26 Понятие операционного рычага. Силы воздействия операционного рычага. Цели расчета операционного рычага

Эффект производственного рычага показывает степень чувствительности прибыли от реализации к изменению выручки от реализации. Величина эффекта производственного рычага чрезвычайно возрастает при падении объема производства и приближении его к порогу рентабельности (или критическому объему производства), при котором прибыль равна нулю. То есть в этих условиях небольшое увеличение выручки от реализации порождает многократное увеличение прибыли, и наоборот. Величина эффекта определяется по следующей формуле:

, (6)

где ЭПР – эффект производственного рычага;

Ц – цена изделия (единицы продукции), руб.;

Зпост – постоянные затраты, руб.;

Зпер – переменные затраты, руб.;

П – прибыль от реализации продукции;

V – объем реализации продукции.

Разница между выручкой от реализации продукции и переменными затратами на ее производство называется маржинальной прибылью. Другими словами, маржинальная прибыль, – это часть выручки от реализации, которая остается на покрытие постоянных затрат и образование прибыли.

Сила операционного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении на один процент выручки от реализации продукции. Производственный левередж показывает степень влияния постоянных затрат на прибыль (убытки) при изменениях объема производства. Чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме издержек при некотором объеме производства, тем выше производственный левередж, а следовательно, тем выше предпринимательский риск. Работать с высоким производственным левереджем могут только те предприятия, которые в состоянии обеспечить большие объемы производства и сбыта. Имеют устойчивый спрос на свою продукцию. Сочетание большой силы финансового рычага и большого эффекта производственного рычага может быть губительным для предприятия.

Если трактовать эффект воздействия операционного рычага как изменение валовой маржи, то ее расчет позволит ответить на вопрос, насколько изменяется прибыль от увеличения объема (производства, сбыта) продукции.

Изменяется выручка, изменяется сила рычага. Например, если сила рычага равна 8,5, а рост выручки планируется на 3 %, то прибыль вырастет на: 8,5 х 3% = 25,5%. Если выручка падает на 10 %, то прибыль уменьшается на: 8,5 х 10% = 85%.

Однако при каждом росте выручки от реализации сила рычага меняется, а прибыль растет.

Показатель, который вытекает из операционного анализа, – порог рентабельности (или точки безубыточности). Порог рентабельности рассчитывается как отношение постоянных затрат к коэффициенту валовой маржи.

Также следует рассчитывать показатель запаса финансовой прочности. Запас финансовой прочности определяется как разность между выручкой от реализации и порогом рентабельности.

Размер финансовой прочности показывает, что у предприятия есть запас финансовой устойчивости, а значит, и прибыль. Но чем ниже разница между выручкой и порогом рентабельности, тем больше риск получить убытки. Итак:

1) сила воздействия операционного рычага зависит от относительной величины постоянных затрат;

2) сила воздействия операционного рычага прямо связана с ростом объема реализации;

3) сила воздействия операционного рычага тем выше, чем предприятие ближе к порогу рентабельности;

4) сила воздействия операционного рычага зависит от уровня фондоемкости;

5) сила воздействия операционного рычага тем сильнее, чем меньше прибыль и больше постоянные расходы.