За период 1997–2007 гг.36

Таким образом, методологический подход к анализу эффективности рынка ценных бумаг в рамках институциональной парадигмы позволяет:

– объяснять реальные экономические процессы на новом уровне, снимая видимое противоречие результатов, неоднозначно интерпретируемых в рамках различных теорий;

– объяснять логику переходов в состоянии рынка;

– формировать практические рекомендации для принятия инвестиционных решений на российском фондовом рынке, а также на других развивающихся финансовых рынках.

Тема 5. Инструменты технического анализа фондового рынка

Понятие, цели и основные методы технического анализа. Понятие рыночной конъюнктуры. Графическое исследование конъюнктуры фондового рынка. Инструментарий графического анализа. Типы графиков, цели и особенности построения линейных чартов, гистограмм, точечных диаграмм, графиков "японских подсвечников" и других видов графиков и диаграмм динамики курсов ценных бумаг. Графики объема торговли и открытых позиций.

Ценовой тренд. Построение линий сопротивления и поддержки. Линии канала. Классические фигуры технического анализа: основные графические обратные модели, разворотные фигуры), фигуры продолжения.

Использование скользящих средних в техническом анализе. Простые, взвешенные, экспоненциальные скользящие средние. Фильтры на скользящих средних. Интерпретация результатов, прогноз динамики цены и рекомендации по принятию инвестиционных решений.

Осцилляторы. Цели и особенности применения. Виды осцилляторов. Индикатор момента. Норма изменения (ROC). Индекс относительной силы (RSI). Осциллятор Вильямса. Расчет и анализ. Использование скользящих средних для создания осцилляторов. Формирование рекомендаций по принятию инвестиционных решений на РЦБ на основе анализа осцилляторов. Метод конвергенции-дивергенции (МАСД).

Показатели объёма и широты рынка в техническом анализе. Объемные показатели как индикатор состояния рынка. Показатели объема. Индикаторы роста/падения, широты роста/падения. Методики расчёта, интерпретация результатов. Формирование прогноза цен и рекомендаций по принятию решений на РЦБ на основе показателей объёма и широты рынка. Комплексное использование методов технического анализа.

Аккумуляционный индекс размаха (Accumulation Swing Index)

Аккумуляционный индекс размаха (AIS) представляет из себя куммуляту значений Индекса размаха (см. "Swing Index"). Пошаговые инструкции по расчету этого индекса даны в книге Wilder. "New Concepts In Technical Trading Systems" (Новые концепции в технических торговых системах).

Для расчета AIS необходимо иметь данные по ценам открытия.

Прорыв индицируется, если значение индекса превышает свой предыдущий значимый максимум.

Нижний прорыв - когда значение индекса падает ниже своего предыдущего донышка.

Вы можете подтвердить наличие прорыва линии тенденции сравнением такого прорыва на графике индикатора и на графике цены. Ложный прорыв - когда на ценовом графике имеется пенетрация линии тенденции, но в тоже время на графике индикатора нет прорыва линии тенденции.

Аккумуляция/Дистрибуция (Accumulation/Distribution)

Смысл линии аккумуляции/дистрибуции детально освещается в дискуссии по осциллятору Чайкина. Здесь мы приводим только формулу индикатора:

(Close - Low) - (High - Close)

A/D = ---------------------------------- Volume + I

(High - Low)

Где "I" значение индикатора аккумуляции/дистрибуции предыдущего дня.

Интерпретация этого индекса аналогична интерпретации индекса Баланс объема (On Balance Volume)? , где индекс отражает поток объема "в акции" или из "акций". В дискуссии по осцилятору объясняются принципы лежащие в основе линии Аккумуляции/Дистрибуции.