- •1. Принципы органИзацИи финАнсов предПриятий.
- •10. Оценка ос, назначение и порядок проведения переоценки.
- •84.Сущность бюджетного м-да управления. Фун-ии бюджетирования.
- •3 Расходы организации (п/п)
- •11 Влияние способа начисления Ам на фин рез-ты деят п/п
- •85.Управление бюджетированием.
- •4.Сущность и виды с/с продукции (Работ,Услуг)
- •1. По способу отнесения на себ-ть единицы продукции
- •2. По степени однородности затрат
- •3. По связям с объем производства
- •12.Источники финансирования затрат по воспроизводству и ремонту основных средств (ос)
- •86. Операционный бЮджет предприятия
- •3. Бюджет производства
- •5. Бюджет управлченских расходов.
- •13. Сущность, состав и амортизация нма
- •87. Центры финансовой ответ-ти п/п.
- •2 Подхода к выделению центров ответственности
- •2)Центр выручки.
- •83.Изменения в нал-вом законодательстве.
- •2. Активы предприятия и источники фин-ния.
- •14. Сущность, состав и классиф-я оборотных средств.
- •1. В соотв-ии со станд-ми бу во 2 разделе баланса:
- •3.По степени ликвидности:
- •88. Налоговый б-т.
- •2) Фонд оплаты труда
- •3) Остаточная стоимость имущества
- •4) Разница между доходами и расходами
- •5 Доходы организации (п/п)
- •15. Нормирование оборотных средств. Расчет совокупного норматива.
- •81.Налог на прибыль предприятия.
- •90.Инвестиционный бюджет.
- •6 Сущность и значение выручки от реал-ции пр-ции, факторы, влияющие на ее размер.
- •1. Метод начисления (по отгрузке)
- •2. Кассовый метод (по оплате)
- •7 Порядок формирования фин рез-ов дея-ти п/п
- •91. Бюджет ддс.
- •1) Операционная деятельность
- •2) Инвестиционная деятельность
- •3) Финансовая деятельность
- •80. Налог на имущество организаций
- •8 Значение и направления использования чп п/пия.
- •82.Уплата предприятиями косвенных налогов.
- •2. Акциз
- •92. Инвестиционная стратегия предприятия. Сущность и этапы разработки.
- •Этапы реализации ис.
- •1.Определение общего периода формирования ис.
- •2. Исслед-е факторов внешней инв среды:
- •3. Оценка сильных и слабых сторон п/п, определяющих возм-ти его инв деят-ти.
- •26.Сущность и стрУктуРа фин. МехАниЗма.
- •1.3. Учет по плановой себестоимости (лучший инструмент управления затратами)
- •2.1. Учет по полной себестоимости
- •2.2.Учет по усеченной с/с (директ-костинг)
- •3.В зависимость от производ-го процесса:
- •3.2.Позаказный метод
- •3.3.Смешанный метод
- •25.Сущность и функции фм.
- •55.Понятие об инвестициях (и) Их классификация.
- •1. По объекту вложения капитала
- •3. По форме организации:
- •76. Налоговое планирОваНие и классификация.
- •2) Обход налогов
- •3) Стандартный метод
- •4) Налоговое планирование
- •27.Альтернативность решений фм
- •1. Поиск инвестиционных возможностей.
- •2. Предварительная подготовка проекта.
- •3. Окончат-ая формулировка проекта и оценка его технико-экономической приемлемости.
- •4. Принятие решения.
- •75. Права и обязанности налогоплательщиков.
- •28. Базовые концепции финансового мендж-та
- •1) Концепция денежного потока
- •5) Концепция эффктивности рынка капитала
- •6) Концепция асимметричности информации
- •7) Концепция агентских отношений
- •57.Бизнес-план инвест-ого проекта.
- •2. Местоположение предприятия
- •58. Метод определения чистоЙ текущей стОимоСти
- •1) При разовом (одномом-м) осущ-и инвестиций
- •3)Когда срок проекта условно бесконечен
- •29.Сущность и содержание фин. Диагностики
- •2) Сравнения в пространстве
- •30.Финансовая отчетность,как информ.База ф.М.
- •1) Форма №1 – Бухгалтерский баланс
- •2) Форма №2 – Отчет о прибылях и убытках
- •3) Форма №4 – Отчет о движении денежных средств
- •4. Форма №3 – Отчет об изменениях капитала
- •5. Форма №5 – Приложение к бухгалтерскому балансу
- •59. Метод расчета рентабЕльности иНвестиций.
- •31. Оценка финАнсовОго состОянИя пРедприятия
- •1. Анализ ликвидности
- •1.1 Баланс ликивдности
- •1.2 Коэффициенты ликвидности
- •2. Анализ финансовой устойчивости
- •2.1 Тип финансовой устойчивости
- •2.2 Коэффициенты ифнансовой устойчивости
- •5) Коэф маневренности ск
- •4. По способам выдачи
- •60.Метод расчета внутренней нормы прибыли.
- •21.Анализ кредитоспособности заемщиков – ю.Л.
- •1 Анализ ликвидности
- •61. Метод расчета периода окупаемости инв-ий
- •33. Содержание и методы финансового прогнозирования.
- •1.4 Метод затратной эффективности
- •2. Выбор в условиях рационироавния капитала (ограниченности бюджета)
- •2.1 При краткосрочном дефиците (до 1 года)
- •2.2 При долгосрочном дефиците
- •23.Кредитный договор банка с заемщиком.
- •34.Меры по финан-му оздоровлению пРедприятия
- •63. Понят стОимоСти капИтАла. СтОимоСть отдельных элЕмеНтов капитала.
- •1. Стоимость зк
- •2. Капитал сформирован за счет привелигированных акций
- •24. Новые банковские продукты.
- •35. Противоречие м/д риском потери ликвид-ти и риском снижения эффектив-ти в управлении об-ми активами.
- •64.Оценка потребности в инвестициях.
- •45. Критерии выбора предприятием страховой организации
- •1) Коэффициент собственности
- •2) Коэффициент заемного капитала
- •4) Коэффициент срочной ликивдности
- •65. Внешние источники фин-ия инвестиций
- •1. Эмиссия акций.
- •2. Эмиссия долговых ценных бумаг
- •2.1. Долговые обязательства с варрантами (опционами)
- •2.2. Конвертируемая облигация.
- •2.3.Корпоративные облигации.
- •4. Проекное финансирование
- •37. СистЕМы управление запасами.
- •46.Страхование Основных и оборот.Ср-в п/п.
- •66.Оценка коммерческой эффект-ти инвестиц-ых проектов.
- •4.Потребность в дополнительном финансировании (стоимость проекта, капитал риска)
- •38. Основная модель управлЕНия запасами и условИЯя ее использОванИя.
- •67.Оценка бюджетной эффективности инвестиц-го проекта.
- •3) Период окупаемости бюджетных средств, простой и дисконтированный.
- •47. Личное страхОванИе персонала предпр-я
- •1) Страхование жизни
- •3) Страхование от несчастных случаев и болезней
- •39. Управление дебиторской задолженностью
- •1) Отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты, включаемых в договор
- •2) Контроль уровня дз и безнадежных долгов
- •48. Страхование гражданской ответственности предприятий
- •68.Сущность фин. Политики п.П.
- •41.Управление денежными средствами п/п.
- •1. Длительность финансового цикла
- •2. Прогнозирование денежных потоков
- •3. Определение оптимального размера свободных дс.
- •49.Форм-е комплекс-й программы страховой защиты п/п.
- •69.Учет риска и инфляции при оц-ке эф-ти Iинвест-х проектов.
- •1. В условиях инфляции
- •2. Учет риска и неопределеннорсти при принятии инвест решений
- •9. Операционный рычаг и операционный анализ
- •50. Виды деят-ти п/п-я на первичном и вторичном рынках ц.Б.
- •70. Предприятие как объект купли-продажи и необх-сть его оценки.
- •42. Финанс рычаг. Рациональная политика заимствования ср-в.
- •51.Акции и акционерный капИтАл: общая харАктеристИка, свОйсТва, доходность.
- •71.Этапы оценки прЕдприятИя. Выбор методов оценки.
- •43.РацИональнАя стр-ра источ-в ср-в п/п.
- •52.КорпорАтивные ОблигАции и облигАционные займы: харАктеристИка, доходность.
- •72. Доходный подход к оценке бизнеса.
- •3) Агрессивный подход
- •3.1 Политика стабильного уровня дивидендов
- •3.2 Политика постоянного возрастания размера дивидендов
- •53.Применение векселей в хоз. Обороте пРедприятия: фУнЦии, экон.Черты, доходность.
- •73. Сравнительный подход к оценке.
- •74. Затратный подход к оценке бизнеса.
- •4) Технический анализ;
- •5) Рейтинговый анализ;
- •6) Экспертный анализ.
- •77.Этапы налогового планирования.
- •40.Методы сокращения дз
- •1. Спонтанное финансирвоание (метод скидок)
- •78. Способы оценки и пути снижения нал-ого бремени пр/тия.
- •1) По Минфину
- •2) Методика Крейниной
- •3) Методика Кировой
- •79. Налоги взимаемые с фонда оплаты труда.
72. Доходный подход к оценке бизнеса.
Стоимость предприятия определяется на основе тех доходов, которые оно способно в будущем принести своему владельцу. Будущие доходы оцениваются и суммируются с учетом времени их появления.
Методы доходного подхода
1) МЕТОД ДДП. Применяется если ожидается, что будущие денежные потоки будут существенно отличаться от текущих.
Достоинства: *отражает будущую дох-ть компании => в наибольшей степени интересует инвестора; *позволяет учесть риск инвестиций, возм-ые темпы инфл-ции, ситуацию на рынке через ставку дисконта; *позволяет точнее всего опр-ть рыноч. или инвестиционную ст-ть предприятия
Недостатки: *трудоемкий; *требует большего кол-ва информации для состояния прогноза; *если темпы роста инфляции не поддаются прогнозированию, применение этого метода весьма ограниченно.
Формулы:
PVi = ДПi / (1+R)i, PVост = Vост / (1+R)5 (где 5 – конец последнего года прогнозного периода).
PV – текущая стоимость денежных потоков, Vост - остаточная стоимость, R – ставка дисконта.
Рыночная стоимость капитала предприятия = PV1 + PV2 + …. + PV5 + PVост +(-) поправки
Этапы оценки
1) подготовка прогноза дох., расходов и кап. вложений
2) выбор и расчет денежного потока
1) Для СК
ДПск=ЧП + И + увел.Долг.зад-ти -умен.Долг.зад-ти – СОК - Кап.влож
2) Для инвес-го кап-ла.
ДПинв.кап=ЧП+И-СОК-Кап.вл.
3) опр-е ставки дисконта на той же базе, что и ДП
1) Для СК:модель САРМ
R=Rf+(Rm-Rf)+(S3)-д/комп-ий откр-го типа, R=Rf+(Rm-Rf)+S1+S2+S3-д/закр-го типа Rf-безрисковая ставка, -мера сист-го риска или коэфф , Rm-среднерын-я ставка д-да с рубля инв-ций на фондовом рынке, Rm-Rf-рын-ая премия, S1-премия за риск инв-ния малых комп-ний, S2-риск,харак-ыйд/отд-ой комп-ии закр-го типа, S3-страновой риск
Куммулятивный метод если риск бизнеса вызыв-ся не сист-ми рисками R=Rf+i+(S1+S2+S3) i-премия за отд-ные виды не систем-го риска
2)Ставка дисконта для инвес-го кап-лаМодель средневзвеш-ой ст-ти капитала Модель WACC Rwacc=dск*Rск+dзк*Rзк
4) расчет остаточной стоимости предприятия
5) дисконтирование будущих ДП с использованием коэф. текущей стоимости: 1/(1+R)i
6) дисконтировать остаточную стоимость с использованием коэф. текущей стоимости до конца последнего года прогнозного периода.
7) суммировать текущие ДП и текущую ост. ст-ть
8) учет поправок:
«+» ст-ть избыточных (не функционирующих) активов, излишек собственного оборотного капитала
«-» дефицит собственного оборотного капитала
9) вычесть стоимость долговых обязательств, если при расчете использовался бездолговой ДП
10) в случае необходимости учесть скидки на неконтрольный характер пакета, а также скидка на уровень ликвидности
2) МЕТОД КАПИТАЛИЗАЦИИ. Применяется если будущие ден. потоки будут приблизительно равны текущим или темпы их роста будут стабильными и предсказуемыми
Достоинства: *простота (часто расчет бывает привязан к данным одного (последнего) года); *позволяет учесть потенциальную дох-ть бизнеса, риск отрасли и компании
Недостатки: *дает ориентировочно более грубую оценку; *его не следует применять, если объект ещё не достроен.
Стоимость определяется: V=Пр (ДП) / К
К – коэф-т капитализации
Этапы оценки:
1. анализ финансовой отчетности, ее нормализация
2. выбор величины прибыли или ДП (используются данные за последний отчетный год)
3. расчет ставки капитализации
4. Определение предварительной величины стоимости
V=Пр (ДП) / К
5. применение поправок на не функционирующие активы
6. В случае необходимости применение поправок на неконтрольный характер оцениваемой доли и на недостаток ликвидности
БИЛЕТ №29
44. Дивидендная политики п/п.
Заключается в оптимизации распределения прибыли на:
1) потребляемую собственниками (акционерами)
2) капитализируемую (чем больше дивиденды, тем привлекательнее акции и выше их курс, но тем меньше средств направляется развитие предприятия, которое обеспечивает прибыль и дивиденды в будущем)
3 подхода к формированию дивидендной политики:
1) консервативный (предпочтенье отдается капитализации прибыли (при этом обеспечивается развитие предприятия, его фин устойчивости, а дивиденды выплачиваются не всегда)
Этому подходу соответствует 2 типа дивидендной политики:
1.1 остаточная политика дивидендных выплат
Прибыль в первую очередь направляется на формирование соб фин ресурсов, на инвестиции, а на дивиденды – по остаточному принципу. Преимущества: обеспечивается развитие предприятия; повышается его фин устойчивость. Недостаток: непредсказуемость и непредвиденность дивидендов может привести к снижению курса акций
1.2 политика стабильного размера див. выплат
Предполагает выплату неизменной суммы дивидендов на акцию в течение продолжит периода. Преимущества: надежность и предсказуемость дивиденда обеспечивает стабильный курс акций. Недостаток: нет связи между размером дивиденда и фин результатом. Для того, чтобы обеспечить выплату дивиденда при любом фин результате, он устанавливается на низком уровне.
2) умеренный (компромиссный) подход
Компромиссному подходу соответствует политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды (выплата экстра дивидендов). Преимущества: надежность, предсказуемость, стабильность выплат дивидендов; есть связь с фин рез-том. Недостаток: если экстрадивиденды не выплачиваются в течение длительного периода, то снижается инвестиционная привлекательность. С др стороны, если экстрадивиденды выплачиваются постоянно, то они становятся ожидаемыми и перестают играть свою роль в поддержании курса акций.