- •Глава 1. Сущность, функции, структура рынка ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . С.7
- •Глава 2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг и регулирование их деятельности . . . . . . . . . . . . . . . . . С.28
- •Глава 3. Облигации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . С.59
- •Глава 4. Государственные ценные бумаги . . . . . . . . . . . . . . . . .С.78
- •Глава 5. Акции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . С.108
- •Глава 6. Вексель и вексельное обращение . . . . . . . . . . . . . . . С.161
- •Глава 7. Конвертируемые и производные ценные бумаги . С.191
- •Глава 8. Механизм функционирования фондовой биржи . . С.213
- •Глава 9. Депозитарные расписки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . С.250
- •1. Сущность ценных бумаг, их классификация, виды,
- •2. Сущность и структура рынка ценных бумаг
- •1.3. Цели инвестирования на рынке ценных бумаг
- •2.1. Виды профессиональной деятельности
- •2.2. Государственное регулирование и саморегулирование
- •3.1. Понятие облигации. Права держателей облигаций
- •3.2. Классификация облигаций
- •3.3. Оценка текущей стоимости и доходности облигаций
- •4.1. Сущность, цели размещения государственных ценных бумаг и их классификация
- •4.2. Способы размещения и порядок обращения
- •4.3. Виды федеральных государственных ценных бумаг,
- •4.4. Оценка доходности государственных ценных бумаг
- •5.1. Понятие акции. Права и преимущества держателей
- •1. Акция может быть продана или уступлена ее владель-цем другому лицу.
- •2. Право на получение текущего дохода в виде дивиден-да.
- •4. Право на участие в управлении акционерным общест-вом путем голосования на общем собрании акционеров, ко-торое является высшим органом управления ао.
- •5. Право на получение информации о деятельности ао.
- •6. Право покупки новых выпусков ценных бумаг ао.
- •5.2. Цена акции: номинальная, балансовая, ликвидационная,
- •5.3. Методы оценки инвестиционных свойств акций
- •5.3.1. Фундаментальный анализ
- •5.3.2. Технический анализ
- •5.5. Понятие привилегированной акции.
- •2. Владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении следующих вопросов:
- •6. В случае прекращения бизнеса и ликвидации ао сна-чала удовлетворяются требования кредиторов, затем держа-телей привилегированных акций и в последнюю очередь - держателей обыкновенных акций.
- •6.1. Основные понятия вексельного обращения.
- •6.2. Классификация векселей
- •1. По эмитентам:
- •5. В зависимости от наличия вексельного поручительст-ва (аваля):
- •6.3. Виды финансовых векселей
- •6.4. Расчет дохода, доходности и цены векселя
- •6.5. Содержание операций с банковскими векселями
- •6.6. Содержание операций с товарными векселями
- •7.1. Общая характеристика производных ценных бумаг.
- •7.2. Содержание и виды опционных контрактов
- •7.3. Фьючерсные контракты, их назначение, отличия от
- •7. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.
- •8.2. Процедура листинга ценных бумаг на фондовой бирже. Делистинг. Виды котировок
- •8.3. Виды поручений (заявок) на проведение биржевых опе-раций
- •2. По числу представленных в индексе компаний и доли охвата фондового рынка.
- •8.5. Виды биржевых сделок и их характеристики
- •9.1. Сущность, теоретические основы выпуска и
- •9.3. Порядок выпуска и обращения спонсируемых
4. Право на участие в управлении акционерным общест-вом путем голосования на общем собрании акционеров, ко-торое является высшим органом управления ао.
АО обязано ежегодно проводить годовое общее собрание акционеров в сроки, устанавливаемые уставом АО, но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года. На годовом общем собрании ак-ционеров должны решаться вопросы об избрании совета дирек-торов (наблюдательного совета), ревизионной комиссии (ревизо-ра), утверждении аудитора АО и др. вопросы. Проводимые по-мимо годового общие собрания акционеров являются внеочеред-ными.
Общее собрание можно проводить в очной, заочной или смешанной форме. АО с числом акционеров более 1000 обязано проводить собрание акционеров в смешанной форме.
5. Право на получение информации о деятельности ао.
АО обязано хранить следующие документы:
- договор о создании общества;
- устав АО и внесенные в него изменения и дополнения, ре-шение о создании АО, документ о его государственной регистра-ции;
- документы, подтверждающие права АО на имущество, на-ходящееся на его балансе;
- внутренние документы АО;
- положение о филиале или представительстве;
- годовые отчеты; - документы бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетно-сти;
- протоколы общих собраний акционеров, заседаний совета директоров (наблюдательного совета), ревизионной комиссии (ревизора) и коллегиального исполнительного органа (правления, дирекции);
- бюллетени для голосования, а также доверенности (копии доверенностей) на участие в общем собрании акционеров;
- отчеты независимых оценщиков;
- списки аффилированных лиц1;
- списки лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, и лиц, имеющих право на получение дивидендов;
- заключения ревизионной комиссии (ревизора), аудитора, государственных и муниципальных органов финансового кон-троля;
- проспекты ценных бумаг, ежеквартальные отчеты эмитен-та и иные документы.
АО обязано обеспечить акционерам доступ к данным доку-ментам. К документам бухгалтерского учета и протоколам засе-даний коллегиального исполнительного органа имеют право дос-тупа акционеры (акционер), имеющие в совокупности не менее 25 процентов голосующих акций общества.
Открытое акционерное общество (ОАО) обязано раскры-вать:
- годовой отчет общества, годовую бухгалтерскую отчет-ность;
- проспект ценных бумаг общества в случаях, предусмот-ренных правовыми актами Российской Федерации;
- сообщение о проведении общего собрания акционеров;
иные сведения, определяемые Банком России.
6. Право покупки новых выпусков ценных бумаг ао.
Акционеры имеют преимущественное право приобретения размещаемых посредством открытой подписки дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, вколичестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории (типа). Это право позволяет защитить кон- трольные полномочия владельцев уже выпущенных акций.
В западной практике каждому акционеру предоставляется опцион на покупку определенного числа новых акций, и условия опциона заносятся в сертификат «право на покупку акций». Каж- дый акционер получает одно право на каждую акцию. Право имеет смысл только в том случае, если акция реализуется дейст- вующему акционеру по цене ниже рыночной, поэтому право при- обретает внутреннюю стоимость, выраженную в цене права. Цена права может быть найдена по формуле (5.1):
, (5.1) 1n S P R 0
где R – цена одного права, руб.;
Pо – рыночная цена акции с правом, руб.;
S – цена подписки, руб.;
n – число прав, необходимое для покупки одной акции.
Пример.
Обыкновенные акции компании С на рынке оцениваются в 720 руб. за акцию. Акционеры извещаются, что они могут купить одну акцию по цене 400 руб. за каждые 7 имеющихся у них ак- ций. По какой цене на рынке будет продаваться каждое право?
Используя формулу (5.1), рассчитаем цену права (R):
.) ( 4017 400 720 руб R
Начиная с 2002 года, на российском финансовом рынке поя- вились дробные акции. Дробные акции образуются в случаях, когда приобретение целого числа акций невозможно, а именно:
- при осуществлении преимущественного права на приоб- ретение акций, продаваемых акционером закрытого акционерно- го общества;
- при осуществлении преимущественного права на приоб- ретение дополнительных акций;
- при консолидации акций.1
Акционер – владелец дробной акции имеет права в объеме, соответствующем части целой акции определенной категории (типа), которую составляет дробная акция. Дробные акции обра-щаются наравне с целыми акциями. В случае, если лицо приобре-тает две и более дробные акции одной категории (типа), то они образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме этих дробных акций.
Все вышеизложенное позволяет определить акцию как дос-таточно рискованную ценную бумагу. Риск акционера заключа-ется в отсутствии гарантии получения дивидендов, в потенциаль-ной возможности обесценения сбережений, вложенных в акции, и даже их полной потери. Ответственность акционера связана с не-возможностью требовать от АО возврата средств, внесенных при покупке акций.