58. Метод определения чистоЙ текущей стОимоСти

Не один инвестор не будет вкладывать деньги в проект, если не будет выполнены 3 условия:

- инвестор должен быть уверен, что он вернет назад вложенные деньги

- вернет деньги в срок, который его устраивает

- получит прибыль, устраивающих его размеров.

NPV – основной оценочный критерий эффективности проекта.

1) Чистая текущая стоимость проекта (NPV)- это разница м/у текущей стоимостью денежных поступлений от реализ-и проекта и текущей стоим-ю инвест-й.

Варианты расчёта NPV:

1) При разовом (одномом-м) осущ-и инвестиций

N-срок жизни I-го проекта; t-индек периода; Ft-денеж поступ в периоде t; К-норма дисконта (альтер изд-ки)(дох-ть по общедоступ фин инстр-там- т.е. контрактам); Iо-первонач вел-на I;

Если NPV>0 проект счит-ся приемлимым

2) если инвестир-е осущ-ся в несколько приёмов (It- I в периоде t)

3)Когда срок проекта условно бесконечен

g - ожидаемый темп падения (прироста) доходности влож-й.

CF1-величина ден.поступ-ий,кот. м.б. получена в течении оного периода(года),с момента принятия решения

Е сли ожид-я дох-ть будет расти,то будем испол-ть знак"-",во всех осталь-х случаях "+"

Проект эффективный если NPV>0

По экономическому смыслу NPV характеризует абсолютный прирост ценности компании в результате реализации инвестиционного проекта

Достоинства NPV:

- можно использовать для оценки любых проектов

- можно легко учитывать любые изменения во внешней и внутренней среде предприятия (инфляция, ожидаемые изменения налоговой системы, изменения структуры издержек)

- обладает свойством аддитивности (NPV разных проектов можно складывать и тем самым определять суммарное влияние реализуемой инвестиционной программы предприятия на его стоимость)

Недостатки NPV:

- не показывает относительного изменения ценности фирмы в результате реализации инвест проекта

29.Сущность и содержание фин. Диагностики

Финансовая диагностика - это выявл-е симптомов свидетельствующих о возможном ухудшении фин. состояния предприятия, об отклонениях, которые могут помешать достижению цели.

Фин-ая диагностика основывается на финансовом анализе. Соотношение между анализом и диагностикой четко не определено и возможны 2 варианта: 1) диагностика включает в себя анализ, 2) диагностика следует за анализом.

В любом случае диагностика более сложная процедура и не может осущ-ться без анализа.

Этапы цикла фин диагностики

1) Сбор информации (данные отчетности и учета бухгалтерского, статистического, управленческого, налогового)

2) Обработка информации (расчет и анализ различных показателей)

3) Формулировка гипотезы (на основе анализа следует сделать предположение каковы основные проблемы данного предприятия)

4) Утверждение гипотезы (рассчитать дополнительные показатели, собрать дополнительную информацию, чтобы утвердить гипотезу)

5) Выводы и рекомендации (основная цель финансовой диагностики).

Фин. диагностика полезна только тогда, когда используется для принятия управленческих решений.

На ее основе разрабатываются рекомендации по улучшению фин. сост-я предприятия: изменения структуры баланса, изменения состава активов, изменения ценовой, дивидендной политики, налоговое планирование и т.д.

После проведения фин диагностики следует финансовый прогноз.

1) оптимистический - показывает как улучшится ситуация, если все рекомендации будут выполны;

2) пессимистический - показывает как ухудшится ситуация, если ничего не предпринимать.

Фин. диагностика призвана выявлять основные проблемы п/п, при этом основным методом диагностики является сравнение:

1) Сравнения факта с прогнозом (возможны если на предприятии существует система фин планирования или прогнозирования). Можно сделать вывод:почему возникли отклонения,какие проб-ы возникли