28МПЧ Том 1

путем ряд преобразований осуществляет снижение расходов, увеличение объема выручки, более эффективное распределение капитала. После осуществления данных мероприятий происходит рост стоимости компании и, соответственно, выход private equity фонд из капитала этой компании путем продажи своей доли. Данный цикл «покупки-продажи», как правило, занимает не более 5–7 лет.

Переходя к анализу проблем и перспектив развития private equity в России, обозначим, что за 20 лет существования данной индустрии в России, объем капитала private equity составил 40 млрд. долларов, что соответствует 0,02% от ВВП страны. Для сравнения в Китае эта цифра равна 0,08%, в Индии – 0,2%, в Бразилии – 0,17%. Проанализировав рынок private equity, можно выделить ряд существенных проблем в России, которые значительно препятствуют развитию данной индустрии.

1.Отсутствие спроса на размещение капитала в private equity (PE) со стороны потенциальных limited partners (LP) . Речь идет не только об частных инвесторах. По состоянию на 2013 год более 30% доли в совокупном капитале privet equity составляют деньги пенсионных фондов, которые при этом демонстрируют хорошие перспективы дальнейшего роста.

Российская пенсионная система не может проявить себя в качестве LP по причине того, что в соответствии с федеральным законом «о негосударственных пенсионных фондах», пенсионные фонды обязаны показывать неотрицательную ежегодную доходность. Таким образом, получается отсутствие возможности осуществления средне- и долгосрочных инвестиций, которые подразумевают альтернативные инвестиции, по причине того, что первые 3–4 года будет продемонстрирована отрицательная доходность. Любя потеря стоимости инвестиций в краткосрочном периоде рассматривается государством как потеря средств пенсионеров, что в случае со среднесрочными инвестициями, которыми являются private equity, нельзя считать верным. Осуществление краткосрочных инвестиций, не способно принести такую доходность, которую демонстрируют PE.

Таким образом, можно прийти к выводу, что необходима крупная реструктуризация Пенсионной системы РФ. При условии успешности дальнейших преобразований НПФ может превратиться в одного из крупнейших LP с объемом ресурсов в 2 трлн. рублей.

2.Слабое развитие сегмента среднего бизнеса. PE фонды для входа, как правило, выбирают компании среднего размера с высоким потенциалом роста. В России же превалируют либо очень крупные компании энергетической, нефтегазовой, финансовой сферы, либо мелкий бизнес.

3.Отсутствие законодательной базы, необходимой для уверенного развития PE. Закон об инвестиционном товариществе появился лишь в 2012 году. Сейчас идет активная работа над поправками.

171

Отметим, что 17 сентября 2014 года был создан «Совет фондов прямых инвестиций», основной задачей которого является решение проблем и повышение привлекательности private equity в России.

Несмотря на попытки государства регулировать данную сферу экономических отношений, этого по прежнему недостаточно. Необходимо время, для формирования правильной законодательной базы, способствующей развитию альтернативных инвестиций в России.

4. Цикл private equity можно разделить на три стадии: покупка доли компании (вход); управление и повышение ее стоимости; продажа доли (выход). Очень часто последняя стадия реализуется путем выхода компании на IPO.

Проблем в том, что российского рынка IPO практически не существует. Для вывода компании на публичные торги необходимо осуществить листинг в Нью-Йорке или Лондоне. Для компаний среднего размера это очень проблематично.

По данным «Российской ассоциации венчурного инвестирования», из 24 выходов в 2013 году, 45% было осуществлено путем продажи доли компании стратегическому инвестору, 26% – через IPO (все они были осуществлены на зарубежных биржах).

Подводя итоги, отметим, что private equity имеет огромный потенциал для развития в России. Колоссальные ресурсы и возможности могут вывести страну в лидеры индустрии альтернативных инвестиций. Однако для этого выделим меры, необходимые для успешного развития индустрии private equity в России. Либерализация пенсионной системы РФ. Есть примеры таких стран, как Китай, США, которые разрешили пенсионным фондам вкладывать не более 10% своих активов в альтернативные инвестиции.

Реконструкция правовой системы в области частного инвестирования. Принятие ряда нормативных актов, регулирующих деятельность инвесторов и управляющих.

Развитие сегмента среднего бизнеса и повышение привлекательности России для иностранных инвесторов. Наличие политических рисков в стране негативно сказывается на инвестиционном климате.

Необходимо развитие фондового рынка, повышение уровня его ликвидности, создания условий, необходимых для успешного проведения IPO российскими компаниями.

172

Э. И. Полякова	Esma Polyakova
Научный руководитель	Supervisor
Ф. А. Кулъмухаметова	Farida Kulmuhametova
(РЭУ им. Г. В. Плеханова)	(Plekhanov Russian University
	of Economics)
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ	THEORETICAL AND
И ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ	PRACTICAL ASPECTS
ИННОВАЦИОННОЙ	OF INNOVATIVE ACTIVITY
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ	IN MODERN RUSSIA
В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ

Статья посвящена проблемам инновационного развития страны на современном этапе. Проанализированы характерные особенности существующих условий и факторов для создания инновационного процесса. На основе проведенного исследования автором предлагается ряд рекомендаций для создания благоприятных условий ведения инновационной деятельности в России.

Article is devoted to problems of innovative development of the country at the present time. The characteristics of the existing conditions and factors for the creation of the innovation process are analyzed. Based on the research the author proposes a number of recommendations to create favorable conditions for innovation in Russia.

На сегодняшний день, в связи с экономическими санкциями ЕС, с российского рынка ушло подавляющее большинство зарубежных конкурентов, что дает возможность экономического прорыва отечественному товаропроизводителю. Зарубежный опыт показывает, что конкурентоспособным в этой борьбе окажется тот, кто свою деятельность будет строить преимущественно на инновационных подходах и предлагать потребителю новые товары и услуги.

От уровня национального экономического состояния во многом зависит интенсивность ведения инновационной деятельности. Для подъема российской экономики необходимо вовлечение в хозяйственный оборот результатов научной и научно-технической деятельности. Конкурентоспособными станут те предприятия, которые применят новшества в своей деятельности. Для стимулирования такой деятельности и поддержки конкурентной среды в экономике требуется создание благоприятных условий с законодательной стороны.

Понятие «инновация» имеет экономическую природу происхождения, оно достаточно широкое по своему содержанию, но в научных кругах нет единой четкой формулировки правовой природы данного поня-

173

тия, что осложняет регулирование правоотношений между субъектами, складывающихся в данной области. Инновация чаще рассматривается как конечный результат научных разработок и исследований, которые получили внедрение в виде усовершенствованного или нового продукта, реализуемого на рынке, а также усовершенствованного или нового технологического процесса, используемого в практической деятельности.

Вэтой связи перед парламентариями стоит задача уточнить правовое содержание данного понятия, научно обосновать и юридически закрепить его в соответствующих нормативно-правовых актах федерального значения.

Внастоящее время классификация инновационной деятельности осуществляется в зависимости от степени ее новизны: радикальные инновации (внедрение изобретений, открытий, патентов); ординарные (рационализаторские предложения, ноу-хау и т. д.). В то же время необходимо учитывать область ее применения: промышленная, управленческая, социальная, организационная.

Выбор наиболее эффективного инновационного процесса зависит от условий и факторов, таких как характер технологии, экономический климат, потенциал фирмы, степень компетентности руководства и рынок конечной продукции. Данный инновационный процесс, являясь многогранным и многоэтапным, осуществляется динамично взаимодействующими между собой различными группами. К примеру, основная роль государства заключается в создании благоприятных условий инновационному бизнесу, а частного сектора в инвестировании средств в инновационные фонды и научные организации. Для эффективного продвижения новых технологий в производственный процесс требуется тесное взаимодействие государственных научных организаций, вузов с промышленными предприятиями.

Вопрос о субъективном составе инновационной деятельности в сложившейся современной обстановке требует доработки, так как в законодательной системе интересы субъектов не учтены надлежащим образом, что препятствует их гармоничному сочетанию необходимому для повышения инновационной активности.

Неэффективность действующей в России государственной инновационной политики можно объяснить слабостью ее институциональной базы. Сегодня большинство наших граждан не осознают важность науки, использование ее достижений для технологического перевооружения как основного фактора национальной безопасности и конкурентоспособности в современном мире. Осознание данной проблемы не сформировалось до конца и во многих эшелонах власти, в связи с чем принимаемые для активизации инновационной деятельности документы до сих пор страдают чрезмерной декларативностью, не предусматривают истинных

174

механизмов регулирования, учитывающих национальные российские особенности.

Успешное внедрение инновационных технологий требует больших материальных затрат и невозможны без инициативы и настойчивости, а также других организационных, социальных и человеческих факторов. К тому же на начальных этапах инновационного цикла такая деятельность, как правило, бесприбыльна. Это объясняет незаинтересованность, а иногда и неспособность частного предпринимательского сектора осуществить инновационные проекты, которые требуют существенных затрат и отличаются высокой степенью риска. Следовательно, для роста конкурентоспособности российской экономики возрастает необходимость рационального использования сочетания государственного регулирования и рыночных механизмов. Для этого государство располагает комплексом мер прямого и косвенного использования научно-технического потенциала.

Законодательство выступает рычагом косвенного воздействия на инновационную деятельность. Это связанно с созданием благоприятных условий для предпринимательства и становится стимулом для привлечения частных инвестиций в сферу инноваций. Ныне действующие норма- тивно-правовые акты, всесторонне регулирующие процесс создания на- учно-технических разработок и их внедрения, зачастую оказываются не соответствующими современным требованиям научно-технического и инновационного развития. К примеру, «…стимулирующая функция налоговой системы применительно к инновационной деятельности в отечественной экономике практически не задействована. Здесь субъекты инновационной деятельности поставлены в один ряд с другими категориями налогоплательщиков». Однако для увеличения активности субъектов инновационной деятельности требуется применение более гибкого подхода в предоставлении налоговых льгот для хозяйствующих субъектов, применяющих инновационные технологии.

В условиях экономических санкций, применяемых ЕС, экономика России нуждается в сохранении приоритетных прямых методов государственного регулирования инновационной деятельности. Неразвитость отечественного рынка инноваций требует от государства финансовой вливаний и координации действий по размещению заказов на выполнение научно-технических исследований и инновационных проектов.

Ссылаясь на опыт зарубежных стран с развитой экономикой, которые всесторонне стимулируют и продвигают научные разработки в промышленное производство и финансово поддерживают их на государственном уровне, где научные исследования и технологическое развитие признаются общенациональными приоритетными задачами, можем рекомендовать следующие предложения:

175

‒создать условия для поэтапного перехода экономики страны на инновационную модель развития;

‒активизировать инновационную деятельность с целью создания новой конкурентоспособной продукции, повышенного качества продукции выпускаемой отечественным производителем до показателя мирового уровня и расширение за счет этого внешнего и внутреннего рынка для промышленных предприятий, агропромышленного комплекса, пищевой

иперерабатывающей промышленности и т. д.;

‒содействовать формированию научно-технических и инновационных программ, проектов и заказов субъектов РФ, направленных на обеспечение устойчивого социально-экономического развития страны;

‒создать правовые, экономические, организационные и административные меры по существенному повышению инвестиционной привлекательности страны;

‒расширить рабочие места для продолжения работ в области фундаментальных исследований;

‒всесторонне поддерживать новаторские предприятия и содействовать их научным разработкам;

‒разработать механизмы передачи технологии малым и средним предприятиям;

‒стимулировать изобретательскую деятельность, повысить уровень патентной защищенности продукции и технологий.

Реализация указанных предложений должна способствовать реальному достижению целей по стабилизации и подъему экономики страны и созданию благоприятных условий для ведения инновационной деятельности в России.

В. И. Солодовникова	Valeriya Solodovnikova
Научный руководитель	Supervisor Denis Maksimov
Д. А. Максимов	(Plekhanov Russian University
(РЭУ им. Г. В. Плеханова)	of Economics)
СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ	CURRENT STATE OF
ИННОВАЦИОННОЙ СФЕРЫ	INNOVATION SPHERE
В РОССИИ	IN RUSSIA

Проблема перехода российской экономики на инновационный путь развития приобрела исключительную актуальность. Не смотря на то, что вопросы формирования инновационной политики обсуждаются на

176

The problem of the transition of the Russian economy on a path of innovative development has become highly topical. Despite the fact that the issues of formation of innovation policy are discussed at

высоком уровне, реализация поставленных целей пока не позволяет сформировать новую экономику, основу которой составляет технологический прогресс.

a high level, the realization of these goals is not yet possible to form a new economy, which is based on technological progress.

Трансформация любой отрасли в России – это своего рода подвиг. Бороться с системой, которая нацелена на сохранение в неизменном виде, тяжело и бесполезно. Данная проблема не обошла стороной и инновационную политику, о которой в России принято судить прямолинейно и узко. В последнее десятилетие попытки государства восстановить былое могущество и войти в число мировых технологических лидеров ни к чему не привели. К настоящему времени российскими учеными проведены масштабные исследования по проблемам перехода страны на инновационный путь развития. Снижение эффективности инновационных проектов вызвано рядом причин, одной из которых является существенное недоинвестирование. Промышленное производство развивается не за счет инновационных секторов, а за счет эксплуатации и первичной переработки природных ресурсов. В современных условиях данная тенденция тормозит переход российской экономики на новый уровень, связанный с внедрением в производство новых технологий.

Идея инновационного лифта является ярким примером торможения развития инновационной сферы. Она заключается в том, что на каждом «этаже» государство пытается основать институты развития, которые, как правило, действуют вне рыночного контекста и стремятся переложить все риски на вышестоящую структуру. В этой ситуации бизнес нацелен на то, чтобы брать деньги у государства, а не искать инвестора.

Решением правительства в отношении относительно низкого спроса на инновации является давление на госкомпании. Попытка заставить их покупать высокотехнологичную продукцию отечественного производства приведет к тому, что такие компании, как РЖД, Роснефть или любая другая организация скажут, что их вынудили принять неэффективное решение и возьмут у бюджета денег на закрытие этого риска. Можно предложить несколько решений данной проблемы. Во-первых, создание конкурентной борьбы внутри госкомпаний. Если менеджер справился с задачей модернизации, он остается, если нет – уходит. Или же можно принять формальные программы инновационного развития и отслеживать их исполнение. Во-вторых, создание технологических коридоров, когда власть определяет, какая технология к какому сроку должна быть внедрена. В-третьих, ориентация на потребительские инновации, т.к. люди всегда будут предъявлять спрос на высокие технологии.

На сегодняшний день власть рассматривает единственный путь развития инноваций – от НИОКР. Они усиленно пытаются финансировать

177

научные разработки, однако стоит задуматься над вложением в личности и финансированием бизнес-расходов. Также необходимо налаживать кооперацию между инновационным бизнесом, вузами и НИИ. Сегодня их взаимодействие оборачивается высокими транзакционными издержками.

Одной из основных проблем является нехватка кадровых ресурсов, направляемых в сферу науки и технологии. В целом за период с 2005 г. по 2012 г. численность научного персонала сократилась на 86889 человек (на 10,68%). Многие квалифицированные научные кадры уезжают работать за границу, так как считают, что российская наука не способствует их успешному развитию. Необходимо создавать эффективные стимулы и привлекать весомые ресурсы, чтобы бороться с утечкой мозгов. Высокая заработная плата, разумная преподавательская нагрузка, научная инфраструктура – библиотека, отдельный кабинет, новое оборудование, быстрый доступ в интернет – все это поможет привлечь научных специалистов и молодых сотрудников. Однако этого недостаточно. Необходимо, чтобы сложилась критическая масса научных кадров. Ученых должны окружать коллеги, с которыми интересно работать. В отсутствие научной среды молодой ученый рискует потерять свою конкурентоспособность. Таким образом, для того чтобы вернуть ученых завтра, нужно вернуть достаточное количество сегодня, поэтому особенно важно сделать первый шаг уже сейчас.

Численность персонала, занятого научными исследованиями и разработками, по категориям (в чел.)

		2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012
	Численность
	персонала	813207	807066	801135	761252	742433	736540	735273	726318
	– всего
	В том числе:
	исследо-	391121	388939	392849	375804	369237	368915	374746	372620
	ватели
	техники	65982	66031	64569	60218	60045	59276	61562	58905
	вспомога-
	тельный	215555	213579	208052	194769	186995	183713	178494	175790
	персонал
	прочий	140549	138517	135665	130461	126156	124636	120471	119003
	персонал

Если рассматривать финансирование науки государством, то в целом за период с 2005 г. по 2012 г. расходы на гражданскую науку из средств федерального бюджета увеличились на 279010,8 млн. рублей (в 4,63 раза). В среднем ежегодно расходы увеличивались на 39858,68571 млн. рублей (на 24,47%). Динамика расходов на гражданскую науку из средств федерального бюджета представлена на рисунке. Основной задачей инновационного развития можно считать смещение

178

акцента с сырьевых отраслей на высокотехнологичные индустрии. Мировой опыт показывает, что малые и средние инновационные компании являются наиболее мотивированными и гибкими в выводе научнотехнической продукции на рынок, а также они играют важную роль в освоении новых перспективных секторов.

Рис. Динамика расходов на гражданскую науку из средств федерального бюджета

Все полюса инвестиционного роста в России находятся в европейской части и на Урале. Субъекты Российской Федерации существенно различаются по своему экономическому, природно-ресурсному и науч- но-технологическому потенциалу, по уровню социально-экономического развития, поэтому для регионального развития каждому Федеральному округу и региону необходимы проведение адекватной региональной политики и управления, а также активизация инновационной деятельности. К препятствиям инновационного развития регионов в России можно отнести следующие:

отсутствие квалифицированных кадров;

несовершенное законодательство;

высокие барьеры инвестиций в инновации (инфляция, налоги и

т. п.);

слаборазвитое малое предпринимательство.

Необходимо формирование единого инновационного пространства Российской Федерации. Для этого требуется концентрация на следующих направлениях:

на создании сбалансированной нормативной базы развития инновационной деятельности регионов;

на организации инновационного финансирования;

на обеспечении науко-технической информацией;

на развитии малого и наукоемкого предпринимательства;

179

на подготовке высококвалифицированных кадров. Инновационная модернизация включает также сочетание межрегио-

нальной интеграции с жесткой конкуренцией, что порождает новые возможности развития производства и технологий, осознание зависимости регионов от успеха друг друга. Межрегиональная экономическая интеграция позволяет перераспределять инвестиции по горизонтали - из экономически более развитых регионов в менее развитые. Это стимулирует активность малого инновационного бизнеса и способствует формированию социального капитала.

Мировой опыт доказывает, что экономический рост во многом зависит от развития науки, так как он базируется на использовании новых знаний и технологий. Наукоемкие отрасли обеспечивают высокий рост ВВП и благоприятный инвестиционный климат в стране. Именно поэтому важнейшим фактором модернизации национальной и региональной экономик является интенсификация инновационной деятельности. Для этого необходимы общая мотивация, комплексный подход к модернизации и высокая степень мобилизации материальных, финансовых, интеллектуальных, информационных и кадровых ресурсов.

О. Ю. Сычева	Olga Sycheva
Научный руководитель	Supervisor
Е. В. Шавина	Evgeniya Shavina
(РЭУ им. Г. В. Плеханова)	(Plekhanov Russian University
	of Economics)
ПРОБЛЕМЫ	PROBLEMS
И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ	AND DEVELOPMENT
ИННОВАЦИОННОЙ СРЕДЫ	PROSPECTS OF INNOVATIVE
В РОССИИ ЗА СЧЕТ	ENVIRONMENT IN RUSSIA
ВЕНЧУРНОГО	BY VENTURE INVESTMENT
ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Улучшение экономической ситуации в стране неразрывно связано с использованием новейших инновационных технологий в производстве. Для их создания необходимо венчурное инвестирование рисковых проектов. В данной статье указаны основные проблемы, не позволяющие устойчиво укрепиться рынку венчурных инвестиций в

180

Improving of the economic situation in the country is closely connected with the latest innovative technologies in production. Venture investments in risky projects are the necessary condition to create such technologies. This article identifies the major problems that don’t allow to sustainably strengthen the market of venture capital investments in