Обязательства Первого поручителя

Отказывая в иске к Первому поручителю, суды решили, что его ответственность ограничивалась случаями невыплаты купонного дохода или непогашения номинальной стоимости облигаций.

Однако кроме данного условия в решении о выпуске было указано, что поручитель несет солидарную с Эмитентом ответственность перед владельцами облигаций за неисполнение или ненадлежащее исполнение Эмитентом своих облигационных обязательств. В качестве ненадлежащего исполнения могут быть расценены и иные обстоятельства помимо названных выше.

Это вытекает и из иных положений решения о выпуске, в которых сказано, что владельцы могут предъявить претензии поручителю «в том числе в случае дефолта». Из этого следует, что случай дефолта (т. е. непогашение купона или номинальной стоимости облигаций) не является единственным фактом неисполнения, за который отвечает Первый поручитель.

Как указано выше, на момент размещения облигаций стоимость чистых активов Эмитента была существенно меньше номинальной стоимости всех облигаций. Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества и (или) величину обеспечения, предоставленного обществу для этих целей третьими лицами (ст. 31 Федерального закона от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»).

Договор поручительства, которым обеспечивается исполнение обязательств по облигациям, может предусматривать только солидарную ответственность поручителя и эмитента за неисполнение или ненадлежащее исполнение эмитентом обязательств по облигациям (ст. 27.4 Закона о рынке ценных бумаг).

Обязанность Эмитента выкупить облигации по требованию их владельцев прямо вытекает из эмиссионных документов и п. 6.2.25 Стандартов эмиссии¹ (а не только из оферты Эмитента). Эта обязанность существует в рамках договора займа, заключенного путем выпуска и продажи облигаций. Следовательно, нарушение этой обязанности является неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств по облигациям.

На момент регистрации выпуска облигаций ООО «Агропромпроект» было единственным поручителем Эмитента по обязательствам, вытекающим из облигаций. Следовательно, в силу требования ст. 27.4 Закона о рынке ценных бумаг поручительство данного лица могло состоять только в его солидарной ответственности за все случаи неисполнения или ненадлежащего исполнения Эмитентом своих обязательств по облигациям.

Эмитент не исполнил своего обязательства, этот факт никем из сторон не оспаривался. Однако суды всех трех инстанций отказали в возложении ответственности на Первого поручителя, являвшегося единственным поручителем на момент регистрации выпуска облигаций.

Президиум ВАС РФ согласился с доводами Истца и указал, что выводы судов противоречат ст. 27.4 Закона о рынке ценных бумаг. Первый поручитель несет полную ответственность за исполнение Эмитентом обязательств по облигациям. Суд отдельно отметил, что «досрочное приобретение облигаций согласно эмиссионным документам в определенных случаях является обязательным и опосредует право владельцев облигаций требовать досрочного исполнения обязательств по возврату облигационного займа».