Примеры интерпретации анализа структуры баланса

Динамика	Анализ валюты баланса
1	2
Уменьшение валюты баланса (в абсолютном выражении)	- свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота, что может привести к неплатежеспособности; - необходимо проведение тщательного анализа причин сворачивания деятельности
Увеличение валюты баланса	- необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, - увеличился масштаб компании, - необходим учет влияния инфляции
	Анализ структуры пассива баланса
Увеличение доли собственных средств	- свидетельствует об усилении финансовой устойчивости компании
Увеличение нераспределенной прибыли	- является благоприятным источником пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности
	Анализ структуры активов компании
Увеличение доли оборотных средств	- отвлечение активов на кредитование потребителей готовой продукции и пополнение запасов, - необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса, - следует выяснить увеличиваются ли обороты компании
Увеличение долгосрочных финансовых вложений	- указывает на инвестиционную направленность вложений организации, - показывает приоритет диверсификации над развитием существующего бизнеса
Окончание таблицы 13.5
1	2
Увеличение нематериальных активов	- свидетельствует об инновационной стратегии организации, - показывает вложение в низколиквидные активы, которые при определенных обстоятельствах сродни убыткам, - необходима дополнительная информация
Изменение удельного веса основных средств	- необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, - необходим учет влияния инфляции, - обратить внимание на изменение абсолютных показателей
Увеличение удельного веса запасов	- увеличение производственного потенциала организации, - стремление за счет вложений в запасы защитить денежные активы от обесценивания под воздействием инфляции, - нерациональность стратегии, при которой значительная часть текущих активов сосредоточена в запасах, - свидетельствует о невысокой ликвидности бизнеса

При стабильном финансовом состоянии:

• валюта (итог) баланса в конец отчетного периода должна увеличиться по сравнению с началом;

• должна увеличиваться доля собственного оборотного капитала;

• темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала;

• темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновесить друг друга.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов компании позволяет сделать ряд важных выводов, которые необходимы для осуществления текущей деятельности и для принятия перспективных управленческих решений.

В отчете о прибылях и убытках за 100 % берется выручка от реализации. Таким образом, все статьи отчета о прибылях и убытках приводятся в процентах к выручке от реализации, т. е. определяется какой процент от выручки составляют различные статьи расходов и чистая прибыль.

При анализе финансового положения необходимо оценить, являются ли выявленные соотношения благоприятными или нет. Для этого часто сравнивают полученные результаты:

• с приблизительными оценками, которые существуют для некоторых показателей,

• с результатами компании за прошлые годы – для выявления тенденций,

• с отраслевыми показателями (компаниями-конкурентами).

Приблизительные оценки используются для определения важнейших финансовых коэффициентов, при этом сравниваются коэффициенты анализируемой компании с требуемым значением. Например, считается что коэффициент текущей ликвидности должен иметь значение 2. С этим требуемым значением и будет сравниваться полученный результат. Тем не менее, нельзя утверждать, что такие показатели подходят любой компании. Подобные оценки должны применяться с большой осторожностью.

При сравнении текущих результатов с прошлыми сравниваются финансовые результаты или соответствующие коэффициенты одной и той же компании за определенный период времени (например, за несколько лет). Такое сравнение позволяет увидеть изменения, которые произошли в компании – в лучшую или худшую сторону, а также прогнозировать будущие тенденции развития. Но тем не менее, хорошие результаты в прошлом могут оказаться неприемлемыми в настоящем и будущем, т. е. возможно, что этого будет недостаточно. Однако для такого сравнения необходимо обеспечить сопоставимость данных, т. е. необходим учет инфляции и использование одних и тех же методов учета.

Весьма распространенным направлением сравнения является сравнение данных различных компаний, которые работают в одной отрасли, т. е. использование отраслевых показателей.

Менеджерам очень полезна информация о том, как их компания выглядит на фоне компаний-конкурентов. Это порождает необходимость «межфирменного» анализа, т. е. сопоставления результатов деятельности своей компании с конкурентами. Если другие компании в отрасли могут работать более успешно, то менеджерам должно быть интересно узнать причины этого.

При использовании отраслевых показателей необходимо учитывать что:

1. Крупные компании обычно оперируют более чем в одной отрасли промышленности. Некоторые из них диверсифицировали свою деятельность, превратились в конгломераты, функционирующие во многих несвязанных отраслях. Различные подразделения такой компании имеют различные уровни рентабельности и риска. При применении для финансового анализа сводных финансовых отчетов часто становится невозможным использовать в качестве ориентира отраслевые показатели.

2. Компании одной отрасли могут использовать различную методологию учета. Запасы могут оцениваться с помощью различных методов, основные средства могут амортизироваться различными методами.

Отраслевые показатели также могут быть использованы и при оценке тенденций, т. е. при сравнении деятельности различных компаний за несколько лет.

Содержание анализа:

1. Оценка состава и структуры баланса.

2. Оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия.

4. Оценка рентабельности.

5. Оценка деловой активности.