Когденко Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика

Таблица 2.1. Особенности организаций разных организационно-правовых форм

Характе-

Индивиду-

Хозяйствен-

Хозяйственные общества

Производствен-

Государственные

Некоммерческие

ристика

альное

íûå

ные кооперативы

и муниципальные

организации

ÎÎÎ, ÎÄÎ

ÎÀÎ, ÇÀÎ

предприни-

товарищества

унитарные

мательство

предприятия

Понятие

Предпри-

Объединение

Объединение

Объединение

Объединение

Коммерческая

Организация,

ниматель-

лиц с разде-

капиталов

капиталов

граждан,

îñíî-

организация,

íå

имеющая

ñêàÿ äåÿ-

ленным

íà

с ограничен-

с ограничен-

ванное

íà

ëè÷-

íå

наделенная

получение при-

тельность

äîëè

ñêëà-

ной ответст-

íîé

ответст-

íîì

трудовом

правом

собст-

были в качестве

гражданина

дочным

êà-

венностью

венностью

участии

венности

íà

основной

öåëè

питалом

участников

участников и

имущество

своей деятель-

правом

âû-

ности и не рас-

пуска акций

пределяющая

полученную

прибыль между

участниками

Правовое

ÃÊ, ÍÊ

ÃÊ, ÍÊ

ÃÊ, ÍÊ, ÔÇ

ÃÊ, ÍÊ, ÔÇ

ÃÊ, ÍÊ, ÔÇ «Î

ÃÊ,

ÍÊ,

ÔÇ

ÃÊ,

ÍÊ,

ÔÇ

регулиро-

«Об общест-

«Îá

акцио-

производствен-

«Î

государст-

«Î

некоммер-

вание

вах с ограни-

нерных

îá-

ных кооперати-

венных

è

ìó-

ческих органи-

деятель-

ченной ответ-

ществах»

âàõ», ÔÇ «Î ñåëü-

ниципальных

зациях»

ности

ственностью»

скохозяйственной

унитарных

кооперации»

предприятиях»

Требова-

Отсутствует

Отсутствует

100 ÌÐÎÒ

ÇÀÎ:

Отсутствует

Государствен-

Отсутствует

íèå

100 ÌÐÎÒ

ные предпри-

В разделе «Ка-

ê ìèíè-

ÎÀÎ:

ÿòèÿ —

питал и резер-

мальному

1000 ÌÐÎÒ

5000 ÌÐÎÒ

âû»

отражает

уставному

Резервный

Муниципаль-

«Целевое

ôè-

капиталу и

ные предпри-

ôîíä

обяза-

нансирование»

резервно-

ÿòèÿ —

телен

му фонду

1000 ÌÐÎÒ

Резервный фонд

обязателен

2.ѝВнешняяѝфинансоваяѝиѝправоваяѝсредаѝпредпринимательстваѝ

33

ѝ

Продолжение табл. 2.1

Контроль

Отсутствует

Отсутствует

Стоимость

Стоимость

Стоимость чис-

Стоимость

Отсутствует

стоимости

чистых акти-

чистых акти-

тых активов

чистых активов

чистых

âîâ

должна

âîâ

должна

должна превы-

должна

ïðå-

активов

превышать

превышать

шать паевой

вышать

устав-

уставный

уставный

ôîíä

ный капитал и

капитал

капитал

резервный

ôîíä

Участни-

Îäèí ó÷à-

Два и более

От одного до

ÇÀÎ: îò

îä-

От пяти участ-

Îäèí

участ-

От одного уча-

êè

стник —

участника —

50

участни-

íîãî

äî

50

ников,

участни-

íèê

—

ãîñó-

стника;

ôèçè-

физическое

товарища

êîâ:

гражда-

участников;

êè

—

физиче-

дарство

(ñóáú-

ческие

è þðè-

ëèöî

Полные —

íå è

юриди-

ÎÀÎ: îò

îä-

ñêèå

è

юриди-

åêò

ÐÔ) èëè

дические лица

индивиду-

ческие лица

íîãî

участ-

ческие лица

муниципальное

альные пред-

íèêà,

ãðàæ-

образование

принимате-

äàíå

è þðè-

ли, коммер-

дические

ческие

ëèöà

организации;

Вкладчики —

граждане,

юридические

ëèöà

Ответст-

Полная,

çà

Äëÿ

полных

ÎÎÎ — îãðà-

Ограничен-

Ограниченная

Ограничена

Ограниченная

венность

исключе-

товарищей —

ниченная;

íàÿ

субсидиарная

выделенным

участни-

íèåì èìó-

солидарная,

ÎÄÎ

— ñî-

ответственность

имуществом

êîâ

щества,

íà

субсидиарная,

лидарная

в соответствии с

(хозяйственное

которое

íå

äëÿ

вкладчи-

субсидиар-

уставом

ведение);

может быть

êîâ

— îãðà-

íàÿ,

кратная

неограниченная

наложено

ниченная

вкладу

(оперативное

взыскание

управление)

34 ѝ

I.ѝТеоретическиеѝосновыѝпринятияѝфинансовыхѝрешенийѝѝ

Продолжение табл. 2.1

Характе-

Индивиду-

Хозяйственные

Хозяйственные общества

Производствен-

Государствен-

Некоммерческие

ристика

альное

товарищества

ные кооперативы

ные и муници-

организации

предприни-

ÎÎÎ, ÎÄÎ

ÎÀÎ, ÇÀÎ

пальные

мательство

унитарные

предприятия

Управле-

Единолич-

Каждый пол-

Голоса

ó÷à-

Голоса участ-

Каждый

участ-

Хозяйственное

В соответствии

íèå è

íîå

ный товарищ

стников

ðàñ-

ников

ðàñ-

ник имеет

îäèí

ведение:

íå

с уставом

ведение

имеет

îäèí

пределяются,

пределяются

голос

вправе

распо-

äåë

голос,

ðåøå-

êàê

правило,

â

зависимо-

ряжаться

íå-

ния прини-

пропорцио-

ñòè îò èìåþ-

движимым

маются

åäè-

нально вкла-

щихся акций,

имуществом

ногласно, в

äó,

решения

решения

áåç

согласия

отдельных

принимаются

принимаются

собственника

случаях

—

единогласно,

простым

èëè

большинст-

èëè

2/3

èëè

квалифици-

вом голосов

простым

рованным

большинст-

большинст-

âîì

âîì

îò

ïðè-

нимающих

участие в соб-

рании

(ïîë-

номочно

ïðè

50% участни-

êîâ)

2.ѝВнешняяѝфинансоваяѝиѝправоваяѝсредаѝпредпринимательстваѝ

35

ѝ

Продолжение табл. 2.1

Распреде-

Единолич-

Пропорцио-

Пропорцио-

Пропорцио-

В соответствии с

В соответствии

Запрет на рас-

ление

íîå

нально

äîëå

нально долям

нально имею-

трудовым

ó÷à-

с решением

пределение

прибыли

в складочном

в капитале,

щимся

îáûê-

стием, если иное

собственника

прибыли

капитале,

åñëè

уставом

новенным

не предусмотре-

åñëè

â

äîãî-

íå

преду-

акциям,

ïî

но уставом

âîðå

íå

ïðå-

смотрено

привилегиро-

дусмотрено

èíîå

ванным

— â

иное. Вклад-

соответствии

÷èêè

ïîëó-

с уставом

÷àþò

огово-

ренную часть

прибыли

Ликвид-

Выход

Ликвидность

Ликвидность

Высокая

Ликвидность

Выход

участ-

Некоммерче-

ность

участника

äîëè

низкая,

низкая,

îá-

ликвидность

низкая,

ïðè

ника — ликви-

ñêîå

партнер-

äîëè

— ликви-

возможна

щество

îáÿ-

акций

ÎÀÎ,

выходе участни-

дация

èëè

ñòâî

—

ïðè

и выход

дация биз-

передача

çàíî

âûêó-

низкая

ëèê-

ка выплачивает-

реорганизация

ликвидации

участника

íåñà

другому лицу

ïèòü äîëþ.

видность

ся стоимость пая

предприятия

возврат

ñòîè-

èëè

выкуп

акций ЗАО

мости

внесен-

товарищест-

íîãî

имущест-

âîì

ва, автономная

некоммерче-

ская организа-

öèÿ

—

ñòîè-

мость

íå

âîç-

вращается

36 ѝ

I.ѝТеоретическиеѝосновыѝпринятияѝфинансовыхѝрешенийѝѝ

Окончание табл. 2.1

Характе-

Индивиду-

Хозяйственные

Хозяйственные общества

Производствен-

Государствен-

Некоммерческие

ристика

альное

товарищества

ные кооперативы

ные и муници-

организации

ÎÎÎ, ÎÄÎ

ÎÀÎ, ÇÀÎ

предприни-

пальные

мательство

унитарные

предприятия

Особен-

Единолич-

Объединение

Объединение

Объединение

Объединение

Форма

собст-

Возможно

âå-

ности

ность

â

ëèö;

капиталов;

капиталов;

ëèö;

венности госу-

дение

коммер-

управле-

полное дове-

более довери-

законом

обязательно

òðó-

дарственная

ческой деятель-

íèè;

рие участни-

тельные

îò-

формализо-

довое участие;

èëè

муници-

ности

в форме

простота

êîâ

ношения

ван порядок

увольнение

—

пальная;

некоммерче-

регистра-

между

участ-

управления

выход из участ-

имущество

ской организа-

öèè;

никами, чем в

и распределе-

ников;

неделимо и не

öèè;

возмож-

ограниче-

акционерных

ния прибыли;

защищенность

может

áûòü

ности

налого-

вой экономии;

íû

âèäû

обществах;

угроза

ïîòå-

контроля

íàä

распределено

деятель-

оптимальная

ри контроля;

бизнесом

по вкладам;

контроль

ñäå-

ность

форма

äëÿ

высокая стои-

неэффектив-

лок на соответ-

малого

áèç-

мость

регист-

íàÿ

форма

ствие уставным

íåñà;

рации;

бизнеса

целям

защищен-

высокая кре-

ность контро-

дитоспособ-

ëÿ

ность;

неограни-

ченный рост;

публикация

отчетности

Раздел II

КРАТКОСРОЧНАЯѝѝ

ФИНАНСОВАЯѝПОЛИТИКАѝ

Главаѝ3ѝ Управлениеѝрыночнойѝдеятельностьюѝ Главаѝ4ѝ Управлениеѝоборотнымиѝактивамиѝ Главаѝ5ѝ Управлениеѝоперационнойѝдеятельностьюѝ

Глава 3

Управлениеѝ

рыночнойѝдеятельностьюѝ

3.1.ѝПредварительнаяѝоценкаѝрыночной,ѝинвестиционной,ѝ операционнойѝиѝфинансовойѝдеятельностиѝ

Основные индикаторы деятельности организации. Для разработки краткосрочной и долгосрочной финансовой политики, а также принятия рациональных финансовых решений финансовому менеджеру необходим аналитический инструментарий, на основе которого разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Решениям и действиям предшествует анализ, который является основой научного управления хозяйственной деятельностью.

Оценивая на предварительном этапе масштабы деятельности организации и динамику развития бизнеса необходимо проанализировать следующие ее характеристики.

1. Экономический потенциал предприятия. Этот показатель целесообразно оценивать через валюту баланса, численность работников, выручку, учитывая, с одной стороны, финансово-экономические критерии, зафиксированные в законодательстве, и с другой — рациональные соотношения между показателями. Для малого бизнеса это выручка до 400 млн руб., стоимость активов до 400 млн руб., численность работников до 100 чел. Для среднего бизнеса значения показателей следующие: выручка до 1 млрд, стоимость активов до 1 млрд, численность до 1000 чел. соответственно. Для крупного бизнеса на региональном уровне значения показателей соответственно до 10 млрд руб., до 10 млрд руб., до 5000 чел. Превышение хотя бы одним из показателей критериальных значений позволяет отнести организацию к крупному бизнесу на федеральном уровне. При оценке размера предприятия он сравнивается с минимальным и максимальным эффективным размером предприятия отрасли; если размер предприятия меньше минимального или больше максимального эффективного размера, то такой бизнес будет менее эффективен, чем его отраслевые конкуренты. Кроме того, на этом этапе дается характеристика интеграционным связям организации, т.е. участию в совместной деятельности или в группе организаций, что увеличивает конкурентоспособность бизнеса.

3.ѝУправлениеѝрыночнойѝдеятельностьюѝ	39
ѝ

Оценка динамики основных показателей деятельности организации позволяет финансовому менеджеру сделать предварительные выводы об эффективности бизнеса. Часто именно этот блок показателей дает возможность сделать более объективные выводы о состоятельности бизнеса, чем рассчитанные по различным методикам коэффициенты. Стабильный рост основных показателей — весомый аргумент в пользу выводов об эффективности организации.

2.Показатели рыночной деятельности. Одним из самых значи- мых показателей, оценивающих рыночную деятельность организации, является ее рыночная доля, определяемая как отношение объема реализации организации к емкости рынка, или относительная рыночная доля, определяемая как отношение объема реализации организации к объему реализации ближайшего конкурента. Кроме того, важна динамика рыночной доли, при ее положительной динамике можно говорить об укреплении рыночного положения организации и об усилении рыночных позиций. Еще один показатель — качество рыночной доли характеризует уровень доходности продаж относительно рынка в целом. Качественная рыночная доля формируется за счет продажи более дорогой и рентабельной продукции, чем в среднем по рынку. Устойчивость рыночного положения организации и конкурентоспособность ее продукции характеризуют следующие показатели, рассчитываемые по финансовой отчетности:

темп прироста выручки — позволяет дать общую оценку динамики платежеспособного спроса на продукцию предприятия, а следовательно, ее конкурентоспособности. Показатель должен превышать номинальный темп прироста емкости рынка, что приводит к увеличению рыночной доли организации и свидетельствует о конкурентоспособности ее продукции;

рентабельность продаж (ма´ржа), которая показывает, насколько предприятие, во-первых, успешно в реализации ценовой политики, а во-вторых, рискованно с точки зрения возможного неблагоприятного изменения цен как на реализуемую продукцию, так и на закупаемые ресурсы. Увеличение показателя свидетельствует об укреплении рыночных позиций организации, поскольку рост маржи вкупе с высоким темпом прироста выручки — признак конкурентоспособной продукции.

3.Показатели инвестиционной деятельности. Относительные показатели оценки инвестиционной деятельности организации характеризуют инвестиционную активность организации:

отношение внеоборотных активов и арендованных основных средств к стоимости оборотных активов — показывает относительный размер реальных и финансовых инвестиций и ха-