50. Состояние российского рынка ценных бумаг.

В РФ появился в 1994г. рынок ценных бумаг, в 1995г. создана торговая система, и индекс РТС, который являлся показателем состояния и динамики фондового рынка. Капитализация фондового рынка=количество акций*средняя цена акции. В середине 90ых это показатель был не более 100 млрд. $, в конце 2006г. – 800 млрд. $, на сегодня ≈ 1 трлн. $. Очень существенный рост. Краткоср. перспектива – стать крупнейшим фондовым рынком развивающихся стран. Среднеср. перспектива 5-7 лет, стать крупнейшей фондовой площадкой Европы. Индекс РТС вырос за эти годы с 200 пунктов до 2000 пунктов, т.е. в 10раз. => практически все эксперты и аналитики предупреждают о «перегретости» нашего фондового рынка, т.е. о завышении цены акций росс. компаний. Совсем недавно проблема была иная – «недокапитализация» росс. компаний. Рост нашего рынка ≈50% в год. Он явл. типичным для развивающейся экономики, но он очень молодой => много проблем роста. Серьезной проблемой явл. высокая степень концентрации: на 10 крупнейших компаний приходится 75% всего фондового рынка. В Европе доля капитализации 10 крупнейших холдингов в странах континента не превышает 30%, в т.ч. Франция – 29%, Германия – 21%, США и Англия несколько больше. Этот показатель снижается (75% в РФ), => для рынка сохраняется высокий риск. ↓ риска происходит по мере того, как отеч. компании выходят с первыми публичными размещениями акций, тем самым раскрывая структуру собственников, превращаясь из ЗАО в ОАО и, т.о., становясь гласными. В 2007г. росс. компании предполагают разместить в ходе первичных размещений акций на сумму около 30 млрд. $; 2006г. на 18 млрд. $; 2005г. на 5,3 млрд. $. Сегодня заявили о публичных размещениях около 100 компаний, а потенциал есть у 600, т.е. перспектива есть. Основная функция фин. рынка – инвестиционная, однако росс. рынок эту функцию не только не выполняет, но выполняет всё в меньшей степени. В структуре фин. вложений доля вложений инвестиционного характера имеет тенденцию к снижению, т.е. падает доля долгосрочных вложений 2003г. – 29%, 2005г. – 20%. Наблюдается предпочтительное вложение инвесторов в спекулятивные инструменты, в т.ч. вложения в производные инструменты (диревативы), в финансирование слияний и поглощений. Также вложения не явл. инвестиционными. Пример. 100% выручки от первичных размещений «5ка» и «Лебедянский» было направлено акционерам; 50% - «Калина» и «36,6». Инвестиции и спекуляция на фондовом рынке. Эти процессы подразумевают купить дешево, продать дорого. Но инвестиции – выбор бизнеса, который считается перспективным, затем возможная продажа своей доли. Результаты при инвестициях и спекуляциях м.б. похожи. Грань между этими видами трудно различима, порой сами участники рынка не могут определить, кем точно они являются, инвесторами или спекулянтами. Отсутствие фин. грамотности у населения. Значительно тормозит развитие фондового рынка, т.к. обедняет поток накоплений, который мог бы быть привлечен на рынок ценных бумаг.

45. Страхование банковских вкладов.

Сущ. в 80 странах мира, возникла в США в 1934г., когда обанкротились сразу 9.000 коммерч. банков и более 80.000 компаний. Объем выплат, гарантируемые фед. корпорацией страхования вкладов в США постепенно повышались с 5.000$ до 100.000$, выплаты вкладчикам обанкротившегося банка осуществлялись на след. рабочий день. Только в случае участия в системе страхования фед. корпорация защищает банки в период одномоментного снятия накоплений со счетов. Цель страхования через государственно отраслевой фонд (Федеральный фонд страхования активов банковских учреждений) защититься от банкротства банков и тем самым поддержать устойчивость экономики и соц. сферы. В РФ закон был принят в декабре 2003 года и 1) защищает массового вкладчика 2) Предотвращает отток вкладов и 3) выравнивает конкурентные условия на рынке услуг. Практически все вклады сосредоточены в 931 банке, входящих в реестр застрахованных. Под защитой до 98% пользовательских вкладов. Общий объем вкладов на конец 2006г. ≈ 3,4 трлн. рублей. И темпы прироста очень большие (20-30% в год), при этом сильно возросла для вкладов в рублях (83,4% в 2006г.). Страхованием занимается агентство по страхованию вкладов. Фонд состоит из гос. вложений 3 млрд. руб. и отчислений банков 0,15% от суммы привлеченных вкладов, отчисляемых раз в квартал. В начале 2007 года размер фонда составлял 41 млрд. рублей, это приблизительно 5% ответственности агентства и идеальный уровень для страхования вкладов. Размер ответственности около 500 млрд. рублей, если средства не хватит, то возьмут из бюджета. Если средств для выплат не хватит, то бюджет компенсирует недостачу. Временно свободные средства могут размещаться и инвестироваться в гос. и корп. ценные бумаги (10% фонда), а также в муниц. облигации и облигации рос. хоз. обществ. На данный момент сумма до 100.000 страхуется полностью, а от 100 до 400 тысяч рублей страхуется на 90%. Несколько вкладов защищаются пропорц. вкладам. Введенные страховые гарантии привели к следующим тенденциям на банковском рынке: - рост доверия, - улучшаются % ставки по вкладам, т.к. небольшие банки тоже начали борьбу за клиента, - доля Сбербанка сокращается (около 53%), - вкладчики привлекаются не через повышение %, а через доп. услуги.