инвестора – способности предприятия возвратить долги и проценты по ним.

Этапы анализа:

1. Сбор информации и оценка ее достоверности.

Выяснение основных моментов учетной политики предприятия:

• способ учета выручки от реализации;

• методы списания материалов;

• метод расчета незавершенного производства;

• метод учета запасов готовой продукции;

• методы распределения накладных расходов и др.

Отбор данных из форм бухгалтерской отчетности за требуемый период времени:

• баланс предприятия (форма № 1);

• отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

2. Перевод типовых форм бухгалтерской отчетности в аналитическую форму.

3. Анализ структуры отчетов и динамики изменения показателей.

4. Расчет и группировка показателей по основным направлениям анализа.

5. Анализ их изменения за исследуемый период.

6. Выявление взаимосвязи между основными показателями. Интерпретация показателей.

7. Подготовка заключения о финансовом состоянии предприятия.

8. Определение «узких мест» и поиск резервов.

9. Выработка рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия.

Информационная база анализа: бухгалтерская отчетность предприятия:

• форма № 1 «Бухгалтерский баланс»;

• форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

• форма № 3 «Отчет об изменениях капитала»;

• форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

• форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Наибольшую информацию для анализа и оценки финансового состояния предприятия содержит бухгалтерский баланс (форма № 1).

В Российской Федерации актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности средств, то есть в прямой зависимости от скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного оборота в денежную форму.

Так, в разделе I актива баланса показано недвижимое имущество, которое практически до конца своего существования сохраняет первоначальную форму. Ликвидность, то есть подвижность этого имущества в хозяйственном обороте, самая низкая.

В разделе II актива баланса показаны такие элементы имущества предприятия, которые в течение отчетного периода многократно меняют свою форму. Подвижность этих элементов актива баланса, то есть ликвидность, выше, чем у элементов раздела I. Ликвидность же денежных средств равна единице – они абсолютно ликвидны.

В пассиве баланса группировка статей дана по юридическому признаку. Вся совокупность обязательств предприятия за полученные ценности и ресурсы, прежде всего, разделяется по субъектам: перед собственниками, кредиторами, банками и др.

Обязательства перед собственниками (собственный капитал) состоят в свою очередь из двух частей:

1. Капитал, который получает предприятие от акционеров и плательщиков в момент учреждения хозяйства и впоследствии в виде дополнительных взносов извне.

2. Капитал, который предприятие создает в процессе своей деятельности, фондируя часть полученной прибыли в виде накоплений.

Внешние обязательства предприятия (заемный капитал или долги) подразделяются на краткосрочные и среднесрочные (сроком до 1 года). Они представляют собой юридические права инвесторов, кредиторов и других на имущество предприятия. С экономической точки зрения внешние обязательства – это источник формирования активов предприятия, а с юридической – это долг предприятия перед третьими лицами.

Статьи пассива баланса группируются по степени срочности погашения (возврата) обязательств. Первое место занимает уставный капитал как наиболее постоянная (перманентная) часть баланса. За ним следуют остальные статьи.

Некоторые наиболее важные статьи баланса расшифровываются в приложениях к балансу.

Форма № 2 содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период. Здесь показаны величины валовой прибыли или убытка и слагаемые этого показателя.

Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей.

Использование информации, содержащейся в этих формах, дает возможность получить комплексную оценку финансового состояния компании.

Необходимо отметить, что финансовое положение компании отражает результаты ее деятельности в прошлом, гораздо же более интересен вопрос о тенденции ее развития в будущем. Для этого необходимо найти причины, которые обусловили достигнутое финансовое положение.

Широко используются следующие приемы анализа:

- горизонтальный анализ, или анализ тенденций;

- вертикальный анализ;

- анализ коэффициентов.