284 • Глава 10. Индикаторы оценки результативности деятельности фирмы

Оборачиваемость запасов (в днях). Это иное представление оборачиваемости - не в оборотах, а в днях. Алгоритм расчета таков:

^ ⁽¹⁰⁹⁾

т

/D

где D - количество дней в отчетном периоде.

В знаменателе приведенной дроби - однодневная себестоимость, т. е. объем сырья и материалов, потреблявшихся ежедневно в течение отчетного периода. Показатель изме­ряется в днях и характеризует, сколько в среднем дней денежные средства были омертвле­ны в производственных запасах. Чем меньше продолжительность этого периода, тем луч­ше, т. е. снижение показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Показатели оборачиваемости в оборотах и днях связаны очевидной взаимосвязью -их произведение равно продолжительности анализируемого (отчетного) периода.

Финансовые ресурсы

В данном случае речь идет о средствах предприятия, находящихся в виде долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, средств в кассе и па банковских счетах. Для оцен­ки эффективности финансовых вложений используются типовые показатели доходности (см., например, [Ковалев, 2004]), что касается средств в кассе и на банковских счетах, то здесь унифицированных показателей нет, поскольку денежные средства не представляют собой объект инвестирования, а их роль - в обслуживании текущей деятельности. Потому эффективное использование денежных средств, по сути, сводится к определению опти­мального их остатка, обеспечивающего непрерывность и стабильность текущей расчетпо-платежной дисциплины. Рекомендации в отношении данного вида активов, а также виды моделей управления ими см., например, в [Ковалев, 1999, с. 543-548].

Средства в расчетах

Эффективность управления оборотными средствами в немалой степени зависит от рациональности и надежности системы расчетов с контрагентами. Продажа произве­денной продукции - завершающий этап одного производственно-коммерческого цик­ла. Известно множество способов расчета за продаваемую продукцию: предоплата, про­дажа за наличный расчет, продажа с отсрочкой платежа, продажа в рассрочку (т. е. ком­мерческий кредит, предусматривающий погашение задолженности серией платежей), продажа со скидкой и др. Продажа с отсрочкой платежа наиболее невыгодна для про­давца, однако именно эта форма расчетов наиболее распространена в системе бизнес-отношений. В этом случае производится отгрузка продукции, рассчитывается финансовый результат (заметим, что право собственности в этом случае уже переходит покупателю), но денег не поступает, а в системе счетов бухгалтерского учета продавца формируется дебиторская задолженность. Денежные средства, омертвленные в ней, и понимаются в данном разделе как средства в расчетах. В принципе дебиторская за­долженность такой же актив, как и производственные запасы, поэтому эффективность управления ею характеризуется с помощью показателей оборачиваемости, логика рас­чета которых была описана в ходе интерпретации оборачиваемости оборотных средств - см. формулу (10.7).

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах). Соответствующий показатель (ARt) рассчитывается по следующему алгоритму:

AR, =—, (10.10)

^с AR ^к

где S - выручка от продаж в отчетном периоде;

AR - средняя дебиторская задолженность в отчетном периоде.