33. Содержание и методы финансового прогнозирования.
Финансовое прогнозирование – это исследование и разработка возможных путей развития финасового сос-я предприятия в перспективе.
Фин прогнозирование тесно связано с финансовой диагностикой и рекомендациями по улучшению финансовго состояния предпрития.
Фин прогн-е позволяет оценить ситуацию на перспективу с учетом:
1) слоившейся ситуации на данный момент
2) предполагаемых изменений и принимаемых решений
3) изменений внешней среды (инфляция, налоги и т.п.)
Наиболее простой вид прогноза – расчет прибыли при различных вариантах изменения цены, объемов продаж, затрат.
Более сложный вид прогноза – комплексный (позволяет оценить на перспективу фин состояние и эффективность деятельности предприятия, для этого следует составить прогнозный баланс и прогноз прибылей и убытков).
Прогнозный баланс позволяет:
- вскрыть фин. проблемы, которые могут возникнуть у предприятия в будущем
- рассчитать фин. показатели на перспективу;
- определить перспективные источники финансивроания.
Методы прогнозирования:
1) методы экстраполяции (изучается тенденция изменения показателя в прошлом и переносится на будущее). Используется трендовый анализ, методы мат статистики, корреляционный и регрессионный анализ
2) метод экспертных оценок (изучаются и обрабатываются мнения экспертов о динамике фин процессов)
3) методы мат моделирования (построение моделей типа Y=F(x1, x2,…)
Методы могут сочетаться
Прогноз, как правило, бывает многовариантным, т.к. нельзя точно установить как изменяться показатели в будущем.
62. Методы оценки конкурирующ-их и взаимоисключающих ИНВЕСТИЦИЙ
Инвестиции могут конкурировать между собой в силу двух причин:
- ограниченности ресурсов неденежного характера;
- бюджетные ограничения компании
Взаимоисключающие проекты приводят к достижению одно и того же результата разными способами, причем использование одного способа исключает возможность использования другого
1. Оценка в условиях ограниченности ресурсов недежного характера
1.1. Рассчитывается NPV, IRR, PI проектов. Выбор проекта осущетствляется из того, какому показателю отдают приоритет менеджеры компании.
Строятся графики зависимости NPV от k для двух проектов и определяется точка пересечения Фишера.
Лучше тот проект, у которого NPV больше (до точки Фишера один, после точки Фишера – другой).
1.2 Приростной способ
Из показателей денежного потока одного проекта вычитают показатели другого и по полученным результатам рассчитывают NPV.
Если NPV>0, то первый проект лучше, если меньше – второй.
Эти способы используют для проектов имеющих одинаковый жизненный срок и примерно одинаковые инвестиции.
1.3 Учет различий в сроках жизни инвест проетков
Такие проекты сравнивают, если их предварительно привести к сопоставимому виду.
Для этого определяют такой временной интервал, при котором сравниваемые объекты достигают момента выбвтия одновременно (используют метод эквивалетного аннуитета)
Эквивалелетный аннуитет (ЕА) - это такой аннуитет, который аннуитет, который имеет тот же NPV, что и рассматриваемый проект, тот же уровень риска, ту же продолжительность
PVA1n,k – приведенная стоимость аннуитета к единице продукции
Выбирает тот проект, у которого EA больше.
Метод используется для выбора проектов, когда хотя бы один из проектов допускает возможность бесконечного реинвестирования получаемых денежных поступлений до достижения объектами одиакового момента выбытия.