2.9.3 Анализ платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность – один из показателей финансовой устойчивости предприятия, возможность платить по своим счетам.

Оценка платежеспособности с точки зрения инвестора –анализ на сколько быстро активы предприятия могут превратиться в ликвидные средства, т.е. в наличные денежные средства.

Ликвидность формирует платежеспособность предприятия и бывает 2-х видов: ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Баланс предприятия рассматривается с 2-х позиций:

- структура активов (где проводится группировка активов по степени ликвидности) - структура пассивов (где группируется по срокам погашения).

И актив и пассив делится на 4 группы:

А₁ – наиболее ликвидные активы (250,260 стр. в балансе);

А₂ – быстро реализуемые активы (240 – ДБ < 12мес);

А₃ – медленно реализуемые активы (230 – ДБ > 12 мес.,210 - З);

А₄ – трудно реализуемые активы (190 стр. – ВА).

П₁ – наиболее краткосрочные обязательства (КД – 620,660стр.);

П₂ – краткосрочные займы и кредиты (610 стр.);

П₃ – долгосрочные займы и кредиты (590 стр.);

П₄ – постоянные пассивы (490-220+630+640+650 стр.).

Степень ликвидности баланса, а так же оценки платежеспособности анализируется с помощью коэффициентов ликвидности, которые представлены в таблице 26. А в таблице 25 представлен анализ ликвидности баланса предприятия.

Таблица 25 – Финансовые коэффициенты ликвидности

Коэффициенты	Формула	н.г	к.г.	откл.
1.К-т абсолютной ликвидности	Ка.л.=А1/(П1+П2)	0,00057	0,00087	0,0003
2.К-т быстрой ликвидности	Кб.л.=(А1+А2)/(П1+П2)	0,226	0,13	-0,096
3.К-т текущей ликвидности (к-т покрытия)	Кт.л.=(А1+А2+А3)/(П1+П2)	0,39	0,31	-0,08
4.К-т ликвидности при мобилизации средств	Км = А3/(П1+П2)	0,166	0,181	0,015

Анализ ликвидности баланса предприятия показал очень низкий уровень ликвидности. Об этом свидетельствует низкий коэффициент абсолютной ликвидности, который в отчетном году составил 0,000087. Это означает, что всего 0,0087% краткосрочных обязательств может быть погашено имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Коэффициент быстрой ликвидности имеет очень низкое значение по сравнению с нормативом. Это говорит о том, что на предприятии наблюдается значительный недостаток средств для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности тоже очень низкий, т.е. у предприятия недостаточно средств на покрытие своих долгов. Здесь можно говорить о неплатежеспособности предприятия.

2.9.4 Анализ эффективности хозяйственной деятельности

Основная цель оценки: предоставить внешнему пользователю информацию о текущем состоянии предприятия и ожидаемых перспективах развития.

Эффективность хозяйственной деятельности характеризует система показателей:

1. Показатели деловой активности.

2. Показатели рентабельности.

Показатели деловой активности оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей, расчет которых приведен в таблице 27.

Таблица 26 – Показатели деловой активности

Показатели	2007	Примечание
1. Выручка от реализации, т.р.(РП)	589585	Форма №2 ст.010 (РП)
2. К-т оборачиваемости капитала, об./год	0,89684	Ок = РП/Бср.
3.К-т оборачиваемости оборотных средств, об./год	2,77165	Ота = РП/Таср.
4.К-т оборачиваемости материальных оборотных средств, об./год	5,59416	Опз= РП/ПЗср.
5.К-т оборачиваемости дебиторской задолженности, об./год	5,58422	Одб= РП/ДБср
6.Длительность оборота ДБ, дни	64,4673	Тдб = 360/Одб
7.Длительность оборота ПЗ, дни	64,3529	Тпз = 360/Опз
8.К-т оборачиваемости кредиторской задолженности, об./год	0,97264	Окд = РП/КДср
9.Длительность оборота КД, дни	370,128	Ткд = 360/Окд
10.К-т оборачиваемости собственного капитала, об./год	12,6843	Оск = РП/СКср

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности больше коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности. Большая продолжительность оборота кредиторской задолженности, как и в целом, длительность финансовых оборотов находится на среднем уровне. Самая низкая длительность оборота по дебиторской задолженности, это хороший фактор для предприятия.

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность, измеряемую в процентах к затратам средств или имущества. Наиболее распространенные виды исчисления рентабельности приведены в таблице 28.

Таблица 27 – Анализ рентабельности предприятия

Показатели	2006 г	2007г.	откл.
1.Выручка от реализации,т.р.(010) Ф№2	487793	589585	101792
2.Себестоимость производства,т.р.(020+030+040)	439692	516604	76912
3.Прибыль от продаж, т.р.(050)Ф№2	48101	72981	24880
4. Активы предприятия,т.р. (Б)	619987	694813	74826
5.Основной капитал предприятия,т.р.(190)	395213	494148	98935
6.Собственный капитал предприятия,т.р.	46901	46062	-839
7.Рентабельность продукции, %	10,9397	14,1271	3,18737
8.Рентабельность продаж, %	9,86095	12,3784	2,51742
9.Рентабельность капитала,%	7,75839	10,5037	2,7453
10.Рентабельность собственного капитала,%	7,56484	6,62941	-0,9354
11.Рентабельность основного капитала ,%	63,7454	71,1196	7,3742

- структура пассивов (где группируется по срокам погашения).

И актив и пассив делится на 4 группы:

А₁ – наиболее ликвидные активы (250,260 стр. в балансе);

А₂ – быстро реализуемые активы (240 – ДБ < 12мес);

А₃ – медленно реализуемые активы (230 – ДБ > 12 мес.,210 - З);

А₄ – трудно реализуемые активы (190 стр. – ВА).

П₁ – наиболее краткосрочные обязательства (КД – 620,660стр.);

П₂ – краткосрочные займы и кредиты (610 стр.);

П₃ – долгосрочные займы и кредиты (590 стр.);

П₄ – постоянные пассивы (490-220+630+640+650 стр.).

Степень ликвидности баланса, а так же оценки платежеспособности анализируется с помощью коэффициентов ликвидности, которые представлены в таблице. А в таблице представлен анализ ликвидности баланса предприятия.

Таблица 28 – Анализ ликвидности баланса

А	Нач.отчет.периода	К-ц отчет. периода	П	Нач.отчет.периода	К-ц отчет. периода	Платежный излишек (недостаток)		Структура капитала по степени ликвидности
						н.г.	к.г.	А		П
								н.г.	к.г.	н.г.	к.г.
А1	326	560	П1	568246	644099	-567920	-643539	0,053	0,081	91,974	92,741
А2	128155	83006	П2	0	0	128155	83006	20,743	11,952	0	0
А3	94138	116801	П3	0	0	94138	116801	15,237	16,818	0	0
А4	395213	494148	П4	49586	50416	345627	443732	63,968	71,150	8,026	7,259
Б	617832	694515	Б	617832	694515	0	0	100	100	100	100

Таблица 29 – Финансовые коэффициенты ликвидности

Коэффициенты	Формула	н.г	к.г.	откл.
1.К-т абсолютной ликвидности	Ка.л.=А1/(П1+П2)	0,00057	0,00087	0,0003
2.К-т быстрой ликвидности	Кб.л.=(А1+А2)/(П1+П2)	0,226	0,13	-0,096
3.К-т текущей ликвидности (к-т покрытия)	Кт.л.=(А1+А2+А3)/(П1+П2)	0,39	0,31	-0,08
4.К-т ликвидности при мобилизации средств	Км = А3/(П1+П2)	0,166	0,181	0,015

Анализ ликвидности баланса предприятия показал очень низкий уровень ликвидности. Об этом свидетельствует низкий коэффициент абсолютной ликвидности, который в отчетном году составил 0,000087. Это означает, что всего 0,0087% краткосрочных обязательств может быть погашено имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Коэффициент быстрой ликвидности имеет очень низкое значение по сравнению с нормативом. Это говорит о том, что на предприятии наблюдается значительный недостаток средств для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности тоже очень низкий, т.е. у предприятия недостаточно средств на покрытие своих долгов. Здесь можно говорить о неплатежеспособности предприятия.