- •§ 1. Общая характеристика...294
- •§ 1. Общая характеристика ...324
- •§ 1. Общие положения...336
- •§ 1. Общие положения...359
- •Глава I
- •§ 1. Законодательство о корпорациях в период
- •§ 2. Законодательство о корпорациях в период
- •§ 3. Законодательство о корпорациях в период
- •Глава II
- •§ 1. Область применения корпоративной формы в сша
- •§ 3. Преимущество корпораций перед другими формами
- •§ 6). Но это особый случай, по существу ничего общего не имею-
- •Глава III
- •§ 1. Исторические корни концепции юридического лица
- •§2 Предшествующей главы. В таком виде концепция
- •§ 2. Понятие юридического лица в современном праве
- •§ 401 Нового закона для учреждения каждой новой кор-
- •§ 3. Правосубъектность предпринимательских
- •§ 4. Иные аспекты правосубъектности корпораций
- •Глава IV
- •§ 1. Общие положения
- •§ 2. Юридико-технические теории
- •§ 3. Юридико-социальные теории
- •Глава V
- •Глава VI
- •§ 1. Закон
- •§ 2. Акты административных органов
- •§ 3. Судебная практика
- •Глава VII
- •§ 1. Вводные замечания
- •§ 2. Экономические мероприятия по образованию
- •§ 3. Правовая характеристика отношений, возникающих
- •§ 5. Отношение организаторов корпораций
- •§ 6. Выбор штата инкорпорации. Учредители корпорации
- •§ 7. Разработка устава корпорации и его регистрация
- •§ 43 (Е) Примерного закона о предпринимательских кор-
- •§ 8. Организационные мероприятия, завершающие
- •Глава VIII
- •§ 1. Общая характеристика
- •§ 2. Акционерный капитал
- •§ 3. Займы
- •§ 4. Тенденция к сближению правового положения
- •§ 5. Соотношение акционерного капитала и займов
- •§ 6. Облигации
- •§ 7. Гибридные фондовые бумаги
- •Глава IX
- •§ 1. Понятие акции
- •§ 2. Обыкновенные акции
- •§ 3. Общая характеристика привилегированных акций
- •§ 4. Привилегированные акции и гарантии
- •§ 5. Цена акций и выплачиваемое за них вознаграждение
- •§ 6. Ответственность акционеров в случае частичной или
- •§ 7. Выпуск акций
- •§ 8. Право акционеров на преимущественную покупку
- •§ 9. Свидетельства об акциях. Иные бумаги, связанные
- •Глава X
- •§ 1. Основные права акционеров в контроле и руководстве
- •§ 2. О юридической силе решений акционеров,
- •§ 3. Принцип голосования акционеров в корпорациях
- •§ 4. Собрания акционеров
- •§ 5. Голосование по доверенности
- •§ 6. Система голосования
- •§ 7. Соглашения акционеров по вопросу о голосовании
- •§ 8. Право акционеров на ознакомление с документацией
- •§ 624 (С) закона штата Нью-Йорк акционер, желающий
- •§ 9. Иски акционеров
- •Глава XI
- •§ 1. Общая структура органов управления
- •§ 2. Состав правлений директоров корпораций и порядок
- •§ 3. Права правления директоров
- •§ 4. Комитеты правления директоров
- •§ 26: N. J. Bus. Corp. Act, § 14 (7- 4).
- •§ 5. Управляющие корпораций и их права
- •Глава XII
- •§ 1. Общая характеристика
- •§ 2. Должная степень заботливости (duty of саге)
- •§ 3. Лояльное отношение к корпорации (duty of loyalty)
- •§ 4. Сделки, совершаемые заинтересованными и общими
- •§ 5. Использование возможностей, принадлежащих
- •§ 6. Недобросовестная конкуренция директоров
- •§ 7. Ущемление прав меньшинства акционеров
- •§ 8. Сделки по купле-продаже акций
- •§ 9. Сделки по продаже контроля в корпорациях
- •§ 11. Ответственность директоров и управляющих
- •Глава XIII
- •§ 1. Общая характеристика
- •§ 2. О характере соглашений акционеров по объединению
- •§ 3. Повышенные требования в отношении кворума и
- •§ 4. Ограничения, вводимые в отношении передачи акций
- •§ 5. Способы разрешения конфликтов в закрытых
- •Глава XIV
- •§ 1. Общие положения
- •§ 2. Методы индивидуализации дивидендных фондов
- •§ 3. Фонды корпораций для выплаты дивидендов
- •§ 4. Правовые основания получения дивидендов
- •§ 5. Дивиденды по привилегированным акциям
- •Глава XV
- •§ 1. Общие положения
- •§ 2. Реорганизация корпораций
- •§ 3. Отчуждение корпорациями принадлежащего им
- •§ 4. Право акционеров на получение стоимости акций.
- •§ 5. Ликвидация корпораций
- •§ 6. Права держателей привилегированных акций при
- •Глава XVI
- •§ 1. Степень воздействия антитрестовского
- •§ 2. Неразумные способы ограничения междуштатной
- •§ 3. Разумные способы ограничения междуштатной
§ 5. Отношение организаторов корпораций
с корпорациями
Организаторы находятся в доверительных отношени-
ях с корпорациями, которые они образуют. Эти отноше-
ния в большей своей части регулируются нормами пре-
цедентного права.
Согласно данным нормам основные обязанности ор-
ганизаторов сводятся к предоставлению корпорациям
полного отчета о содержании заключенных в их пользу
сделок и других совершенных действий: к передаче кор-
порациям без какого-либо утаивания полученной ими
собственности и иных имущественных прав, и, наконец, к
честному и искреннему исполнению всех действий, за-
трагивающих интересы корпораций.
Корпорации в свою очередь должны выплатить орга-
низаторам справедливое вознаграждение за все усилия,
которые они предприняли по их образованию. Помимо
указанного вознаграждения организаторы, пользуясь
своим бесконтрольным положением, часто сами кладут
себе в карман дополнительные прибыли, получаемые за
счет продажи корпорациям принадлежащей им собствен-
ности по завышенным спекулятивным ценам. К этому
главным образом прибегают сами капиталисты, высту-
пающие в роли организаторов тех корпораций, в которых
они имеют контроль. В числе потерпевших оказываются
мелкие вкладчики, которых представители буржуазной
пропаганды любят называть <народными капиталис-
тами>.
Следует сказать, что суды, как правило, весьма одоб-
рительно относятся к таким сделкам.
Суды считают эти сделки законными при соблюдении
организатором корпорации хотя бы одного из четырех
условий:
1) создание не находящегося под его контролем прав-
ления директоров корпорации и сообщение данному ор-
гану истинного содержания заключенной им с корпора-
цией сделки, включая размер рыночной и договорнй це-
ны проданной собственности;
2) информация каждого первоначального подписчи-
ка акций учреждаемой корпорации о содержании на-
званного договора;
3) одобрение договора общим собранием акционеров
учрежденной корпорации;
-156-
4) формальный отчет перед самим собой в случае об-
разования корпорации, состоящей из одного человека.
Признание законным рассматриваемого договора да-
ет право корпорации продавать обесцененные в резуль-
тате этой жульнической операции акции, исходя из ис-
кусственно вздутой, а не реальной стоимости находяще-
гося на ее балансе имущества.
Спорным в практике является лишь вопрос об ответ-
ственности организаторов перед корпорацией по рас-
сматриваемому договору, когда в положении обманутых
оказываются те последующие акционеры, участие кото-
рых в образовании первоначального капитала корпора-
ции в качестве необходимого условия входило в планы,
составленные самими же организаторами. Наиболее от-
четливо этот спор получил выражение в двух совершен-
но противоположных по содержанию решениях, вынесен-
ных по одному и тому же делу. Обстоятельства данного
дела сводились к следующему.
В мае-июне 1895 г. два предприимчивых дельца,
Льюсон и Бигелоу, произвели подписку на акции учреж-
давшейся ими корпорации и на полученные от подписки
деньги закупили на свое имя все акции в функциониро-
вавшей <The Old Dominion Copper Company of Balti-
more> общей стоимостью примерно в 1000000 долла-
ров, а также приобрели на имя Льюсона за 50000 дол-
ларов земельную и некоторую иную собственность, при-
надлежавшую двум прежним акционерам указанной
корпорации. 8 июля того же года в установленном зако-
ном порядке они учредили задуманную ими компанию
<The Old Dominion Copper Mining &. Smelting Co.>
с капиталом в 1000 долларов (40 акций с номинальной
ценой 25 долларов за акцию). Спустя несколько дней
Льюсон и Бигелоу с согласия всех остальных семи ком-
паньонов постановили увеличить общий капитал учреж-
денной ими корпорации до 3750000 долларов и выпус-
тить 150000 акций по цене 25 долларов каждая.
Затем, используя свое положение в обеих названных
корпорациях, Льюсон и Бигелоу оформили договор о
продаже <The Old Dominion Copper Company of Baltimo-
re> всех имевшихся у нее акций, которые, как бы-
ло сказано, находились в руках Льюсона, Бигелоу и их
компаньонов, новой корпорации <The Old Dominion Cop-
per Awning &. Smelting Co.> за 100000 акций об-
-157-
щей стоимостью в 1500 000 долларов, выпускаемых по-
следней. В таком же порядке была оформлена сделка о
покупке новой корпорацией у Льюсона всей вышеупомя-
нутой собственности за 30000 выпускаемых акций стои-
мостью в 750000 долларов. Из 130000 акций, выпускае-
мых для обеспечения данных сделок, 50 000 передава-
лись Льюсону и Бигелоу, а остальные 80000 были раз-
делены между их компаньонами. Таким образом, в ре-
зультате совершения указанных сделок Льюсон, Биге-
лоу и их компаньоны получили в общей сложности
2 200 000 долларов спекулятивной прибыли.
После завершения расчетов по сделкам 18 сентября
1895 г. корпорация постановила выпустить оставшиеся
20000 акций на общую сумму в 500000 долларов по
цене 45 долларов за акцию на этот раз для продажи пуб-
лике. При этом руководители корпорации Льюсон и Би-
гелоу скрыли от публики как сам факт совершения на-
званных сделок, так и обесцененный характер продавае-
мых акций, явившийся следствием этих сделок.
Когда же покупатели последнего общего выпуска ак-
ций узнали об обманных действиях Льюсона и Бигелоу,
они вынудили корпорацию предъявить к последним иски
о взыскании с них в пользу корпорации полученной спе-
кулятивной прибыли.
На основании правил о подсудности это дело было
предметом рассмотрения федеральных судов и судов
штата Массачусетс.
Верховный суд США, рассматривавший в кассацион-
ном порядке иск корпорации к Льюсону, в иске отказал,
сославшись на то, что сам по себе факт изменения член-
ства в корпорации не меняет существа корпорации как
юридического лица и потому одобрение сделок, имевшее
место со стороны акционеров, бывших в наличии на мо-
мент их заключения, не могло быть в последующем анну-
лировано вновь пришедшими в корпорацию акционе-
рами. (*15).
Верховный суд штата Массачусетс, рассматривавший
по существу то же самое дело по иску корпорации к Би-
гелоу, наоборот, иск удовлетворил. В качестве основа-
ния решения суд указал, что привлечение по общей
подписке на акции дополнительных 500000 долларов яв-
лялось неотъемлемой частью первоначально задуманно-
(**15) 210 U.S. 206.
-158-
го организаторами плана учреждения корпорации и по-
тому лица, выразившие пожелание приобрести эти ак-
ции, должны были быть информированы о существе за-
ключенных Льюсоном и Бигелоу сделок. (*16).
Приведенные судебные решения являются яркой ил-
люстрацией отсутствия в США элементарных основ бур-
жуазного правосудия.
В настоящее время федеральные суды по рассматри-
ваемой категории дел начинают все больше склоняться
к точке зрения верховного суда штата Массачусетс, вы-
сказанной в решении по делу Бигелоу, о чем, в частно-
сти, свидетельствует решение Верховного суда США по
делу McCandless, Receiver v. Furland. (*17).
Следует, однако, сказать, что решение верховного су-
да штата Массачусетс по делу Бигелоу в принципе лег-
ко может быть при желании обойдено организаторами в
их практической деятельности по учреждению корпора-
ций. Для этого необходимо сделать совсем немного: уча-
стие акционеров, дополнительно привлекаемых к обра-
зованию первоначального капитала корпораций акцио-
неров следует предусматривать после завершения всех
жульнических операций, связанных с продажей собствен-
ности и иных материальных ценностей корпорации, а не
планировать его заранее, как это было установлено по
делу Льюсона и Бигелоу.
Правда, количество дел в судах, подобных делу Лью-
сона и Бигелоу, несколько сократилось в результате
принятия федерального закона 1933 г. о регулировании
выпуска и обращения фондовых бумаг, который обязал
корпорации давать некоторую информацию о заключен-
ных в период их образования сделках. Определенную
роль в сокращении количества судебных дел имело и уза-
конение штатами акций, в которых не указывается их
номинальная цена, т. е. акций, заранее имеющих спеку-
лятивных характер.
Но и после введения в действие этого закона и узако-
нения акций без указания номинальной цены вопрос о
присвоении организаторами прибылей, вырученных от
продажи учреждаемым корпорациям собственности по
повышенным ценам, продолжает оставаться актуальным
в практике. Это происходит потому, что, во-первых, за-
(**16) 203 Mass. 159.
(**17) 296 U.S. 140.
-159-
кон 1933 г. вообще не распространяется на многие кор-
порация, во-вторых, злоупотребления возможны и при
выпуске акций без указания номинальной цены, в-треть-
их, предписания закона 1933 г. часто не соблюдаются в
жизни, и, в-четвертых, в штатах, за исключением штата
Северная Каролина, нс имеется специального законода-
тельства, ограничивающего заключение спекулятивных
сделок.
Формы вознаграждения за услуги по учреждению
корпораций, выплачиваемого последними их организа-
торам, в различных штатах неодинаковы.
Так, в штатах, где в основе законодательства о кор-
порациях лежит Примерный закон о предприниматель-
ских корпорациях, (*18), это вознаграждение выплачивается
обычно в деньгах из средств, вырученных корпорациями
от продажи акций. Возмещение услуг организаторов в
форме акций в этих штатах запрещено, так как согласно
законам о корпорациях выпускаемые акции могут быть
реализованы лишь в обмен на деньги, собственность или
услуги, передаваемые или оказываемые уже существую-
щим корпорациям.
В некоторых штатах, в частности в ряде штатов Но-
вой Англии, судебная практика по британскому образцу
допускает компенсацию услуг организаторов корпораций
и в форме акций. (*19). На такую же позицию встал и закон
штата Нью-Йорк. (*20).
Указанное вознаграждение выплачивается организа-
торам корпораций дополнительно к тем доходам, кото-
рые они присваивают, пользуясь бесконтрольностью со
стороны будущих акционеров.
(**18) Model Business Corporation Act (в дальнейшем-Model Bus.
Corp. Act), § 20.
(**19) <United German Silver Co.>, v. Bronson. 92 Conn. 266.
(**20) N. Y. Bus. Corp. Law., § 504.
-160-