3. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Различают 2 группы методов оценки инвестиционных проектов:

1. Простые или статические

2. Методы дисконтирования

Простые методы базируются на допущениях, равной значимости доходов и расходов, инвестиционной деятельности. Они не учитывают временную стоимость денег. К этим методам относятся расчеты срока окупаемости и нормы прибыли.

Норма прибыли показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли, рассчитывается по формуле:

Норма прибыли = Чистая прибыль / Инвестиционные затраты

Дисконтные методы учитывают временную стоимость денег. Наиболее широко используются следующие показатели:

1. Приведенная стоимость PV = ∑ C_i / (1+r) ^t

i=1

2. Чистая приведенная стоимость проекта, под которой понимают чистый прирост к активам предприятия за счет реализации проекта

N

NPV = ∑ (C_i / (1+r) ^t) – C₀ , где C₀ – начальная сумма инвестиций

i=1

3. Чистый дисконтный доход

I

ЧДД = ∑ (R_i – З_i) * 1/(1+r) ^t , где

i=0

R_i – результаты инвестиционной деятельности,

З_i – затраты на инвестиции

Если ЧДД > 1, то проект принимается.

Если ЧДД < 1, то проект не принимается.

Если ЧДД = 1, проект не рассматривается.

3. Чистый дисконтный эффект:

∞

ЧДЭ = ∑ (C_i / (1+r) ^t) – B₀, где

n=1

C_i – сумма доходов в конце каждого года, В – сумма вложенных в проект денег.

5. Индекс рентабельности инвестиций

∞

ИРИ = ∑ (C_i / (1+r) ^t) / B

n=1

6. Период окупаемости6 ПО = ИС / ДПср., где

ДПср. – сумма денежного потока в период (по годам)

ДПср. = ИС / Тэ, где ИС – инвестиционные средства

7. Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов будет равна величине приведенных капиталовложений. Если ВНД равна требуемой норме дохода, то инвестиции оправданы. А если результаты расчетов по чистому доходу и ВНД противоположны, то предпочтение отдают по расчету ВНД.

I I

ВНД = ∑ Д_i / (1+r) ^t = ∑ К_i / (1+r) ^t, где

i=0 i=0 Д_i – доход в i-ом временном интервале

После расчета этих показателей выбирают оптимальный проект вложения материальных средств.

Лекция №13 Инновационная деятельность

1. Понятие инноваций и их роль для предприятия

2. Классификация инноваций

3. Инновационная деятельность предприятия

1. Понятие инноваций и их роль для предприятия

Под инновацией понимают использование новшеств в виде новых технологий, видов продукций и услуг, новых форм организации труда, обслуживания и управления. Понятия новшество, нововведение, инновация нередко отождествляются, хотя между ними есть различия. Под новшеством понимается новый порядок, новый метод изобретения или явления. Понятие нововведение означает процесс использования новшества (новации), т.е. с момента принятия к распространению новшество принимает новые качества и становится нововведением (инновацией).

В развитии инноваций выделяют 5 изменений:

1. Использование новой техники в технологических процессах и нового обеспечения производства

2. Внедрение продукции с новыми свойствами

3. Использование нового сырья

4. Изменение в организации производства и его материально-технического обеспечения

5. Появление новых рынков сбыта

Процесс перевода новшества в нововведение требует затрат различных ресурсов, основными из которых являются инвестиции и время. Основными компонентами инновационной деятельности выступают:

1. Новшества, формирующие рынок новшеств

2. Инвестиции, формирующие рынок капитала

3. Нововведения, формирующие рынок чистой конкуренции

Основным товаром рынка новшеств является научный и научно-технический результат интеллектуальной деятельности, на который распространяются авторские и другие права.

В мировой практике различают:

1. Научную и научно-техническую деятельность на получение распространения и применения новых знаний, в том числе фундаментальных и прикладных

2. Экспериментальные разработки, основанные на научно-исследовательских работах, опытно-конструкторских работах по получению новых материалов, продуктов, технологий и охраны здоровья

Рынок новшеств формируют ВУЗы, НИИ, научные центры и коллективы.

Рынок чистой конкуренции включает совокупность продавцов и покупателей, совершающих сделки со сходным товаром. Этот рынок действует в следующих основных формах:

• развитие собственной научно-технической и экспериментальной базы для проведения НИОКР;

• приобретение лицензий, материальных активов, ценных бумаг;

• покупка готового ноу-хау;

• привлечение инвесторов и совместное производство.

Рынок капитала, основными формами развития которого являются:

1. Государственная политика

2. Идея приватизации

3. Налоговая политика

4. Развитие финансового сектора

5. Рыночные преобразования

6. Информационные технологии

7. Профессиональные стандарты

8. Законодательства

Поскольку инновационные процессы длятся 3 и более лет, то определенную роль играют долгосрочные и среднесрочные инвестиции.