Мегарегулятор

Мегарегулятор (англ. megaregulator) или интегрированная модель надзора за финансовым сектором (integrated model of financial sector supervision) — организация регулирования и надзора за всеми участниками финансового сектора, а также инфраструктурными организациями финансового рынка в рамках единого государственного органа.

Впервые подобная модель интегрированного финансового надзора была применена в Великобритании в 1998 году при создании Агентства финансового надзора (Financial Supervision Authority). Первые мегарегуляторы появились в Норвегии (Finanstilsynet) и Сингапуре (Monetary Authority of Singapore).

На сегодняшний день мегарегуляторы функционируют в 161 стране. При этом в таких странах, как Австралия, Австрия, Бельгия, Германия, Швеция, Швейцария и др., действует автономный финансовый мегарегулятор, а в Армении, Грузии, Казахстане, Литве, Чехии, Эстонии и пр. его функции выполняет центральный банк.

В отдельных странах функционируют так называемые частичные мегарегуляторы (под надзор которых попадают лишь отдельные части финансового рынка): так, в Люксембурге, Мексике и Финляндии он контролирует банковский и фондовый рынки; в Венесуэле, Канаде, Саудовской Аравии и пр. – банковский и страховой рынки; в Болгарии, Чили, на Украине и пр. – фондовый и страховой рынки.

Конечная цель создания интегрированной модели финансового регулирования и надзора заключается в обеспечении устойчивости финансового сектора в целом как на макропруденциальном уровне (минимизация системного риска финансового сектора), так и на микропруденциальном уровне (поддержание устойчивого финансового положения отдельных финансовых посредников для защиты интересов вкладчиков, кредиторов и инвесторов).

Банк России — мегарегулятор финансового рынка. Это означает, что Банк России отвечает

• за надзор, регулирование и развитие во всех секторах финансового рынка: банковской системы, страхового сектора, коллективных инвестиций и пенсионных накоплений, рынке ценных бумаг, микрофинансировании.

• за инфраструктуру финансового рынка — деятельность рейтинговых агентств, бирж, депозитариев и других участников.

Мегарегулятор был образован в 2013 году. Первыми задачами мегарегулятора были устранение пробелов в регулировании, создание единой надзорной среды и выработка общей стратегии развития финансового рынка.

Создание мегарегулятора в Российской Федерации на базе Банка России

1 сентября 2013 г. вступил в силу Федеральный закон от 23 июля 2013 г. № 251-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков» (Закон о едином регуляторе), который знаменует собой создание в России единого регулятора на финансовых рынках, наделенного функциями регулирования и надзора.

Задачи, которые должны быть решены при создании единого регулятора

1. Исторически самой первой в рамках концепции мегарегулятора виделась задача преодоления секторальной раздробленности регулирования и надзора. Ее решение прямо влияет на решение нескольких подчиненных задач:

1. построение эффективной системы консолидированного надзора;

2. снятие проблемы так называемого «регуляторного арбитража», т.е. проблемы регулирования разными органами одних и тех же отношений;

3. стандартизация надзорной деятельности на основании наилучших надзорных практик.

2. Вторая большая задача состоит в создании системы макропруденцального регулирования, т.е. системы предупреждения системных рисков, возникающих в финансовой системе в целом. Целью макропруденцального регулирования является противодействие системному риску, или обеспечение финансовой стабильности, т.е. способности финансовой системы выдерживать внешние или внутренние шоки — неожиданные, стремительно развивающиеся угрозы для финансовой системы.

3. Третья задача — формирование системы преодоления финансовых кризисов.

Организационно процесс создания единого регулятора в России можно разделить на несколько этапов.

1. Первый этап — подготовительный: с момента принятия руководством страны решения о создании единого регулятора до 1 сентября 2013 г. В рамках данного этапа Правительством РФ была утверждена Дорожная карта, а также создана межведомственная рабочая группа под руководством министра финансов РФ. Основной задачей этой группы являлось формирование законодательного пакета, нацеленного на передачу функций ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам) Банку России, а также обсуждение наиболее спорных вопросов, возникающих в рамках межведомственного обсуждения. Главные принципы этого этапа — непрерывность функционирования и сохранение кадрового потенциала ФСФР.

2. Второй этап — объединительный: с 1 сентября 2013 г. и максимально до января 2014 г. В этот период была подготовлена трансформация Службы по финансовым рынкам во внутренние подразделения центрального аппарата и территориальных учреждений Банка России.

3. Третий этап — интеграционный. Он связан с интеграцией современной ФСФР в полноценный элемент системы Банка России.

Закон о едином регуляторе посвящен правовому обеспечению именно «объединительного этапа»