Глава 13. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках

13.1. Модель is-lm и ее значение

Удобным и широко распространенным способом определения функции со­вокупного спроса и анализа эффектов макроэкономической политики яв­ляетсямодель IS-LM — графическая конструкция, предложенная в 1937 г. британским экономистом, лауреатом Нобелевской премии сэром Джоном Хиксом.

Модель IS-LM состоит из двух частей – это кривая IS (инвестиции и сбережения) и кривая LM (liquidity - money). Эти две части модели связывает процентная ставка, равновесная величина которой отражает динамику экономических процессов и совместное равновесие товарного и денежного рынков. Она описывает экономику в краткосрочном периоде и служит основой современной теории совокупного спроса.

Кривая IS Кривая IS описывает равновесие товарного рынка,отражая связь между совокупным спросом Q^D (уровнем дохода Y) и процентной ставкой r при постоянстве прочих показателей (G, Т). Рост процентной ставки, воздействуя на потребление и инвестиции, приводит к уменьшению совокупногоспроса.

Построение кривой IS. Плоскость разбивается на квадранты — четверти.Начинаем анализировать построение кривой со II квадран­та. В этом квадранте построена известная обратно пропорцио­нальная зависимость между инвестициями и ставкой процента.

Рис. 13.1. Модель IS

В данном случае уровню процента rо соответствуют инвести­ции в размереIо.

Далее переходим к III квадранту. Линия, проведенная под углом 45° из начала осей координат, показывает условие рав­новесия инвестиций и сбережений, т.е. ситуацию, когда I=S. Находим такое значение сбережений, которое равно инвести­циям:Iо =Sо.

Затем переходим к квадранту IV. Здесь показан график сбе­режений, которые зависят от дохода. Уровню Sо соответствует объем национального доходаYо.

В I квадранте на пересечении уровней процентной ставки и дохода (rо и Yо) на кривой определяется первая точка IоSо.

Вторую точку I₁S₁ можно найти точно так же, начиная рас­суждения от другого уровня процентной ставки r1. Соединив все точки, полученные таким образом, мы строим кривую IS. Движение вдоль кривой IS показывает, как должен измениться уровень национального дохода при изменении величины процентной ставки для того, чтобы на рынке благ сохранилось равновесие.

Для любого данно­го уровня ставки процента увеличение государственных расходов приводит к повышению совокупного спроса. Это означает сдвиг кривой IS вправо. Увеличение ожидаемого располагаемого дохода также вызывает увеличе­ние совокупного спроса при данном уровне ставки процента и, следова­тельно, приводит к сдвигу кривой IS вправо. Напротив, рост налогов или падение ожидаемого располагаемого дохода ведет к снижению совокупно­го спроса при данной ставке процента, вызывая сдвиг кривой IS влево. Эти сдвиги показаны стрелками на рис. 13-2.

r

IS₁

IS₀

IS₂

Y

Рис.13.2. Сдвиг кривой IS

На рис.13.3 кривая IS выведена из кейнсианского креста и функции инвестиций. В квадранте А изображена функция инвестиций. При ставке процента r₁ величина инвестиционных расходов равна I₁, что соответствует величине планируемых расходов Ер₁, при которой величина совокупного дохода (выпуска) равна Y₁ (квадрант В). Когда ставка процента повышается до r₂, величина инвестиционных расходов снижается до I₂, поэтому на графике кейнсианского креста кривая планируемых расходов сдвигается вниз до Ер₂ , чему соответствует величина совокупного дохода (выпуска) Y₂. Таким образом, более высокой ставке процента r₂ соответствует более низкий уровень совокупного выпуска Y₂, а более низкой ставке процента r₁ соответствует более высокий уровень выпуска Y₁. Причем и в том, и в другом случае товарный рынок находится в равновесии, т.е. расходы равны доходу (Ер₁=Y₁ и Ер₂=Y₂). Это и отражает кривая IS (квадрант С), каждая точка которой показывает парные сочетания ставки процента r и уровня дохода Y, при которых товарный рынок находится в равновесии.

r

А

С

Рис. 13.3. Построение кривой IS из модели кейнсианский крест и функции инвестиций

Кривая LM как отражение взаимосвязей на денежном рынке. Равновесие на денежном рынке определяет кривая LM, которая показывает все возможные соотношения Y и r, при которых спрос на деньги равен предложению денег. Под деньгами при этом, как правило, понимают денежный агрегат М1, включающий наличные деньги и средства на текущих счетах и счетах «до востребования», которые в любой момент можно легко превратить в наличность.

В основе построения кривой LM лежит кейнсианская теория предпочтения ликвидности, объясняющая, как соотношение спроса и предложения реальных запасов денежных средств определяют ставку процента. Основные взаимосвязи на денежном рынке можно графи­чески представить с помощью модели LM (liquidity — money: ликвидность — деньги) (рис. 13.4).

Рис. 13.4. Модель LM

Плоскость разбивается на квадранты — четверти. Начинаем анализировать построение кривой с II квадран­та. В этом квадранте построена известная обратно пропорцио­нальная зависимость между процентной ставкой и спекулятив­ным спросом на деньги. В данном случае уровню r₀ соответст­вует спекулятивный спрос на деньги в размере Мdспекул.o.

Далее переходим к III квадранту. Линия, показанная здесь, отражает условие равновесия, т.е. ситуацию, когда M_s = M_d, а спрос на деньги в заданной пропорции делится на спекулятивный и трансакционный. Находим M_dmpaнc₀, т.е. значение трансакционного спроса.

Затем переходим к IV квадранту. Здесь показан график за­висимости трансакционного спроса на деньги от дохода. Уров­ню Мdтранс.о соответствует объем национального дохода Y₀.

В квадранте I на пересечении уровней процентной ставки и дохода (r₀ и Y₀) определяется первая точка кривой LM₀.

Вторую точку LM₁ можно найти точно так же, начиная с рас­суждения от другого уровня процентной ставки r₁. Соединив все точки, полученные таким образом, мы получим кривую LM. Модель отображает равновесие на денежном рынке. Кривая LM проходит через точки, отражающие такое соотношение про­центной ставки и дохода, при которых выполняется условие рав­новесия, т.е. денежное предложение равно денежному спросу.

А что произойдет, если государство решит увеличить пред­ложение денег? Кривая LM сместится вправо. Это можно уви­деть, если сместить линию в III квадранте так, как это показа­но стрелкой на рисунке. Такое смещение вызовет смещение линии LM, как это показано стрелкой в I квадранте.

Совместив кривые IS и LM, мы по­лучим известную модель IS — LM, отражающую одновремен­ное равновесие на реальном и денежном рынке (рис. 13.5).

Yo

Рис. 13.5. Модель IS-LM

Точка Е — это точка макроэкономического равновесия, та­кое соотношение процента и дохода, при котором и реальный рынок, и денежный рынок находятся в состоянии равновесия, и эти два равновесия достигаются одновременно:

I(r)=S(Y);

M_d = M_d тр. (Y) + M_d спек, (r) = M_s.

Анализ колебаний экономической активности с помощью модели IS-LM. Модель IS-LM позволяет проанализировать воздействие на национальный доход кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики. Как известно, после достижения макроэкономического рав­новесия ставится задача повышения уровня равновесного до­хода. Эту задачу можно решить двумя путями.

Первый вариант — стимулирующая кредитно-денежная политика. Государство увеличивает предложение денег. Это ведет к понижению процента, а более низкий процент через стимули­рование инвестиций приводит к увеличению дохода. Графически это означает сдвиг кривой LM вправо (рис. 13.6).

Второй вариант — стимулирующая налогово-бюджетная политика. Государство осуществляет автономные инвестиции, кото­рые не зависят от процентной ставки. Увеличение инвестиций через мультипликатор приведет к росту дохода. Чем больше доход, тем большая часть денежной массы пойдет на обслужи­вание трансакционных сделок; тем меньше останется денежной массы для спекулятивного спроса, следовательно, тем выше будет процент. Графически это означает сдвиг кривой IS вправо (рис. 13.7).

Рис. 13.6. Стимулирующая кредитно-денежная политика на модели IS-LM

IS

Y

0

Рис.13.7. Стимулирующая налогово-бюджетная политика

Таким образом, модель показывает взаимосвязь реального и денежного рынка, которая обеспечивается благодаря меха­низму процентной ставки.

На основе модели можно рассмотреть «ловушку ликвидности» и инвестиционную ловушку. Ликвидная ловушка или ловушка ликвидности возникает на рынке денег, когда ставка процента близка к минимальной, поэтому даже при увеличении предложения денег домашние хозяйства не хотят приобретать ценные бумаги и облигации, т.е. индивиды поглощают любое ко­личество денег, которое предлагает банковская система.

Если совместное равновесие достигнуто при пересечении IS и LM в кейнсианской области LM, то экономика оказывается в ликвидной ловушке: кредитно-денежная политика окажется абсолютно неэффективной, все деньги поглощаются на трансакционные издержки. Стимулирующая кредитно-денежная политика сдвигает кри­вую LM вправо, но в сложившейся ситуации такое смещение не оказывает существенного эффекта на процентные ставки. В результате денежный рынок находится в состоянии равно­весия при любом уровне дохода, а ставка процента не меняется (рис.13.8). Кредитно-денежная политика неэффективна: как бы ни возрас­тала денежная масса в результате действий центрального бан­ка, денежный рынок находится в равновесии при установив­шейся низкой ставке процента и при любом уровне дохода.

Рис. 13.8. «Ликвидная ловушка» на модели IS-LM

Инвестиционная ловушка возникает в том случае, когда спрос на инвестиции совершенно неэластичен по ставке процента. В данном варианте график функции инвестиций становится перпендикулярным к оси абсцисс, поэтому линия IS тоже становится вертикальной (рис.13.9). Поэтому в какой бы области линии LM ни установилось первоначальное равновесие на рынке благ и денег, сдвиг кривой LM не изменит реального национального дохода

Рис. 13.9. Инвестиционная ловушка

Устранить инвестиционную ловушку может «эффект имущества». При сдвиге кривой LMиз положенияLM₀ в положениеLM₁ сдвигает кривую IS₀ в положение IS₁ . Таким образом инвестиционная ловушка устраняется.

Вопросы для самопроверки:

1. Что означает совокупный спрос?

2. Назовите неценовые факторы совокупного предложения.

3. В каком случае макроэкономическому равновесию соответствует полная занятость?

4. Как связаны между собой норма потребления и норма сбережения?

5. Что такое мультипликатор автономных расходов?

Задания

Выберите правильный ответ

1. На рисунке показана кривая функции инвестиций (r,I).

Если инвестиции слабо реагируют на изменение процентной ставки, то эта кривая будет:

а) более пологой;

б) горизонтальной;

в) более крутой;

г) вертикальной.

2. Инструментом монетарной политики НЕ является

а) норма обязательных резервов;

б) учетная ставка процента;

в) госзакупки товаров и услуг;

г) операции на открытом рынке.

3. Если Центральный банк увеличит предложение денег, то кривая LМ

а) становится более крутой;

б) становится более пологой;

в) сдвинется влево;

г) сдвинется вправо.

4. Если уровень цен повышается, то на графике IS-LМ

а) кривая LМ смещается влево;

б) кривая ISсмещается вниз;

в) кривая LМ смещается вниз;

г) кривая ISсмещается вправо.

5. Справа от кривой ISна графикеIS-LM

а)величина сбережений превосходит объем инвестиций;

б) величина сбережений ниже объема инвестиций;

в) совокупный спрос превышает совокупное предложение;

г)совокупное предложение превышает совокупный спрос.

6. Если предельная склонность к потреблению равна 0,75, то при сокращении налогов на 100 на графике IS-LМ:

а) кривая ISсдвинется вправо на 100;

б) кривая LМ сдвинется вправо на 300;

в) кривая ISсдвинется вправо на 300;

г) кривая LMсдвинется вправо на 400.

7. На рисунке показаны кривые IS(инвестиции-сбережения) иLМ (ликвидность-деньги). Что изменится на графике при повышении государственных расходов в краткосрочном периоде?

Y

а) линия ISсдвинется влево, вниз;

б) линия ISсдвинется вправо, вверх;

в) линия LМ сдвинется влево, вверх;

г) положение линий ISиLМ не изменится.