23 . Методы комплексного анализа и оценка бизнеса

Комплексный экономический анализ выполняется с помощью использования системного подхода к анализу хозяйственной деятельности В процессе анализа строится логическая и методологиче­ская схема, которая позволяет создавать модели для исследования факторов в определенной последовательности:

В схему включатся: характеристика производственной деятельности по основным показателя; анализ факторов и причин, определяющих уро­вень и динамику факторов; оценка деятельности организации.

Главное в комплексном анализе — увязка от­дельных разделов между собой, анализ взаимосвязи разделов и вывод обобщающего показателя каждого блока исследования на обобщающие показатели эффективности.

Методика комплексного экономического анализа для целей управления предполагает:

• определение целей и задач экономического анализа;

• формирование совокупности показателей для достижения целей и задач;

• разработку схемы и последовательности проведения ана­лиза;

• установление периодичности и сроков проведения анализа;

• выбор способов получения информации и ее обработки;

• разработку методов анализа экономической информации;

• формирование перечня организационных этапов проведения анализа и распределения обязанностей между службами организации

• определение порядка оформления результатов анализа и их оценку.

Методика комплексного экономического анализа включает не­сколько этапов.

На первом этапе анализа: определяют цели и условия функцио­нирования объект исследования; рассматриваются три взаимосвязанных элемента системы: ресурсы, производственный процесс и готовая продукция; определяются входы сис­темы ( потоки ресурсов) и выходы (потоки готовой продукции); изучаются все частные факторы, обеспечи­вающие более высокий уровень рентабельности, максимальный выпуск продукции при данных затратах ресурсов или заданного объема выпуска продукции при минимальном расходе ресурсов; определяются условия функционирования (долговре­менные экономические нормативы налогообложения и внешне­экономические связи)

На втором выполняется отбор синтетических и аналитиче­ских показателей для проведения системного экономического анализа.

На третьем: составляется общая схема системы с указанием ее главных компонентов, функций, взаимосвязей; составляется блок-схема комплексного анализа, классифици­руются факторы, формализуются связи.

На четвертом — выполняется анализ основных взаимосвя­зей и факторов, дающих количественные характеристики.

На пятом — строится модель системы на основе информации, полученной на предыдущих этапах.

На шестом этапе происходит работа с моделью, нацеленная на объективную оценку результатов хозяйственной деятельности, выявление резервов повышения эффективности производства.

Главное в комплексном анализе — системность, увязка отдель­ных разделов анализа между собой, анализ взаимосвязи и взаим­ной обусловленности этих разделов и выход результатов анализа каждого блока на обобщающие показатели эффективности.

В комплексного анализа используется все методы применяемые в экономическом анализе.

Оценка бизнеса

Для того чтобы определить стоимость предприятия с позиции измерения результата деятельности предприятия необходимо использовать эффективные подходы к оценке бизнеса. Подход к оценке означает применение определенного вида расчета с использованием одного или нескольких методов оценки. Метод оценки — это способ расчета стоимости объекта оценки в пределах одного из подходов к оценке.

В соответствии с российскими и международными стандартами оценки при определении стоимости предприятия рекомендуется использовать имущественный (затратный), доходный и сравнительный (рыночный) подходы и соответствующие им методы.

Имущественный (затратный) подход рассматривает предприятие с точки зрения понесенных издержек на его функционирование. Имущественный подход предполагает использование для оценки стоимости предприятия следующих методов: метод расчета балансовой стоимости активов; метод расчета чистых активов; метод расчета полной восстановительной стоимости.

Доходный подход к оценке стоимости предприятия является основным при расчете рыночной стоимости действующего предприятия. При доходном подходе стоимость предприятия определяется исходя из его возможных доходов, которые получит предприятие от своего бизнеса. В этом случае имущество предприятия, не учитывается, так как в противном случае (при продаже имущества) доходы от бизнеса станут не возможными. В рамках доходного подхода выделяют два основных метода: капитализации доходов; дисконтированных денежных потоков. Оба метода основаны на прогнозировании будущих доходов предприятия и их преобразование в текущую (приведенную) стоимость.

Сравнительный (рыночный) подход к оценке стоимости предприятия основывается на сравнении стоимости оцениваемого предприятия со стоимостью сопоставляемых предприятий. Применение сравнительного подхода возможно только в случае существования активного рынка сопоставимых объектов собственности и при наличии достоверной информации о недавних продажах, включая: физические характеристи­ки; время продажи; местоположение объекта оценки; условия продажи и финансирования и др.

Суть сравнительного подхода при определении стоимости предприятия заключается в следующем: выбирается предприятие, аналогичное оцениваемому, которое было недавно продано; рассчитывается соотношение между ценой продажи (стоимостью бизнеса) и каким-либо финансовым показателем по предприятию-аналогу; это соотношение (мультипликатор) умножается на тот же базовый финансовый показатель оцениваемого строительного предприятия. В качестве финансового показателя должен выступать показатель финансовых результатов за последний отчетный год, либо средняя величина за несколько лет, предшествующих дате оценки. Для оценки стоимости сравнительным подходом используются два типа мультипликаторов: интервальные и моментные. К первому типу можно отнести мультипликаторы: цена/прибыль; цена/денежный поток; цена/дивидендные выплаты; цена/выручка от продажи. К моментным мультипликаторам относят: цена/балансовая стоимость; цена/чистая стоимость активов.

В зависимости от целей, объекта и конкретных условий оценки сравнительный подход предполагает использование трех основных методов: метод компании-аналога; метод сделок; метод отраслевых коэффициентов.

Выбор метода оценки бизнеса напрямую зависит от целей для которых она проводится. Комплексное использование предложенных методов оценки стоимости бизнеса позволит получить результаты деятельности за прошедшие периоды, и создать базу для принятия управленческих решений, направленных на увеличение стоимости бизнеса для акционеров (участников) предприятия.