47. Фондовый рынок, основы его организации, функции.

Фондовый рынок (ФР) – это часть финансового рынка, в который входят: валютный, кредитный, страховой и др. ФР – рынок ценных бумаг, а ценная бумага – товар особого рода, т.к. она и титул собственности, и долговое обязательство, и право на получение дохода, и обязательство выплачивать доход. Ценная бумага практически не имеет собственной стоимости, т.е. она очень незначительна, но м.б. продана по очень высокой цене. Причина: представляет особую величину реального капитала, вложенного, напр., в промышленное производство. Цена определяется спросом и предложением, тем самым определяется доход или убыток ее владельца. Этот капитал является фиктивным. А потому значительны его падения и возрастания. Функции ФР: 1) инвестиционная, т.е. образование и распределение инвестиционных средств 2) передел собственности с помощью пакетов акций 3) перераспределение рынков путем купли-продажи ценных бумаг 4) финансирование гос. долга с помощью выпуска ценных бумаг.

ФР подразделяется на первичный (основа фондового рынка. На нем впервые размещаются выпускаемые бумаги. Основные участники – эмитенты ЦБ, которые определяют предложение ЦБ и инвесторы, которые формируют спрос на ЦБ. Происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам: по критерию max доход, который м.б. получен в той или иной сфере) и вторичный (дополнение первичного. Осуществляется перепродажа ЦБ. Происходит переход бумаг от одних инвесторов другим, эмитент здесь не участвует.

Организованный и неорганизованный рынок ЦБ. Организованный – фондовые биржи, регулярно функционирующий рынок. На бирже происходит мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накопленных капиталов посредством организации продажи ЦБ. Финансирование инвестиций частнохозяйствующих субъектов и государство посредством организации покупки их ЦБ. Способность быстро превращать денежного средства без потерь владельца ЦБ. Внебиржевой (уличный) – здесь отсутствует единый физ. Центр. Сделки купли-продажи осуществляются через тел. и комп. сети. Государство регулирует финансовые рынки самостоятельной Фед. Службой по фин. Рынкам. Она не входит в МинФин, и с 2004г. самостоятельна.

49. Паевые инвестиционные фонды.

ПИФы – это фонды коллективных инвестиций. Это общая «копилка», куда индивидуальные клиенты вносят свои средства с единственной целью – получение прибыли, и у этого фонда одна цель – прибыль. Собранные средства фонды инвестируют на рынке ценных бумаг в акции, облигации, по-разному формируя их структуру. За сохранностью средств в фонде очень жесткий контроль. Более строго регулирования нет ни в одной отрасли фин. рынка: 1) решение об инвестировании средств принимает управляющая компания 2) все ценные бумаги хранятся в другой независимой организации – специализированном депозитариям 3) организация по счетам поставщиков осуществляет специальный регистратор. Все они жестко контролируют друг друга. А сверху их контролирует Фед. служба по фин. рынкам. ПИФы возникли в РФ в 1996г. в период кризиса 1998г. ни один ПИФ не обанкротился, на сегодня это наиболее благополучный сектор фин. рынка. Виды ПИФов: 1) открытые – означает, что паи можно покупать/продавать в любой рабочий день. Она подразделяются на а) фонды акций б фонды облигаций в) сбалансированные (акции+облигации). Наиболее рискованными являются фонды акций, но возможна и большая доходность. Фонды облигаций более надежны, но менее доходны. Сбалансированные – лучший вариант, когда 70% облигаций и 30% акций2) интервальные – паи в таких фондах можно покупать/продавать только в определенный промежуток времени, но не реже 1 раза в год 3) закрытые – их доля в общей сумме фондов самая большая. Например, закрытые инвест. фонды могут создаваться под единственных инвест. проект. Они могут инвестировать средства в недвижимость, и пайщики фонда обладают голосом на общем собрании. Напоминают АО 4) фонды денежного рынка вкладывают свои средства в росс. и иностр. валюту или депозиты в банках, в ценные бумаги размещают не более 50% своих средств 5) фонды фондов, эти фонды вкладывают свои средства в другие инвест. фонды 6) индексные фонды – то ПИФы акций, в которых ценные бумаги собраны в портфели в тех же количествах и пропорциях, что и в структуре соответствующего фондового индекса 7) фонды прямых инвестиций, т.е. прямые инвестиции в реальный сектор. Цель – покупка определенного предприятия с целью развития его бизнеса и др.

Несмотря на значительную доходность ПИФов за последние годы, вложения в них сопряжены с определенными минусами, т.к. пайщик несет при вложении доп.расходы: вознаграждение депозитарию, оценщику, регистратору, вступительный взнос, аудитору, управляющему компанией, надбавки и скидки при погашении паев, комиссия за перевод средств в ПИФ, подоходный налог 13%. В последнее время ПИФы ввели льготы для держателей крупных паев.