- •§ 1. Общая характеристика...294
- •§ 1. Общая характеристика ...324
- •§ 1. Общие положения...336
- •§ 1. Общие положения...359
- •Глава I
- •§ 1. Законодательство о корпорациях в период
- •§ 2. Законодательство о корпорациях в период
- •§ 3. Законодательство о корпорациях в период
- •Глава II
- •§ 1. Область применения корпоративной формы в сша
- •§ 3. Преимущество корпораций перед другими формами
- •§ 6). Но это особый случай, по существу ничего общего не имею-
- •Глава III
- •§ 1. Исторические корни концепции юридического лица
- •§2 Предшествующей главы. В таком виде концепция
- •§ 2. Понятие юридического лица в современном праве
- •§ 401 Нового закона для учреждения каждой новой кор-
- •§ 3. Правосубъектность предпринимательских
- •§ 4. Иные аспекты правосубъектности корпораций
- •Глава IV
- •§ 1. Общие положения
- •§ 2. Юридико-технические теории
- •§ 3. Юридико-социальные теории
- •Глава V
- •Глава VI
- •§ 1. Закон
- •§ 2. Акты административных органов
- •§ 3. Судебная практика
- •Глава VII
- •§ 1. Вводные замечания
- •§ 2. Экономические мероприятия по образованию
- •§ 3. Правовая характеристика отношений, возникающих
- •§ 5. Отношение организаторов корпораций
- •§ 6. Выбор штата инкорпорации. Учредители корпорации
- •§ 7. Разработка устава корпорации и его регистрация
- •§ 43 (Е) Примерного закона о предпринимательских кор-
- •§ 8. Организационные мероприятия, завершающие
- •Глава VIII
- •§ 1. Общая характеристика
- •§ 2. Акционерный капитал
- •§ 3. Займы
- •§ 4. Тенденция к сближению правового положения
- •§ 5. Соотношение акционерного капитала и займов
- •§ 6. Облигации
- •§ 7. Гибридные фондовые бумаги
- •Глава IX
- •§ 1. Понятие акции
- •§ 2. Обыкновенные акции
- •§ 3. Общая характеристика привилегированных акций
- •§ 4. Привилегированные акции и гарантии
- •§ 5. Цена акций и выплачиваемое за них вознаграждение
- •§ 6. Ответственность акционеров в случае частичной или
- •§ 7. Выпуск акций
- •§ 8. Право акционеров на преимущественную покупку
- •§ 9. Свидетельства об акциях. Иные бумаги, связанные
- •Глава X
- •§ 1. Основные права акционеров в контроле и руководстве
- •§ 2. О юридической силе решений акционеров,
- •§ 3. Принцип голосования акционеров в корпорациях
- •§ 4. Собрания акционеров
- •§ 5. Голосование по доверенности
- •§ 6. Система голосования
- •§ 7. Соглашения акционеров по вопросу о голосовании
- •§ 8. Право акционеров на ознакомление с документацией
- •§ 624 (С) закона штата Нью-Йорк акционер, желающий
- •§ 9. Иски акционеров
- •Глава XI
- •§ 1. Общая структура органов управления
- •§ 2. Состав правлений директоров корпораций и порядок
- •§ 3. Права правления директоров
- •§ 4. Комитеты правления директоров
- •§ 26: N. J. Bus. Corp. Act, § 14 (7- 4).
- •§ 5. Управляющие корпораций и их права
- •Глава XII
- •§ 1. Общая характеристика
- •§ 2. Должная степень заботливости (duty of саге)
- •§ 3. Лояльное отношение к корпорации (duty of loyalty)
- •§ 4. Сделки, совершаемые заинтересованными и общими
- •§ 5. Использование возможностей, принадлежащих
- •§ 6. Недобросовестная конкуренция директоров
- •§ 7. Ущемление прав меньшинства акционеров
- •§ 8. Сделки по купле-продаже акций
- •§ 9. Сделки по продаже контроля в корпорациях
- •§ 11. Ответственность директоров и управляющих
- •Глава XIII
- •§ 1. Общая характеристика
- •§ 2. О характере соглашений акционеров по объединению
- •§ 3. Повышенные требования в отношении кворума и
- •§ 4. Ограничения, вводимые в отношении передачи акций
- •§ 5. Способы разрешения конфликтов в закрытых
- •Глава XIV
- •§ 1. Общие положения
- •§ 2. Методы индивидуализации дивидендных фондов
- •§ 3. Фонды корпораций для выплаты дивидендов
- •§ 4. Правовые основания получения дивидендов
- •§ 5. Дивиденды по привилегированным акциям
- •Глава XV
- •§ 1. Общие положения
- •§ 2. Реорганизация корпораций
- •§ 3. Отчуждение корпорациями принадлежащего им
- •§ 4. Право акционеров на получение стоимости акций.
- •§ 5. Ликвидация корпораций
- •§ 6. Права держателей привилегированных акций при
- •Глава XVI
- •§ 1. Степень воздействия антитрестовского
- •§ 2. Неразумные способы ограничения междуштатной
- •§ 3. Разумные способы ограничения междуштатной
§ 5. Голосование по доверенности
Законы о корпорациях штатов обычно предусматри-
вают, что акционеры могут голосовать на собраниях
лично (in person) или через представителей (by proxy). (**22).
Наиболее распространенным в последнее время в
корпорациях США стало голосование через представи-
телей. Практически такой порядок голосования ныне
применяется во всех крупных, а также в большинстве
средних корпораций. Он используется как одно из ос-
(**22) N. Y. Bus. Corp. Law, § 609; Del. Gen. Corp. Law, § 212, III;
Bas. Corp. Act, § 28.
-249-
новных правовых средств в деле укрепления в корпо-
рациях господства крупного капитала. Практика пока-
зывает, что в роли голосующих представителей, как
правило, выступают директора и управляющие корпо-
раций (или их заместители), выражающие интересы
крупного промышленного и банковского капитала, вло-
женного в корпорации. Используя свое высокое слу-
жебное положение и денежные фонды корпораций, а
также неосведомленность и отстраненность от участия
в управлении корпорациями мелких вкладчиков капи-
тала, они путем прямого вымогательства попросту от-
бирают голоса разбросанных по стране мелких акцио-
неров и используют их в интересах действительных
хозяев корпораций, слугами которых они являются. На
такой откровенно грабительский характер использова-
ния института представительства в области голосова-
ния в корпорациях вынуждены были обратить внимание
сами буржуазные авторы. Так, по мнению Каплина,
<при применяемой в корпорациях системе назначения
кандидатов на должности директоров самими же ди-
ректорами и управляющими корпораций, когда акцио-
неры лишены возможности включения выдвинутых ими
лиц в списки баллотирующихся кандидатур ...система го-
лосования через представителей в корпорациях стала
антидемократическим изобретением, сводящим на нет
всякую возможность реального применения теории раз-
деления властей к корпорациям>. (*23).
С юридической точки зрения представительство в
области голосования на собраниях акционеров корпо-
раций рассматривается как один из видов общеграж-
данского института представительства в праве США.
Однако с учетом области его применения оно регули-
руется не только общими нормами, относящимися к
представительству вообще, но в первую очередь зако-
нами о корпорациях штатов и в отдельных случаях
правилами, изданными Федеральной комиссией по ре-
гулированию выпуска и обращения фондовых бумаг
корпораций.
Согласно этим актам голосующим представителем
в корпорациях может быть любое лицо, способное вы-
(**23) М. Caplin. Shareholder Nominations of Directors: a Program
for Fair Corporate Suffrage. 39 Va. L. Rev. 141, at 151 (1903).
-250-
ступать представителем в общегражданских правоот-
ношениях. Законы, штатов и суды делят таких пред-
ставителей на две группы. В одну из них входят лица,
непосредственно не связанные материальными отноше-
ниями с акционерами, от которых они получают дове-
ренности на право голосования. Сюда в первую очередь
относятся директора и управляющие, составляющие
подавляющую массу голосующих представителей в
корпорациях США.
Вторую группу образуют лица, чье участие в роли
голосующих представителей является условием и пря-
мым следствием их материальных отношений с акцио-
нерами или корпорациями по поводу голосующих ак-
ций (coupled with an interest or given as security).
Так, закон о корпорациях штата Нью-Йорк (§ 609)
к этой категории представителей относит: 1) залогодер-
жателей; 2) лиц, которые выразили согласие на покупку
голосующих акций; 3) кредиторов, предоставивших
корпорации соответствующие займы на условиях выда-
чи им доверенности на право выступления в роли го-
лосующих представителей (в этом случае доверенность
является одним из видов вознаграждения); 4) служа-
щих корпорации, для которых доверенность на право
голосования в качестве представителя служит видом
трудового вознаграждения за их работу в корпорации;
5) лиц, получивших право представительства в голосо-
вании на основании специальных соглашений, заклю-
чаемых между акционерами по вопросу о порядке голо-
сования (за свою представительскую деятельность эти
лица обычно получают от акционеров определенное воз-
награждение).
Участие в голосовании представителей второй груп-
пы носит, как правило, эпизодический характер и пото-
му ни в какой мере не может претендовать на опреде-
ляющую роль в характеристике сущности института го-
лосующих представителей в современных корпорациях
США.
Значение разграничения двух групп голосующих
представителей в корпорациях состоит в том, что дове-
ренности на право голосования, выданные представите-
лям первой группы, могут быть в течение всего време-
ни их действия аннулированы в одностороннем поряд-
ке выдавшими их акционерами. Доверенности же,
-251-
выданные представителям второй группы, по своему ха-
рактеру являются безотзывными, т. е. не подлежащими
прекращению по одностороннему волеизъявлению ак-
ционеров.
В соответствии с законами большинства штатов
срок действия доверенности на право голосования, если
он не определен в самой доверенности, равняется один-
надцати месяцам. (*24). В штате Делавер он составляет три
года. (*25). В ряде случаев законы штатов устанавливают
также предельный срок, на который может быть выдана
доверенность. (*26).
Доверенность на право голосования должна быть
выдача в письменной форме. Содержащиеся в ней пол-
номочия обычно включают в себя возможность голосо-
вания по всем вопросам, рассматриваемым на собрани-
ях акционеров, за исключением экстраординарных воп-
росов, касающихся органических изменений корпорации
(ликвидации, реорганизации, продажи активов имущест-
ва и т.п.). В последнем случае голосующий представи-
тель должен иметь специальную доверенность.
Бланк доверенности, как правило, высылается акци-
онеру тем лицом или корпорацией, которые заинтересо-
ваны в получении от него доверенности на право голо-
сования. Особенностью представительства при голосо-
вании в корпорациях является как раз то, что здесь не
представляемый ищет представителя, а, наоборот, пред-
ставитель пытается найти представляемого с тем, что-
бы отобрать у него принадлежащее ему право голоса.
Когда в роли голосующих представителей выступа-
ют должностные лица корпораций, они обязаны вместе
с бланком доверенности выслать акционеру необходи-
мую правдивую информацию о финансово-производ-
ственном положении корпорации, а также изложить со-
держание тех вопросов, для решения которых спраши-
вается доверенность. Как показывает практика, многие
директора и управляющие корпораций не только не де-
лают этого, а, наоборот, всячески стараются дезинфор-
мировать акционеров.
(**24) N. Y. Bus. Corp. Law, § 609.
(**25) Del. Gen. Corp. Law, § 212.
(**26) N. Y. Bus. Corp. Law, § 609-3 года; Cal. Corp. Code, § 2226
u Oklahoma Statute title 18, § 1(60)-7 лет; North Carolina General
Statute § 55-68-10 лет.
-252-
В связи с такого рода злоупотреблениями Федераль-
ная комиссия по регулированию выпуска и обращения
фондовых бумаг корпораций была вынуждена ввести
специальные правила в отношении бланков доверен-
ности и информации, высылаемых акционерам. (*27). В ча-
стности, корпорациями было предписано высылать
акционерам бланки доверенности, по форме напомина-
ющие обычные бюллетени для голосования, с тем что-
бы акционеры при желании могли, определить свое от-
ношение к конкретным вопросам, выносимым на собра-
ния акционеров, указав, поручают ли они голосовать
<за> или <против>. Понятно, что руководители корпо-
рации заинтересованы в таких поручениях акционеров,
которые соответствуют их интересам. Поэтому в про-
тивном случае они просто не принимают высланные им
доверенности.
В соответствии с правилами высылаемая акционе-
рам информация должна быть предварительно зареги-
стрирована в названной комиссии. Однако комиссия не
обязана проверять правильность сведений, сообщаемых
руководством корпорации акционерам.
Это означает, что директор и управляющие корпо-
раций по-прежнему могут не только ограничиваться
сообщением акционерам самых общих, ничего не гово-
рящих сведений, но и прибегать к дезинформации. На
практике широко используется эта возможность.
Кроме того, рассматриваемые правила касаются
только корпораций, акции которых зарегистрированы на
общенациональных фондовых биржах. Следовательно,
за пределами их действия оказываются многие корпо-
рации (в 1959 г. свыше 1200 крупных и средних кор-
пораций), руководители которых по существу свобод-
ны от каких-либо обязанностей в отношении представ-
ляемых ими акционеров.
Наконец, голосование по доверенности в корпораци-
ях порождает еще одну проблему. Речь идет о возмож-
ности использования принадлежащих корпорациям
средств на покрытие расходов, связанных с получением
от акционеров доверенностей на право голосования.
Этот вопрос приобретает особую остроту в тех случаях,
(**27) The Securities Exchange Act, 1934, sec. 14, Rules X-14A-1-12
(15 U.S.C.A., § 75).
-253-
когда в корпорациях разгорается борьба за власть меж-
ду лицами, в руках которых находится управление
корпорациями, и соперничающими с ними группировка-
ми бизнесменов. Погоня за доверенностями акционеров
в этих случаях стоит каждой из указанных групп огром-
ных денег. Так, в нашумевшей в свое время борьбе за
голоса акционеров в <Нью-Йорк сентрал рейл роид
корпорейшн> директорами и управляющими было за-
трачено 550 тыс. долларов, а их противниками почти в
три раза больше-1 млн. 300 тыс. долларов. Необхо-
димость использования директорами и управляющими
денежных фондов корпорации для оплаты расходов по
посылке акционерам извещений о созыве собраний, по
предоставлению им информации о содержании вопро-
сов, выносимых на эти собрания, а также по принятию
мер, направленных на обеспечение установленного для
собраний акционеров кворума голосов, не подвергается
сомненью. Указанные действия входят в содержание
обязанностей директоров и управляющих как должно-
стных лиц корпораций.
Положительно в судебной практике решен в насто-
ящее время и более сложный вопрос о возможности
использования директорами и управляющими фондов
корпораций для финансирования их действий по полу-
чению от акционеров доверенностей на право голосо-
вания при условии, что подобные действия необходимы
для защиты интересов самой корпорации. Такой вывод
был, в частности, сделан в ведущем судебном решении
по данной категории дел-в решении апелляционного
суда штата Нью-Йорк за 1955 г. по делу Rosenfeld v.
<Fairchild Engine & Airplane Corp.>. (*28).
Но, как совершенно справедливо было отмечено в
особом мнении большинства судей, голосовавших про-
тив этого решения, сознание заинтересованных лиц,
которыми являются директора и управляющие, практи-
чески не обладает способностью разграничения предпо-
лагаемых интересов корпорации, с одной стороны, и
личных интересов носителей этого сознания, с другой
стороны.
Об этом красноречиво свидетельствуют и обстоя-
тельства самого дела, ставшего предметом судебного
(**28) 309 N. Y. 168.
-254-
разбирательства именно потому, что находившиеся у
власти руководители корпорации незаконно пытались
нажиться за ее счет путем заключения долгосрочного
трудового соглашения с одним из своих коллег с выпла-
той ему непомерно высокого вознаграждения и пенсии.
При этом, что особенно важно отметить, руководители
корпорации в погоне за доверенностями акционеров из-
расходовали принадлежащие корпорации средства и на
такие цели, как устройство для акционеров увесели-
тельных мероприятий, поддержание личных контактов с
ними при помощи специально арендованных самоле-
тов и т. п.
Тем не менее суд признал указанные расходы пра-
вомерными, поставив их в прямую связь с защитой ди-
ректорами и управляющими общих интересов корпора-
ции.
Это судебное решение дало утвердительный ответ и
на весьма спорный в практике вопрос о праве сопер-
ничающей группировки капиталистов на возмещение из
фондов корпорации расходов, понесенных ею в борьбе
за доверенности акционеров. Оно допускается в случае
захвата ею административной власти в корпорации при
условии утверждения этих расходов большинством го-
лосов акционеров. Суд при этом исходил из того, что
корпорации являются собственниками находящегося
у них имущества и потому правомочны распоряжать-
ся им по своему усмотрению.
-255-